旭辉超60亿元公司债重组获通过 四笔债券同意费已汇至指定账户 智通财经7月22日电，记者获悉，旭辉集团7月8日对旗下本金额超百亿元的7笔公司债的整体重组方案优 化后，截至目前，H20旭辉2、H20旭辉3、H21旭辉01和H21旭辉2四笔债券已获持有人会议表决通过， 对应债券余额合计60.7亿元，占重组规模超六成。7月22日，上述四笔债券的重组同意费830万元已足额 汇至中证登指定账户。（智通财经记者 王海春） ...

新京报贝壳财经讯（记者袁秀丽）7月21日，中指研究院发布的《2025上半年中国房地产企业交付规模 排行榜》显示，2025年上半年，TOP1房企交付超5万套，15家企业交付套数超万套。与上年同期相比， 企业交付套数普遍下降，绿地、融创、建业等交付规模下降超50%。对此，报告指出，2025年上半年交 付规模见顶回落，行业保交付压力趋缓。 报告显示，目前，在楼市加速分化的背景下，"交付力"已成为房企核心竞争力。2025年上半年房企交付 规模普遍收缩，部分企业通过提升品质、优化服务逆势赢得市场信任。 编辑 杨娟娟 校对 柳宝庆 在当前环境下，交付力能够串联从产品设计、成本、工程，到品控、服务跟进等全流程，这是房企综合 实力的衡量，亦是与购房者连接的重要窗口。从企业交付情况来看，部分企业实现了提前交付。与此同 时，购房者置业愈发理性，也更加看重房企品牌、产品力、交付力等。 上半年，房企重点围绕产品落地及优化服务两大环节，提升交付品质。其中，在施工期，通过工地开放 日、施工现场直播等方式加强与客户沟通，使客户增强对企业产品品质、施工建造能力和承诺兑现能力 的信任；在交付期，通过专业人士陪同验房、投诉反馈机制等方式提升交付 ...

利率窄幅震荡下信用利差小幅压缩 —— 信用利差周度跟踪 [[Table_R Table_Report eportTTime ime]] 2025 年 7 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 歌声ue 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 李一爽 uthor固定收益首席分析师 | | --- | | 执业编号：S1500520050002 | | 联系电话：+86 18817583889 | | 邮 箱： liyishuang@cindasc.com | 朱金保 固定收益分析师 执业编号：S1500524080002 联系电话：+86 15850662789 联系电话：+86 15850662789 邮 箱： zhujinbao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅 大厦B 座 邮编：100031 3利率窄幅震荡下信用利差小幅压缩 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 ...

债券重组进展 - 旭辉控股集团旗下公司债"H21旭辉2"重组方案获债权人批准 债券余额为29 73亿元 [1] - 公司正在对7只本金额超百亿元的公司债进行重组 目前已通过4只债券的重组方案 余额合计60 69758亿元 [1] - 剩余三只待重组债券为"H20旭辉3"、"H20旭辉2"、"H21旭辉01" [1] 债务重组规模 - 已通过重组方案的债券总规模达60 69758亿元 占整体重组债券的较大比例 [1] - 公司涉及重组的债券总金额超过100亿元 显示较大规模的债务重组需求 [1]

房企债务重组进展 - 旭辉集团三只债券"H20旭辉3""H20旭辉2"和"H21旭辉01"重组议案获通过，总规模约30.9亿元 [1] - 龙光集团21笔公司债券及资产支持证券重组议案获通过，涉及本金余额219.6亿元 [2] - 融创中国、时代中国等房企境外债重组已基本获债权人通过 [1] - 中指研究院监测显示十余家出险房企债务重组或重整获批，化债总额将达数千亿元 [1] - 旭辉集团境外债务重组计划协议获法院批准，预计削减境外债务约52.7亿美元（约379亿元人民币），占境外债务总额66% [13][17] - 融创中国境外债二次重组采用全额债转股模式，预计化债约600亿元 [12] - 碧桂园境外债重组后预计减少债务约110亿美元（约789亿元人民币） [12] 重组方案特点 - 龙光集团重组方案包含特定资产、资产抵债、现金回购、债转股及留债五大选项，现金回购比例提升至18%，资产抵债比例提升至35%，留债展期期限缩短至8年 [3] - 旭辉集团境外债重组方案提供三大方向五大类选择，遵循"短端削债、中端转股、长端保本降息"框架 [14] - 融创中国境内债重组预计可削减超过50%境内公司债务，留债部分最长展期达9.5年 [8] - 花样年控股若重组成功预计将削减近一半境外负债总额 [17][20] 行业现状与展望 - 房企风险化解明显提速，债权人态度转变更倾向于接受重组方案 [13] - 出险房企债务重组成功有助于缓释风险，但企业真正走出危机需要市场回暖作为根基 [1][21] - 房企应加速布局较好项目销售去化，快速回笼资金以增强偿债能力 [21]

港股地产板块表现 - 美的置业股价涨幅超过45% [1] - 龙光集团和景瑞控股股价涨幅均超过10% [1] - 旭辉控股集团和绿地香港等公司股价跟随上涨 [1]

港股内房股表现 - 美的置业(03990.HK)股价涨幅超过45% [1] - 龙光集团(03380.HK)股价涨幅超过15% [1] - 金辉控股(09993.HK)和旭辉控股集团(00884.HK)股价均上涨3% [1] 行业动态 - 港股内房股在午后交易时段出现异动拉升 [1]

本文由第三方AI基于财新文章[https://a.caixin.com/yHpVw50A](https://a.caixin.com/yHpVw50A)提炼总结而成，可能与原文真实意图存在偏差。不代表财新观点和立场。推荐点击链接阅读原文细致比对和校验。 涉及行业和公司 - **房地产行业**：恒大、碧桂园、远洋、华夏幸福、佳兆业、融创、世茂、奥园、阳光城、龙光、富力、旭辉、禹洲、合景泰富、花样年、雅居乐、正荣、时代中国、绿地等超百家有发债记录的房企；金科股份、华夏幸福等进行债务重组或重整的房企[5][6][11][13][16][44] - **医疗行业**：威高透析及其旗下的威高血透中心、威高血净等；齐鲁天和惠世制药有限公司、朝阳光达化工有限公司[52][158][190] - **航空航天行业**：印度航空业；波音公司等[200] - **汽车行业**：比亚迪、宁德时代等八家规模较大的汽车生产和零部件上市公司[143] - **金融行业**：中国证监会；美国国际开发署等[275][260] - **传媒行业**：财新周刊；《美食与美酒》杂志等[148][325] 核心观点和论据 房地产行业 - **核心观点**：房地产行业下行，众多房企面临债务危机，积极推进债务重组，但与债权人存在博弈，且重组方式和效果各异；同时，二手房市场出现金融客套取银行超贷现象，扭曲市场生态[5][6][239] - **论据** - 全行业有发债记录的100多家房企对应境内外信用债发行存量近3万亿元，整体债务量达几十万亿元，至少一半排名前百的房企爆发债务风险[5][6] - 融创、旭辉、龙光等房企提出境内信用债整体重组方案，融创已完成境内信用债整体债务重组投票，削债比例超50％；旭辉、龙光的重组方案在推进中遇债权人反对[13][16] - 2021 - 2024年全国新建商品房销售面积和销售额下降，部分房企销售额大幅下滑，如融创2024年全口径销售额不到2021年的十分之一[24][25] - 金融客利用二手房成交价和评估价价差及宽松信贷政策，通过“阴阳合同”套取银行流动资金，挤压刚需客购买空间[239][240] 医疗行业 - **核心观点**：威高血透中心存在通过免费治疗、超量开药倒卖等方式套取医保基金的问题，且扩张面临挑战；供应商因制药事故被追责存在争议[158][52] - **论据** - 威高血透中心通过免费治疗、接送服务等招徕患者，利用医保卡超量开药，与患者、中间商分摊卖药收入；还存在药品耗材购销存不规范、多记费用等骗保行为[158][176][180] - 2024年河南牵头组织23省联盟血液透析类耗材集采，最高降幅达74％，威高血净面临经营业绩下滑风险[186] - 朝阳光达化工有限公司因天和公司重大着火中毒事故被认定负间接责任，但公司否认非法生产、销售危化品，与山东省政府批复的调查报告存在争议[52][60] 航空航天行业 - **核心观点**：印度航空业虽有发展愿景，但基础设施不足、系统性脆弱，“印度制造”在航空航天等关键制造领域面临多重瓶颈[201][207] - **论据** - 印度总理称印度已成为全球第三大国内航空市场，机场增多、航司订购大量飞机，到2030年航空客运量将达5亿人次[201] - 印度航空一架客机坠毁，暴露该国航空业处于初级发展阶段，在27个关键制造领域面临技术、资金、人才等瓶颈[200][207] 汽车行业 - **核心观点**：中国汽车行业可能出现产能过剩和过度竞争，部分企业财务指标不佳[142][143] - **论据** - 2025年前五个月汽车零售额同比下跌1.9%，出口额上升5.3％，出口量上升15.2％，价格同比下降约10％[142] - 八家规模较大的汽车上市公司2019 - 2024年营业收入总额增长52％，但应付账款和存货分别上升126%和152%[143] 金融行业 - **核心观点**：中国金融债权跨境追索需求增加，但面临认知、成本、决策等障碍；证监会启用新Logo引发关注[80][275] - **论据** - 随着不良资产攀升、债务人外逃增多，金融机构跨境追索需求增加，但部分银行因对境外执行情况不了解、成本高、决策流程长等因素持观望态度[80][83] - 中国法院判决已在47个国家和地区获得承认与执行，仲裁裁决可在170个国家畅通执行[83] - 6月30日，中国证监会正式启用新Logo，从封闭三角变成开放“V”字造型，引发市场热议[275] 传媒行业 - **核心观点**：《财新周刊》关注多个领域热点话题，包括房地产、医疗、航空等行业动态[1] - **论据**：周刊对房企债务重组、威高血透中心骗保、印度航空业发展等事件进行深入报道和分析[5][158][200] 其他重要但可能被忽略的内容 - **房地产行业**：部分出险房企在首轮境内化债时提供的项目公司股权或股权收益权增信措施未能有效保障债权人权益，如旭辉控股出售项目公司股权后，用于偿还债权人的资金大幅减少[30][31] - **医疗行业**：威高透析全国布局近100家中心、4家医院，覆盖8000余患者，四川拥有25家中心和1家专科医院，占比超四分之一；血液透析住院报销比例提升，多地列为门诊特殊疾病[158][173] - **航空航天行业**：印度总理莫迪提出“市场换技术”思路，希望成为航空航天制造基地，但国际航协峰会后空难凸显该国航空业基础设施不足[207] - **汽车行业**：中国汽车行业曾有家电和太阳能等朝阳产业在扩张产能后出现供过于求、企业经营环境恶化的先例[143] - **金融行业**：国际第三方资助机构介入跨境追索，为债权人提供资金支持，但需分走一定比例回款；银行不同部门对跨境追索态度不同，分行及业务一线更感兴趣[85][97] - **传媒行业**：《财新周刊》2025年第26期还涉及AI发展机遇和挑战、日本参议院选举、印尼沉船事故等内容[264][295][304]

行业动态 - 贝壳美股涨逾4% [1] - 旭辉、龙光、融创等多家地产公司债务重组迎来进展 [1] 市场预期 - 随着更多民营房企债务重组取得阶段性进展，行业整体信心有望逐步企稳 [1]

款项调整 知情人士透露，旭辉集团最新发布的境内债券重组的优化方案中新增针对全部议案均同意的投资人，给 予0.2%同意费，即表决通过后30个交易日内按面值兑付其同意张数的0.2%（利息豁免，兑付后注 销）。 北京商报记者注意到，旭辉集团并非首家提出同意费条款的房企。4月17日，融创中国发布境外债务重 组情况时曾提出早鸟同意费或基础同意费条款。即5月23日前加入重组支持协议的债权人，将根据重组 支持协议条款可以获得债务本金总额1%的早鸟同意费；对于在6月6日前同意的债权人，则可以获得债 务本金总额0.5%的基础同意费。 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，早鸟同意费体现了房企化债的主动性和诚意，所以本质上有 助于加快房企债务的重组。通过给予投资者相关的贴息、折扣或优惠，客观上使得投资者更容易接受房 企的化债条款，加快化债工作推进。 根据旭辉最新的方案，在债券购回选项方面，优化方案针对现金上限及购回价格进行优化。相比于此前 方案，累计购回所使用的现金总金额由预计不超过2亿元提升至2.2亿元；购回价格也由此前债券面值的 18%提升至20%。 以资抵债选项中，每百元面值债券置换信托份额数量由35元提升至40元；获配该 ...