公司收购情况 - 2020年5月26日，公司以16亿美元现金完成收购美国汽车协会投资管理公司资产，新增110万个经纪和管理投资组合账户，收购日客户资产约800亿美元[25] - 2020年，公司完成对金融科技公司Motif的技术和知识产权以及Wasmer Schroeder的收购[26] 公司收入来源 - 公司净收入主要来源为净利息收入、资产管理和管理费、交易收入和银行存款账户费[27] 公司业务政策调整 - 2019年第四季度起，公司取消美国和加拿大上市股票、ETF的在线交易佣金以及期权基本费用[28] 公司业务部门及服务 - 公司通过投资者服务和顾问服务两个业务部门提供广泛产品和服务，主要收入由这两个可报告部门根据客户资产和活动水平产生[30] - 投资者服务部门包括零售投资者、退休计划服务、共同基金清算服务和平台外销售业务单元[31] - 公司为客户提供教育工具和在线研究分析工具，如对约3000只股票评级的Schwab Equity Ratings和覆盖约4000家外国公司股票的Schwab Equity Ratings International [33] - 2020年，公司推出免费数字金融计划Schwab Plan和Schwab Stock Slices服务[33][34] - 顾问服务部门是独立投资顾问及其客户的托管、交易、银行和支持服务的最大提供商之一[40] - 2019年初，公司发布免费的简化投资组合管理解决方案Schwab Advisor Portfolio Connect [41] 公司资产及银行类别 - 截至2020年12月31日，公司总合并资产为5490亿美元，属于第三类银行组织，因其总合并资产在2500亿至7000亿美元之间，且跨司法管辖区业务活动少于750亿美元[47] 第三类银行组织资本及流动性要求 - 第三类银行组织的资本要求包括一般适用的风险资本和一级杠杆率要求、最低3.0%的补充杠杆率、当前为0%的逆周期资本缓冲，大型银行控股公司还需满足压力资本缓冲要求，自2022年起公司也将受此要求约束[48] - 平均加权短期批发资金少于750亿美元的第三类银行组织及其总合并资产达100亿美元及以上的存款机构子公司，需遵守降低的流动性覆盖率规则，即持有高质量流动资产的金额至少为预期30个日历日严重流动性压力下预计净现金流出量的85%，公司预计2021年3月31日季度末将超过750亿美元门槛，7月1日起需进行每日流动性报告，10月1日起遵守全面流动性覆盖率规则[49] - 2021年7月1日起，平均加权短期批发资金少于750亿美元的第三类银行组织及其总合并资产达100亿美元及以上的存款机构子公司，需将可用稳定资金维持在至少等于所需稳定资金的85%，公司预计10月1日起需遵守全面净稳定资金比率要求[50] 公司压力测试及资本计划要求 - 自2020年起，作为第三类银行组织的储蓄贷款控股公司需在偶数年进行两年一次的公司压力测试，公司在2020年进行了测试并报告结果，还自愿公布了摘要[51] - 自2022年压力测试周期起，公司需接受美联储的年度监管压力测试，美联储自2020年第二季度起扩大了储蓄贷款控股公司的报告要求[52] - 2022年综合资本分析与审查周期起，公司需向美联储提交年度资本计划，初始压力资本缓冲要求将基于2022年综合资本分析与审查压力测试结果，该要求将取代公司当前2.5%的资本保护缓冲[53] - 2022年CCAR周期起，公司需提交年度资本计划，压力资本缓冲要求为风险加权资产的2.5%，将取代当前2.5%的资本留存缓冲[88] 公司风险管理及监管要求 - 2021年1月1日起，公司需遵守新的风险管理和风险委员会要求以及新的流动性风险管理、压力测试和缓冲要求，2022年1月1日起新的单一交易对手信用限额将生效[54] - 联邦存款保险公司要求总资产达100亿美元及以上的存款机构提交定期解决方案计划，公司预计2021年4月1日起，CS&Co扫入CSB及其他存款机构子公司的资金将继续符合主要目的例外规定，TDAC银行扫款计划下的资金将有资格获得该例外[55][57] - 联邦存款保险公司的存款保险基金为每位储户每个账户所有权类型的存款提供最高25万美元的保险，大型存款机构的存款保险评估采用基于多种因素的计分卡方法，评估基数为平均合并总资产减去平均有形股权[56] - 《统一净资本规则》禁止经纪交易商在支付现金股息、进行无担保预付款或贷款、偿还次级贷款后，净资本低于总借方余额的5%或最低美元要求的120%[63] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有相当于约32000名全职员工[66] 公司财务指标受影响情况 - 2020年3月，公司银行和经纪交易商子公司的客户现金余额显著增加，导致一级杠杆率降至长期运营目标与监管要求之间的缓冲区间，限制了向股东返还超额资本的能力[72] - 新冠疫情导致利率下降和市场波动加剧，对公司净利息收入、银行存款账户手续费收入以及资产管理和管理费产生负面影响[72] - 公司在首套房抵押贷款和房屋净值信贷额度组合中出现了较高的逾期率，并可能在投资证券组合的某些领域出现市场驱动的信用利差变动[73] - 公司依赖客户现金余额创收，客户现金配置的重大变化可能会对收入产生负面影响[78] - 利率下降可能对公司净利息收入、银行存款账户手续费收入以及资产管理和管理费收入产生负面影响，而利率上升可能导致资金成本增加[79][80] - LIBOR逐步淘汰可能对公司净利息收入产生负面影响，并需要大量运营工作来过渡到新的基准利率[80][81] 公司监管风险 - 公司受到广泛监管，监管成本和不确定性不断增加，违规可能导致罚款、处罚和业务活动受限[82][84] - 新的立法、规则和法规或现有规则的变化可能直接影响公司的运营和盈利能力，或对特定业务线产生影响[86] 公司更严格要求触发条件 - 公司总资产达7000亿美元或跨司法管辖区活动达750亿美元，将受更严格的II类要求约束[89] - 公司加权短期批发融资在最近四个季度达750亿美元及以上，自2021年3月31日起将受全面LCR规则、每日流动性报告和全面NSFR规则约束[89] 公司法律风险 - 市场低迷和高波动时期，针对金融服务公司的法律索赔数量和索赔金额历史上会增加[92] 公司安全及运营风险 - 公司系统、客户或第三方系统的安全漏洞可能导致重大责任和声誉损害[93] - 技术和运营故障或错误可能导致公司损失、诉讼、监管行动和声誉损害[97] 公司投资管理业务风险 - 公司投资管理业务可能因客户损失承担信托或其他法律责任[100] 公司外包及中介依赖风险 - 公司依赖外包服务提供商执行关键功能，其重大故障可能导致公司损失和声誉受损[103] - 公司依赖金融中介执行和结算客户订单，其无法履行职能可能导致客户不满和声誉损害[104] 公司流动性风险 - 公司流动性显著下降会影响业务和客户信心，多种因素可能对流动性产生不利影响[105] 公司信用风险 - 公司面临信用风险，业务受客户、交易对手或发行人违约及抵押品价值不足影响，收购TD Ameritrade后保证金、期权和期货业务增加，市场流动性风险上升[109][110] - 公司投资面临信用风险，证券价值损失可能影响收益，若因流动性需求提前出售证券，需确认未实现损失[111] - 公司银行贷款主要包括第一抵押贷款、房屋净值信贷额度和质押资产贷款，多种经济因素会导致信用损失准备金和费用增加以及贷款减记[112] 公司收购TD Ameritrade风险及预期 - 公司收购TD Ameritrade可能无法实现预期成本节约和其他收益，整合过程面临诸多挑战，包括员工流失、客户流失、技术难题和成本超预期等[114][115][116][117] - 基于预期协同效应，公司预计收购TD Ameritrade在合并完成第三年对每股收益有增值作用，但未来事件和条件可能导致增值减少、延迟或稀释每股收益[119] 公司竞争风险 - 公司行业竞争激烈，面临价格竞争和人才竞争，需不断调整定价和吸引、保留员工[123][124] 公司股价风险 - 公司股价历史上波动较大，受多种因素影响，包括利率变化、竞争地位、财务结果等[125] - 公司可能发行额外股权或可转换证券，这可能稀释普通股股东权益并影响股价[127] 公司关联方及协议风险 - 若TD Bank及其关联方持有公司普通股超过9.9%，或双方收入超过一定比例，可能触发联邦储备法规的控制推定[128] - 根据IDA协议，公司在特定时间和条件下才能减少存入TD存款机构的余额，且可能产生费用而非收入[129]