资产出售 - 2018年9月27日拍卖出售11个批次SPE，筹集12.969亿雷亚尔；2018 - 2019年Eletrobras Auction 01/2018共出售26个SPE，2018年创收3.1亿雷亚尔，2019年创收9.82亿雷亚尔[41] - 2020年通过竞争性出售程序出售24个SPE权益，获得8.969亿雷亚尔销售收益[42] - 2018年出售六家配电公司，保留每家公司一股普通股，并承担其CCC账户和CDE账户共计84亿雷亚尔权利[43] - 公司出售Campos Neutrais等SPE股份，这些SPE正以新股东担保替换公司7.61亿雷亚尔的担保[99] - 公司出售配电公司过程中承担197亿雷亚尔债务，其中130亿雷亚尔与购买石油和天然气有关，已支付67亿雷亚尔本金和利息，未偿还余额约80亿雷亚尔[104][105][106] 财务数据 - 2020年末现金及等价物为2.86607亿雷亚尔，2019年为3.35307亿雷亚尔，2018年为5.83352亿雷亚尔[47] - 2020年净营业收入为29.080513亿雷亚尔，2019年为29.042129亿雷亚尔，2018年为26.214853亿雷亚尔[48] - 2020年经营费用为26.371596亿雷亚尔，2019年为20.441343亿雷亚尔，2018年为9.141899亿雷亚尔[48] - 2020年财务结果亏损1.671646亿雷亚尔，2019年亏损2.448786亿雷亚尔，2018年亏损447468雷亚尔[48] - 2020年持续经营业务净收入为6.387313亿雷亚尔，2019年为7.848445亿雷亚尔，2018年为14.656468亿雷亚尔[48] - 2020年基本每股收益（ON）为4.06雷亚尔，加权平均股数为1254102千股；基本每股收益（PN）为4.47雷亚尔，加权平均股数为277444千股[54] - 2020年摊薄每股收益（ON）为4.00雷亚尔，加权平均股数为1254102千股；摊薄每股收益（PN）为4.40雷亚尔，加权平均股数为277444千股[54] - 基于2020年利润，公司强制性股息为15亿雷亚尔，占该时期调整后净收入的23.78%[58] - 2021年1月29日，董事会决定支付总计22.918亿雷亚尔的中期股息[58] 会计准则采用与会计处理审查 - 2019年采用IFRS 16，但未调整2018、2017和2016年结果；2018年采用IFRS 15和IFRS 9，未调整2017年结果[50] - 对2020、2019和2018年输电活动会计处理进行审查，因与2018年实施的IFRS 15相关，未对2017和2016年进行调整[50] 股息政策 - 公司须向股东支付至少为上一财年调整后净收入25%的强制性股息，“A”类优先股每年股息优先为相关资本的8%，1969年6月23日或之后发行的“B”类优先股每年股息优先为相关资本的6%，且优先股股息至少比普通股高10%[51] 风险因素 - 公司财务和运营业绩可能受疫情、自然灾害等影响，内部控制重大缺陷若不解决会影响财务报表可靠性[64] - 公司运营和合并财务结果部分依赖特殊目的实体、关联公司和财团的结果[64] - 公司作为国有企业为多个特殊目的实体项目提供担保，项目贷款若未偿还会有财务影响[64] - 公司优先股股东投票权极为有限，发行新股或股东未来出售股份可能降低美国存托股票市场价格[67] - 公司及子公司可能需为员工养老金计划做出重大贡献，保险政策可能不足以覆盖潜在损失[68] - 公司业务受巴西政府政策、经济、政治等因素影响，可能与投资者利益冲突[69] - 公司面临水文条件、监管、信息技术、环境等多方面风险[70] - 新冠疫情对公司业务有影响，如能源市场、项目建设、员工健康等，但目前未造成重大运营限制[74][76][80][82] - 公司面临资本稀释、债务成本增加、控制权变更等财务和运营风险，债券控制权变更需按本金101%加利息回购[165] - 公司依赖多种融资方式，若再融资或获新融资困难，将限制资本和运营支出[168][170] - 公司业务遵循道德准则，实施内控措施，但难以控制子公司等的违规行为，可能影响财务和声誉[171][172] - 公司需遵守多项融资契约，违约可能导致贷款加速到期，影响财务状况和运营结果[174][177] 行业与市场情况 - 2020年巴西GDP下降4.1%，初始预测为9%，2021年预计增长3.1%[75] - 2020年2月至5月底能源平均消费下降15.7%，6月起至年底增长3.8%，12月较1月增长1.3%[76] 内部控制 - 2020年公司内部控制认证发现五个重大缺陷，2021年将改进认证方法解决问题[86][89] 公司股权与业务结构 - 公司持有25家附属公司股权，参与发电、输电和配电活动[93] - 2016年底公司持有178个特殊目的实体（SPE）股份，2020年底减至94个，计划2021年底减至49个[97] CCC账户与CDE账户情况 - 截至2020年12月31日，公司将CCC账户应收信贷从85亿雷亚尔调整为60亿雷亚尔[107] - 截至2020年12月31日，亚马逊斯D需向CCC账户偿还4.72亿雷亚尔，但其最终净信贷余额为正24亿雷亚尔[107][108] - 截至2020年12月31日，塞隆有权从CCC账户获得20亿雷亚尔，埃莱克萨克雷有权获得2.04亿雷亚尔，博阿维斯塔能源有权获得1.08亿雷亚尔[109][111] - 截至2020年12月31日，公司有权从CCC账户获得总计19亿雷亚尔的报销款[111] - 60亿雷亚尔的CCC账户信贷包括已确定的19亿雷亚尔、待分析的9亿雷亚尔、国家财政部应偿还的25亿雷亚尔和需与配电公司签订退款合同的8亿雷亚尔[112] - 2021年2月会议上，ANEEL承诺在6月底前发布塞隆、埃莱克萨克雷和博阿维斯塔第二阶段检查的技术说明，并分析公司将已完成的四个检查流程的18亿雷亚尔付款分期纳入2021年CDE预算的提议[114] - 公司管理某些部门基金和政府项目，面临管理不善索赔风险，但认为ANEEL要求其偿还CCC账户和CDE账户多付款项的风险较低[116][121] - ANEEL正在审计公司管理期间CCC账户支付的福利以及CDE账户的相关费用[118][120] - 公司管理的政府项目可能导致特定年份收入和费用不匹配，Proinfa项目资金不足时公司将审查年度计划并提交ANEEL重新确定配额[122][123] 索赔与赔偿情况 - 公司就续约的输电特许权向ANEEL提出索赔，RBNI资产赔偿已于2013 - 2015年分期支付，账面价值约81亿雷亚尔；RBSE资产赔偿于2015 - 2016年获批准，账面价值约176亿雷亚尔[125] - 新的RBSE付款方案将在2021年7月至2023年6月减少付款，2023年7月后增加付款，延期至2028年7月，将影响短期现金流约80亿雷亚尔[127] - 公司子公司就发电特许权向ANEEL申请约60亿雷亚尔额外赔偿，但ANEEL未计算且可能不认可索赔金额[129] - 2018 - 2020年公司分别收到与GAG Melhoria相关付款0.5亿、1亿和13亿雷亚尔，若无法继续收到，现金流、财务状况和经营业绩或受不利影响[133] 监管与政策影响 - 巴西输电公司监管模式基于价格/收入上限模型，ANEEL确定公司收费收入，每五年进行一次电价审查和年度电价调整[135] - 若图库里水电站特许权续约，公司该电站收入将大幅下降；若第1031号临时措施转化为法律，图库里水电站将获30年独立生产新特许权[144] - 安格拉一号永久运营授权2024年9月到期，安格拉二号2041年6月到期，Eletronuclear已申请安格拉一号长期运营[145] - 伊泰普条约附件C将于2023年修订，巴拉圭有意提出修改，若公司私有化提案获批，将不再交易伊泰普的能源[147][150] - 公司水电站实物担保每五年重新评估，2018年起实物担保平均较原金额降低4%，未来可能进一步降低[151][153] - 第5877号法案和第1031号临时措施涉及公司私有化，若实施，续约电厂将失去特许权，签订30年独立发电新协议，实物担保可能修订[157] - 巴西政府提交私有化法案，若获批公司子公司Itaipu和Eletronuclear将被剥离，或损失约9000兆瓦装机容量，占比17.7%，还需承担约35亿雷亚尔义务[158][159] - 2021年2月23日总统发布临时措施，维持法案条件，新增约29.5亿雷亚尔和23亿雷亚尔义务，赋予政府特殊否决权[162] - 临时措施改变新增价值分配，50%转给CDE，50%作为赠款给政府，还延长Tucuruí电厂特许权续约30年[163] 资本支出与预算 - 2020年公司资本支出为31.22亿雷亚尔，2021年预算为82.45亿雷亚尔，需额外投资以维持发电市场29%和输电市场43.5%的份额[166] 员工情况 - 2018 - 2020年，3101名员工自愿离职或退休，出售配电公司减少3699名员工，2020年底员工数为12530人，少于2019年底的13089人[185] 核电站相关情况 - 子公司Eletronuclear运营核电站，每年投资1亿雷亚尔用于现代化和安全升级，核事故需承担严格责任[189][191] - 截至2020年12月31日，安格拉一号核电站投保6亿美元，安格拉二号投保30亿美元，UAS投保5000万美元；安格拉一号最高有限担保4.5亿美元，安格拉二号5亿美元，UAS 5000万美元；三者核损害民事责任均投保2.958亿美元[193] - 截至2020年12月31日，公司资产负债表上累计确认的减值损失达45亿雷亚尔，若2021年安格拉三号核电站工程未恢复，可能需额外计提准备金[199] - 2020年公司批准对安格拉三号核电站进行10亿雷亚尔的股权投资，预计2021年再投资25亿雷亚尔[201] - 截至2020年12月31日，安格拉三号核电站已完成原项目约65.29%；2021年2月修订预算，总额达271亿雷亚尔，其中185亿雷亚尔待实施，预计2026年11月投入运营[203] 法律诉讼与准备金计提 - 截至2020年12月31日，公司为法律诉讼计提准备金258亿雷亚尔，其中235亿雷亚尔与民事索赔有关，221亿雷亚尔与劳动索赔有关[203] - 截至2020年12月31日，公司为已提交的不记名债券索赔计提准备金120万雷亚尔；若所有未决诉讼中的不记名债券被认定可强制执行，预计损失可能增加约75.5亿雷亚尔[207][208] - 1977 - 1993年期间产生的强制贷款账面信用，大部分已在1988、1990、2005和2008年股东大会上转换为优先股支付[210] - 截至2020年12月31日，强制贷款账面信用相关的准备金为175亿雷亚尔，其中59亿雷亚尔与货币重述标准导致的基础价值差异有关，19亿雷亚尔与补偿性利息有关，94亿雷亚尔与适用的违约利息计算有关[217] - 1977 - 1993年强制贷款账面信用产生的补偿性利息按每年6%计算，公司认为应在相关信用转换为优先股的股东大会日期停止计息，且该补偿性利息的追讨有五年时效期[213] - 2019年6月12日STJ特别上诉第790,288/PR号案件判决原告胜诉，应从2005年6月30日第143次特别股东大会起按每年6%的补偿性利息计算至实际支付，公司已上诉，截至2020年12月31日，上诉有四票赞成三票反对，两名部长待决，目前该程序已暂停且无固定恢复日期[219] - 若上诉失败且2019年STJ判决推理应用于其他案件，公司可能需将准备金增加约114.58亿雷亚尔[221] - 关于强制贷款货币重述差异的诉讼，公司认为损失可能性极小，估计金额为73亿雷亚尔，未计提准备金[222] - 若公司上诉和反对被驳回，需额外计提准备金约28亿雷亚尔，该金额已基本包含在上述可能和极小风险金额中[223] - 2020年12月，公司在法律程序第0023102 - 98.1990.8.19.0001号案件中败诉，一审法院批准专家报告显示应付款项达14亿雷亚尔（考虑货币重述等可能达18亿雷亚尔），公司计算为2.27亿雷亚尔，已在2020年第四季度计提额外运营准备金16亿雷亚尔，截至2020年12月31日，强制贷款总运营准备金约174亿雷亚尔[228] - 若公司未在初始请愿中提及的公司分支机构的所有信贷被视为可执行，准备金可能增加约16亿雷亚尔，目前认为损失风险极小，未计提准备金[229] - 截至2020年12月31日，未支付或转换的股份总本金为4.29亿雷亚尔，公司认为相关损失风险极小，未计提准备金[231] 外部诉讼 - 2019年10月9日，Eagle Equity Funds等原告在美国纽约南区地方法院起诉公司及两名高管，称公司在