每经记者｜裴健如 每经编辑｜余婷婷 丨 2025年9月5日 星期五 丨 NO.1 宝马新世代首款量产车9月5日全球首发 9月4日消息，宝马集团宣布，新世代首款量产车型BMW iX3将于9月5日全球首发，9月8日亮相慕尼黑 车展。中国专属版车型将在年内亮相，2026年在国内投产。 点评：宝马集团新世代车型BMW iX3的全球首发及中国本土化生产计划，凸显其电动化战略加速落 地。此举或强化宝马在高端电动车领域的竞争态势，对供应链中动力电池、智能驾驶零部件企业形成需 求拉动。新能源整车板块关注度可能提升，尤其具备技术优势的头部供应商有望受益。汽车产业电动化 转型趋势进一步明确，或提振市场对先进制造及科技融合产业的长期信心。 NO.2 法拉利任命杨跃思为大中华区总裁 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自 担。 9月4日，法拉利官方宣布，杨跃思（Dr.Jan Hendrik Voss）自2025年9月起正式接任法拉利大中华区总 裁，负责跃马品牌相关运营业务。自2014年加入法拉利以来，杨跃思曾先后于欧洲、美洲、澳大利亚和 新西兰地区担任重要管理职务，积累了深厚的品牌战略管理能 ...

MILAN, Sept. 4, 2025 /PRNewswire/ -- Aon plc (NYSE: AON), a leading global professional services firm, today announced it has signed a multi-year agreement to become an Official Partner of Scuderia Ferrari HP – the most successful team, with an unbroken presence in Formula One.The sponsorship starts at this year's Italian Grand Prix in Monza – one of Formula One's oldest and most iconic races. The "Temple of Speed" circuit is a home track for Ferrari, where the pursuit of excellence, speed, innovation and t ...

文章核心观点 - 法拉利和斯特兰蒂斯面临相同行业挑战但采取截然不同战略 法拉利凭借品牌溢价和限量供应维持高盈利能力 斯特兰蒂斯依赖大规模生产但面临核心市场疲软和利润压力 [1][2] - 两家公司财务表现和估值差异显著 法拉利EBITDA利润率达38.3%且每股收益持续增长 斯特兰蒂斯调整后营业利润率骤降至0.7%且每股收益预期大幅下滑 [3][8][14][15] - 股票市场表现反映基本面对比 法拉利股价一年跌幅仅2.6%展现韧性 斯特兰蒂斯股价同期下跌40.4%体现市场担忧 [9][10] 法拉利(RACE)竞争优势 - 盈利能力行业领先 第二季度EBITDA利润率达到38.3% 混合动力车占比提升至58%成为核心利润驱动因素 [3][4] - 客户忠诚度极高 2024年81%的新车销售给现有客户 支撑公司定价能力且不影响需求 [3] - 收入来源多元化 约12%收入来自赞助、授权和商品销售 提供独立于汽车需求的稳定收益流 [5] 斯特兰蒂斯(STLA)经营困境 - 核心市场持续承压 北美和欧洲市场贡献近70%销售额 但美国销售趋势走低且欧洲面临价格竞争与需求疲软 [6] - 财务指标显著恶化 2025年上半年收入743亿欧元但调整后营业利润率从10%暴跌至0.7% 工业自由现金流恶化至-30亿欧元 [8] - 关税成本构成重大压力 2025年预计产生15亿欧元关税成本 其中12亿欧元集中在下半年 [8] 财务指标对比 - 利润率差距悬殊 法拉利EBITDA利润率38.3%远超行业 斯特兰蒂斯营业利润率仅0.7%反映大规模生产模式挑战 [3][8] - 每股收益增长轨迹相反 法拉利2025年预计增长14%2026年再增13% 斯特兰蒂斯2025年预计下降54%2026年再降97% [14][15][16] - 估值水平分化明显 法拉利前瞻市盈率超过41倍体现溢价 斯特兰蒂斯前瞻市盈率仅5倍反映市场担忧 [12] 产品战略与市场定位 - 法拉利成功融合传统与创新 混合动力车占比从一年前43%提升至58% 新车型如Amalfi获得强劲客户兴趣 [4] - 斯特兰蒂斯依赖产品更新提振需求 重新推出Jeep Cherokee等经典车型 引入Dodge Charger等新车型瞄准美国市场复苏 [7] - 战略本质差异 法拉利通过限量供应和品牌价值维持高端定位 斯特兰蒂斯通过规模化生产控制成本但面临大宗市场挑战 [1][2]

BRP Inc. is a member of our Auto-Tires-Trucks group, which includes 96 different companies and currently sits at #16 in the Zacks Sector Rank. The Zacks Sector Rank gauges the strength of our 16 individual sector groups by measuring the average Zacks Rank of the individual stocks within the groups. The Zacks Rank is a proven model that highlights a variety of stocks with the right characteristics to outperform the market over the next one to three months. The system emphasizes earnings estimate revisions an ...

法拉利Purosangue车型表现 - 公司Purosangue SUV在2025年第二季度成为核心出货驱动车型 与296 GTS和Roma Spider共同推动交付量[1][4][11] - 该车型作为品牌首款四门SUV 完美融合性能与舒适性 被定位为品牌最具多功能性的车型[2][11] - 公司通过严格控制Purosangue产量来保持品牌排他性 同时强化交付能力和定价权[3][11] 季度交付与订单情况 - 2025年第二季度总交付量稳定在3,494辆[1] - 全产品线订单储备强劲 支撑后续季度持续交付预期[4] 同业SUV战略对比 - 保时捷依靠Cayenne和Macan系列SUV作为销售支柱 新Macan EV瞄准豪华电动SUV市场主导地位[5] - 阿斯顿马丁自2020年推出DBX SUV试图推动增长 但销售表现未达初期预期[6] 股价与估值表现 - 公司股价今年迄今上涨9%[9] - 基于未来12个月前瞻市盈率指标 公司估值较行业平均水平存在显著溢价[10]

评级升级与原因 - 法拉利被上调至Zacks Rank 1（强力买入）评级 源于其盈利预期呈现上升趋势 这是影响股价的最强大力量之一 [1] - 评级变化的核心是公司盈利前景的变化 Zacks评级系统追踪卖方分析师对当前及后续年度每股收益（EPS）预期的共识指标——Zacks共识预期 [1] - 法拉利的评级上调本质上是对其盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [3] 盈利预期修正与股价影响 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期修正中）与其股价的短期走势被证明存在强相关性 [4] - 机构投资者利用盈利和盈利预期计算公司股票的公平价值 其估值模型中盈利预期的增减直接导致股票公平价值的升降 进而引发其大规模买卖行为 最终导致股价变动 [4] - 实证研究显示 盈利预期修正趋势与短期股票走势之间存在强相关性 [6] 法拉利盈利预期具体变化 - 市场预期这家豪华跑车制造商在2025财年（截至12月）的每股收益为10.41美元 与去年同期相比没有变化 [8] - 过去三个月里 法拉利的Zacks共识预期已上调8.4% 分析师一直在稳步提高其预期 [8] Zacks评级系统特点 - Zacks Rank股票评级系统利用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五组 从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出） [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1的股票实现了+25%的平均年回报率 拥有经过外部审计的优异历史记录 [7] - 该系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均维持“买入”和“卖出”评级的同等比例 仅有排名前5%的股票能获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [9] - 将股票置于Zacks覆盖股票的前20% 表明其具有优异的盈利预期修正特征 使其成为在短期内产生超越市场回报的可靠候选者 [10] - 法拉利被升级为Zacks Rank 1 意味着其在盈利预期修正方面位列Zacks覆盖股票的前5% 暗示其股价可能在近期走高 [10]

汽车零部件行业投资价值比较 - 文章核心观点为比较Visteon(VC)与Ferrari(RACE)两家汽车零部件企业的投资价值 通过Zacks评级体系与估值指标分析显示VC当前更具价值吸引力 [1][6] Zacks评级体系分析 - VC当前Zacks Rank为1(强力买入) RACE为2(买入) 显示VC盈利前景改善程度更显著 [3] - Zacks Rank结合Style Scores系统中的Value类别可有效筛选价值型股票 该体系重点关注盈利预期修正与特定股票特质 [2][4] 关键估值指标对比 - 远期市盈率(P/E): VC仅14.06倍 显著低于RACE的42.88倍 [5] - PEG比率(考虑盈利增长): VC为4.72 RACE为4.82 两者接近 [5] - 市净率(P/B): VC仅2.17倍 远低于RACE的26.85倍 [6] 综合价值评估结论 - VC在Value类别获A级评级 RACE仅获F级 主要得益于更优的盈利预期与全面占优的估值指标 [6] - 当前数据显示VC在汽车零部件行业中呈现更明确的价值投资机会 [6]

核心财务表现 - 第二季度收入同比增长12%至16.6亿欧元 受交付量增长和严格定价策略驱动[1] - 每股收益达2.70美元 超出市场共识2.57美元 连续四个季度超预期 平均超出幅度达9.2%[3][4] - 2025年每股收益预测在60天内从9.60美元上调至10.41美元 2026年预测从10.81美元升至11.74美元[4] 产品结构与盈利能力 - 混合动力车型占比从去年同期43%大幅提升至58% 契合全球排放法规且提升利润率[2][7] - 息税折旧摊销前利润率达到38.3% 位居豪华汽车行业顶端水平[8] - 个性化定制业务贡献约20%总收入 客户通常支付比基础车价高20-25%的费用[9] 品牌优势与运营策略 - 81%的新车由现有客户购买 近半数客户拥有多辆法拉利 形成强大的品牌忠诚度[6] - 年产量严格控制在1.5万辆以内 订单已排至2026年 提供罕见的收入可见性[1][10] - 品牌衍生业务（授权/赞助/商品等）贡献约12%季度收入 约2亿欧元 较去年10%占比提升[11] 资金状况与估值 - 季度自由现金流达2.2亿欧元 工业净现金储备为13亿欧元 支持新车型投资与股东回报[8] - 远期市盈率超40倍 显著高于主流车企 反映市场对可预测增长和顶级品牌溢价的认可[12][14] - 今年股价上涨5% 跑赢汽车行业整体9%的跌幅 体现奢侈品估值的合理性[14]

召回概况 - 国家市场监督管理总局集中发布多份汽车召回公告，涉及法拉利、广汽丰田、一汽丰田、宝马、斯泰兰蒂斯等车企 [1] - 召回原因包括保险丝盒短路、组合仪表黑屏、螺旋弹簧强度不足、高压系统误关闭等核心安全隐患 [1] - 车企将通过免费检修、程序升级、部件更换等方式消除隐患 [1] 宝马召回详情 - 宝马召回车辆总数超23万辆，涉及进口5系、国产X5和5系汽车，因起动器发电机电源连接器未按规格生产，可能导致行驶中熄火或发动机舱起火 [2] - 宝马i系列纯电动车型因绝缘故障监测机制问题，高压系统可能误关闭，导致驱动单元失去动力，涵盖进口i4、i5、i7、iX及国产i3、i5、iX1、iX3等车型 [2] - 解决方案包括检查并更换起动器发电机、维修或更换相关电缆，以及免费软件升级优化监测逻辑 [2] 丰田召回详情 - 广汽丰田召回超9万辆，涉及全新第九代凯美瑞、雷凌、凌尚、锋兰达，因组合仪表控制程序设定不当可能导致仪表黑屏，或前悬架螺旋弹簧强度不足 [3] - 一汽丰田召回超9.6万辆，涉及亚洲龙、卡罗拉、亚洲狮、卡罗拉锐放等国产车型，以及雷克萨斯LM系列、丰田埃尔法、皇冠威尔法等进口车型，因组合仪表程序问题 [3] - 解决方案包括免费升级组合仪表控制程序，检查并更换不良批次的螺旋弹簧 [3] 其他车企召回 - 斯泰兰蒂斯召回3339辆进口全新大切诺基4xe，因空调系统安全隐患 [4] - 法拉利召回381辆进口Purosangue汽车，因保险丝盒电源正极与乘客侧脚踏板支架可能接触导致短路 [4] 召回机制与行业影响 - 召回行动依据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》开展，明确了缺陷定义、召回程序、车企责任及监管要求 [5] - 车企通过挂号信通知车主，公布官方热线，国家市场监督管理总局提供统一信息平台，保障消费者知情权 [6] - 汽车产业向电动化、智能化转型，电子电气架构日益复杂，"软件定义汽车"特征明显，增加了程序设定、高压系统监测等潜在风险点 [6] - 主动召回虽短期内可能产生成本压力，但长远来看是车企履行社会责任、维护品牌信誉的必然选择 [6]

法拉利汽车召回 - 召回部分进口Purosangue汽车共计381辆 生产日期为2023年10月27日至2025年2月19日 [1] - 召回原因为保险丝盒电源正极和乘客侧脚踏板支架之间可能接触导致短路 影响制动性能 [1] - 解决方案为免费安装隔板以消除安全隐患 [1] 广汽丰田汽车召回 - 召回全新第九代凯美瑞69169辆 雷凌57402辆 凌尚6574辆 锋兰达887辆 [2] - 召回原因为组合仪表控制程序设定不当可能导致黑屏 影响信息显示 [3] - 另一批次召回全新第九代凯美瑞6154辆 原因为前悬架螺旋弹簧热处理不当可能导致断裂 [3] - 解决方案包括免费升级程序或更换螺旋弹簧 [3][4] 丰田系其他公司召回 - 一汽丰田召回亚洲龙54143辆 [4] - 丰田中国召回世极79辆 雷克萨斯LM/LS系列6866辆 进口埃尔法等35054辆 [5] - 一汽丰田召回卡罗拉/亚洲狮/卡罗拉锐放302辆 [6] - 召回原因为组合仪表控制程序问题 解决方案包括程序升级或仪表更换 [6] 宝马汽车召回 - 召回进口5系1辆 国产X5/5系共1391辆 [8][9][10] - 召回原因为起动器发电机连接器问题可能导致熄火或起火 [10] - 扩大召回进口i4/i5/i7/iX共17674辆 国产i3/i5/iX1/iX3共177432辆 [11] - 召回原因为高压系统绝缘监测机制问题可能导致动力中断 [11] - 解决方案包括软件升级和零部件检查更换 [10][12] 斯泰兰蒂斯汽车召回 - 召回进口大切诺基4xe共3339辆 生产日期为2023年2月15日至9月21日 [13] - 召回原因为空调鼓风机连接器针脚损坏可能导致除霜系统失效 [13] - 解决方案为检查并更换损坏的鼓风机电机总成 [13]