公司业务概况 - 公司是领先的汽车数字市场，建立了基于通用技术基础设施的多元化软件生态系统[17][18] - 公司的TrueCar认证经销商网络主要由新车特许经销商和二手车独立经销商组成，业务覆盖美国50个州和哥伦比亚特区[20] - 公司的子公司TCDS提供TrueCar Trade和Payments产品，帮助消费者计算准确的月供并简化购车体验[21] - 公司为消费者提供研究发现、新车构建体验、二手车库存搜索、VIN报价、TrueCar交易构建器和金融保险产品等服务[23][24][27][28][29][30] - 公司的认证经销商通过经销商门户与平台交互，可使用定价工具、销售成交工具和TrueCar Access套餐等[31][32][33] - 公司使制造商能够根据亲和团体成员资格等标准定位消费者，并收取订阅或每辆车的费用[35] 公司业务发展 - 公司在2020年推出两款新的金融和保险产品，以简化消费者购车体验[30] - 2020年公司引入两款新的金融与保险产品，未来打算继续推出更多此类产品[137] - 公司通过DealerScience子公司提供支付解决方案，与Accu - Trade有10年商业合作提供交易解决方案[136] - 2020年公司推出品牌重塑活动，包括更换标志及大量广告宣传活动[160] 公司历史沿革 - 公司2005年2月25日在特拉华州注册成立，2005年4月开始业务运营，2014年5月完成首次公开募股[72] 公司员工情况 - 2020年12月31日公司全国有435名全职员工[68] - 2020年第二季度公司进行重组，使员工数量减少超过30%[81] - 公司成功依赖吸引、发展、激励和留住高素质员工，行业内对合格员工竞争激烈[69] - 2019年上半年公司多位高管离职，2020年第一季度任命新CEO，第三季度招聘新的首席运营官和首席消费者官，2020年第四季度首席财务官和首席会计官辞职，2021年第一季度招聘新的首席财务官[123][124] 公司业务风险 - 公司业务面临新冠疫情、与USAA合作终止、无法扩大经销商网络等诸多风险[13] - 公司的前瞻性陈述涉及已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异[12] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响，且无法预测影响持续时间和严重程度[76] - 新冠疫情可能导致消费者和经销商行为及宏观经济环境长期变化，若不能适应这些变化，公司业务将受损害[83] - 公司采取调整市场条件措施，如推出“在家购车”计划和实施成本节约措施，但不能确保措施足以维持业务盈利[81] - 2020年USAA终止与公司的合作，其曾占公司业务和收入的很大份额，该终止对公司业务、经营成果和前景产生重大不利影响[114] - 公司与亲和团体营销合作伙伴的关系变化可能导致公司业务、收入、经营成果和前景受损[116] - 若公司无法为经销商创造和维持有吸引力的价值主张，经销商网络可能无法增长甚至下降[119] - 公司面临高管和关键员工流失风险，且招聘和留住合格员工竞争激烈，股票价格波动影响基于股票的激励奖励价值[127][128] - 汽车行业宏观经济问题如利率、消费者需求、全球供应链挑战等可能对公司业务产生重大不利影响[129][131] - 汽车市场技术和消费者需求变化，若公司不能充分应对，可能对业务、增长、经营成果、财务状况和前景产生重大不利影响[132] - 2019年上半年经销商对公司潜在客户质量的担忧增加，与USAA的合作终止影响潜在客户数量和质量[145] - 2020年公司允许部分用户选择经销商的非邮件联系方式，可能影响业务和运营结果[152] - 公司依赖互联网搜索引擎引流，若排名不佳或广告成本上升，业务和运营结果会受影响[150][151] - 公司接收多方数据用于计费和展示价值，数据中断会影响计费和收入确认[147][148] - 若无法为用户提供有吸引力的购车体验，会导致交易数量下降、经销商离开网络[134] - 若不能增加订阅Access产品包的经销商数量或提供有吸引力的价值主张，业务和前景会受不利影响[135] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年第二和第三季度，公司汽车销售单位数量较2019年同期下降约22%，4月影响最明显[79] - 2019年公司通过为USAA维护的购车网站匹配293,142个单位，占该时期所有单位的29%[100] - 2020年公司与USAA合作逐步结束，但仍有154,339个单位归因于该计划，占当年所有单位的20.1%[101] - 公司约三分之二的经销商单位销量采用订阅计费安排，其余采用按销售计费安排[104] - 2020年和2019年，公司分别从与汽车制造商的安排中获得约6.0%和4.9%的收入[111] - 加州2020 - 21年州预算不允许2020年至2022年净营业亏损扣除，公司预计该立法将减少其税收资产[94] - 2020年第二季度公司为大多数订阅经销商提供自动折扣[105] - 2015年下半年公司网络中高销量经销商比例下降，季度收入增长放缓[108] - 2020年公司网络中失去大量汽车经销商[108] - 新冠疫情导致公司第二季度每单位平均净货币化大幅下降，因对经销商基于订阅的计费安排提供的折扣比例平均超过其单位数量的下降比例[115] - 2019年和2020年公司销售和营销费用分别为2.27亿美元和1.519亿美元[154] 公司经销商数量变化 - 2011年末至2012年初，公司特许经销商数量从5571家降至3599家；2015年，因与大型经销商集团的合同纠纷，经销商数量从9300家降至8702家；2020年末，特许经销商数量为10589家[118] 公司法律诉讼情况 - 2015年3月，公司被诉违反《兰哈姆法》及州反不正当竞争法，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告《兰哈姆法》索赔请求并驳回州法索赔[63] - 2015年5月，公司被加州新车经销商协会起诉，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[51] - 2015年7月，参与TrueCar平台的众多经销商起诉公司，同年9月原告自愿撤诉[52] - 2015年9月，公司收到德州机动车管理局通知，称其广告违规，公司回应后问题非正式解决[53] - 2015年12月，公司被卷入加州消费者集体诉讼，原告撤诉后诉讼解决[54] - 2016年7月，公司收到密西西比机动车委员会信函，称其广告违规，公司回应后问题非正式解决[55] - 2016年8月，公司因被指在加州无证经营汽车拍卖接受调查，10月被告知问题解决，但调查方将继续评估[56] - 2017年3月，公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，4月回应后问题解决[57] - 2017年6月，公司被卷入联邦消费者集体诉讼，11月双方达成和解协议，12月诉讼被驳回[58] - 2015年5月公司被CNCDA起诉，2017年12月达成和解协议，诉讼被驳回[173] - 2015年7月公司被参与平台的经销商起诉，9月原告自愿撤诉[174] - 2015年9月公司收到德州机动车管理局通知，后认为问题已非正式解决[175][177] - 2015年12月公司被提起加州消费者集体诉讼，后原告自愿撤诉[177] - 2016年7月公司收到密西西比机动车委员会信函，后认为问题已非正式解决[178] - 2016年8月公司因未获许可经营汽车拍卖指控接受调查，后认为问题已非正式解决[179] - 2017年3月公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，后认为问题已解决[180] - 2017年6月公司被Kip Haas提起联邦消费者集体诉讼，11月达成和解协议，12月诉讼被驳回[181] - 2015年3月公司被指违反兰哈姆法及州法律，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告兰哈姆法索赔及州法律索赔[187] - 2018年3月Leon Milbeck提起证券集体诉讼，2019年8月双方同意以2825万美元达成和解，费用由董事及高级职员责任保险支付，2020年5月诉讼解决[196] - 公司面临多起诉讼，包括加州派生诉讼、特拉华合并派生诉讼、李派生诉讼、特拉华联邦派生诉讼和商标诉讼等，部分已解决，部分仍在进行中，未解决诉讼结果和费用不确定，若不利可能影响公司财务[199][200][201][202][203] 公司法律合规风险 - 公司受隐私、数据保护和个人信息相关的联邦和州法律法规约束，这些法规不断发展且应用和解释存在不确定性[66] - 公司产品和服务设计需考虑监管合规风险，为此投入大量资源，但不能确保成功遵守现行或未来法规[67] - 若州监管机构或第三方认为公司产品或服务违反相关法律，可能导致公司支付巨额和解金、罚款，影响业务及盈利能力[182] - 若公司产品或服务被认定违反保险、汽车融资相关法规，可能需采取新措施、支付罚款、面临诉讼，影响业务增长和盈利能力[183][185] - 若联邦贸易委员会认为公司业务存在不公平或欺骗性广告行为，公司可能需支付巨额赔偿、调整业务，影响声誉和盈利能力[186] - 若公司被指控违反反垄断法，可能面临高额辩护费用、业务受限、罚款和赔偿[188] - 公司受联邦和州隐私法律约束，若违反可能影响业务和财务结果，如加州隐私法案增加了合规成本和潜在责任[193] - 公司业务运营和数据处理基于行业标准，但隐私和数据保护法规变化可能带来不确定性和合规挑战[195] - 若公司或经销商被认为违反消费者接触相关法律，可能损害品牌声誉并面临诉讼[194] - 公司在过去的诉讼防御中已产生大量法律费用，未来可能因未决诉讼和新诉讼产生更多费用和负债，保险可能无法充分覆盖[205] 公司收购与剥离情况 - 公司于2020年11月30日将ALG子公司剥离给J.D. Power，获得1.125亿美元现金和最高2250万美元的或有对价，其中第一笔最高750万美元或有对价于2021年支付，第二笔最高1500万美元或有对价于2023年支付[22] - 剥离交易总对价1.35亿美元，包含最高2250万美元或有对价，第一笔750万美元已在2021年第一季度支付，剩余1500万美元能否全额实现不确定[211] - 公司过去进行过收购和投资，如2018年收购DealerScience，2019年投资Accu - Trade，未来可能继续此类交易，存在多种风险[206] - 交易风险包括分散管理层精力、增加运营损失和费用、整合困难等，处理不当可能无法实现预期收益并损害业务[209] 公司专利情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有58项美国已授权专利、22项待决美国专利申请、8项已授权外国专利和3项待决外国专利，已授权专利将于2029 - 2038年开始到期[46] 宏观经济相关 - 美国国会提供超3万亿美元紧急支出[92] - 2007 - 2009年美国新车销量从约1610万辆降至约1040万辆，新冠疫情对汽车销售也有类似负面影响[129]