财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度净销售订单数量和价值分别同比增长56%和62%，房屋成交数量和销售收入分别同比增长45%和48%，综合收入同比增长48%至59亿美元[121] - 2020年第四季度税前收入为10亿美元，上年同期为5.233亿美元，税前营业利润率为17.4%，上年同期为13.0%，净利润为7.952亿美元，上年同期为4.325亿美元[121] - 截至2020年12月31日的过去12个月，公司净资产收益率为24.4%，上年同期为18.2%，房屋建设库存回报率为28.0%，上年同期为18.7%[122] - 住宅建筑收入增长47%，从39亿美元增至57亿美元[133] - Forestar收入增长24%，从2.472亿美元增至3.071亿美元[135] - 金融服务收入增长82%，从1.029亿美元增至1.872亿美元[137] - 合并税前收入增长98%，从5.233亿美元增至10亿美元[138] - 归属于公司的净利润增长84%，从4.313亿美元增至7.918亿美元[138] - 摊薄后每股净利润增长84%，从1.16美元增至2.14美元[138] - 股东权益为125亿美元，高于2020年9月30日的118亿美元和2019年12月31日的102亿美元[138] - 债务与总资本比率为25.3%，低于2020年9月30日的26.6%和2019年12月31日的27.0%[139] - 2020年第四季度净销售订单数量同比增长56%，价值增长62%至64亿美元，平均售价为31.42万美元，同比增长4%[145] - 2020年第四季度销售订单取消率为18%，低于上年同期的20%[146] - 截至2020年12月31日，积压销售订单房屋数量为28487套，同比增长107%，价值89.348亿美元，同比增长111%[147] - 2020年第四季度房屋销售营收增长48%至57亿美元，房屋交付数量增长45%至18739套[150] - 2020年第四季度房屋销售毛利润增至14亿美元，占房屋销售营收的比例升至24.1%，同比增加310个基点[153] - 2020年和2019年第四季度土地/地块销售及其他收入分别为1990万美元和1970万美元[155] - 2020年第四季度对账面价值3350万美元的社区和土地库存进行减值评估，记录减值费用560万美元，上年同期无减值费用[156] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用增长26%至4.512亿美元，占房屋建筑营收的比例降至7.9%[159] - 2020年第四季度房屋建筑业务利息支出为2440万美元，略高于上年同期的2430万美元[161] - 2020年第四季度公司房屋建筑总收入为57.186亿美元，2019年同期为38.83亿美元，同比增长47.27%；2020年第四季度税前收入为9.352亿美元，2019年同期为4.616亿美元，占收入的比例从11.9%提升至16.4%[166] - 2020年第四季度公司税前收入为10亿美元，上年同期为5.233亿美元[202] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月所得税费用分别为2.391亿美元和9080万美元，有效税率分别为23.1%和17.4%[203] - 2020年12月31日递延所得税资产净额为1.495亿美元，低于9月30日的1.524亿美元[204] - 2020年12月31日债务与总资本比率为25.3%，低于9月30日的26.6%和2019年12月31日的27.0%；住宅建设债务与总资本比率为17.3%，低于9月30日的17.5%和2019年12月31日的19.5%[209] - 2020年第四季度经营活动净现金使用量为2.521亿美元，高于上年同期的1.138亿美元[225] - 2020年第四季度，融资活动净现金使用量为2.217亿美元，主要包括偿还4亿美元2.55%房屋建造优先票据、1.635亿美元抵押贷款回购安排净付款、7290万美元现金股息和5380万美元普通股回购；部分被发行5亿美元1.4%房屋建造优先票据所得款项抵消[228] - 2019年第四季度，融资活动提供净现金2.135亿美元，主要来自发行5亿美元2.5%房屋建造优先票据所得款项，部分被1.631亿美元普通股回购、6460万美元现金股息和3860万美元抵押贷款回购安排净付款抵消[229] - 2020年第四季度，公司收入为57.142亿美元，成本为43.439亿美元，销售、一般和行政费用为4.359亿美元，税前收入为9.267亿美元，净利润为7.13亿美元；2020财年收入为196.3亿美元，成本为153.792亿美元，销售、一般和行政费用为15.844亿美元，税前收入为26.664亿美元，净利润为21.347亿美元[236] - 2020年第四季度，公司收入57.142亿美元，净利润7.13亿美元；2020财年，公司收入196.3亿美元，净利润21.347亿美元[236] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第四季度单户住宅平均成交价格为30.41万美元，约92%的房屋销售收入来自单户独立住宅销售[115] - 2020年第四季度公司完成首个单户租赁社区销售，包含124套房屋，售价3180万美元，销售收益1400万美元[116] - 截至2020年12月31日，公司持有Forestar Group Inc. 65%的流通股[117] - 截至2020年12月31日和9月30日，公司合并资产负债表中多户租赁资产分别为2.943亿美元和2.462亿美元[119] - 已完工住宅数量增长45%，达18739套，平均成交价为304100美元[133] - 净销售订单增长56%，达20418套，订单价值增长62%，达64亿美元[133] - 东部地区2020年第四季度房屋建筑收入8.092亿美元，同比增长55%，税前收入1.325亿美元，2019年同期为5990万美元；房屋销售毛利率同比增加360个基点，SG&A费用占比下降170个基点[166][168] - 中西部地区2020年第四季度房屋建筑收入4.131亿美元，同比增长46%，税前收入4920万美元，2019年同期为1860万美元；房屋销售毛利率同比增加360个基点，SG&A费用占比下降210个基点[166][169] - 东南部地区2020年第四季度房屋建筑收入17.784亿美元，同比增长55%，税前收入3.058亿美元，2019年同期为1.463亿美元；房屋销售毛利率同比增加340个基点，SG&A费用占比下降140个基点[166][170] - 中南部地区2020年第四季度房屋建筑收入14.749亿美元，同比增长54%，税前收入2.647亿美元，2019年同期为1.326亿美元；房屋销售毛利率同比增加200个基点，SG&A费用占比下降120个基点[166][172] - 西南部地区2020年第四季度房屋建筑收入2.326亿美元，同比增长10%，税前收入3860万美元，2019年同期为3450万美元；房屋销售毛利率同比增加170个基点，SG&A费用占比增加130个基点[166][173] - 西部地区2020年第四季度房屋建筑收入10.104亿美元，同比增长33%，税前收入1.444亿美元，2019年同期为6970万美元；房屋销售毛利率同比增加350个基点，SG&A费用占比下降170个基点[166][174] - 截至2020年12月31日，公司房屋建筑库存总计121.385亿美元，较9月30日的110.15亿美元有所增加[178][179] - 截至2020年12月31日，公司拥有和控制的土地/地块总数为44.07万个，其中自有12.2万个，占比28%；9月30日总数为37.69万个，自有11.26万个，占比30%[181][182] - 截至2020年12月31日，公司房屋库存为4.21万套，9月30日为3.8万套[181][182] - 2020年12月31日和9月30日，通过土地和地块购买合同控制的地块剩余总购买价分别为119亿美元和99亿美元，定金分别为7.76亿美元和6.534亿美元[183] - 2020年12月31日和9月30日，公司库存中未售出房屋分别约为16300套和14900套，其中已完工未售房屋分别约为1600套和1900套[185] - 2018财年公司收购Forestar 75%流通股，2020年12月31日持股降至65%[186] - 2020年第四季度Forestar住宅土地和地块销售总收入为3.071亿美元，上年同期为2.472亿美元[187] - 2020年第四季度DHI Mortgage为购房者发起或经纪的首笔贷款数量为12722笔，较上年同期增长51%[191] - 2020年第四季度金融服务业务总收入为1.872亿美元，较上年同期增长82%，税前收入为8410万美元，增长176%[191] - 2020年第四季度所有从事其他业务活动的子公司合并税前收入为220万美元，上年同期为2960万美元[200] - 2020年12月31日公司有4个多户租赁项目在建，4个基本完工，共代表2325个多户单元[201] 公司运营与业务策略 - 公司运营策略聚焦于提升核心房屋建设业务的长期价值，包括培养团队、维持现金和流动性、管理库存投资等多项举措[128] 公司业务季节性特征 - 公司业务通常在财年第三和第四季度完成更多房屋交付，产生更多收入和经营利润，季节性会导致营运资金需求显著变化[247] - 公司通常在财年第三和第四季度完成更多房屋销售，产生更多收入和营业收入，业务季节性会导致营运资金需求显著变化[247] 公司财务状况与资金情况 - 2020年12月31日，住宅建设部门现金及现金等价物总计21亿美元[211] - 公司有15.9亿美元高级无抵押住宅建设循环信贷安排，2020年12月31日无未偿还借款，信用证已发行1.516亿美元，可用额度约14.4亿美元[212] - 2020年10月发行5亿美元本金的1.4%高级票据，2020年12月偿还4亿美元本金的2.55%高级票据[215] - 2020年第四季度回购100万股普通股，花费6980万美元[215] - 2020年12月31日，Forestar现金及现金等价物为2.374亿美元[217] - 2020年12月31日，金融服务业务现金及现金等价物总计6530万美元[221] - 截至2020年12月31日，公司有1.921亿美元未偿还信用证和19亿美元第三方担保债券[233] - 截至2020年12月31日，房屋建造土地和地块购买合同中有7350万美元剩余购买价格受特定履约条款约束，其中4150万美元与房屋建造部门和Forestar之间的合同有关[234] - 截至2020年12月31日，公司有25.5亿美元房屋建造优先票据未偿还，房屋建造循环信贷安排无未偿还金额[237] - 截至2020年12月31日，公司现金为20.448亿美元，存货为120.44亿美元，应收非担保子公司款项为5.727亿美元，总资产为163.746亿美元；应付票据为26.062亿美元，总负债为50.536亿美元，股东权益为113.21亿美元[240] 公司风险管理与内部控制 - 公司认为自2020年9月30日以来，关键会计政策无重大变化[245] - 公司认为截至2020年12月31日，披露控制和程序有效，该季度公司财务报告内部控制无重大变化[255][256] - 2020年12月31日和9月30日，公司分别有大约270和260个待处理建筑缺陷索赔储备金；2019年12月31日和9月30日，分别有大约195和180个[246] - 2020年第四季度，公司为约30个新建筑缺陷索赔设立储备金，解决20个索赔，总成本230万美元；2019年第四季度，为约35个新索赔设立储备金，解决20个索赔，总成本1490万美元[246] - 2020年12月31日，用于缓解未承诺抵押贷款和未承诺利率锁定承诺相关利率风险的套期保值工具名义金额总计24亿美元，未承诺利率锁定承诺名义金额约15亿美元，未承诺待售抵押贷款名义金额约9.665亿美元[251] - 2020年12月31日和9月30日，公司分别有14亿美元和11亿美元的抵押贷款支持证券未创建或分配利率锁定承诺或已结清贷款，并分别记录750万美元和530万美元的负债[252] - 截至2020年12月31日，公司固定利率债务总计32.812亿美元，加权平均利率4.2%；可变利率债务总计9.691亿美元，加权平均利率2.4%[253] - 公司面临长期债务利率风险，通过使用固定和可变利率债务以及套期保值工具管理风险，不进行交易或投机性衍生品操作[250] - 截至2020年12月31日，公司披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[255] - 2020年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[256] - 公司涉及法律诉讼和其他或有事项，认为相关负债不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响，但最终负债超估计可能产生重大额外费用[258] 市场环境