股权结构 - 韩宏伟持有99%股权，韩雨持有1%股权[19] - 截至2022年6月30日，韩先生实益拥有公司已发行股本总额的71.16%，能对公司业务施加重大影响或实际控制[66] - 公司财富管理业务控股股东为海银金融控股集团有限公司（持股85%）和王滇女士（持股15%）[151] 公司业务风险 - 公司投资产品业绩下滑、管理资产价值下降或服务销售下滑会影响营收和盈利能力[24] - 公司高端健康管理业务扩张和收购健康管理中心可能无法达预期[24] - 公司分销的大部分财富管理产品底层资产为房地产或相关金融产品，受房地产行业波动影响[24] - 公司可能无法维持或更新现有执照或许可证，影响业务[24] - 公司可能无法保留或扩大高净值客户群，或无法维持或增加客户投资额[24] - 公司净收入很大比例来自少数金融产品供应商和客户，关系变化会影响营收[24] - 公司声誉和品牌认知度对业务至关重要，受损会影响业务和财务状况[24] - 公司面临财富和健康管理服务行业的激烈竞争，可能失去市场份额[24] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别或降低所有风险[24] - 公司ADS交易价格可能波动，证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，大量ADS出售等情况，可能导致其市场价格和交易量下降[34] - 公司分销和管理的产品存在违约、利率、流动性等多种风险，风险管理政策可能无法完全有效降低客户风险敞口[36] - 产品投资表现下降或资产价值受损，可能影响公司收入和盈利能力[36] - 公司拓展高端健康管理业务，前期需承担高额成本，市场竞争、消费偏好不同，销售增长可能慢于预期[36] - 健康管理业务处于发展初期，运营经验有限，可能无法实现预期业务和财务表现，甚至持续亏损[38] - 中国房地产行业波动和不确定性，如市场条件、房价波动、政府政策变化等，可能影响公司业务[38] - 中国政府对房地产行业实施广泛监管，政策变化可能导致行业增长放缓，影响公司相关理财产品价值和需求[40] - 公司为遵守相关规则调整投资策略，但无法保证未来地方金融资产交易所和政府不会实施更严格监管要求[40] - 公司可能无法维持或更新现有许可证、获得额外许可证和许可，或无法遵守适用法律法规，从而对业务产生重大不利影响[40] - 公司在财富管理和健康管理服务行业面临激烈竞争，可能导致市场份额流失[48] - 公司及董事和/或高管可能卷入法律或行政诉讼及商业或合同纠纷，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[56] - 公司若违反资产管理协议下的合同义务或信托责任，经营业绩将受到不利影响[56] - 公司业务高度依赖信息技术系统，系统故障可能对业务和盈利能力产生重大不利影响[59] - 公司计划投资智能客户服务平台和客户经理管理平台，可能需额外许可证或许可，无法获得可能影响投资回报和未来前景[59] - 公司互联网医院目前未持有ICP许可证，若不遵守相关法规，可能面临处罚和负面宣传[62] - 公司计划建立和运营互联网医院，但可能无法吸引和留住患者，且营销活动会增加运营成本[60] - 医美市场要求公司紧跟市场趋势和客户需求，若无法及时引入新产品和技术，可能影响业务和运营结果[62] - 公司未来成功依赖于留住现有管理团队和关键员工，若失去他们的服务，业务可能会受到干扰[62] - 公司运营体检中心和诊所依赖于医护人员的数量和质量，若无法吸引和留住他们，可能影响业务[64] - 若公司医生和医疗专业人员未获得和维持适当的执照，可能会受到处罚[64] - 公司董事长能控制和影响公司，其利益可能与其他股东不同或冲突[66] - 若公司未能保护客户隐私和机密信息，可能导致法律责任，损害声誉和业务[66] - 公司正在为运营子公司申请网络安全证书，遵守法规可能成本高昂，且数据收集和使用受限可能影响业务[68] - 若互联网平台运营商持有超100万用户个人信息，在境外上市前需申请网络安全审查[70] - 若公司和VIE被要求进行网络安全审查，能否及时完成存在不确定性[70] - 公司面临知识产权侵权、产品责任、医疗责任等多种法律风险[72][74] - 公司需遵守中国医疗广告相关法律法规，违规可能面临行政措施[76] - 公司与员工等签订保密协议，但可能无法充分防止商业秘密等信息泄露[78] - 中国政府对违反法律法规有广泛的自由裁量权，若发现公司的合同安排不符合规定，可能会采取撤销营业执照、限制运营、罚款等措施[83] - 若公司失去对可变利益实体的控制权或无法获得经济利益，将无法按照美国公认会计原则合并其财务结果，对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[85] - 公司业务可能被视为外国投资，《外商投资法》的解释和实施存在不确定性，可能影响公司的现有结构、治理和运营[85] - 若可变利益实体及其子公司被归类为“负面清单”中的“受限”或“禁止”行业，合同安排可能被视为无效和非法，公司可能需解除安排或处置业务[85] - 《外商投资法》规定现有外商投资企业可在实施后五年内维持其结构和治理，公司可能需调整部分中国实体的结构和治理[85] - 公司通过与可变利益实体（VIEs）的合同安排运营部分中国业务，若VIEs或其股东不履行义务，可能对公司财务状况和业绩产生重大不利影响[87] - 公司可能因PRC金融服务业务监管的复杂性、不确定性和变化而受到不利影响，包括运营受挑战、无法获得或续期许可证等[90] - 中国经济、政治或社会条件及政府政策的变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响，如政府对资本投资的控制或税收法规的变化[92] - 中国政府对海外发行和外国投资的监管加强，可能限制公司向投资者发行或继续发行证券的能力，并导致证券价值大幅下降[92] - PRC法律体系的不确定性可能限制公司和投资者可获得的法律保护，影响公司业务和运营[95] - 人民币和港币兑美元及其他货币的汇率波动可能对公司的经营成果、财务状况和投资者的投资产生重大不利影响[96] - 过去几个月，人民币兑美元汇率大幅贬值，难以预测贬值持续时间及汇率关系的未来变化[96] - 公司大部分收入和几乎所有成本以人民币计价，人民币的重大重估可能对以美元报告的经营成果和财务状况产生不利影响[96] - 若公司将美元兑换成人民币用于运营，人民币升值会产生不利影响；若将人民币兑换成美元用于支付股息或其他业务目的，美元升值会产生负面影响[96] - 公司若被认定为中国居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税[103] - 公司若被认定为中国居民企业，需从支付给非居民企业股东的股息中代扣10%的税[103] - 公司若被认定为中国居民企业，非居民企业股东出售或处置美国存托股票或普通股的收益可能需按中国税率纳税[103] - 公司若被认定为中国居民企业，非中国个人股东获得的股息及出售美国存托股票或普通股的收益可能需按20%的税率缴纳中国税[103] - 若公司未能完成政府登记或获得批准，使用融资所得资金及为中国业务注资和扩张的能力可能受负面影响[100] - 若公司股东未遵守国家外汇管理局规定，公司可能面临罚款或法律制裁，业务运营和向股东分配收益的能力可能受重大不利影响[100] - 非居民企业间接转让中国应税资产，转让中国居民企业股权所得需按10%税率代扣企业所得税[105] - 《反垄断法》规定，交易各方上一财年全球营业额超100亿元且至少两家在中国营业额超4亿元，或在中国营业额超20亿元且至少两家在中国营业额超4亿元，需经商务部批准[109] - 公司中国运营实体海外投资未更新备案，虽未受处罚，但不能保证未来不受监管调查[111] - 公司部分租赁协议未在当地住房管理部门登记，可能使房东、出租方和公司面临罚款[113] - 中国劳动力成本上升，公司盈利能力或受影响，且未按规定为所有员工缴纳社保和住房公积金[115] - 美国针对中概股的诉讼和负面宣传或使公司ADS交易价格下跌[116][117] - 若PCAOB无法按《外国公司问责法案》（HFCAA）要求检查公司审计机构，SEC将禁止公司ADS交易，2025年起连续三年被列入名单的公司将被摘牌[119] - 《加速外国公司问责法案》若生效，ADS被禁止交易或摘牌的连续非检查期将从三年缩短至两年[121] - 公司现任独立会计事务所Marcum Asia CPAs LLP虽定期接受PCAOB检查，但审计工作文件在中国，能否配合PCAOB存不确定性[121] - 美国和国际贸易政策变化，特别是针对中国的政策，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[123] - 依据中国相关法规，若公司相关活动影响国家安全，可能需接受网络安全审查，目前未收到相关通知，但存在不确定性[123] - 若公司需接受网络安全审查，能否及时完成相关程序不确定，可能导致业务暂停、网站关闭或面临其他处罚[125] - 公司美国存托股票（ADS）交易价格可能波动，受市场、行业及公司自身运营等因素影响，如公司营收、盈利、现金流等数据变化[126] - 证券或行业分析师若不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致公司ADS市场价格和交易量下降，目前覆盖公司的分析师数量有限[129] - 大量出售公司ADS或市场认为可能出售，会对其市场价格产生不利影响，还可能损害公司未来通过股权发行筹集资金的能力[130] - 公司ADS持有人投票权受存托协议限制，可能无法直接行使对基础普通股的投票权[133] - 公司ADS持有人可能因无法参与权利发行而导致持股被稀释[134] - 卖空者的操作可能压低公司ADS市场价格，若公司受到不利指控，需耗费大量资源调查和辩护[135][137] - 公司组织章程中的反收购条款可能对普通股和ADS持有人权利产生重大不利影响[137] - 公司股东获得的某些判决可能无法执行，因公司在开曼群岛注册，大部分运营和资产在中国[138] - 公司股东保护自身利益可能面临困难，开曼群岛法律下股东权利不如美国部分司法管辖区明确[138] - 公司主要在中国运营，美国证券交易委员会等机构对公司采取行动和执行存在困难，股东索赔也较难[140] 财务数据关键指标变化 - 2020 - 2022年6月30日止年度，公司分销的房地产相关理财产品总交易价值分别占所有理财产品总交易价值的57.2%、58.2%和37.9%[38] - 2020 - 2022财年，公司前三大客户分别占总净收入的51%、36%和37%，前五大客户分别占总净收入的60%、50%和52%[46] - 2022财年（截至6月30日）公司净收入和净利润较2021财年分别增长5.9%和13.6%，2021财年较2020财年分别增长42.8%和95.6%[51] - 公司在2020、2021和2022年6月30日未按要求及时足额缴纳部分增值税和所得税，将未缴税款记为应付增值税和所得税[53] - 2016年1月1日、2017年1月1日和2018年1月8日，公司根据原2018计划向员工和董事授予8998465份期权，2018年8月回购1495995份，剩余7502470份[58] - 公司在2020、2021和2022财年分别确认股份支付费用/收益为 - 0.4百万元人民币、21.9百万元人民币和7.3百万元人民币（110万美元）[58] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020 - 2022年，公司分销的公开市场投资产品分别约为1064、1565和1145个，总交易价值分别为155亿、55亿和38亿人民币（6亿美元）[160] - 2020 - 2022年，公司销售的保险产品金额分别为2.638亿、2.019亿和1.258亿人民币（1950万美元）[162] - 截至2022年6月30日，公司资产管理服务的管理资产总额为45亿人民币，收入从2021年的1490万人民币增至2022年的1950万人民币[163] - 2020 - 2022年，公司分别有113146、127317和141058个历史上至少进行过一次交易的客户，活跃客户分别约为36397、38033和43764个[171] - 2020 - 2022年，公司的重复交易率分别为78.5%、76.7%和80.8%[173] - 公司分销的私募市场投资产品2020 - 2022年交易价值分别为5.2774亿、7.3031亿和7.5886亿人民币，收入分别为1172万、1705万和1815万人民币[158] - 公司分销的其他金融产品2020 - 2022年交易价值分别为2.64亿、2.01亿和1.26亿人民币，收入分别为910万、750万和710万人民币[157] - 2019 - 2021年，公司海外房产投资服务向开发商收取的佣金率为购房价值的2% - 8%，2022年未确认相关收入[169] - 截至2022年6月30日，公司有1696名客户关系经理，2020 - 2022年人均交易价值分别为4510万元、5240万元和4940万元（770万美元），精英客户关系经理流失率在1% - 6%[174] - 截至2022年6月30日，公司有43764名活跃客户，较2021年增长15.1%[175] 公司业务发展与规划 - 公司自2006年开展业务，为加强市场地位，计划加强和拓展产品供应、投资分支机构网络、拓展国际业务、投资技术以提高运营效率[56] - 公司计划建立和运营互联网医院，但可能无法吸引和留住患者，且营销活动会增加运营成本[60] - 公司计划投资智能客户服务平台和客户经理管理平台，可能需额外许可证或许可，无法获得可能影响投资回报和未来前景[59] 法规政策相关 - 2020年8月28日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》，10月1日起生效[42] - 2019年12月，中国证券投资基金业协会修订《关于私募投资基金备案的通知》[42] - 2020年12月30日，中国证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》[42] - 2012年7月12日，国务院办公厅发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》[44] - 2021年7月10日，CAC发布《网络安全审查办法（修订征求意见稿）》公开征求意见[70] - 2021年12月28日，CAC等监管机构联合颁布《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效[70] - 2015年6月1日起实施的《国家外汇管理局关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》（汇