财务数据关键指标变化：收入与利润 - 本年度实现收益为人民币9.278亿元，较上年度的8.198亿元增长13.2%[9] - 实现收益人民币9.278亿元，同比增长13.2%[15] - 集团总收益为人民币92.78亿元，较上年的人民币81.98亿元增长13.2%[29] - 归属于母公司拥有人利润为人民币7050万元，较上年度的2210万元大幅增长219.0%[9] - 归属于母公司拥有人利润为人民币7050万元，上年同期为人民币2210万元[15] - 净利润为人民币1.196亿元，较上一年度的4700万元增长154.5%（增加7260万元）[62] - 归属于母公司拥有人利润为人民币7050万元，较上一年度的2210万元增长219.0%[63] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 本年度实现毛利为人民币3.252亿元，毛利率为35.0%，较上年度的37.2%下降2.2个百分点[9] - 毛利为人民币3.252亿元，同比增长6.5%[15] - 毛利率为35.0%，较上年度的37.2%有所降低[15] - 集团整体毛利为人民币32.52亿元，毛利率为35.0%，较上年的37.2%下降2.2个百分点[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售、分销及行政开支约为人民币1.904亿元，同比增加人民币7150万元，主要因恒拓开源并表带来开支约人民币7240万元[51] - 金融及合约资产减值亏损净额约为人民币1380万元，同比减少人民币2250万元[52] - 其他开支为人民币4140万元，同比减少人民币3000万元，主要包含长期股权投资减值亏损净额约人民币3420万元及汇率变动影响[53] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 本年末净现金为人民币4.557亿元，较上年末的1.614亿元显著增加[12] - 于2025年12月31日，公司现金净额为人民币4.557亿元，较上年末的1.614亿元增加2.943亿元[69] - 于2025年12月31日，公司杠杆比率为-22.0%，较上年末的-9.7%下降12.3个百分点[69] - 于2025年12月31日，公司即期计息银行借款为人民币2.682亿元（2024年12月31日：2.461亿元）[67] - 本年末总资产为人民币32.404亿元，净资产为人民币22.423亿元[12] - 贸易应收款项周转周期为173天，较上年的183天有所改善[13] - 流动比率为2.2倍，较上年的2.1倍略有提升[13] - 股本回报率为3.1%，较上年的1.1%有所提高[13] - 存货周转日数为202日，较上一年度的320日减少118日[64] - 贸易应收款项周转日数为173日，较上一年度的183日减少10日[65] - 贸易应付款项周转日数为158日，较上一年度的335日减少177日[66] - 于2025年12月31日，公司流动比率为2.2（2024年12月31日：2.1）[69] 业务线表现：铁路分部 - 铁路分部收益为人民币51.98亿元，同比增长7.5%[29] - 铁路分部新签合约为人民币54.94亿元，较上年减少人民币4810万元[29] 业务线表现：能源分部 - 能源分部收益为人民币23.58亿元，同比减少29.9%，主要因执行修订的IAS 21会计准则导致[30] - 能源分部毛利率为70.2%，同比增加9.6个百分点，主要因缅甸客户上调结算汇率[41] 业务线表现：航空分部 - 航空分部作为新业务贡献收益人民币17.22亿元[33] - 航空分部毛利率为46.6%，其中系统集成及服务毛利率达55.4%[42] 业务线表现：产品及专业解决方案业务 - 产品及专业解决方案业务收益为人民币54.21亿元，同比增长20.1%，主要得益于对恒拓开源的并表[34] - 产品及专业解决方案业务本年度毛利为人民币1.042亿元，同比增长人民币1230万元；毛利率为19.2%，同比下降1.1个百分点[45] 业务线表现：增值运营及服务业务 - 增值运营及服务业务年末未完工合约为人民币31.51亿元，较上年末大幅增加，主要因并表航空业务贡献[36] - 增值运营及服务业务本年度毛利为人民币2.209亿元，同比增长人民币750万元；毛利率为57.3%，同比下降0.6个百分点[45] 合约与订单表现 - 本年度签订新合约金额为人民币9.762亿元，较上年度的9.607亿元增长1.6%[9] - 截至本年末未完工合约金额为人民币10.934亿元，较上年末的8.597亿元增长27.2%[9] - 新签合約金额为人民币9.762亿元，同比增长1.6%[15] - 未完工合約金额为人民币10.934亿元，较上年末增加27.2%[15] 投资与并购活动 - 于2025年1月1日实现对恒拓开源信息科技股份有限公司的控制[20] - 公司因取得恒拓开源控制权，在损益中确认重新计量收益人民币3.502亿元及商誉人民币4.359亿元[46] - 公司就恒拓开源现金产生单位确认商誉减值亏损合计人民币3.735亿元[48] - 公司收购北京中智润邦40%股权，总代价为8000万元人民币，其2025年经审计纯利为2810万元人民币，超过2200万元人民币的年度溢利保证[142][143] - 应占联营公司之收益为人民币760万元，同比增加人民币600万元，主要因收购北京中智润邦40%股权贡献收益约人民币460万元[56] 其他收入、收益与投资 - 其他收入及收益为人民币6510万元，同比增加人民币2940万元，主要包含业绩承诺补偿收益约人民币1830万元等[50] - 权益性投资的公允价值变动收益为人民币420万元，而上一年度为亏损人民币3470万元（其中含恒拓开源亏损人民币2740万元）[57] - 恒拓开源认购两款理财产品各3000万元人民币，共6000万元人民币，其中汇率挂钩产品赎回回报约18.25万元人民币，利率挂钩产品赎回回报约14.72万元人民币[140] - 公司於2025年4月2日贖回一項私募基金投資的全部股份，產生實際持股虧損約人民幣3,597,807元[139] - 該私募基金初始認購金額為人民幣20,000,000元，於2023年3月24日支付[139] 项目与客户表现 - 中标尼日利亚卡马铁路项目，合约金额约人民币1.69亿元[18][22] - 缅甸AHLONE电厂项目装机容量为15.1万千瓦，Hlawga电厂修复项目装机容量为12.3万千瓦[19][24] - 成功签约顺平11对服务区分布式光伏发电项目[19] - 公司五大客户销售额合计占集团总收入约44.8%，最大客户销售额占比约23%[148] - 公司五大供应商采购额合计占集团总采购额约51.4%，最大供应商采购额占比约20.2%[148] - 公司客户主要为公共交通的所有人及/或运营商[84] - 公司供应商主要为设备及电子零部件供应商[85] 业务运营与地区 - 公司业务运营主要在中国内地及缅甸开展[87] 公司治理与董事会 - 公司董事会由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事[168] - 董事会于本年度共召开十二次会议，审核委员会召开两次会议，薪酬委员会召开一次会议，提名委员会召开一次会议[173][175] - 执行董事廖杰与姜海林及三位独立非执行董事在报告期内均出席了全部12次董事会会议[175] - 审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员在报告期内均出席了各自委员会的全部会议[175] - 公司董事会主席（廖杰）与行政总裁（姜海林）角色分离，符合管治守则[176] - 审计委员会由3名独立非执行董事（来宏毅、周建民、黄建玲）组成[177] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事（黄建玲、来宏毅、周建民）组成[182] - 提名委员会由3名独立非执行董事（周建民、黄建玲、来宏毅）组成[186] - 审计委员会职责包括审阅中期报告及年报、检讨会计政策、监督内部审计等[181] - 薪酬委员会职责包括检讨董事袍金及执行董事与高级管理层薪酬架构[185] - 提名委员会职责包括就续聘退任董事提供推荐建议及检讨董事会构成[188] - 审计委员会在年度内召开了2次会议[179] - 薪酬委员会在年度内召开了1次会议[183] - 提名委员会在年度内召开了1次会议[187] - 独立非执行董事已进行年度检讨，确定控股股东已全面遵守不竞争协议[157] - 所有董事确认于报告期内遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[166] - 公司已采纳并一直遵守《企业管治守则》所载的守则条文[158][164] - 董事会女性董事比例为20.0%[199] 审计与合规 - 公司核数师富睿玛泽会计师事务所有限公司将退任并合资格于股东周年大会上重选连任[161] - 公司核数师在过去三个年度没有变动[162] - 核数师薪酬为人民币2,027,000元[191] - 非核数相关服务费总计人民币344,000元，其中中期报告148,000元，其他服务178,000元，税务服务18,000元[192] - 公司非全资子公司恒拓开源在2025年1月1日至9月5日期间有16项理财认购构成须予披露交易，另有一项构成主要交易，导致不合规事件[197] 股权结构与股东信息 - 执行董事姜海林被视为拥有559,669,605股股份的权益，约占已发行股份的32.54%[100][101][102] - 执行董事廖杰被视为通过其全资公司拥有105,758,203股股份的权益，约占已发行股份的6.15%[100][102] - 截至2025年12月31日，控股股東Holdco（連同一致行動人士）持有559,669,605股股份，佔公司已發行股本的32.54%[131] - 截至2025年12月31日，Widecom Investments Limited持有117,179,000股股份，佔公司已發行股本的6.81%[131] - 截至2025年12月31日，Joyful Business Holdings Limited持有105,758,203股股份，佔公司已發行股本的6.15%[131] - 截至2025年12月31日，公司已發行普通股總數為1,720,185,862股[133] - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股总数为1,720,185,862股[102] 股份激励与奖励计划 - 根据首次公开发售前股份奖励计划，控股股东曾有条件授出可认购合共116,653,105股股份的购股权[116] - 根据购股权计划，公司曾向191名承授人授出可认购合共155,000,000股股份的购股权[119] - 根据2021年股份奖励计划，公司向两名关联奖励参与者有条件授出合共66,160,994股关联奖励股份[123] - 2021年股份奖励计划下，分别于2022年5月30日及2023年6月2日发行奖励股份21,833,128股，于2024年5月29日发行22,494,738股奖励股份[123] - 截至2025年1月1日及2025年12月31日，根据2021年股份奖励计划可供授予的奖励总数均为99,241,492份[124] - 2021年股份奖励计划可供发行的股份总数为99,241,492股，约占年度报告日期已发行股份总数（不包括库存股份）的5.77%[124] - 2025年度内，根据公司所有计划授予的购股权及奖励可能发行的股份数目除以年内已发行股份加权平均数为零[124] - 2025年度内，公司未有根据2021年股份奖励计划授出、归属、失效或注销任何股份奖励[124] - 2023年恒拓開源A股激勵計劃授予股份總數上限為3,506,500股，佔截至2023年8月30日已發行股份總數的2.50%[126] - 2023年11月16日，恒拓開源向67名參與者授予3,506,500股獎勵股份，認購價為每股人民幣1.97元[127] - 2023年激勵計劃授予的獎勵股份分兩批平均歸屬，每批各1,753,250股，已分別於2024年11月27日及2025年12月29日悉數歸屬[127] - 2026年恒拓開源A股激勵計劃擬授出股份總數上限為1,056,289股，佔截至2026年3月30日已發行股份總數的0.7517%[128] 人力资源与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司拥有900名全职雇员及4名兼职雇员[112] - 高级管理层中，有2人薪酬在1,000,001港元至1,500,000港元之间（约合人民币903,200元至1,354,800元）[111] - 女性员工数量为141人，占全体员工总数的15.60%[200] - 男性员工数量为763人，占全体员工总数的84.40%[200] - 公司未发生因违法违规引起的劳动纠纷、雇佣童工或强制劳工现象[83] - 公司未发生任何社会保险违规及欠缴现象[83] 其他重要事项 - 公司未就截至2025年12月31日止年度派发末期股息（去年同期：无）[78] - 截至2025年12月31日，公司可分派储备为人民币1,200,225,000元[92] - 本年度公司及其子公司公益捐款为人民币80,000元[93] - 北京九建在保证期内合同能源管理业务总收入约为1.14亿元人民币，未达到1.8亿元人民币的保证目标，差额约为6600万元人民币[144] - 瑞华赢租约及物业管理服务协议在2025年1月1日至4月30日终止期间，实际租金收入约为84.9万元人民币，物业管理服务费约为20.6万元人民币[153] - 公司于本年度进行了多宗关联方交易，详情披露于综合财务报表附注38[155]