财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2020年净收入为13.0016亿元人民币（约合1.99258亿美元），较2019年的22.30176亿元人民币大幅下降[31] - 2020年运营收入为3.02107亿元人民币（约合4630万美元），低于2019年的5.34669亿元人民币[31] - 2020年净利润为2.50066亿元人民币（约合3832.5万美元），较2019年的5.27185亿元人民币显著减少[31] - 2020年每股基本收益为1.17元人民币（约合0.18美元），低于2019年的2.51元人民币[31] - 公司2020年净收入为人民币2.501亿元（3830万美元）[78] - 公司2018年、2019年、2020年净收入分别为人民币6.118亿元、5.272亿元、2.501亿元（3830万美元）[78] - 截至2020年12月31日，公司累计赤字为人民币12.668亿元（1.941亿美元）[78] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2020年销售与营销费用为3.75063亿元人民币（约合5748.1万美元），较2019年的6.06049亿元人民币有所下降[31] - 2020年研发费用为1.5155亿元人民币（约合2322.6万美元），低于2019年的2.01404亿元人民币[31] - 2020年所得税费用为1.08811亿元人民币（约合1667.6万美元），显著高于2019年的3700.7万元人民币[31] - 公司运营成本及费用预计在可预见的未来会因业务扩张而增加[79] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2020年其他综合收益（税后）为负1.3366亿元人民币（约合负204.8万美元），主要受外币折算调整影响[32] - 2020年归属于嘉银集团的综合收益为2.39597亿元人民币（约合3672.1万美元）[32] - 报告货币为人民币，美元换算汇率为1美元兑6.5250元人民币（基于2020年12月31日汇率）[19] - 现金及现金等价物从2017年的606,097千元人民币大幅下降至2018年的41,441千元人民币，并在2019年回升至122,149千元人民币，2020年为117,320千元人民币（约合17,980千美元）[34] - 总资产从2017年的2,530,532千元人民币持续下降至2020年的525,372千元人民币（约合80,517千美元）[34] - 总负债从2017年的4,462,074千元人民币下降至2020年的989,137千元人民币（约合151,592千美元）[34] - 净负债（总负债减总资产）从2017年的1,931,542千元人民币改善至2020年的463,765千元人民币（约合71,075千美元）[34] - 2018年经营活动现金流净额为-228,368千元人民币，2019年转正为26,291千元人民币，2020年再次为负，净流出35,505千元人民币（约合-5,439千美元）[35] - 2019年投资活动现金流净流出234,178千元人民币，2020年转为净流入33,226千元人民币（约合5,092千美元）[35] - 2018年融资活动现金流净流出433,600千元人民币，2019年转为净流入244,674千元人民币[35] - 年末现金及受限现金从2017年的761,332千元人民币锐减至2018年的82,941千元人民币，2020年为119,320千元人民币（约合18,287千美元）[35] - 公司2020年净现金流出为人民币3550万元（540万美元）[79] 业务线表现：贷款促成业务 - 公司平台促成的贷款总额在2018年为237亿元人民币，2019年为191亿元人民币，2020年为116亿元人民币（合18亿美元）[52] - 公司平台促成的贷款总额在2020年同比下降约39.3%（从191亿元降至116亿元）[52] - 公司平台促成的贷款总额在2019年同比下降约19.4%（从237亿元降至191亿元）[52] - 2020年，公司平台促成的贷款总额中，有72.8%来自重复借款人，2019年和2018年该比例分别为50.4%和38.6%[58] - 公司于2020年4月起停止为在线投资者提供新贷款认购，并完全转向机构资金合作伙伴模式，遗留P2P借贷业务的未偿贷款余额在2020年11月降至零[49] - 公司业务增长受中国法律法规限制，已转型为贷款促成平台[49] - 公司自愿管理运营指标，确保自2017年6月30日以来未偿本金及投资者和出借人数量未出现显著增长[49] - 公司与多元化机构资金合作伙伴合作，包括商业银行、信托和小额贷款公司[49] - 公司收入绝大部分来自向机构资金合作伙伴收取的服务费[79] - 公司贷款产品通常在第三和第四季度因节假日和消费模式而需求更高[77] - 公司大部分贷款产品通过移动应用程序提供[119] 业务线表现：其他业务与投资 - 公司已设立印尼子公司并与墨西哥当地合作伙伴成立合资公司以拓展海外业务[131] - 公司已收购Keen Best Investments Limited的股权，该公司主要在中国从事互联网小额贷款业务[131] - 公司已收购上海Bweenet网络技术有限公司的股权，该公司主要从事加密货币挖矿专用芯片设计等业务[131] 监管与法律环境 - 公司为遵守141号文，自2019年第三季度起调整与机构资金方的合作模式，由机构直接向借款人收费并向公司支付服务费[45] - 公司业务面临监管不确定性风险，若被认定违反CBIRC 37号文等规定，可能面临业务暂停、整改等处罚[47][48] - 公司未收到政府机构对其贷款余额或投资者数量设定任何限制的通知[49] - 中国在线消费金融行业监管环境持续演变，负面舆情可能损害公司声誉并影响其吸引新资金合作伙伴和借款人的能力[63] - 根据中国法规，民间借贷利率超过年化36%的部分无效，24%至36%之间为自然债务，且法院支持借款人要求调整超过24%的综合费用[64] - 2020年8月20日后新规设定利率上限为合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍，2021年3月22日一年期LPR为3.85%[65] - 2019年第二季度起，因监管要求（如1号文）降低个人投资者数量和业务规模，公司平台贷款发起量下降[66] - 2020年4月，公司停止使用个人投资者资金放贷，这对2020年业务和财务表现产生了负面影响[66] - 作为信息中介，公司有义务核实借款人信息并检测欺诈，若未能履行相关法规义务，可能需承担赔偿责任[72] - 公司若违反《网络安全法》可能面临罚款，对公司罚款范围约为人民币1万元至100万元，对管理人员罚款范围约为人民币5,000元至100万元[98] - 公司需遵守《网络安全法》，该法要求网络运营者将在中国境内收集和产生的个人信息存储在境内[98] - 公司需应对欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)等境外数据保护法规，合规可能带来重大成本和资源消耗[105] - 公司正在制定反洗钱和反恐怖主义融资政策及程序，包括内部控制和“了解你的客户”程序[108] - 公司若被认定与洗钱或恐怖主义融资活动有关联，可能面临监管罚款、制裁或法律执法，并被列入“黑名单”[109] - 中国在线消费金融行业法规不断发展变化，新法规可能限制或约束公司此类平台业务[165] - 你我贷互联网运营的在线平台需申请并获得增值电信业务许可证[169] - 中国法律体系的不确定性及法规执行的不统一可能对公司业务运营和合同权利造成重大不利影响[164][166] 风险因素：运营与财务风险 - 公司业务、财务状况和经营业绩可能因无法获得足够贷款资金或资金成本上升而受到重大不利影响[49][52][53] - 公司业务受信贷周期影响，经济恶化可能导致借款人违约或拖欠风险增加，从而影响回报[65] - 公司依赖专有信用评估模型，若模型存在缺陷或失效，可能无法有效管理违约风险，损害声誉和市场份额[68] - 公司财务报表中的某些项目（如坏账准备、合同资产）基于估计的违约率记录，估计不准确可能导致财务报表重大错报[69] - 公司面临贷款拖欠率可能高于预期的风险，这可能导致收入低于预期并增加拨备[79] - 公司过去曾发生净亏损，未来可能再次发生净亏损且可能无法保持季度或年度盈利[78][79] - 公司业务运营可能因员工或第三方服务提供商的错误、不当行为或系统故障而受到重大不利影响[92][93] - 公司平台处理并存储大量数据，使其成为网络攻击、计算机病毒、物理或电子入侵的目标[94] - 公司依赖第三方服务提供商处理借款人与出借人之间的资金转移，这些支付公司需遵守反洗钱法规[107] - 公司若未能保护用户机密信息或遵守相关法规，可能产生额外成本、责任并损害声誉[97] - 公司收集、处理和存储借款人、商业伙伴及员工的个人信息，全球信息保护法规的复杂性和不确定性带来合规风险[106] - 公司主要依赖少数几家电信服务提供商提供数据通信能力[120] - 公司目前未投保任何商业责任或业务中断保险[137] 风险因素：内部控制缺陷 - 公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制被认定为无效，存在重大缺陷[112] - 重大缺陷之一是缺乏足够具备美国公认会计准则知识和SEC报告经验的会计人员[113] - 重大缺陷之二是缺乏正式的风险评估流程和财务报告内部控制框架[113] - 公司已聘请一名新的报告官和一名额外的财务报告经理以加强团队[113] - 公司正在建立系统化的美国公认会计准则会计手册和财务结账流程[113] - 公司已聘请经验丰富的内部审计师并设立内部审计部门[113] - 公司正在持续进行内部控制有效性自我评估[113] - 公司正在聘请专业服务公司以协助实现SOX 404合规[113] 风险因素：法律诉讼与合规 - 公司于2020年9月11日在美国纽约州最高法院被提起证券集体诉讼，并于2021年2月1日提交了修正起诉书[128] - 公司审计师的工作因PCAOB无法在中国进行审查而未被检查，投资者可能无法获得PCAOB审查的全部益处[141][142] - 根据《外国公司问责法案》，若公司审计机构连续三年（自2021年起）无法接受PCAOB审查，其证券可能被禁止在美国交易所上市[143] - SEC已于2021年3月24日通过实施《外国公司问责法案》披露要求的临时最终规则[143] - 美国总统工作组报告建议，作为上市条件，PCAOB需能获取上市公司主要审计机构的工作底稿，新上市标准过渡期至2022年1月1日[144][145] - 若公司未能满足新的上市标准，可能面临从纳斯达克退市等风险，从而对其美国存托凭证交易产生重大不利影响[145] - 公司审计师的工作因涉及中国业务，目前未接受美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的检查[194] - 根据《外国公司问责法案》（HFCAA），若审计师连续三年无法接受PCAOB检查，公司可能面临从美国交易所退市的风险[196] 风险因素：协议控制架构（VIE）风险 - 公司通过协议控制架构运营在线消费金融平台业务，该架构可能不符合中国外商投资限制，若被认定违规可能面临包括禁止继续运营在内的严厉处罚[151] - 外国投资者在增值电信服务提供商（除电子商务、国内多方通信、存储转发和呼叫中心外）的持股比例通常不得超过50%[148] - 公司法律顾问认为当前协议控制架构不违反现行中国法律，但承认法律解释和应用存在重大不确定性，无法保证政府观点与法律意见一致[151] - 若未来法律法规要求对现有协议控制架构采取进一步行动，公司可能无法及时或根本无法完成，从而对架构、治理和运营产生重大不利影响[147] - 若协议控制相关方未能履行义务，公司需通过法律途径解决，但中国法律体系存在不确定性，可能无法有效执行协议，从而影响对业务的控制[155] - 协议控制架构下的关联交易可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合独立交易原则，可能导致转移定价调整并增加税负[156] - 公司合并可变利益实体的股东可能与公司存在利益冲突，可能采取不利于公司的行动，例如不及时支付协议约定的款项[155] - 若税务机关进行转移定价调整，可能导致可变利益实体税基扣除减少、税负增加，并可能产生滞纳金及其他罚款[156][158] - 公司对可变利益实体的控制依赖于协议履行，而非直接股权，其效果可能不如直接所有权，存在控制风险[152] - 相关协议受中国法律管辖并在中国仲裁，法律程序结果存在不确定性，可能阻碍公司对可变利益实体行使有效控制[155] - 公司网站仅通过合约控制，因外资进入增值电信业务受限，无法直接拥有网站所有权[167] 风险因素：依赖与运营结构 - 公司业务运营依赖嘉银金融和你我贷互联网持有的关键资产，包括知识产权、硬件、软件及增值电信业务许可证[159] - 若嘉银金融或你我贷互联网破产或清算，公司可能无法继续部分或全部业务活动或动用风险准备金[159] - 中国子公司需将每年税后利润的至少10%提拨至法定储备金，直至该储备金达到注册资本的50%[172] - 公司作为控股公司，依赖中国子公司的股息和股权分配来满足现金和融资需求，包括向股东支付股息[172] - 向中国子公司注资或提供股东贷款需经中国相关政府机构批准或登记，并受外汇管理规定限制[173] - 根据外汇管理规定，外商投资企业不得将外汇资本结汇所得人民币资金用于超出其经营范围的支出[173] 风险因素：外汇与税务 - 人民币兑美元汇率在2005年7月21日后三年内升值超过20%[175] - 公司未进行任何对冲交易以规避外汇风险[175] - 公司绝大部分净收入以人民币收取[177] - 截至年报日，公司未就社保及公积金欠缴收到任何官方通知或员工投诉[181] - 社保欠缴可能面临每日0.05%或0.2%的滞纳金，以及1至3倍欠缴额的罚款[181] - 个税代扣代缴欠缴可能面临50%至3倍欠缴额的罚款[181] - 公司已知的三位中国居民股东（严定贵、张光林、吴元乐）已完成外汇登记[186] - 参与境外上市公司股权激励计划的中国公民需进行外汇登记[188] - 若被认定为中国税收居民企业，公司全球收入将适用25%的企业所得税税率[188] - 判定“实际管理机构”在中国的标准包括：50%以上有投票权的董事或高级管理人员通常居住在中国[189] - 若被认定为中国税收居民企业，公司全球收入可能面临25%的企业所得税税率[190] - 非中国居民企业股东出售ADS或A类普通股所得，可能被征收10%的预提所得税[190] - 中国子公司向香港子公司支付股息时，预提所得税率可能从10%降至5%，前提是香港企业持股至少25%且持续12个月以上[191] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若被认定缺乏合理商业目的，转让所得可能面临高达10%的中国预提所得税[193] - 间接转让被重新定性的条件包括：境外控股公司75%以上股权价值直接或间接来自中国应税财产[193] - 间接转让被重新定性的条件包括：转让前一年内，境外控股公司90%以上总资产为中国境内投资，或90%以上收入直接或间接来源于中国[193] 其他重要内容：市场与外部影响 - 2020年上半年，COVID-19疫情增加了市场不确定性，导致行业借款人信用表现短期波动，公司2020年第一季度逾期率略有上升[67] - 公司业务可能受到COVID-19疫情等健康流行病的不利影响[90] 其他重要内容：公司治理与股东结构 - 公司目前预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[201] - 公司ADS的市场价格可能高度波动，影响因素包括行业状况、季度业绩波动、汇率变动及锁定期届满等[200] - 截至2021年3月31日，公司已发行及流通在外的A类普通股为108,100,000股，B类普通股为108,000,000股[203] - 在A类普通股中，有26,025,232股由美国存托凭证（ADS）代表[203] - 所有ADS均可自由转让，无需根据《证券法》进行额外注册[203] - 其余已发行及流通在外的普通股可根据《证券法》144和701规则的规定，在满足交易量等限制条件后出售[203] - 若锁定期届满前有股份被释放并出售，可能导致公司ADS市场价格下跌[203] - 部分普通股持有人可能要求公司根据《证券法》注册其股份的出售，该等股份在注册生效后将可自由交易[203] - 这些已注册股份以ADS形式在公开市场出售可能导致公司ADS价格下跌[203] - ADS持有人的投票权受存托协议条款限制，可能无法直接行使对底层A类普通股的投票权[204] - 根据存托协议，若ADS持有人未就特定股东大会的投票给出指示，存托人将给予公司（或其指定人）对相关A类普通股的酌情投票代理权，除非满足特定例外情况[207]