财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2026年3月31日止年度收益为3.4015亿港元，较上一年度的4.5778亿港元下降约25.7%[7][8] - 年度除所得税前亏损为2398.2万港元，较上一年度的1187.6万港元亏损扩大约101.9%[7][8] - 年度经营亏损为2399.9万港元，较上一年度的881.0万港元亏损扩大约172.4%[7][8] - 股东应占年度亏损为2072.5万港元，较上一年度的1344.0万港元亏损扩大约54.2%[7][8] - 每股基本亏损为2.88港仙，较上一年度的1.87港仙亏损扩大约54.0%[7][8] - 集团收益下跌25.7%至3.402亿港元[30] - 年內非现金支出总额为1780万港元，导致税前亏损2400万港元[30] - 集团2026财年总收入为3.402亿港元，较上年的4.578亿港元下降25.7%[61][67] - 集团2026财年录得税前亏损约2400万港元，较上年的1190万港元亏损扩大[61] - 对外客户总收益为3.4015亿港元，较去年4.57782亿港元下降25.7%[69] - 集团经营亏损为2400万港元，较去年亏损880万港元扩大172.4%[76] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 集团2026财年非现金会计调整总额为1780万港元，其中包括1230万港元的估值及减值亏损[61] - 集团2026财年经营开支较去年减少约1290万港元[62] - 行政开支及分销成本减少8.6%至1.426亿港元[76] 各条业务线表现 - 建筑五金、卫浴设备及其他分部收益为2.68172亿港元，同比下降22.0%，占销售额比例从75.1%提升至78.8%[69][71] - 厨房设备及家具分部收益为7197.8万港元，同比下降36.9%，占销售额比例从24.9%下降至21.2%[69][72] - 集团整体毛利为1.28085亿港元，同比下降19.9%，但整体毛利率从35.0%提升至37.7%[71][75] 管理层讨论和指引：市场环境与挑战 - 公司认为，全球通胀及高利率环境抑制了企业资本支出和全球消费者情绪[20] - 全球通胀压力及高油价导致香港各行业运营开支增加[42] - 高利率影响家庭按揭负担能力并增加企业融资成本，导致消费者非必要开支下降[43] - 消费者信心低迷，旅客消费仍低于疫情前水平，零售销售反弹慢于预期[48] - 美元若持续贬值将直接导致港元走弱，可能影响进口价格及通胀预期[44] - 中国内地房地产投资及销售持续下降，行业处于多年结构性调整阶段，国际货币基金组织指出存在“超预期收缩”风险[91][93][96] - 高利率环境持续，按揭负担能力是重大挑战，阻碍了终端用户及投资需求的复苏步伐[94][97][105] - 香港零售信心低迷，家庭优先必要开支，限制了通常滞后于经济周期且依赖家庭信心的装修及家居改善投资[102][104] - 公司预期对利率敏感的行业将经历缓慢且不均衡的复苏[109] 管理层讨论和指引：业务运营与策略 - 公司指出，欧元走强导致其从欧洲采购的存货成本上升，挤压了批发及零售利润率[19] - 集团将产品组合转向更高利润的定制设计和合约管理服务[35] - 公司正将产品组合转向利润率较高的定制设计及合约管理服务以平衡收益压力[38] - 公司的主要工作包括改善供应链管理以降低外汇及采购风险[106][109] - 公司将继续实行审慎、防御性但灵活的企业策略，以应对市场环境[106][109] - 公司正在检讨其策略性资产组合，可能收购或重新分配合适物业作自用[107][110] - 公司将密切监控投资物业的公允价值调整对其财务状况和估值的影响[107][110] 管理层讨论和指引：市场展望与预期 - 公司提及香港政府预测2026年本地生产总值增长约2.5%至3.5%[21] - 香港政府预测2026年本地生产总值（GDP）增长约2.5%至3.5%[23] - 一手市场活动显著增加，但集团预期其项目收益不会有相应改善[26][28] - 与集团收益更直接相关的二手市场交易量基本不变，缺乏显著增长[29][32] - 香港政府维持2026年全年实际GDP增长预测在2.5%至3.5%[45] - 公司收益与二手市场装修周期紧密相关，而该市场交易量预计将保持低迷，接近2026年水平，缺乏强劲反弹构成重大运营挑战[100][103] - 一手市场活动因开发商采用竞争性定价和灵活付款而更具韧性，但此韧性源于销售策略而非需求广泛增加[99][103] - 开发商倾向于优先采用标准化、具成本效益的规格而非高端设备，这一趋势将持续影响公司的产品组合[99][103] - 公司预期一手市场将保持活跃，而二手市场交易及装修需求可能仍然疲弱[109] 其他重要内容：香港房地产市场数据 - 香港私人住宅落成量于2025年下降至18,450个单位，较2024年减少24%[26][28] - 差饷物业估价署预测私人住宅落成量将于2026年进一步降至16,980个单位，并于2027年降至15,360个单位[26][28] - 2026年3月香港住宅空置率稳定在4.3%，约56,080个空置单位，较2024年底的4.5%（约57,900个空置单位）略有下降[49] - 2026年前四个月一手住宅市场交易量同比增长约45.5%至26,022宗[51] - 2026年前四个月二手住宅市场交易量同比增长44.4%至17,876宗[51] - 2025年前四个月二手市场交易量占总交易量的69.2%，2026年同期占比为68.7%[51] - 香港住宅市场2026年首四个月一手市场交易量26,022宗，较去年同期17,887宗增长45.5%[53] - 香港住宅市场2026年首四个月二手市场交易量17,876宗，较2025年同期12,376宗增长44.4%[53] - 2025年私人住宅落成量18,450个单位，较2024年减少24%[55] - 差饷物业估价署预测私人住宅落成量将在2026年降至16,980个单位，2027年降至15,360个单位[55] - 内地买家占一手交易约32.0%[54][57] - 2025年首四个月二手市场占总交易量的69.2%，2026年同期占比为68.7%[53] - 香港私人住宅落成量在2025年下降至18,450个单位，较2024年减少24%，预计2026年降至16,980个单位，2027年进一步降至15,360个单位[101][103] 其他重要内容：宏观经济与汇率因素 - 过去六个月，人民币兑港元升值约5.2%[24][27] - 中国收紧对内地投资者购买境外证券的外汇管制，可能构成外部风险[25][27] - 国际货币基金组织预测全球2026年GDP增长约3.1%，2027年增长约3.2%，中国内地2026年GDP增长预测为4.4%[88][89] - 中国收紧内地投资者购买外汇股票管制，可能促使部分资金重新配置至香港房地产，目前内地买家比例大致保持稳定[95][98] 其他重要内容：财务状况（非收入利润类） - 于2026年3月31日，公司资产净值为4.33521亿港元，较上一年同期的4.65923亿港元下降约7.0%[7][8] - 现金及现金等价物与超过三个月定期存款约为1.32亿港元，存货减少至9410万港元[77][78] - 有息借款大幅减少至110万港元，流动比率与速动比率分别改善至4.1和2.8[77][78] - 应收账款减少至6420万港元，应付账款增加至2170万港元[78] - 集团发出的履约保证约为100万港元[83] - 公司截至2026年3月31日的可派发储备为60,734,000港元，较2025年的60,828,000港元略有下降[125][132] 其他重要内容：股息与股东回报 - 公司未建议派发末期股息[7][8] - 公司未宣派及派付截至2025年9月30日的中期股息，且不建议派付截至2026年3月31日的末期股息[114][122] 其他重要内容：董事及高级管理人员 - 执行董事谢新法（Henry TSE）为董事会主席，负责集团整体战略与管理，拥有超过40年建材贸易经验，并兼任7家附属公司董事[139][142] - 执行董事谢新宝（Tony TSE）为董事总经理，负责集团零售业务，拥有超过40年建材贸易经验，并兼任26家附属公司董事[143][147] - 执行董事谢汉杰（Kevin TSE）为副董事总经理，负责集团内部信息技术开发、家具业务开拓及产品营销，并兼任23家附属公司董事[145][148] - 执行董事刘绍新（LAU Shiu Sun）负责项目销售，于1994年加入集团，2001年12月10日获委任为执行董事[144][148] - 独立非执行董事黄华（Dominic WONG）于2001年6月19日获委任，现年77岁，曾担任香港小轮（控股）有限公司董事及总经理[146][149] - 独立非执行董事温思聪（WAN Sze Chung）于2004年9月27日获委任，现年51岁，同时担任珩湾科技（1523）及思城控股（1486）的独立非执行董事[150][152] - 独立非执行董事陆宏广博士（Dr. LUK Wang Kwong）于2019年11月29日获委任，现年81岁，为特许工程师、特许仲裁员及香港与英格兰和威尔士的大律师[151] - 独立非执行董事文玉芬女士于2025年2月21日获委任，拥有超过15年的香港上市银行管理经验[154][159] - 高级管理人员欧励全先生拥有超过40年建筑材料行业经验，于1982年加入公司[155][160] - 高级管理人员李家铭先生拥有超过30年建筑材料行业经验，于1994年加入公司[156][160] - 所有董事（包括独立非执行董事）的服务合约为期12个月，须至少每三年轮值退任并重选[158][162] - 独立非执行董事黄华先生任期已达24年（自2001年6月19日起），温思聪先生任期已达21年（自2004年9月27日起）[168] - 根据上市规则，任期超过9年的独立非执行董事（黄华、温思聪）的连任需独立股东以单独决议案批准[168][171] 其他重要内容：股权结构与股东权益 - 截至2026年3月31日，谢新伟先生及谢汉傑先生通过Universal Star Group Limited各持有公司135,378,110股普通股，占已发行股本18.83%[184] - 截至2026年3月31日，谢新法先生通过Fast Way Management Limited持有公司46,496,617股普通股，占已发行股本6.47%[184] - 截至2026年3月31日，谢新宝先生通过New Happy Times Limited持有公司54,574,427股普通股，占已发行股本7.59%[184] - 截至2026年3月31日，公司董事刘绍新、黄华、温思聪、陆宏广博士及文玉芬女士未持有公司任何股份权益[184] - Happy Voice Limited持有公司91,976,507股，占已发行股本12.80%[191] - Universal Star Group Limited持有公司135,378,110股，占已发行股本18.83%[191] - New Happy Times Limited持有公司54,574,427股，占已发行股本7.59%[191] - Fast Way Management Limited持有公司46,496,617股，占已发行股本6.47%[191] - LIM Mee Hwa女士直接及被视为持有公司45,152,000股，占已发行股本6.28%[191] - YEO Seng Chong先生直接及被视为持有公司45,152,000股，占已发行股本6.28%[191] - 截至2026年3月31日，除已披露信息外，公司未获知其他主要股东（董事除外）持有需披露的权益或淡仓[192] 其他重要内容：购股权、关联交易与公司治理 - 截至2026年3月31日及2025年3月31日，公司并无尚未行使的购股权[175] - 在截至2026年3月31日止年度内，公司未订立任何可能导致发行股份的股权挂钩协议[175] - 截至2026年3月31日，公司无任何尚未行使之购股权，且年度内未实施任何购股权计划[179] - 年度内及年末，公司无任何涉及董事重大权益且对公司业务属重大之交易、安排或合约存续[176][180] - 年度内及年末，公司无任何安排使董事及最高行政人员可通过收购公司股份或债券获取利益[177][181] - 年度内，董事及最高行政人员（包括其配偶及未成年子女）未拥有、获授予或行使任何认股权[186][187] - 截至2026年3月31日，除已披露者外，无董事及最高行政人员在公司或其相联法团股份中拥有其他需披露的权益或淡仓[185] - 公司已为董事安排责任保险，以就集团被索偿所产生之潜在成本及责任向董事提供保障[178] - 本年度无其他重大关连交易需披露[195] - 公司已遵守上市规则、公司条例、证券及期货条例及开曼群岛公司法等相关法律法规[197] - 公司致力于与员工、客户及供应商维持协作关系[198] 其他重要内容：其他事项 - 公司本年度及上一年度均未进行任何慈善或其他捐款[130][137] - 公司于本年度内未赎回、购买或出售任何其上市证券[124][131]