财务数据关键指标变化 - 2020年总营收为378,264元人民币（约57,971美元），较2019年的1,285,236元人民币下降70.57%[15] - 2020年营收成本为285,774元人民币（约43,797美元），较2019年的769,688元人民币下降62.87%[15] - 2020年毛利润为92,490元人民币（约14,174美元），较2019年的515,548元人民币下降82.06%[15] - 2020年总运营费用为299,329元人民币（约45,874美元），较2019年的1,243,983元人民币下降76.09%[16] - 2020年运营亏损为206,839元人民币（约31,700美元），较2019年的728,435元人民币下降71.59%[16] - 2020年净亏损为296,140元人民币（约45,386美元），较2019年的906,490元人民币下降67.33%[16] - 2020年综合亏损为319,117元人民币（约48,908美元），较2019年的894,614元人民币下降64.33%[16] - 2020年现金及现金等价物为377,160元人民币（约57,802美元），较2019年的102,755元人民币增长266.95%[18] - 2020年总资产为978,504元人民币（约149,963美元），较2019年的1,560,599元人民币下降37.29%[18] - 2020年总负债为930,454元人民币（约142,598美元），较2019年的1,201,879元人民币下降22.58%[18] - 公司的总流动资产从2019年12月31日的11.6亿元人民币降至2020年12月31日的7.209亿元人民币（1.105亿美元）[77] 业务线发展历程 - 2015年6月推出贷款解决方案平台Dumiao，2015年9月和2016年6月分别推出财富管理平台Hongdian和Polaris，2015年6月起独立运营金融解决方案业务，2016年9月起作为独立公司运营[28] 业务线信用风险承担情况 - 2020年底，公司承担几乎所有销售点分期贷款和不到一半个人分期贷款的信用风险，承担不到10%商业分期贷款的信用风险[34] 业务线融资应收款情况 - 截至2020年12月31日，公司资产负债表上短期融资应收款净额为7080万元人民币（1080万美元），长期融资应收款净额为280万元人民币（40万美元）[35] - 2020年全年，公司与融资应收款相关的信用损失拨备为4510万元人民币（690万美元）[35] 业务违规风险 - 违反融资担保相关规定，可能面临50万元人民币（76628美元）至100万元人民币（153257美元）罚款等处罚[38] 金融行业法规政策 - 2015年最高人民法院规定，年利率低于24%的私人贷款协议有效可执行，24% - 36%已支付利息法院可能不支持返还，高于36%超额部分无效[43] - 2017年8月最高人民法院规定，网络借贷中介收取的中介服务费规避私人贷款利率法定上限将无效[43] - 2019年10月，中国银保监会等九部门发布融资担保补充规定，未经批准不得提供融资担保服务[39] - 2018年3月1日起，公司促成贷款的客户年化利息和费用不超36%；2019年9月1日起，不超24%[44] - 2020年8月20日，最高法修订民间借贷司法解释，以每月20日公布的一年期贷款市场报价利率4倍为民间借贷利率司法保护上限，如2020年8月20日LPR为3.85%，上限为15.4%[45] - 2020年12月，最高法明确地方金融监管部门监管的小额贷款公司等机构相关金融业务纠纷不适用新民间借贷司法解释[46] - 2021年3月，央行发布公告明确“总年化利率”计算方法[47] - 2015年P2P借贷平台数量高峰约6000家，到2019年底仅344家[54] - 2019年11月，互联网金融和网贷整治办发布转型指引，符合条件的网贷信息中介可申请转型为小额贷款公司[54] - 2020年11月，银保监会和央行发布网络小额贷款公司业务管理暂行办法征求意见稿，收紧在线消费金融行业监管[54] - 国务院反垄断委员会2021年2月7日颁布互联网平台反垄断指南，其对公司业务的具体影响不确定[69] - 开展网络小额信贷业务的公司省内运营注册资本不少于10亿元人民币，跨省运营不少于50亿元人民币，且均需一次性实缴货币资本[76] 业务合作情况 - 2018 - 2020年，公司通过与前五大商业伙伴合作分别实现总收入的36.1%、43.6%和49.9%[55] 业务风险因素 - 因吉木集团在线借贷平台业务破产退出，其托管银行账户被冻结，公司与吉木集团达成协议，将从借款人处收取的本金和利息转给指定方[42] - 2018年6月起大量问题网贷平台违约、倒闭或关停，影响公司经营业绩和盈利能力[52] - 2020年公司贷款量较2019年下降83.2%[61] - 新冠疫情自2020年初爆发，对公司业务产生重大不利影响，且2021年全年业务、财务状况和经营业绩仍可能受一定程度影响[60][61][62] - 公司业务可能受中国信贷市场状况和所处行业竞争格局变化的影响，信贷危机或长期低迷会严重冲击公司经营环境[63][64][65] - 公司季度业绩可能大幅波动，不一定能反映业务的潜在表现，与往期的经营业绩对比可能无意义[67] - 若公司无法有效竞争，经营业绩可能受损，其在多领域面临众多竞争对手[68] - 公司业务模式未经证实，成功取决于可扩展性、获取更多合作伙伴及提高平台交易量的能力[70] - 若公司、金融合作伙伴或其他资金来源未能遵守反洗钱法律法规，声誉可能受损[71] - 若未能保护终端用户机密信息和网络安全，公司声誉、业务和经营业绩可能受到严重损害[72] - 积木集团2020年2月破产并退出网络借贷平台业务，可能对公司营销效果、声誉和品牌产生不利影响[77][80] - 公司历史财务报表因重组进行了大量估计、假设和分配，可能无法反映独立运营时的情况[79] - 公司积极营销自有品牌，但无法保证能成功区分服务与积木集团的关联[81] - 负面宣传可能损害公司声誉、业务和经营业绩，尤其在新兴的在线消费金融和财富管理行业[82][83] - 若无法以成本效益方式推广和维护品牌，公司业务和经营业绩可能受损[85][86] - 用户对公司平台金融产品或投资组合不满，可能损害公司品牌、业务和经营业绩[87] - 公司将全部催收工作外包给第三方，其中对一家服务提供商持有18%股权[98][99] - 公司作为中介，若未核实用户信息真实性和积极检测欺诈，可能承担责任并影响经营和财务状况[97] - 若收贷能力受损，业务和经营成果可能受重大不利影响[98] - 若无法有效管理增长，公司业务和经营成果可能受损，费用可能比收入增长更快[100] - 公司业务依赖高级管理层，关键高管离职可能严重扰乱业务[101] - 若无法吸引和留住合格员工，公司业务可能受重大不利影响[103] - 若专有智能投顾引擎有缺陷或无效，公司声誉和市场份额将受重大不利影响[104] - 公司平台和内部系统依赖的软件若有未检测到的错误，业务可能受不利影响[105] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和电信网络，若网络出现问题或服务价格大幅上涨，业务和财务表现可能受不利影响[108] - 截至2020年12月31日，公司内部控制被识别出一个重大缺陷，与缺乏足够具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的财务人员有关[115] - 公司面临不断变化的法律法规，合规成本增加，且法规解释的不确定性可能带来额外成本和合规风险[118][119] - 公司保险覆盖有限，未对设备等重要财产投保，若发生未覆盖损失，业务和财务状况可能受重大不利影响[121] - 公司未来投资和收购可能失败，导致股权稀释、管理精力分散和财务状况受损[123] - 公司计划国际扩张，已成立两家境外合资企业并进行收购，但面临依赖当地合作伙伴、税务、知识产权保护等额外风险[124][125] - 公司面临自然灾害和健康疫情风险，总部和多数员工、系统硬件位于北京，若受影响业务可能中断[126] - 若中国政府认为公司与可变利益实体的合同安排不符合相关法规，公司可能面临处罚或被迫放弃相关业务权益[127] - 外国投资者对增值电信服务提供商的股权比例一般不得超过50%，公司在线基金分销平台已获相关牌照至2021年6月[128] - 外国股东投资中国保险经纪业务需满足30年经验和2亿美元以上资产等要求，公司子公司可能不满足，旗下保险经纪公司牌照有效期至2022年6月[129] - 外国股东申请独立基金分销牌照需满足一定条件，公司子公司可能不满足，旗下可变利益实体已获相关牌照[130] - 公司依赖与可变利益实体及其股东的合同安排开展业务，但该安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[134][135] - 若可变利益实体或其股东不履行合同义务，公司可能产生大量成本并需额外资源来执行安排，还可能依赖中国法律的法律补救措施，但效果无法保证[137] - 可变利益实体的股东可能与公司存在潜在利益冲突，公司目前除行使股东权利和购买选择权外，无其他解决利益冲突的安排[139][140] - 与可变利益实体的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合公平交易原则，可能导致公司税务负担增加[141] - 若可变利益实体破产或进行解散清算程序，公司可能失去对其重要资产的使用和受益权，影响业务运营[142] - 公司业务受中国经济、政治、社会条件和政府政策影响，中国经济增长放缓和政府政策变化可能对公司业务产生不利影响[144][146] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性，可能限制公司的法律保护，影响公司业务和运营[147][148][149] - 海外监管机构在中国进行调查或收集证据可能存在困难，增加了保护投资者利益的难度[150] - 公司控制的非有形资产（如印章）的保管人或授权用户可能未履行职责，或挪用、滥用这些资产，影响公司正常业务运营[151][152] - 中国经济自2010年增速放缓，2020年新冠疫情对中国和全球经济产生严重负面影响[153] - 中国外商投资法2020年1月1日生效，其实施细则同日生效，该法未明确可变利益实体结构是否属外商投资形式[155] - 中国外商独资企业需每年从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[160] - 2016年四季度起中国实施资本管控措施，未来可能加强，或限制公司中国子公司向其支付股息和其他分配[161] - 公司向中国子公司转移资金需向相关政府部门备案或登记，外汇管理局新规允许外资企业用外币兑换的人民币进行股权投资，但实施情况不明[162] - 人民币兑美元汇率波动大且难预测，公司大部分收入和成本以人民币计价，汇率大幅变动或对投资产生重大不利影响[163][164] - 中国外汇管控限制人民币兑换外币及汇出境外，公司需获外汇管理局批准才能用中国子公司运营现金偿还境外债务或进行境外资本支出[167][168] - 公司需按规定为员工缴纳福利计划费用并代扣个人所得税，若未足额缴纳或代扣，可能面临罚款[169] - 外国投资者收购中国公司程序复杂，公司未来收购若符合申报标准，需报反垄断执法机构批准，违规可能面临最高50万元人民币罚款[171] - 商务部安全审查规则规定，涉及“国防和安全”及“国家安全”的外国投资者并购需严格审查，禁止绕过审查的行为[171] 坏账准备情况 - 截至2019年12月31日，公司对积木集团的当前到期金额为7.484亿元人民币，非当前到期金额为1.176亿元人民币，已计提8.56亿元人民币的坏账准备[77] - 2020年12月31日止年度，公司对积木集团的欠款额外计提了7800万元人民币（120万美元）的坏账准备[77] 公司管理层变动 - 2019年9月魏先生辞去董事长职务，董军先生当选新董事长并担任代理CEO；2020年8月李惠科博士被任命为CEO；2021年1月张伟先生和刘嘉诚先生分别因个人原因辞去首席营销官和独立董事职务，宁雪平女士被任命为独立董事[102] 公司股权结构与股票情况 - 公司ADS自2018年10月24日在纳斯达克全球市场上市后，交易价格在0.40美元至15.10美元之间波动[180] - 截至2021年3月31日，公司有252,411,711股A类普通股和50,939,520股B类普通股流通在外，其中217,693,819股A类普通股由ADS代表[185] - 公司的双重股权结构中，B类普通股股东每股有权获得十五票投票权，A类普通股股东每股有权获得一票投票权[186] - 截至2021年3月31日，三位核心创始人持有全部已发行的B类普通股，占公司已发行和流通股本的约16.8%，占总投票权的75.2%[187] 公司股息政策 - 公司目前打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务发展，预计在可预见的未来不会支付现金股息[188] - 公司董事会对是否分配股息有完全决定权，美国存托股票（ADS）投资回报可能完全取决于未来价格升值，不保证ADS会升值或维持购买价格[189] 公司税务情况 - 非居民企业从中国取得的所得，若与境内机构无实际联系，需按10%的税率缴纳预提所得税；若香港企业直接持有中国企业至少25%的股份，股息预提税税率可从10%降至5%[177] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若无合理商业目的，转让所得需按最高10%的税率缴纳中国预提所得税[178] - 若离岸控股公司超过75%的股权价值直接或间接来自中国应税财产等四种情况，间接转让将被视为无合理商业目的[178] 公司PFIC分类情况 - 非美国公司若某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产（按季度平均值计算）产生或用于