环境法规相关 - 2021年7月21日，湾区空气质量管理区董事会投票通过对“条例6 - 5：炼油厂流化催化裂化装置颗粒物排放 - 2021年修正案”的修订，要求湾区炼油厂的FCC装置在2026年前遵守更严格的颗粒物排放标准，公司实现新标准的成本可能很高[182] - 2020年9月23日，加州州长发布行政命令，到2035年有效禁止销售新的汽油动力乘用车和卡车，到2045年要求在可行的地方使用零排放的中型和重型车辆[186] - 2016年9月，加州颁布参议院第32号法案，要求到2030年将温室气体排放目标降至1990年水平以下40% [187] - 2009年，加州空气资源委员会采用低碳燃料标准，要求到2020年将汽油和柴油的碳强度降低10%，2018年修订为到2030年降低20% [187] - 2020年9月23日，加州州长发布N - 79 - 20行政命令，设定2035年加州不销售乘用车和皮卡的内燃机，2045年不销售中型和重型卡车、越野车辆和设备的目标[188] 运营成本与风险相关 - 公司运营需大量资金用于设备维修、升级和设施改善，以降低运营、安全和环境风险[180] - 公司因收购承担了重大环境义务和部分环境负债，未来可能因新的或变化的环境、健康和安全法规产生大量合规成本[180] - 公司设施位于沿海地区，海平面上升可能扰乱运营或运输，还可能产生大量保护或修复设施的成本[185] - 公司管道运输活动受联邦和/或州法规监管，监管负担增加运营成本，影响盈利能力，未来成本可能因多种因素增加[193] - 增强的ESG审查可能导致公司成本增加、产品需求减少、利润降低、法规和诉讼增多，影响股价和获取资本市场资金的能力[199] 资金与融资相关 - 公司可能无法以可接受的条件获得资金，债务和股权资本市场融资成本有时大幅增加，资金可用性显著降低[200] 外部事件影响相关 - 政治不稳定、军事行动、恐怖活动等灾难性事件可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[201] 技术与网络风险相关 - 网络攻击或技术基础设施故障可能影响公司业务和资产，对财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[203] 保险相关 - 公司业务中断保险可能无法充分赔偿损失，且保险金可能无法及时支付或金额不足[207] 竞争风险相关 - 来自未受疫情严重影响、有自有原料供应等优势的竞争对手可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响[208] - 公司炼油厂可能因新的或升级的炼油厂更高效而处于竞争劣势，新设备等存在不确定性[209] 资本支出相关 - 公司需对运营设施进行大量资本支出，若项目成本超预期或延迟，可能对财务状况等产生重大不利影响[210] 炼油厂运营相关 - 公司炼油厂设备维护可能导致收入减少，且预测内部收益率依赖不可控的市场基本面[212][213] 股息相关 - 公司于2020年3月30日暂停每股0.30美元的A类普通股季度现金股息，预计短期内不会宣布股息[215] 法律诉讼与法规合规相关 - 产品责任和运营责任索赔及诉讼、税收法规合规和变化可能对公司业务和业绩产生不利影响[217][218] 战略收购相关 - 公司可能会在炼油和中游行业进行战略收购，但存在诸多风险[219] 集体谈判协议相关 - 部分集体谈判协议已到期，其他协议将于2022 - 2024年不同日期到期[221] 套期保值与衍生品活动相关 - 套期保值活动可能限制潜在收益、加剧潜在损失，还存在基差风险[223][225] - 商品衍生品活动可能导致各期收益波动[226] 债务相关 - 截至2021年12月31日，公司总债务为43.308亿美元，未摊销递延债务发行成本为3500万美元[227] - 2028年到期的6.0%高级无担保票据、2025年到期的7.25%高级无担保票据被穆迪评为Caa1、标普评为B、惠誉评为B - [233] - 2025年到期的9.25%高级有担保票据被穆迪评为B2、标普评为BB - 、惠誉评为BB [233] - 2023年到期的6.875% PBFX高级票据被穆迪评为B3、标普评为B、惠誉评为B + [233] - 公司目前有到期日从2023年至2028年不等的未偿还票据，循环信贷安排和PBFX修订并重述的循环信贷安排均在2023年到期[230] - 债务契约中的限制性条款可能限制公司进行某些交易的能力[235] - 契约和其他协议中的条款可能会阻碍第三方对公司的收购[236] - 发生特定“控制权变更”交易时，公司需按本金的101%回购2025年高级票据、2025年高级有担保票据、2028年高级票据和PBFX 2023年高级票据[236] 公司运营依赖相关 - 公司依赖PBFX满足大部分炼油厂物流需求，商业协议初始期限为1至15年[253] - 截至2021年12月31日，PBF LLC持有PBFX 29953631个普通股单位，占47.9%有限合伙人权益[256] - 公司是控股公司，依赖PBF LLC及其子公司分配支付税款、履行义务和支付股息[237] - 公司多项债务安排含限制支付契约，限制PBF Holding向公司分配资金[239] 税收应收协议相关 - 公司需按税收应收协议向PBF LLC A类和B类单位的现任和前任持有人支付85%的税收利益[241] - 截至2021年12月31日，公司税收应收协议负债为4830万美元[243] - 税收应收协议下的付款可能加速或远超实际税收利益，可能影响公司流动性和控制权变更[244] 公司章程相关 - 公司公司章程和细则规定，股东修改细则需获得75%以上有表决权的已发行股份批准[248] 股权与股价相关 - 公司A类普通股市场价格可能因多种因素波动，导致投资价值下降[248][249] - 公司可能出售股权或可转换证券，导致股东股权稀释，股价下跌[252] 纳税相关 - 若PBFX按公司纳税，需按最高21%的企业税率缴纳美国联邦所得税，并可能按不同税率缴纳州所得税[260] - PBF Energy需对PBF LLC及其子公司的应税收入份额纳税，可能出现现金分配不足支付税款的情况[257] - 若PBFX被视为公司而非合伙企业纳税，其可分配现金将减少，单位价值可能大幅降低[258] - 美国联邦所得税法及解释可能修改，或影响PBFX作为合伙企业的纳税待遇，进而影响投资价值[258] 利益冲突相关 - PBF GP的高管和多数董事是PBF Energy现任或前任人员，可能产生利益冲突[261] - 解决利益冲突时，PBF GP可能优先考虑自身和PBFX利益，而非PBF Energy利益[261] - 某些情况下，PBF GP会将利益冲突提交给由独立董事组成的冲突委员会解决[261]