财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度总收益35,493千港元，较2021年同期的42,780千港元下降17%[18] - 2022年前三季度基金管理业务收益35,061千港元，较2021年同期的42,399千港元下降17%[18] - 2022年前三季度咨询服务收益432千港元，较2021年同期的381千港元增长13%[18] - 2022年前三季度毛利32,669千港元，较2021年同期的37,938千港元下降14%[18] - 2022年前三季度经营亏损20,936千港元，较2021年同期的13,894千港元扩大51%[18] - 2022年前三季度期间亏损22,548千港元，较2021年同期的17,815千港元扩大27%[18] - 2022年前三季度公司拥有人应占亏损22,676千港元，较2021年同期的18,071千港元扩大25%[18] - 2022年前三季度全面亏损总额21,341千港元，较2021年同期的18,297千港元扩大17%[18] - 2022年前三季度每股亏损5.67港仙，较2021年同期的4.52港仙扩大25%[18] - 报告期内收益为3550万港元，2021年9月30日止九个月收益为4280万港元[36] - 报告期内一般及行政开支为5360万港元，2021年9月30日止九个月为5180万港元[37] - 报告期内集团除所得税前亏损为2230万港元，2021年同期为1580万港元；公司拥有人应占亏损（税后）为2270万港元，2021年同期为1810万港元[41] - 收益方面，2022年有4500万美元、4000万美元、3500万美元等不同数值，2021年也有对应不同数值[132] - 报告期内收益为3550万港元，较2021年同期的4280万港元减少[160] - 报告期内一般及行政开支为5360万港元，2021年同期为5180万港元[160] - 报告期内除所得税前亏损为2230万港元，2021年同期为1580万港元[160] - 报告期内公司拥有人应占亏损（税后）为2270万港元，2021年同期为1810万港元[160] - 报告期内公司拥有人应占全面亏损总额为2150万港元，2021年同期为1860万港元[160] - 截至2022年9月30日，集团资产管理规模为17.08亿美元，较2021年9月30日的16.65亿美元增加4300万美元或2.6%[163] - 报告期内，集团收益为3550万港元，较2021年同期的4280万港元减少730万港元或约17%，主要因产品结构转变致每单位资产管理规模的平均收益减少[189] - 报告期内，集团分占联营公司亏损约为39.9万港元，较2021年同期增加33.5万港元亏损或约增加523%，主要因两间联营公司商业活动受市况影响变差[189] - 报告期内，集团毛利为3270万港元，较2021年同期的3790万港元减少530万港元或14%，主要原因是报告期内每单位资产管理规模平均收益减少[189] - 报告期内，集团一般及行政开支为5360万港元，较2021年同期的5180万港元增加180万港元或约3%，主要由于员工成本、资讯科技开支所致[189] - 报告期内，集团融资成本约为13.7万港元，较2021年同期上升6.9万港元或约101%，主要由于利息开支所致[189] 各条业务线表现 - True Partner Fund在MSCI世界指数十一个负面季度平均季度回报率为上升6.1%，MSCI世界指数同期平均季度亏损为8.6%，其中九个季度为正回报，最高回报增加23.3%，最低回报减少2.6%[22][25] - 2020年一季度MSCI世界指数下跌19.8%，从高位到低位下跌超30%，True Partner Fund该季度回报率为上升13.3%[25] - 公司运作时间最长的基金产品True Partner Fund在2011年7月至2022年9月30日，绝对值跑赢CBOE Eurekahedge相对价值波幅对冲基金指数及CBOE多头波幅对冲基金指数，alpha值跑赢相关指数及CBOE空头波幅对冲基金指数[33] - 公司相对价值波幅交易策略在2022年第一季度及第三季度出现轻微亏损，被第二季度小幅收益部分抵销[32] - VIX期货在报告期内比相关VIX指数有更温和的上升[32] - 公司指数波幅交易在报告期内面临比主要股票指数回报及新闻消息更大的挑战[32] - MSCI世界指数十一个负面季度中，True Partner Fund平均季度回报率上升6.1%，MSCI世界指数平均季度亏损8.6% [158] - 2020年第一季度，MSCI世界指数下跌19.8%，从高位跌至低位下跌超30%，True Partner Fund回报率上升13.3% [158] 市场指数表现 - MSCI世界总回报对冲美元指数全年跌21.4%，一季度跌4.5%、二季度跌14.1%、三季度跌4.2%，近5年涨幅超40%[22] - 彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.1%，一季度跌4.2%、二季度跌3.6%、三季度跌2.6%[22] - 报告期内标准普尔500总回报指数下跌23.9%，认沽保护指数下跌20.8%，VIX尾部对冲指数下跌28.2%，两者平均值为24.5%的负回报[26] - VIX指数一季度从17.2上升到20.6，二季度从20.6上升到28.7，三季度由28.7上升31.6[29] - Euro Stoxx 50指数一季度从19.3上升到29.0，二季度从29.0升至29.8，三季度由29.8上升至30.7[29] - 日本日经指数一季度从19.2上升至22.0，二季度从22.0上升到23.4，三季度从23.4上升至26.3[29] - 韩国Kospi 200指数一季度从16.5上升到17.1，二季度从17.1上升到23.9，三季度从23.9上升到27.2[29] - 2022年11月18日到期行权价为3600的标准普尔500指数认沽期权报告期内价值减半，引申波幅从30.1移到29.8，全年交易范围小于5点[29] - VIX 2022年4月到期期货从24.7下跌到23.5，7月到期期货从26.2变动到26.1，第二季度从26.1上升至28.6，第三季度10月到期期货从29.8上升到31.5[30][32] - 报告期内购买及滚存VIX短期期货的ETF上涨12.7%，2021年损失为72.4%[32] - 报告期内，MSCI世界总回报对冲美元指数跌21.4%，第一季度下跌4.5%、第二季度下跌14.1%、第三季度下跌4.2%，但5年内上涨超40%[148] - 报告期内，美国10年期债券收益率从1.51%上升到3.83%，德国从 - 0.18%上升到2.11%，日本从0.07%上升到0.24%[149] - 报告期内，彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.1%，第一季度下跌4.2%、第二季度下跌3.6%、第三季度下跌2.6%，5年内上涨3.2%[149] - 报告期内，美元指数从95.67上升到112.12，上升17.2%[149][150] - 报告期内，标准普尔500总回报指数下跌23.9%，认沽保护指数下跌20.8%，VIX尾部对冲指数下跌28.2%，二者平均值为-24.5% [155] - VIX指数第一季度从17.2上升到20.6，第二季度从20.6上升到28.7，第三季度由28.7上升31.6 [156] - 标准普尔500指数于2022年9月30日结束时为3585.6 [156] - 2022年11月18日到期、行权价为3600的标准普尔500指数认沽期权，报告期内价值减半，引伸波幅从30.1移到29.8 [156] - 第一季度，VIX 2022年4月到期的期货从24.7下跌到23.5，7月到期的期货从26.2变动到26.1 [157] - 第二季度，VIX 2022年7月到期的期货从26.1上升至28.6 [157] - 第三季度，VIX十月到期的期货从29.8上升到31.5 [157] - 报告期内，购买及滚存VIX短期期货的ETF上涨12.7%，2021年损失为72.4% [157] - 2020年3月10日至18日，长期美国国债ETF下跌15.7%，标普500指数下跌12.7%[172] - 2022年第一季度、第二季度及第三季度，彭博全球政府债券指数综合总回报对冲美元指数分别下降4.2%、3.6%、2.6%[173] - 2022年4月、6月、9月，全球政府债券指数回报分别为 -2.1%、-1.1%、-2.5%[173] - 报告期内，彭博美国长期国债总回报指数下跌28.8%[174] - 2021年12月预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数为0.9%，2023年底为1.6%[177] - 2022年3月预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数为1.9%，2023年底为2.8%[177] - 2022年6月预测2022年12月底联邦基金利率目标范围中位数为3.4%，2023年12月底为3.8%[177] - 2022年9月预测2022年12月底联邦基金利率目标范围中位数为4.4%，2023年12月底为4.6%[177] - 2022年6月底，德国十年期通胀挂钩债券收益率为 -0.69%[177] - 截至2022年10月底，集团交易的主要市场中，30天衡量价内股票指数引伸波幅在几个市场处于长期平均水平附近，包括Euro Stoxx 50指数及日本日经指数，引伸波幅一般低于近期衡量的实际波幅[187] 公司业务动态 - 2022年2月15日，集团完成收购TruePartner Advisor Hong Kong Limited 49%股权，收购后获得其全部所有权[42] - 2022年3月24日，集团获得荷兰金融市场管理局颁发的投资公司牌照[41] - 2022年8月24日，集团获中国证监会授予合格境外机构投资者（QFII）牌照[41] - 公司于2022年3月24日取得荷兰金融市场管理局投资公司牌照[168] - 公司技术团队专注维护和完善核心自营系统关键要素，提升基础架构和专有技术稳定性、韧性及安全性[169] - 报告期内公司通过网络研讨会、会议等与投资者互动，在欧洲、美国及亚洲部分地区与投资者进行面对面交流[164] - 2021年11月11日公司全资附属公司TPA签订收购协议，以14,252,729港元购买TPAHK的49%股权，该收购于2022年2月15日完成[191] - 2021年11月11日公司全资附属公司TPH签订出售协议，以6,616,200港元出售CSCHK的2.73%股权，该出售于2022年2月15日完成[191] 公司基本信息 - 公司为专业对冲基金管理公司，成立于2010年，由前庄家团队组建[4] - 公司为基于香港及美国的基金管理集团，业务集中于流动性市场的波幅交易，使用全球波幅相对价值交易策略及其他波幅策略[142] - 公司交易决策由内部自营交易平台提供支援，该平台嵌入期权定价及波幅曲面模型[142] - 公司管理或提供咨询的基金及账户的投资者主要为专业投资者[144] - 截至2022年9月30日，公司资产管理规模为17.08亿美元，由4.47亿美元的混合型基金产品和12.61亿美元的管理账户或类似安排组成[143][144] - 公司运作时间最长的基金产品于2011年7月推出，2016年推出侧重多头波幅的基金，2019年6月联合推出联合品牌基金产品[143] 股东权益情况 - 截至2022年9月30日，Tobias Benjamin Hekster持有公司57,745,018股普通股，占权益约14.43%[195] - 截至2022年9月30日，Godefriedus Jelte Heijboer持有公司56,049,644股普通股，占权益约14.01%[195] - 截至2022年9月30日，Ralph Paul Johan van Put通过True Partner Participation Limited持有公司58,337,399股普通股，占权益约14.58%[195] - 截至2022年9月30日，Roy van Bakel通过Red Seven Investment Ltd持有公司27,686,280股普通股，占权益约6.92%[195] - 截至2022年9月30日，Franca Kurpershoek - Hekster以配偶权益拥有公司57,745,018股股份，占比14.43%[199] - 截至2022年9月30日，Wong Rosa Maria以配偶权益拥有公司56,049,644股股份，占比14.01%[199] - 截至2022年9月30日，True Partner Participation Limited作为实益拥有人持有公司58,337,399股股份，占比14.58%[199] - 截至2022年9月30日，True Partner International Limited作为实益拥有人持有公司62,122,908股股份，占比15.53%[199