财务数据（2016 - 2020年） - 2016 - 2020年公司营收分别为801,545千元、1,149,721千元、1,424,234千元、1,447,899千元、897,035千元（2020年为137,477千美元）[20] - 2016 - 2020年公司净利润分别为 - 27,147千元、40,342千元、53,445千元、 - 225,068千元、 - 412,783千元（2020年为 - 63,262千美元）[21] - 2016 - 2020年“Shuangge English” App付费用户分别为24,600人、26,787人、9,859人、814人、411人[22] - 2016 - 2020年调整后净利润分别为 - 20,590千元、48,228千元、75,859千元、 - 100,284千元、 - 319,409千元（2020年为 - 48,951千美元）[22] - 2016 - 2020年调整后净利润率分别为 - 2.6%、4.2%、5.3%、 - 6.9%、 - 35.6% [22] - 2016 - 2020年调整后EBITDA分别为17,129千元、100,441千元、144,115千元、 - 31,403千元、 - 252,003千元（2020年为 - 38,621千美元）[22] - 2016 - 2020年调整后EBITDA利润率分别为2.1%、8.7%、10.1%、 - 2.2%、 - 28.1% [22] - 2016 - 2020年基本每股净亏损/收益分别为 - 0.76元、0.47元、1.04元、 - 4.53元、 - 7.38元（2020年为 - 1.13美元）[22] - 2016 - 2020年摊薄每股净亏损/收益分别为 - 0.76元、0.46元、1.01元、 - 4.53元、 - 6.24元（2020年为 - 0.96美元）[22] - 2016 - 2020年计算每股净亏损/收益所用加权平均股数（基本）分别为45,626,027股、45,626,027股、45,626,027股、48,391,607股、55,661,445股[22] - 2016 - 2020年现金及现金等价物分别为187,454元、321,776元、174,679千元、140,132元、90,115元，2020年对应美元为13,811元[29] - 2019 - 2020年使用权资产分别为484,225元、322,559元，2020年对应美元为49,434元[29] - 2016 - 2020年总资产分别为654,273元、905,514元、1,006,746千元、1,463,565元、1,098,830元，2020年对应美元为168,404元[29] - 2016 - 2020年总负债分别为756,997元、958,870元、1,121,349千元、1,706,504元、1,461,372元，2020年对应美元为223,966元[29] 业务成功因素 - 公司业务成功主要取决于线下课程学生入学人数、“Likeshuo”在线平台付费用户数量和课程费用[32] - 公司成功高度依赖“Meten”“Likeshuo”“ABC”等品牌的市场认可度[36] 法规政策影响 - 修订后的《民办教育促进法》及相关法规给公司带来不确定性，若无法完全遵守，业务、经营成果和声誉可能受重大不利影响[39][44] - 2018年8月22日生效的《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》对校外培训机构提出多项要求，公司业务可能受影响[45] - 2018年公司在自营学习中心为6至18岁学生推出线下青少年英语培训服务，该业务可能受80号文影响增加合规成本[46] - 中国部分地方政府对提供ELT服务的外资实体发放许可证采取更严格限制，公司无资格开办中外合作学校，外资语言培训机构申请民办学校经营许可证流程不明[184] - 2020年1月1日生效的《外商投资法》及实施条例未明确合同安排是否属于外商投资形式，未来可能影响公司合同安排和附属实体业务[190][191][192] 合规风险 - 截至2020年12月31日，公司多数自营学习中心无相关民办学校办学许可证，但未被政府部门责令整改、停业或吊销营业执照[42] - 公司雇佣未获工作签证和居留许可的外教，可能面临每人1万元罚款，总额不超过10万元，还可能没收非法所得[63] - 公司在线英语培训业务虽目前无需为外教申请中国工作签证和居留许可，但未来可能面临限制和合规成本[64] - 2020年底运营的自营学习中心中，37家无办学许可证或营业执照，或超经营范围经营，占2020财年总营收约9.8%[78] - 在线教育产品运营需ICP等多项许可证，公司仅获ICP许可证[82] - 截至2020年12月31日，12个自营学习中心未完成消防设计和竣工验收备案，贡献约5.0%的财年总开票收入[143] - 公司未严格遵守员工福利计划法规，可能面临滞纳金、罚款等处罚[146][147][148] - 部分教师无教学资格证，虽目前未受处罚，但可能面临监管行动[148][149] - 公司受监管检查，过去曾受税务处罚，未来可能面临更多罚款和制裁[159][160] 业务运营问题 - 2021年1月北京学习中心因疫情暂停运营，3月1日至6月30日接受检查，虽未收到整改通知，但仍存不确定性[51] - 2018年推出成人英语培训新“探索课程”，至2019年5月才在全国学习中心网络完成实施，影响课程时长和收入[53] - 公司面临来自国际标准化考试备考课程、成人英语培训、海外大学申请服务等方面的竞争，可能导致学生报名减少[57][58] - 公司开发新课程和服务可能无法满足市场需求，影响竞争力和收入[52][53] - 公司依赖教学和管理团队，若无法招聘、培训和留住人才，将对业务产生不利影响[60][65] - 公司服务网络扩张若管理不善，可能影响利用新业务机会的能力[70] - 线下英语培训业务部分通过加盟商运营，加盟商运营的学习中心占整体业务和财务表现比例较小[83] - 公司依赖信息系统，若技术开发失败或系统出现问题，运营可能受严重干扰[85] - 公司计算机网络易受安全威胁，网络中断或不足会降低客户满意度和学生数量[88] - 网站流量增加可能使现有计算机系统不堪重负，需额外成本升级系统[91] - 公司部分新服务尚未产生显著利润，运营经验有限且可能需更多资源[117] - 课程和服务费用退款及潜在退款纠纷可能影响现金流、财务状况和声誉[118] - 若无法保护学生和教学人员机密信息，可能损害声誉和业务[127] - 若无法开发或采用新技术，业务可能受重大不利影响[132] - 公司未为学习中心的学生或其他人购买保险，可能面临声誉和财务风险[136] - 公司知识产权保护措施可能不足，侵权纠纷或带来成本和声誉损失[139][140][141] - 培训项目内容可能不准确或不当，引发法律责任和声誉损害[151][152] - 公司运营中可能涉及法律纠纷，影响业务和财务状况[153] - 负面宣传会损害公司声誉和业务，包括员工行为、学生纠纷等方面[154][155] - 第三方商业伙伴的不当行为和行业负面消息会影响公司[157] 业务数据 - 2020财年，公司约50.8%的线下英语培训课程和服务学生报名来自深圳、广州、东莞、成都、南京和苏州等地的自营学习中心[68] - 自营学习中心数量从2018年底的98家增至2019年底的132家，2020年底降至105家，2020年底有9家“Meten”品牌加盟学习中心[71] - 2018年6月收购ABC教育集团，当时其有20家自营和4家加盟学习中心[71] - 截至年报日期，公司签订132份租赁协议，总面积约89,778平方米，拥有一处总面积约1,290平方米的房产[110] - 截至2020年12月31日，公司雇佣3721名全职员工[115] - 2018 - 2020年课程及服务费用分别占公司总收入的98.7%、97.8%和98.6%[95] - 2018 - 2020年销售和营销费用分别为4.252亿、4.38亿和3.104亿元人民币（4760万美元），分别占总运营费用的57.1%、47.6%和44.9%[97] - 2018 - 2020年员工成本分别占公司总收入成本的63.1%、62.5%和64.9%[115] - 2018 - 2020年退款支付分别为1.541亿、1.848亿和9050万元（1390万美元），退课率分别为10.2%、10.9%和11.01%[120] - 2020财年约24%的总毛账单通过分期付款安排支付，参与分期付款安排学生的退课率约为27.1%，一次性预付学生的退课率约为9.0%[122] - 分期付款安排交易费用通常为贷款总额的4.4% - 10.8%[122] - 线下英语培训行业一季度毛账单增长较低，三季度增长较高[126] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务运营造成不利影响，限制措施给招聘合适师资和运营人员带来障碍[116] - 新冠疫情期间，2020年2 - 4月临时关闭中国学习中心，影响服务交付和需求[162] - 2020财年公司营收较2019财年减少5.527亿人民币，降幅38.2%[163] - 2021年新冠疫情对公司财务状况、经营成果和现金流的影响取决于疫情未来发展，存在高度不确定性[165] - 新冠疫情可能对中国经济和公司业务产生重大不利影响[217] 内部控制问题 - 审计机构在审计2020财年合并财务报表时，发现公司财务报告内部控制存在两个重大缺陷和其他控制缺陷[168] - 公司计划采取措施弥补内部控制重大缺陷，包括获取资源、开展培训、优化财务系统等，但无法确保能完全解决问题[169] 中美法律及监管影响 - 自2011年起，“四大”中国附属会计师事务所受中美法律冲突影响，若被施加额外补救措施，公司可能无法按时提交合规财务报表[174][176] - 若SEC重启行政程序，在美国主要运营的中国上市公司可能难聘审计师，影响财务报表合规性，公司股价或受不利影响[178] - 若公司审计机构被暂停在SEC执业，且无法及时找到替代机构，公司证券可能被摘牌或注销登记[179] - 美国相关法案和规则变化要求对PCAOB无法检查审计报告的发行人加强披露，连续三年不满足条件将被摘牌[180] VIE架构风险 - 公司依赖与可变利益实体（VIEs）的合同安排运营，但该安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，且可能受中国法律和仲裁系统不确定性影响[194][195][196][198] - VIEs或其股东可能不履行合同义务，公司可能需承担高昂成本和资源来执行合同权利，且法律补救措施可能无效[197] - VIEs股东可能与公司存在利益冲突，若不按公司最佳利益行事，可能影响公司对附属实体的有效控制和经济利益获取[199][200] - 合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合公平交易价格，可能导致转让定价调整和额外税收处罚，影响公司经营成果和投资价值[201][202] - 若附属实体进行清算程序，公司可能失去对重要资产的使用权，影响业务开展和收入生成[203][204] 中国法规及经济影响 - 若中国政府认定公司业务运营的合同安排不符合中国法律法规，公司可能面临严厉处罚或被迫放弃相关业务权益[183] - 公司运营依赖附属实体，若所有权结构和合同安排违反中国法律法规，监管部门有权采取多种处罚措施，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[185][187][188] - 境外控股公司对中国子公司贷款和直接投资及货币兑换受中国法规管制，可能影响公司流动性和业务扩张[207] - 公司向中国子公司贷款有法定限额，按总投资与注册资本差额计算，可贷款约1.6亿元人民币；按净资产限额计算，因子公司净资产为负无法贷款[209] - 中国法规限制公司营运资金使用，未来贷款或注资可能无法及时获政府登记或批准，影响业务[211] - 公司业务和营收主要来自中国，受中国经济、政治、社会条件及法律法规和政策变化影响[212] - 中国经济改革措施可能不一致，政府仍在产业发展等方面起重要作用，改革方向不确定[213][215] - 公司在中国业务扩张受宏观经济、市场条件和信贷可得性影响，信贷政策收紧或影响业务[216] - 公司服务需求和业务受政治不稳定、法律法规变化、通胀或通缩控制措施、税收变化等因素影响[216] - 中国法律体系不完善，存在影响公司和股东保护的不确定性[217] 其他 - 历史财务和运营结果不能预示未来表现，业绩可能因多种因素波动[93] - 公司业务和经营成果取决于维持和提高课程及服务收费水平的能力[94] - 2018年公司旗下南京美联因发布虚假广告被罚款20万元人民币[102] - 2018年6月公司收购英语培训服务提供商ABC教育集团80%股权[107] - 公司控制的非有形资产（如印章）的保管人或授权使用者可能未履行职责，或挪用、滥用这些资产[205] - 公司印章存于安全处由特定授权员工保管，但仍有员工滥用职权风险，可能扰乱正常业务[206]