公司战略与业务规划 - 2019年公司宣布品牌多元化战略，将大幅增加品牌在非汽车产品和体验中的应用[30] - 公司计划2022年开始生产Purosangue豪华高性能汽车，2023年开始交付[49] - 公司计划在2019 - 2022年推出15款新车型[54] - 公司增长战略包括在目标增长地区扩大销售和运营，但可能面临进入市场困难和竞争加剧问题[53] - 公司自2019年11月起实施新的品牌多元化战略，精简与许可合作伙伴的安排，短期内可能影响品牌业务结果[89] 赛事相关情况 - 公司最近一次获得F1车手锦标赛和车队锦标赛冠军分别是在2007年和2008年[31] - 2021年F1世界锦标赛受疫情影响，2022年赛事可能因政府措施或F1决策受到干扰，影响公司收入和利润[39] - 自1950年一级方程式锦标赛成立以来，车队赢得238场大奖赛、16个车队世界冠军和15个车手世界冠军，参加超1000场比赛[188] - 2021年一级方程式锦标赛约有4.45亿独特观众，大奖赛周末平均总观众7030万[193] - 一级方程式活动收入可能下降，相关费用可能增长，新规则规定2022年成本和费用上限为1.42亿美元，2023年为1.37亿美元[95][96] 疫情影响 - 2020年初新冠疫情全球蔓延，导致全球经济放缓，公司部分市场严重衰退，2021年经济部分复苏，但疫情仍不可预测[34] - 2020年3月中旬至5月初，公司暂停马拉内罗和摩德纳工厂的生产，5月恢复全面生产[35] - 2020年3月至5月，因经销商活动受限或客户无法提车，公司汽车发货延迟[36] - 2020年第一季度，为遵守政府命令，法拉利商店、博物馆和主题公园临时关闭，影响相关业务收入，2020年5月商店逐步重新开放，但店内客流量尚未恢复到疫情前水平，2021年整体品牌活动较2020年有所增加[37] 行业趋势与技术发展 - 高性能汽车技术不断发展，未来几年豪华高性能汽车将逐步向混合动力和电动技术转型[43] - 2021年公司推出第三款插电式混合动力汽车（PHEV）296 GTB，2020年首次交付SF90 Stradale和SF90 Spider两款PHEV车型[123] - 引入混合动力和电动技术成本高且长期成功不确定，公司预计中期增加相关研发支出[121][123] 销售与市场情况 - 2021年公司销售11,155辆汽车，2014年为7,255辆，预计销量将逐步增加[61] - 2021年中国大陆、香港和台湾仅占公司净收入的约8%，短期内预计增长占比有限[67] - 2021年公司在豪华高性能汽车市场的市场份额为26%，跑车细分市场为30%，GT细分市场为20%[206] - 2021年公司各区域市场发货量占比分别为：EMEA 49.2%、美洲25.4%、中国大陆、香港和台湾8.1%、亚太其他地区17.3%[192] - 2021年公司发货11155辆汽车，净收入42.71亿欧元，息税前利润10.75亿欧元，净利润8.33亿欧元，息税折旧及摊销前利润15.31亿欧元[191] - 2021年22个主要国家（不包括中东国家）的注册和销售数据约占公司总发货量的86%[213] - 公司在法国、意大利、瑞士、英国、美国、澳大利亚、日本和韩国等多个国家是市场领导者[213] 产品系列 - 公司当前产品系列包括8款常规车型、2款特别系列车型和3款严格限量版Icona车型[63] - 截至报告日期，公司产品包括6款跑车、2款GT车、2款特别系列车和3款限量版Icona车型[214] - 2019年Icona车型开始发货，当年占公司发货量不到1%[218] - 公司跑车SF90 Stradale和SF90 Spider采用PHEV技术，结合V8发动机（780 hp）和三个电动马达，可达1000 hp[222] - 公司跑车Ferrari F8 Tributo和Ferrari F8 Spider配备中后置V8发动机（720 hp），该发动机4次获年度发动机奖[222] - 公司跑车812 GTS配备前置V12发动机（800 hp）[222] - 公司跑车296 GTB是首款搭载6缸发动机的法拉利公路车，总功率输出830 hp[222] 风险因素 - 奢侈品需求波动，尤其是豪华高性能汽车，可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[50] - 公司在豪华高性能汽车行业面临竞争，部分竞争对手有更强财务资源和议价能力[51] - 公司低产量战略限制潜在销售增长和利润，若产量增加可能侵蚀品牌排他性[59] - 全球经济状况、疫情和宏观事件可能影响公司销售和收入，2021年多个市场出现显著通胀压力[64][65] - 公司在增长市场面临竞争加剧、经济和政治发展不稳定等风险，可能影响经营业绩和财务状况[69][70][71] - 2021年公司约11%的净收入来自英国，英国脱欧可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[74] - 公司依赖经销商网络销售和服务，若经销商无法满足客户期望或出现财务困难，可能影响公司品牌和业务[76] - 公司依赖供应商提供原材料和零部件，单一来源供应商较多，供应中断或短缺可能影响运营[78] - 公司在马拉内罗和摩德纳的制造工厂可能因多种原因无法使用，转移生产可能影响品牌和财务状况[85][86] - 公司依赖许可和特许经营合作伙伴维护品牌价值，合作伙伴出现问题可能导致收入损失和竞争损害[88] - 公司业务依赖商标和其他知识产权的保护，若无法充分保护，可能影响运营结果和财务状况[90] - 公司可能无法充分保护知识产权免受第三方侵权或盗用，这可能损害品牌和声誉[92] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，若抗辩失败，可能需支付赔偿或重新设计产品[94] - 供应链变化可能导致成本增加和生产延迟，公司正努力控制和降低供应商成本[83] - 发动机生产收入依赖玛莎拉蒂汽车销售，若玛莎拉蒂汽车销量下降，发动机销售收入可能受不利影响[98] - 公司面临国际业务风险，包括监管、政治、税收和劳动力条件等问题[99] - 公司可能因未遵守法规面临巨额民事处罚、限制或大幅修改产品供应、承担大量资本和研发支出[115][120] - 公司汽车可能存在设计和制造缺陷，导致性能不符预期，引发召回、产品责任索赔等问题[124] - 公司面临产品责任索赔、产品保修和服务风险、保险覆盖不足、员工不当行为、信息技术中断和数据安全等风险[126][128][129][130][131] - 利率上升可能使公司汽车对客户来说难以负担，影响经营业绩和财务状况[135] - 公司可能无法为经销商和客户提供充足融资，金融服务业务可能受干扰[136] - 金融服务公司面临贷款和租赁表现、汽车返还率、利率和汇率波动等风险[137] - 若失去与FCA银行的合作，可能影响公司在欧洲市场的汽车销售[140] - 公司面临汇率波动、利率变化、信用风险等市场风险[142] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，导致股东损失[149] 法规政策影响 - 政府关于燃油经济性、温室气体排放或车辆安全的新法律法规或政策变化，可能影响公司运营成本和业务[101] - 欧盟拟从2030年起废除对小批量制造商的豁免，瑞士自2022年起要求小众和小批量制造商满足与大批量制造商相同的二氧化碳排放目标[102][103] - 美国EPA和NHTSA为乘用车和轻型卡车设定了温室气体和燃油经济性标准，2021 - 2026年标准每年提高1.5%，低于2012年规定的约5% [104][106] - 加州CARB规定2012 - 2025年符合EPA温室气体排放法规的车辆也视为符合加州法规，2021 - 2025年若EPA标准改变该规定可能不适用[107] - 欧盟预计2022年初为内燃机车辆设定更严格的空气污染物排放标准，还可能评估和提高当前的噪音排放限制[108][109] - 中国Stage IV燃油消耗法规目标是到2020年全国平均燃油消耗为5.0L/100km，Stage V目标是到2025年为4.0L/100km [111] - 2016年中国政府发布更严格的排放计划National 6，2020年起分两个阶段实施，未来可能出台更严格的排放计划[112][113] - 2019年公司因全球产量超10000辆汽车失去美国国家公路交通安全管理局（NHSTA）小型汽车制造商（SVM）地位，但未失去欧盟二氧化碳法规和美国环境保护署（EPA）温室气体法规的SVM地位[114] - 2020年欧洲委员会发布新数字战略政策；2020年9月23日，加州州长发布行政命令，要求到2035年该州所有新乘用车销售为零排放；2021年，华盛顿州推进立法，可能到2030年逐步淘汰非零排放车辆销售；2020年11月，英国宣布到2030年停止销售新的汽油和柴油汽车[116][117] - 2017年9月中国政府发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，2020年6月更新并将有效期延长至2023年，公司预计平均燃料消耗量（CAFC）将超过监管上限，需购买新能源汽车（NEV）积分[118] 财务相关 - 截至2021年12月31日，公司合并总债务约为26.3亿欧元（包括金融服务）[134] - 2021年12月31日，法拉利金融服务公司循环证券化未偿还金额为10.2亿美元[138] - 经合组织协议提出从2023年起实施15%的全球最低有效税率[168] - 若美国持有人持有公司股票的任何应税年度中，公司75%或以上的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产产生“被动收入”，公司股票将被视为“被动外国投资公司”股票[170][171] - 意大利法律曾允许纳税人从企业所得税和区域所得税中豁免高达50%的无形资产直接或间接开发收入，现改为对符合条件的无形资产研发费用给予110%的“超级税收扣除”[176] - 2022年预算法将商标和商誉的税收摊销期从18年延长至50年[178] - 公司作为“外国私人发行人”，可豁免1934年《证券交易法》的部分规则，向美国证券交易委员会提交的信息较少[158] - 公司普通股在纽约证券交易所和泛欧证券交易所米兰市场双重上市，可能影响股票流动性并导致价格差异[160] - 公司可能因分离事项与FCA对某些税务负债承担连带责任[169] - 公司目前正在申请预约定价协议以减少与税务机关的潜在纠纷[166] - 公司目前正在应用意大利专利盒税收制度，相关税收优惠金额仍不确定[176] 股权结构 - 截至2022年2月14日，Exor持有公司约24.21%的流通普通股和约36.00%的投票权[151][153] - 截至2022年2月14日，Piero Ferrari持有公司约10.30%的流通普通股和约15.31%的投票权益[151] - Exor持有Stellantis约14.4%的流通普通股[153] - 截至2022年2月14日，Exor持有公司约24.21%的流通普通股，拥有约36.00%的投票权；皮耶罗·法拉利持有约10.30%的流通普通股，拥有约15.31%的投票权[154] 公司历史 - 菲亚特集团1969年收购公司50%股份，1988年增持至90%，剩余10%由恩佐·法拉利之子皮耶罗·法拉利持有[184] - 2015年10月公司普通股在纽约证券交易所首次公开募股，2016年1月3日完成与FCA分离，1月4日在米兰证券交易所上市[185] 其他业务情况 - 公司国际法拉利门店网络包括16家自营店和14家加盟店（含12家法拉利 junior店）[195] - 公司目标是到2030年实现碳中和，2021年计算了整个价值链活动的碳足迹[197] 召回事件 - 2015 - 2016年公司因高田安全气囊缺陷召回部分车型，2016年第二季度为此计提3700万欧元准备金，截至2021年12月31日准备金约为300万欧元[125] 市场竞争情况 - 豪华高性能汽车市场竞争集中在少数生产商，包括拥有豪华品牌的大汽车公司和专注豪华车的小生产商[210] - 豪华高性能汽车市场竞争由品牌实力、产品吸引力、更新产品能力、价格和总拥有成本驱动[212][213]