财务表现：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币262.51亿元[17][20] - 2025年公司总营业额为人民币262.505亿元，同比增长约27.1%[125] - 2025年公司实现毛利人民币16.59亿元，毛利率从4.77%提升至6.32%[17][20] - 2025年公司毛利为人民币16.594亿元，同比增长约68.4%；毛利率约为6.32%，同比上升1.55个百分点[129] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币22.01亿元，较2024年亏损人民币18.51亿元有所扩大[18][20] - 2025年公司亏损为人民币21.278亿元，亏损同比增加约25.9%[123] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币22.011亿元，亏损同比增加约18.9%[123] - 2025年公司拥有人应占权益为人民币57.365亿元，较去年年底减少约28.5%[124] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币44.87分，亏损同比增加约18.9%[123] - 2025年公司每股基本亏损为44.87分[18][20] 财务表现：成本、费用与税务 - 亏损扩大原因包括分占联营公司亏损人民币8.55亿元及合营公司亏损人民币2.21亿元，合计10.76亿元[18][20] - 2025年公司于联营公司及合营公司业绩份额分别录得亏损人民币8.546亿元及人民币2.210亿元[131] - 分占联营公司及合营企业业绩录得亏损，分别为人民币8.54594亿元和人民币2.20975亿元[133] - 2025年所得税开支激增至人民币16.84亿元，其中土地增值税从人民币1.88亿元增至8.61亿元[18][20] 财务表现：现金流与债务 - 年末持有货币资金111.21亿元，现金短债比为2.91[28] - 银行结余及现金为人民币111.20731亿元，其中人民币计值103.21466亿元，美元计值0.56936亿元，港币计值7.42329亿元[135][139] - 计息债务总额为人民币291.15274亿元，按到期日划分：一年内偿还41.93359亿元，一至两年内偿还122.59201亿元，两至五年内偿还114.75854亿元，五年后偿还11.86860亿元[136][139] - 加权平均融资成本为3.09%[28] - 计息债务加权平均融资成本为3.09%，其中银行及金融机构借贷平均成本为2.90%[137][140] - 净计息债务对权益比率（净杠杆率）为59%，较上年的67%有所改善[137][140] - 剔除预收款后资产负债率为68%，净杠杆率为59%（2024年为67%）[28] - 公司净流动资产为人民币177.19807亿元，较上年的人民币275.38618亿元下降35.6%[135][139] 财务表现：其他财务数据 - 报告期末公司拥有人应占保留溢利为人民币57.36亿元[18][20] - 报告期末公司每股资产净值为人民币6.19元[18][20] - 或有负债为人民币40.84475亿元[142][146] - 抵押资产账面总值约人民币141.58721亿元，用于担保人民币32.52926亿元的银行借款[143][147] 业务表现：合同销售与土地获取 - 公司合同销售总额为323.08亿元，销售面积为129.7万平方米，平均售价同比上升11.3%至24,918元/平方米[23] - 2025年合同销售总额约为人民币323.08亿元，销售面积约129.66万平方米，平均售价为每平方米人民币24,918元[145][149] - 年内新拓土地7宗，计容建筑面积近70万平方米，地价总值约86亿元[23] - 南京河西绿博园南G28地块土地总价32.04亿元，计容面积7.11万平方米，楼面价45,063元/平方米[188] - 西安浐灞国际港CB2-2-272地块土地总价15.7195亿元，计容面积15.46万平方米，楼面价10,168元/平方米[188] - 佛山新城管委会208030-011地块土地总价12.7053亿元，计容面积18.15万平方米，楼面价7,000元/平方米[188] - 南京江宁区九龙湖NO.2025G18地块土地总价11.40亿元，计容面积6.59万平方米，楼面价17,299元/平方米[188] - 重庆两江新区J07单元01街区004地块土地总价5.8155亿元，计容面积7.27万平方米，楼面价7,999元/平方米[188] - 西安未央区环园中路77亩地块土地总价7.38亿元，计容面积11.79万平方米，楼面价6,260元/平方米[188] 业务表现：各地区销售贡献 - 2025年公司于西安的项目贡献了总收益的约40.5%，南京及句容项目贡献约20.6%[125] - 2025年佛山合同销售金额约人民币25.37亿元，销售面积107,793平方米[190][193] - 2025年广州合同销售金额约人民币69.60亿元，销售面积238,745平方米[197][200] 业务表现：土地储备与项目分布（按地区） - 土地储备（未售/未预售可售建筑面积）为365.84万平方米[155][156] - 重庆地区未来可售建筑面积总计169.56万平方米[160] - 佛山地区未来可售建筑面积总计51.06万平方米[160] - 西安地区未来可售建筑面积总计36.67万平方米[161] - 南京及句容地区未来可售建筑面积总计83.64万平方米[162] - 广州地区未来可售建筑面积总计24.91万平方米[163] - 集团在重庆最大的未来可售项目为“公园大道”，建筑面积58.75万平方米[160] - 集团在佛山最大的未来可售项目为“佛山宝华”，建筑面积28.67万平方米[160] - 集团在西安最大的未来可售项目为“梧桐书院”，建筑面积8.75万平方米[161] - 集团在南京及句容最大的未来可售项目为“南京越城天地”，建筑面积30.79万平方米[162] - 集团在广州最大的未来可售项目为“南沙庆盛项目”，建筑面积17.87万平方米[163] - 截至2025年底，佛山项目总建筑面积达1,846,009平方米，未来可售建筑面积510,579平方米[190][193] - 截至2025年底，广州项目总建筑面积达991,290平方米，未来可售建筑面积249,113平方米[197][200] 业务表现：项目开发状态（按建设阶段） - 截至2025年12月31日，公司房地产项目总建筑面积为5,615,524平方米，其中可售/出租面积为4,609,485平方米[165] - 已落成项目总建筑面积为4,887,317平方米，占项目总建筑面积的约87%[165] - 已落成项目中，已售及已交付面积为3,477,501平方米，占已落成可售/出租面积的约75%[165] - 已落成但持作投资的总建筑面积为1,099,224平方米，占已落成可售/出租面积的约24%[165] - 开发中项目总建筑面积为444,650平方米，其中可售/出租面积为420,503平方米[165] - 开发中项目的总建筑面积已售出107,475平方米，占开发中可售/出租面积的约26%[165] - 未来开发项目总建筑面积为411,400平方米[165] - 公司房地产项目总可售/出租建筑面积为13,999,905平方米[168] - 已落成项目总建筑面积为11,489,488平方米，占总建筑面积的82.1%[168] - 已售及交付的建筑面积为7,693,220平方米，占已落成可售/出租建筑面积的75.4%[168] - 已售但未交付的建筑面积为405,340平方米[168] - 持作投资（未预售/未交付）的建筑面积为2,108,884平方米[168] - 开发中项目总建筑面积为1,678,549平方米[168] - 开发中项目已售建筑面积为529,112平方米[168] - 未来开发项目总建筑面积为1,391,141平方米[168] 业务表现：项目开发状态（按地区分布） - 佛山地区项目总建筑面积为1,846,009平方米，其中可售/出租面积为1,210,957平方米[165] - 广州地区项目总建筑面积为991,290平方米，其中可售/出租面积为666,826平方米[165] - 重庆地区项目总建筑面积为1,695,585平方米，其中可售/出租面积为1,210,957平方米[165] - 南京地区项目总可售/出租建筑面积为3,459,695平方米[168] - 西安地区项目总可售/出租建筑面积为2,087,387平方米[168] 业务表现：项目竣工时间表 - 西安地区2024至2027年有多个住宅项目计划竣工，包括雍澜湾（2024年3月至2025年3月）、招商云兰（2025年12月）、天青云麓（2026年5月）、云山间（2025年12月）、天青云墨（2025年12月）、西安玺（2026年12月）及梧桐书院（2027年9月）[176] - 西安地区近期已竣工项目包括招商城市主场（2021年12月，住宅及商业）、西安招商丝路中心（2022年8月，商业）、长安玺（2023年6月，住宅及商业）及西安序（2023年12月，住宅）[176] - 广州南沙庆盛项目预计于2024年7月至2025年1月期间竣工[179] - 广州地区近期已竣工项目包括卓越招商臻珑府（2023年12月，住宅）和保穗天瑜阁（2023年12月至2024年3月，住宅）[179] - 广州地区未来项目包括林屿境，预计于2026年8月至2026年12月期间竣工[179] - 重庆地区近期已竣工项目包括长嘉汇（2021年8月，住宅及商业）和依云江湾（2021年7月，住宅及商业）[179] - 重庆中央大道项目预计于2024年8月竣工（住宅及商业）[179] - 广州招商雍景湾项目已于2019年7月竣工（住宅及商业）[179] - 重庆云邸小区项目已于2020年9月竣工（住宅及商业）[179] - 理想城项目预计于2021年9月落成，用途为住宅及商业[182] - 公园上城项目预计于2022年3月落成，用途为住宅及商业[182] - 时光序项目预计于2023年4月落成，用途为住宅[182] - 渝天府项目预计于2023年6月至2026年1月分期落成，用途为住宅[182] - 渝天府AH09项目预计于2024年9月至2027年9月分期落成，用途为住宅[182] - 重庆招商1872项目预计于2025年12月落成，用途为住宅[182] - 招商国际E城项目已于2018年9月落成，用途为商业及住宅[182] - 南京水沐雍荣府项目预计于2022年5月落成，用途为住宅[185] - 招商局中心·臻境项目预计于2025年3月落成，用途为住宅及商业[185] - 南京越城天地项目预计于2020年8月至2027年8月分期竣工，用途为住宅[185] 其他业务表现 - 香港CM+公寓式酒店经营收入同比增长8%，EBITDA增长7%[27] 市场环境 - 2025年中国GDP增长5%，总量突破140万亿元[22] - 2025年中国GDP增长5%，总量突破人民币140万亿元[117] - 全国新建商品房销售面积同比下降8.7%至8.8亿平方米，销售额同比下降12.6%至8.4万亿元[22] - 2025年全国新建商品房销售面积8.8亿平方米，同比下降8.7%；销售额为人民币8.4万亿元，同比下降12.6%[118] 管理层与治理：董事会及高级管理人员变动 - 余志良先生，现年47岁，于2024年8月5日再次加入公司出任非执行董事[44] - 余志良先生曾于2016年8月18日至2023年2月3日担任公司总经理，并于2012年6月29日至2016年8月17日担任公司财务总监[45] - 李尧先生，现年39岁，于2023年5月5日获委任为公司非执行董事及审核委员会成员[50] - 苏树辉博士，现年74岁，于2010年12月11日获委任为执行董事兼执行委员会主席[55] - 苏树辉博士于2012年6月23日辞任董事会主席及董事委员会职务，但留任执行董事[55] - 黄敬源先生，现年58岁，于2016年3月18日获委任为公司执行董事，并于2023年2月2日获委任为公司总经理[62] - 黄敬源先生在房地产行业拥有超过20年经验[63] - 陈燕女士，现年48岁，于2023年2月3日获委任为公司执行董事[65] - 陈燕女士现任公司财务总监，并兼任深圳招商建设管理有限公司财务总监[65] - 陈燕女士于2009年10月加入招商蛇口，历任财务部高级经理、高级财务总监等职[65] - 黄竞源先生，58岁，于2023年2月2日获委任为公司总经理，在房地产行业拥有超过20年经验[67] - 陈燕女士，48岁，于2023年2月3日获委任为公司执行董事，现任公司财务总监[68] - 陈燕女士于2002年获得中国注册会计师资格[69] - 王永权博士，74岁，自2012年6月2日起担任公司独立非执行董事，并兼任审计委员会主席[71][72] - 陈燕萍女士，67岁，自2012年6月2日起担任公司独立非执行董事，并兼任薪酬委员会主席[78][80] - 石新平博士，67岁，自2012年6月2日起担任公司独立非执行董事，并兼任审计委员会成员[81] - 蒋铁峰先生因工作调动辞任非执行董事、董事会主席及提名委员会主席，自2025年11月14日起生效[93] - 朱文凯先生获委任为非执行董事、董事会主席及提名委员会主席，自2025年11月14日起生效[93] 管理层与治理：地区公司负责人 - 江波先生，44岁，于2025年6月起担任集团南京公司总经理[96][100] - 常春先生，39岁，于2023年6月起担任集团广州公司总经理[98][101] - 王卓然先生，49岁，于2022年8月起担任集团重庆公司总经理[105] - 李丹怡女士，43岁，于2023年1月起代理西安公司总经理[106] - 吴浩先生，38岁，自2019年5月31日起担任公司秘书[108]