财务表现：收入和利润 - 合同销售金额约人民币161亿元，已确认收入约人民币167亿元[83] - 2025年销售物业已确认收入约为人民币166.888亿元，同比下降56.6%，占总已确认收入65.6%[130][133] - 住宅项目是已确认收入的主要来源，2025年贡献收入约158.15亿元，占比94.8%，平均售价8,499元/平方米[137] - 办公楼/商业项目2025年已确认收入约8.74亿元，占比5.2%，平均售价10,734元/平方米[137] - 2025年销售物业已确认收入为166.888亿元人民币，较2024年的384.406亿元下降56.6%[139] - 2025年投资物业租金及相关服务收入约为16.439亿元人民币，同比下降6.5%[147][150] - 2025年物业管理及其他服务收入约为68.049亿元人民币，同比增长2.5%[149][152] - 旗下物业公司永升2025年收入约为68.66亿元人民币，同比增长0.4%；利润约为4.374亿元，同比下降8.5%[149][153] - 2025年总收入为254.52亿元人民币，同比下降46.7%[160][161][163] - 物业销售及其他相关服务收入为170.03亿元人民币，同比下降56.8%[160][161][163] - 物业管理及其他服务收入为68.05亿元人民币，同比增长2.5%[160][161][163] - 股东应占净利润约人民币177亿元，主要由于境外债务重组收益约人民币405亿元及境内债务重组收益约人民币10亿元[83] - 2025年公司股东应占净利润约为176.66亿元人民币，2024年为净亏损约70.76亿元人民币[180] - 公司2025年税前利润约为165.821亿元人民币，而2024年税前亏损约为36.472亿元人民币，主要得益于约405亿元人民币的离岸债务重组收益和约10亿元人民币的境内债务重组收益[185] - 公司2025年年度利润约为158.951亿元人民币，而2024年年度亏损约为63.256亿元人民币[185] - 2025年归属于公司权益所有者的净利润约为176.664亿元人民币，而2024年净亏损约为70.759亿元人民币[185] 财务表现：成本和费用 - 2025年毛利为17.44亿元人民币，同比下降76.3%；毛利率为6.9%，同比下降8.5个百分点[165][171] - 2025年营销及市场推广开支为5.933亿元人民币，同比下降57.8%[169][175] - 2025年行政开支为18.82亿元人民币，同比下降9.4%[176][181] - 公司所得税费用同比下降74.4%至约6.87亿元人民币，2024年同期为约26.784亿元人民币[184] 财务表现：其他损益及核心利润 - 剔除一次性收益后，股东应占核心亏损约人民币88.87亿元[83] - 2025年确认持有待售及拟出售开发中物业减值亏损约129.76亿元人民币[166][172] - 2025年其他收入及收益净额约409.39亿元人民币，主要源于境外债务重组收益约404.75亿元人民币[167][173] - 2025年投资物业公允价值亏损约13.99亿元人民币[168][174] - 若剔除债务重组一次性收益影响，2025年公司权益所有者应占核心净亏损约为88.872亿元人民币，2024年同期核心净亏损约为58.25亿元人民币[186][189] - 核心净利润/亏损不包括多项非经常性项目，如物业减值、公允价值损益及汇兑损益等[42][44] 销售业务表现 - 2025年合同销售金额约为人民币161.0亿元，销售建筑面积约1,547,900平方米，平均售价约人民币10,402元/平方米[118][119] - 合同销售建筑面积为1,547,897平方米，平均售价约人民币10，402元/平方米[90] - 按地区划分，环渤海地区对合同销售贡献最大，占比34.9%，金额约56.13亿元；长三角、中西部、华南地区分别贡献27.0%、28.2%和9.9%[118][120][125] - 按城市能级划分，一线及二线城市合同销售金额占总合同销售约91.3%，其中二线城市占比79.5%，金额约127.98亿元；一线城市占比11.8%，三线城市占比8.7%[118][120][127] - 按项目类型划分，住宅项目合同销售金额占比86.8%，约139.68亿元，平均售价11,479元/平方米；办公楼/商业项目占比13.2%，平均售价6,443元/平方米[118][120][123] - 2025年交付物业建筑面积约1,942,134平方米，同比下降44.4%；已确认平均售价为8,593元/平方米，较2024年的11,001元/平方米下降21.9%[130][133] - 2025年已交付总建筑面积为194.21万平方米，同比下降44.4%；已确认平均售价为每平方米8,593元，同比下降21.9%[139] - 按地区划分，中西部区域贡献了63.8%的销售收入，为106.438亿元人民币；长三角区域贡献26.4%，为44.116亿元人民币[139] - 按城市划分，二线城市贡献了91.1%的销售收入，为152.107亿元人民币；一线城市贡献0.7%，为1.151亿元人民币[142] - 2025年全年交付约22，000套物业单位[91] - 2022年至2025年间，公司（包括其合营企业及联营公司）累计交付近30万套住房[102] - 合同销售金额包括集团附属公司、合营企业及联营公司的合同销售，数据未经审核[42][43] 投资物业表现 - 持有物业的租金及其他相关服务收入近人民币16.4亿元[98] - 截至2025年底，公司拥有33项投资物业，总建筑面积约为228.2万平方米，其中27项（约174.1万平方米）已开始出租[148][151] - 公司投资物业组合中，北京五棵松项目可出租面积最大，为277,530平方米，权益占比50%[32] - 上海LCM置滙旭輝廣場是上海地区面积最大的已完工商业项目，公司权益占比50%，可出租面积为131,937平方米[27] - 成都新都旭輝Cmall是已完工商业项目中面积最大的单体项目，公司100%权益，可出租面积为88,921平方米[29] - 嘉興旭輝廣場是华东地区重要商业项目，公司100%权益，可出租面积为82,540平方米[32] - 上海環創商務中心为大型办公楼项目，公司权益占比50%，可出租面积为79,557平方米[29] - 合肥肥西旭輝Cmall为安徽地区重要商业项目，公司100%权益，可出租面积为79,538平方米[29] - 上海旭輝企業大廈为100%权益的商业物业，可出租面积为56,036平方米[29] - 沈陽旭輝中心为100%权益的办公楼项目，可出租面积为49,052平方米[32] - 上海洋涇S2/S3辦公樓項目为100%权益的办公楼项目，可出租面积为46,871平方米[27] - 西安旭輝中心为100%权益的商业项目，可出租面积为41,129平方米[29] 土地储备与项目情况 - 截至2025年12月31日，公司土地储备总建筑面积约为2500万平方米，应占建筑面积约为1460万平方米[10][12] - 总土地储备约2，500万平方米[97] - 2025年公司无新增土地收购，截至年末土地储备总建筑面积约为2500万平方米，其中应占建筑面积约为1460万平方米[194][197] - 按区域划分，长三角地区土地储备总量约为634.67万平方米，占总土地储备的25.4%[199] - 截至2025年底，公司有超过150项已完工待售物业项目，未出售或未交付总建筑面积约为860万平方米[143][145] - 截至2025年底，公司有超过100项开发中或持作未来发展的物业项目，总建筑面积约为1,630万平方米[144][146] - 截至2025年末，公司拟作出售的开发中物业价值约为309.472亿元人民币，较2024年末的约604.5亿元人民币大幅减少[188][192] - 土地储备指在相关日期已取得土地使用权或已订立土地出让合同的物业项目[45][48] - 建筑面积数据基于或估算自相关政府文件，如房产证、建设工程规划许可证等[45][50] 债务与现金流状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余（包括受限制现金及已抵押银行存款）总额约为人民币66亿元[103] - 截至2025年12月31日，公司未偿还债务总额降至人民币504亿元，较2021年高峰期减少超过人民币600亿元[111][114] - 公司已连续四年录得经营活动正现金流[102] - 境外债务重组已于2025年12月29日生效[57][68] - 境外债务重组于2025年12月29日生效，约81亿美元债务被注销，并发行约67亿美元新债务，境外债务规模缩减14亿美元[104][106] - 境外重组发行的新债务中，强制性可转换债券约占41亿美元[104][106] - 境内债券重组方案涉及存续债券本金规模约人民币100.6亿元，并于2025年9月15日获债券持有人会议通过[105][108] - 截至2025年12月31日，通过境内债券回购机制化解了约人民币11亿元的刚性债务[105][108] - 公司发行了2029年到期的零息有抵押担保强制性可转换债券，本金总额为4,075,065,253美元[57] - 债务总额包括银行及其他借款、境内公司债券、境外优先票据及境外可转换债券[45][46] - 银行结余及现金包括质押性银行存款[45][46] - 净负债对股本比率根据债务总额减去银行结余及现金后占股本权益总额的百分比计算[45][46] - 加权平均债务成本是各财政年度末时各项未偿还债务利息成本的加权平均[45][47] 业务布局与项目分布 - 公司业务聚焦于中国一线、二线及重点城市，项目分布于长三角、环渤海、中西部及华南四大区域[10][12] - 公司代表性项目包括北京青雲上府、北京华熙旭辉LIVE·五棵松、上海旭辉企业大厦、上海LCM置汇旭辉广场等[17][18] - 公司拥有多个投资物业，具体信息见主要房地产项目权益表[25][26] - 温州光辉之城项目总建筑面积为424,026平方米，公司权益占比49.0%[35] - 六安旭辉中心项目总建筑面积为302,743平方米，公司权益占比70.0%[35] - 淮安旭辉广场项目总建筑面积为301,210平方米，公司权益占比100.0%[35] - 太原尖草坪区三给片区SP1919-SP1924项目总建筑面积为1,221,029平方米，公司权益占比35.0%[35] - 太原尖草坪区三给片区SP1925-SP1928项目总建筑面积为1,298,971平方米，公司权益占比35.0%[37] - 临沂星汇城项目总建筑面积为431,617平方米，公司权益占比50%[37] - 成都天府未来中心项目总建筑面积为406,735平方米，公司权益占比33.0%[37] - 郑州空港时代项目总建筑面积为535,442平方米，公司权益占比100.0%[40] - 昆明旭辉广场项目总建筑面积为427,930平方米，公司权益占比100%[40] 公司治理与基本信息 - 公司于香港联合交易所主板上市，股份代号为00884[7][9] - 公司核数师为栢淳会计师事务所有限公司[7][9] - 公司总部位于中国上海，在香港设有主要营业地点及总部[3][5] - 公司主要往来银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行等[6][7] - 公司执行董事包括林中（主席）、林伟（副主席）、汝海林（行政总裁）及杨欣（首席财务官）等[3] - 公司五年财务概要见年报第339页[2] - 公司在2025年上海民营企业100强中排名第19位[41] 资产负债表相关项目 - 截至2025年末，公司在合营企业及联营公司的权益约为251.739亿元人民币，应收合营企业及联营公司款项约为186.224亿元人民币[187][190] - 截至2025年末，公司递延所得税资产约为8.953亿元人民币，2024年末约为15.371亿元人民币[193][196] 市场环境 - 全国商品房销售面积同比下滑8.7%，销售金额同比下滑12.6%[84] - 70个大中城市新房价格指数累计下跌3.0%，二手房累计下跌6.1%[84] - 全国300城经营性土地成交总金额人民币2.85万亿元，同比减少11.2%[89]