财务数据关键指标变化 - 公司营收从2020年的1540万美元增长至2024年的17亿美元，2024年净利润1.557亿美元，调整后EBITDA为2.849亿美元[57] - 2025年第一季度，公司净利润6480万美元，调整后EBITDA为1.224亿美元，截至3月31日总流动性来源为11亿美元[57] - 2024年公司收入、净利润和调整后EBITDA分别为17亿美元、1.557亿美元和2.849亿美元；2025年第一季度分别为5.786亿美元、6480万美元和1.224亿美元[99] - 2025年第一季度储备收入为557,911千美元，2024年同期为359,639千美元[166] - 2025年第一季度持续经营业务的营业收入为92,940千美元，2024年同期为52,319千美元[166] - 2025年第一季度持续经营业务的净利润为64,791千美元，2024年同期为48,639千美元[166] - 2025年第一季度调整后EBITDA为122,439千美元，2024年同期为76,258千美元[166] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，USDC流通量为600亿美元，自成立以来已铸造和赎回超1万亿美元，终身链上交易量超25万亿美元[20][23] - 截至2025年3月31日，超500家合作伙伴与公司共建解决方案，超400个智能合约与USDC进行交易，自2023年4月以来，跨区块链转移的原生USDC超400亿美元[26] - 截至2025年3月31日，Circle支持在185个以上国家进行电汇以铸造和赎回USDC，超6亿终端用户钱包产品可使用USDC[29] - 截至2025年3月31日，USDC链上交易超25万亿美元，其中2025年第一季度近6万亿美元[55] - 截至2025年5月23日，USDC流通量超610亿美元，数百万终端用户使用，数千家公司和开发者集成[55] - 2021年1月1日至2025年3月31日，公司铸造超5580亿美元USDC，赎回超5020亿美元USDC[56] - 2023年USDC流通量因多种因素下降，部分市场份额流向竞争对手[57] - 截至2025年3月31日，公司发行的USDC流通量达601亿美元，分布在490万个有意义的钱包中[93] - 截至2025年3月31日，USDC按流通量计算占稳定币市场份额的29%，是第二大稳定币[103] - 截至2025年3月31日，Circle稳定币网络触及全球超6亿用户[106] - 截至2025年3月31日，有1834个Circle Mint客户账户，支持185个以上国家的国际电汇和国内银行转账[115] - Circle Wallets公测以来，超1.2万名开发者参与，部署1900万个链上钱包[120] - 2025年3月推出CCTP V2，可在交易中获利，目前在6条区块链可用[135] - 2023年4月至2025年3月31日，CCTP处理约410亿美元转账，2025年第一季度达163亿美元，较2024年第一季度增长321%[137] - 截至2024年6月30日、12月31日和2025年3月31日，主要中心化交易所数字资产月度现货交易量中以USDC计价的比例分别为1%、3%和9%；截至2024年7月1日、2025年1月1日和4月1日，USDC在币安平台持有的稳定币中占比分别为5%、10%和18%[148] - 2025年5月21日，公司推出Circle Payments Network，有29个设计合作伙伴[150] - 截至2025年3月31日，约90%的USDC储备存于Circle Reserve Fund，其余部分（通常10 - 20%）以现金形式存于指定银行，所有EURC储备仅以现金形式持有[153] - 公司自2018年9月推出USDC和2022年6月推出EURC后，对稳定币储备资产的透明度披露从每月一次到每周一次，Circle Reserve Fund目前每日披露[154] 管理层讨论和指引 - 公司认为当前处于发展十字路口，上市可让公众参与发展，但未来充满不确定性和风险[61] - 公司致力于构建全球最大、使用最广泛的稳定币网络，以促进新互联网金融系统的发展[94] - 公司通过技术创新、全面接入和分销、市场教育等举措推动稳定币采用[105] - 公司计划使用约1.111亿美元的净收益来满足与某些受限股票单位（RSU）归属和净结算相关的预扣税和汇款义务[162] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司进行A类普通股首次公开募股，将发售3200万股，公司发售1280万股，售股股东发售1920万股，发行价预计在27 - 28美元/股[5] - ARK Investment Management及其关联实体有意最多购买价值1.5亿美元的A类普通股[7] - 公司授予承销商30天选择权，可额外购买最多480万股A类普通股以弥补超额配售[10] - 公司创始人持有的B类普通股将占发行后已发行普通股总投票权的30%[8] - 2024年7月1日，公司完成爱尔兰高等法院批准的安排计划，Circle Internet Financial Limited成为公司全资子公司[30] - 公司A类普通股已获纽约证券交易所批准上市，股票代码为“CRCL”[6] - 投资公司A类普通股存在高度风险[9] - 2013年初公司创始人认为区块链将催生互联网新层，可变革全球经济体系[45][46][47] - 公司遵循四项原则发展，于2018年推出USDC[52][53] - 公司将在纽交所上市，以提升透明度和问责制[60] - Circle Mint支持185个以上国家的国际电汇和国内银行转账[75] - 全球每年有万亿美元的支付和跨境汇款，且成本高[88] - Circle稳定币网络包括美元稳定币USDC和欧元稳定币EURC[77] - USDC由Circle Internet Financial, LLC和Circle Internet Financial Europe SAS发行，EURC仅由Circle Internet Financial Europe SAS发行[77][78] - Circle的使命是通过无摩擦的价值交换提高全球经济繁荣[82] - 现代金融科技公司通常依赖遗留基础设施，限制了真正的创新[84] - 区块链网络可作为创建基于互联网的新金融系统的强大基础[87] - 新互联网金融系统有潜力大幅降低当今金融系统的低效率[88] - 新互联网金融系统能显著提高货币流通速度[89] - 区块链上运行的智能合约为金融和商业带来新机会和用例[90] - 全球约14亿成年人未被现有金融体系覆盖，新互联网金融系统有望促进其融入[91] - 2025年第一季度美国M2货币存量流通速度为1.38 [104] - Paymaster已在5条区块链上线，未来预计支持更多区块链[133] - USDC原生支持的区块链数量从最初的1个增加到20个，未来还会增加[141] - 公司面临激烈且不断加剧的竞争，新老发行商的竞争产品及生息数字资产可能减少Circle稳定币的市场需求和流通量[156] - 稳定币可能面临不确定性、信任丧失或系统性冲击，极端情况可能导致赎回延迟和储备不足[158] - 作为相对较新的创新产品，稳定币易受运营挑战和风险影响，尤其是需求激增时[158] - 稳定币或数字资产行业的负面宣传可能对消费者信心产生巨大负面影响[158] - 公司受广泛且高度变化的监管环境影响，不合规可能导致多种处罚[158] - 公司此次发行A类普通股，公司提供1280万股（若承销商全额行使额外购买权则为1760万股），售股股东提供1920万股[161] - 承销商有30天的选择权，最多可额外购买480万股A类普通股以弥补超额配售[161] - 发行后，A类普通股将有2.00550578亿股（若承销商全额行使额外购买权则为2.05350578亿股），B类普通股有1998.9537万股，C类普通股无[161] - B类普通股由公司创始人持有，发行后将占已发行普通股总投票权的30%[161] - 公司估计此次发行的净收益约为3.196亿美元，若承销商全额行使额外购买权则约为4.444亿美元[162] - ARK Investment Management及其附属实体有意以首次公开募股价格购买最多1.5亿美元的A类普通股[162] - 截至2025年3月31日，行使期权可发行1806.661万股A类普通股和358.2084万股B类普通股，加权平均行使价格为8.79美元/股[164] - 截至2025年3月31日，受限股票单位（RSU）归属可发行1501.366万股A类普通股和56.2586万股B类普通股[164] - 截至2025年3月31日，行使认股权证可发行1093.0578万股A类普通股，加权平均行使价格为31.50美元/股（其中购买337.9698万股A类普通股的认股权证已过期）[164] - 公司面临激烈且不断加剧的竞争，竞争对手资源更丰富、客户基础更大[176][177] - 竞争可能导致公司市场份额或收入下降，或采取利润较低的商业做法[177] - 2022年末至2023年末近一年间，USDT流通量增加而USDC流通量下降[184] - 2023年3月，公司超30亿美元存款从硅谷银行转移失败，致USDC价格临时错位且流通量下降[188] - 新老发行商竞争及生息数字资产兴起或降低Circle稳定币市场需求和流通量[184] - 稳定币市场增长使竞争激烈，生息数字资产在高利率环境下加剧竞争[184] - 发行TMMF USYC业务有不确定性，或影响USDC和EURC竞争力[185] - 稳定币可能面临赎回请求、信任丧失或系统性冲击等风险[186] - 传统金融和数字资产市场事件或导致USDC资金流出[190] - 稳定币作为新事物，面临运营挑战和风险，如区块链问题[193] - 稳定币或数字资产行业负面宣传会影响消费者信心[195] - USDT负面发展或影响Circle业务，也可能带来USDC流入[198] - 央行数字货币的推出可能对公司业务产生不利影响，或减少对私营部门发行稳定币的需求[199] - 各国政府引入央行数字货币可能限制USDC、EURC等潜在稳定币的市场机会[199] - 公司认为Circle稳定币不属于美国联邦证券法规定的“证券”，其发售交易也非证券交易[200] - 若Circle稳定币被归类为“证券”或其发售交易被认定为证券交易，公司将面临额外监管并影响业务运营[200]