新华社消息，国务院国资委7月18日发布了2024年度和2022—2024年任期中央企业负责人经营业绩考核A级企 业名单。 在2024年度业绩考核中，国家电网有限公司、中国石油天然气集团有限公司、中国移动通信集团有限公司等50 家中央企业获评A级；在2022—2024年任期业绩考核中，招商局集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、 中国远洋海运集团有限公司等50家中央企业获评A级。 当日，国务院国资委还发布了2024年度中央企业科技创新优秀企业榜单，中国石油化工集团有限公司、国家电 网有限公司、中国船舶集团有限公司等28家企业榜上有名。这是继去年首次设立并发布年度科技创新优秀企业 榜单后，国务院国资委再次发布该榜单， 今年上榜企业数量较去年的26家有所提升。 对中央企业负责人实施经营业绩考核是国务院国资委依法履行出资人职责的重要手段。 2024年度和2022-2024年任期 中央企业负责人经营业绩考核A级企业名单 根据《中央企业负责人经营业绩考核办法》，2024年度和2022-2024年任期中央企业负责人经营业绩考核结果 已经国务院国资委党委会议审议通过。2024年度和2022-2024年任期中央企业负责人经营 ...

国务院国资委2024年度及任期考核结果 - 2024年度业绩考核A级企业共50家，包括国家电网、中国石油天然气集团、中国移动通信集团等能源、通信、交通领域龙头企业 [1][4][5][6][7] - 2022-2024年任期业绩考核A级企业共50家，招商局集团、中国移动通信集团、中国远洋海运集团等企业在跨周期考核中表现突出 [1][7][8][9][10] - 国家电网、中国石油天然气集团、中国移动通信集团等企业同时入选年度和任期双A级名单 [1][4][7] 中央企业科技创新优秀企业榜单 - 2024年度科技创新优秀企业数量增至28家，较2023年的26家提升7.7% [1][11][12] - 中国石油化工集团、国家电网、中国船舶集团位列科技创新榜单前三名 [1][11] - 能源领域企业占比最高，包括国家电网、国家能源投资集团等8家企业 [11][12] - 高端装备制造领域有中国中车、中国船舶集团等6家企业入选 [11][12] 重点行业表现 - **能源行业**：国家电网、中国石油天然气集团、国家能源投资集团等12家企业同时获得业绩考核A级和科技创新奖项 [4][7][11] - **通信行业**：中国移动通信集团、中国电信集团、中国联合网络通信集团实现业绩与创新双优 [4][7][11] - **交通运输**：中国远洋海运集团、中国东方航空集团等5家交运企业入选任期A级名单 [7][9][10] - **高端制造**：中国船舶集团、中国中车集团等企业在科技创新榜单中占据1/3席位 [11][12]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 采取截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主兼顾西藏本地需求 [2] 财政政策与宏观经济 - 财政部表示中国经济内外部平衡良好 国内消费占GDP比重上升 经常账户贸易顺差占比约2% 下半年将落实更积极财政政策并扩大高水平对外开放 [2] 战略矿产出口管制 - 多部门联合推进打击战略矿产走私出口专项行动 将建立两用物项出口管制联合执法协调中心 从严查办重大案件并公布典型案例 防止绕道出口 [3] - 将制定战略矿产合规出口工作指引 指导企业做好尽职调查 防止物项被非法用于军事用途 [3] 央企经营业绩 - 国资委公布2024年度央企负责人经营业绩考核A级企业名单 国家电网、中石油、中国移动等50家央企获评A级 [3] 低空经济气象保障 - 气象局推动将气象工作纳入低空飞行安全风险防控机制 主导低空飞行规则制定 参与航空器装备设计和测试 加紧制定低空气象标准体系 [4] 制造业投资项目 - 立讯机器人总部基地项目开工 总投资50亿元 计划年底投产 达产后年产值100亿元 苏州智能机器人产业创新联盟同日成立 [4] - 一汽旗新动力科技公司成立 为一汽全资子公司 专注于新能源动力总成技术研发 产品匹配红旗、奔腾等车型 [4] 国际金融监管 - 美国通过首个联邦层面稳定币监管法案 美联储和财政部分别监管银行和非银行机构发行 要求1:1储备资产支持 允许符合条件的外国稳定币在美国流通 [6] - 欧洲投资银行推出42.5亿欧元融资计划 支持欧盟国家可再生能源、电力基础设施及绿色技术领域投资 [6]

2024年度中央企业负责人经营业绩考核A级企业名单 - 国家电网有限公司位列榜首 [2] - 中国石油天然气集团有限公司排名第二 [2] - 中国移动通信集团有限公司排名第三 [2] - 能源类企业占据前五名中的三席（国家能源投资集团、中国海洋石油集团、国家电力投资集团） [2] - 电力行业企业数量突出（国家电网、南方电网、华能、华电、国家电投等） [2][3] - 军工类企业集中上榜（中国核工业集团、中国电子科技集团、中国兵器工业集团等） [3][4] - 交通装备制造企业入选（中国中车、东风汽车、中国一汽等） [3][4] 2022-2024任期中央企业负责人经营业绩考核A级企业名单 - 招商局集团有限公司位列第一 [5] - 中国移动通信集团有限公司排名第二 [5] - 中国远洋海运集团排名第三 [5] - 能源类企业保持强势（中国海油、国家能源集团、中国石油、中煤能源等） [5][6] - 基建类企业新增上榜（中国建筑集团） [6] - 多元化央企表现稳定（华润集团、中国国新控股、中国诚通控股等） [5][6] 行业分布特征 - 能源电力行业占比最高（石油、电力、核电、煤炭等） [2][3][5][6] - 通信行业双巨头持续领先（中国移动、中国电信、中国联通） [2][5] - 高端装备制造领域全覆盖（船舶、航天、航空、兵器、电气装备等） [3][4][6] - 交通运输相关企业集体入围（远洋海运、东风汽车、南方航空等） [2][4][5]

国际标准发布 - 国网电科院（南瑞集团）牵头编制的国际标准IEC 62840-2:2025 CMV《电动汽车电池更换系统第2部分：安全要求》正式发布，标志着中国在新能源汽车领域的技术方案获得国际认可 [1] - 该标准聚焦换电系统安全，旨在保障电动汽车换电过程中人员和设备的安全，适用于连接供电网络且配备相关电池系统的电动汽车换电系统 [4] - 标准内容涵盖电池更换系统及通信的安全规范、电磁兼容性、标记说明、防电击及其他危险等，通过多维度要求构建闭环的安全保障 [4] 标准技术升级 - 新版标准新增便携式换电系统的安全要求，适用范围扩展至轻型车辆，覆盖两轮、三轮电动车换电场景 [4] - 通过详细规范系统接口、定义状态转换协议增强互操作性要求，强化了电气安全、机械安全和数据安全的保护水平 [4] - 标准与IEC 62840-1:2025《电动汽车电池更换系统第1部分：通用与导则》相呼应，共同为IEC TS 62840-3《电动汽车电池更换系统第3部分：便携式电池更换系统特殊要求》提供底层支撑 [4] 国际协作与产业影响 - 国际电工委员会（IEC）以批注版（CMV）发布标准，将专家评注与标准条文并列呈现，方便用户快速理解并比对版本差异 [5] - 南瑞研究院技术标准中心和验证中心/检测公司的专家参与IEC/TC69/WG13工作组会议，提供技术方案助力全球专家达成共识 [5] - 公司将持续强化"标准-研发-产业"联动，促进关键技术深度融入国际标准体系，提升中国在全球标准治理中的话语权 [5]

从中证红利回报指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比62.84%、深圳证券交易所占比 37.16%。 据了解，中证红利回报指数选取累计分红融资比和过去三年平均分红融资比高的上市公司证券作为指数 样本，以反映分红回报高的上市公司证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为 基点。 从指数持仓来看，中证红利回报指数十大权重分别为：贵州茅台（14.72%）、五粮液（9.37%）、格力 电器（8.3%）、伊利股份（6.69%）、三一重工（4.33%）、万华化学（4.0%）、海尔智家（3.74%）、 福耀玻璃（3.51%）、国电南瑞（3.38%）、泸州老窖（3.38%）。 金融界7月16日消息，上证指数低开震荡，中证红利回报指数 (红利回报，H30073)报7857.85点。 数据统计显示，中证红利回报指数近一个月上涨2.66%，近三个月下跌0.78%，年至今下跌2.89%。 从中证红利回报指数持仓样本的行业来看，主要消费占比39.27%、可选消费占比18.78%、工业占比 13.74%、原材料占比10.27%、医药卫生占比6.42%、信息技术占比3.73%、能源占比3.32%、通信服务 ...

纪要涉及的行业或者公司 行业：特高压、电力设备、电网 公司：平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 下半年特高压核准提速，当前是布局相关电力设备股票的好时机 [1] - 2025年特高压投资将突破1500亿，设备端突破500亿，对平高电气、中国西电、国电南瑞等公司中标额贡献大 [9][10] - 2023 - 2027年特高压利润占比普遍提升10%左右 [11] - 推荐许继电气、平高电气、国电南瑞，其估值处于底部位置 [15] - **论据** - 6月下旬一周内核准两条特高压项目，预计下半年核准节奏明显加快 [1] - 2024年国内电网设备企业市场规模18000亿，同比增速13%，特高压投资基数偏低，正常每年投资在1000 - 1400亿之间，理论高峰2000亿 [3] - 2023年四条直流线路核准，对应设备招标量400多亿，企业中标情况不错 [5] - 2024年上半年部分线路推进不及时，但6月底至7月初有两条线核准，9 - 10月还有工程将核准，预计今年特高压设备投资额达500亿以上 [6] - 若今年10月前四直三交及5条背靠背工程顺利核准，2025年可招标到全部线路设备 [9] - 南瑞、启东、平高、许继特高压利润贡献分别约为10%、20%、38%、45% [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年国内电网设备企业市场规模可拆分为网内、网外、海外需求，网内国家电网和南方电网整体投资额接近8000亿 [3] - 特高压研究框架关键词为理想、现实、偏差，需对线路开工、设备需求、玩家分配、确认周期及业绩释放做测算，并跟踪现实指标 [4] - 2026年预计有4 - 5条直流线路和3条交流线路核准及开工 [8] - 下半年需把握三个时间节点，包括特高压核准节奏和时间、7月21日年终讨论会、年终讨论会之后的情况 [11][12] - 书面店和配网招标情况不错，500千伏、750千伏项目进展快，配网上半年物资招标有20%的增速，年终可能增加两三百亿预算并对特高压建设方向有指示 [12] - 特高压建设存在四个风险点，包括地区性问题、环境评测、广网人手有限挤压特高压环节人手、融资方案确立问题 [13][14]

交易概述 - 意大利能源公司Snam计划收购德国最大天然气网络运营商欧洲开放电网公司（OGE）24 99%的股权 交易股权价值为9 2亿欧元[1] - OGE是德国最大的独立天然气输送运营商 管网全长约1 2万公里 年输气量约210亿立方米 服务400余家终端客户[1] - 交易预计于今年第三季度完成 需满足德国联邦反垄断局审批 德国联邦经济和能源部外商投资审批及VGH其他股东未行使优先购买权等3个条件[1] 股东结构与审查 - 中国国家电网通过持有意大利存贷款能源网公司（CDP Reti）35%的股权间接影响Snam的决策 但并非其直接股东[2] - 德国经济和能源部以"国家安全疑虑"为由启动深入审查程序 认为中国间接收购OGE的举动"非常敏感"[2] - 德国政府计划全面评估交易是否危害公共秩序及安全 审查程序由经济和能源部部长赖歇主导[2] 德国政策背景 - 德国近年对华基调为"去风险" 将能源基础设施划入"关键基础设施"范畴 对中国企业参股持顾虑态度[2] - 新总理默茨提出"战略性去风险" 计划为敏感行业设置更高门槛 并可能在联邦议院设立专门委员会审查涉华交易[2] - 德方"泛安全化"趋势明显 涉华项目审查层层加码 甚至波及普通科研合作和人文交流领域[3] 中德关系动态 - 中国外交部长王毅曾强调中德经济互补性 呼吁防止"去风险"政策损害双方正常合作[3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为优于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载增长，AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间可观；国内头部互联网企业和运营商加大AI投资，AIDC电力设备企业业绩有望兑现；海外四大云厂2025年资本开支持续增长，促进AI基础设施产业链景气向上；25年上半年特高压招标开工不及预期，下半年有望集中释放，网内企业业绩有确定性和稀缺性，网外业务占比高企业有望增长，电改相关商业模式有望成熟，中国企业出海有提升空间 [5] - AIDC电力设备建议关注变压器/开关柜、UPS/HVDC、有源滤波器APF、服务器电源环节相关企业；电网建议关注下半年特高压订单交付、虚拟电厂等商业模式、电力设备出海相关环节及企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 AIDC电力设备部分 AIDC电力设备市场空间 - 全球算力建设高速增长，2024年全球数据中心累计算力负载约68GW，预计2030年达174GW，2025 - 2030年新增106GW，年均新增17.7GW；预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW [13] - 数据中心供配电设备功率一般是算力负载3 - 5倍，按3倍保守计算，2025 - 2030年AIDC电力设备需求分别为29/48/60/67/70/74GW，年均增速20%；2030年配套干式变压器、中低压开关柜、UPS、HVDC、固态变压器市场空间预计分别达85/341/41/380/239亿元 [13] 国内数据中心资本开支 - 腾讯2025年Q1研发支出189.1亿元，同比增21%，资本开支274.8亿元，同比增91%；阿里巴巴2025财年Q4单季度资本开支246.12亿元，同比增121%，国内头部互联网企业加大AI投资，AIDC电力设备企业业绩有望兑现 [18] - 2024年三大运营商资本开支超3000亿元，BAT三家总资本开支超1500亿元；预计2025年三大运营商、BAT及其他互联网公司资本支出保持高速增长，如中国联通预计算力投资同比增28%，中国移动预计资本开支1512亿元，阿里巴巴未来三年投超3800亿元，腾讯预计达800 - 1000亿元 [18] 海外数据中心资本开支 - 海外四大云厂2025年资本开支持续增长，预计超3100亿美元，同比增约30%，投资用于服务器等基础设施，促进AI基础设施产业链景气向上 [23] - 亚马逊预计2025年资本开支1000亿美元，同比增29%；微软预计2025财年达800亿美元，同比增44%；谷歌维持全年750亿美元，同比增43%；Meta将全年预期上调至640 - 720亿美元，同比增63% - 84% [23] 板块行情回顾 - 近两周AIDC电力设备板块表现分化，跌幅前三为后备柴发电源（-4.6%）、铅酸电池（-1.8%）和高压直流HVDC（-1.1%）；个股跌幅前三为科泰电源（-9.6%）、泰嘉股份（-8.0%）和科华数据（-5.9%） [5] 电网部分 电源与电网工程投资 - 2025年5月全国电源工程投资完成额645亿元，同比 - 3.1%，1 - 5月累计2578亿元，同比持平；电网工程投资完成额632亿元，同比 + 33.3%，1 - 5月累计2040亿元，同比 + 19.8% [31][32] 煤电核准与开工数据 - 2025年至今，煤电新增核准容量13.89GW，同比 + 4%；新增开工容量14.27GW，同比 - 70% [46][47] 特高压板块情况 - 2025年5月28日，国网特高压设备第2批中标金额5.2亿元，同比 - 38%，环比 - 74%；2025年至今累计中标金额24.8亿元，同比 + 36% [58] - 预计2025 - 2027年特高压直流线路投运条数分别为4/3/5条，交流投运条数分别为1/2/2条；“十五五”期间，特高压直流建设是重点，投运条数有望超20条，交流需求有望增长 [58] 主网招标情况 - 2025年7月11日，国网输变电设备第三次变电设备中标金额211.89亿元，同比 + 38.1%，环比 + 20.1%；2025年至今合计中标金额540.6亿元，同比 + 24.8% [64] - 2025年5月27日，国家电网营销项目计量设备第一批中标金额75.0亿元，同比 - 44%，环比 - 10%；2025年至今累计招标数量3482万台，同比 - 25%，累计中标金额75.0亿元，同比 - 44% [70] 电网产业链量价数据 - 近两周聚乙烯LLDPE价格环比下跌2.3%，取向硅钢价格环比下跌1.2% [5] 板块行情回顾 - 近两周电网设备板块普遍上涨，涨幅前三为电工仪器仪表（+4.5%）、线缆部件及其他（+3.4%）和电网自动化设备（+3.0%）；个股涨幅前三为三星医疗（+6.6%）、四方股份（+6.3%）和望变电气（+6.2%） [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 超长信用债投资难度大，2024 年以来收益率波动大，虽有资本利得机会但流动性差。可从信用利差点位、机构配置行为规律、交易情绪和布局高流动性价值主体四个方面提高配置胜率，但信用债 ETF 扩容有风险，当前投资需谨慎[11][16][20]。 根据相关目录分别进行总结 高波动的超长信用债 - 2024 年以来超长信用债收益率分 3 轮牛市、2 轮调整和 1 轮震荡行情，不同阶段受资金、政策、机构行为等因素影响[11]。 - 今年二季度超长信用债波动率低于去年同期，但 1 - 4 月波幅高于 24 年大部分时段，流动性瑕疵使波段操作难，投资者难定进场时点[16]。 如何提高配置胜率 - **从信用利差点位衡量拉久期性价比**：构建信用利差通道和期限利差通道辅助判断市场走势，但实际需结合资金面、机构行为和政策因素分析。还可从利差分位数观察信用利差潜在压缩空间，当前部分超长信用债利差压缩动力有限，期限利差受保护制约[21][24][27]。 - **把握机构配置行为的规律**：保险、理财、公募基金是主要交易机构。保险久期适配且负债端稳定，增配受利率债供给和“开门红”影响；理财规模季末降季初升，4 月和 7 月增配；公募基金牛市追涨熊市止盈。5 月下旬以来信用债 ETF 扩容，带动超长信用债走牛，但扩容有风险[32][38][42]。 - **依据交易情绪决定是否进场**：超长信用债在绝对牛市中收益率稳定下行，当前投资者参与情绪过热，成交偏离幅度逼近去年高峰，成交笔数创新高，定价脆弱性累积，配置需稳定负债端[53]。 - **布局高流动性价值主体**：选择存续超长债规模大、等级在 AA + 及以上的主体存量债，如国家电网、诚通控股、中化股份。还可挖掘收益率有下行空间的主体，筛选出期限利差高于市场平均 10bp 以上且 7 年以上长债余额大于等于 50 亿的主体 21 个，以及 1 - 7 月月度换手率较高且存量债余额大于等于 50 亿的主体 15 个[60][61][64]。