Investors rarely get an opportunity to buy this high-flying stock at reasonable valuations -- so on a dip like this, take a look!Investors have a rare opportunity to scoop up shares of Ferrari (RACE 0.16%) at a discount after the stock shed roughly 17% of its value over the past month. The driving force behind the spiral lower wasn't current issues -- the company just posted a strong third quarter and raised 2025 guidance–– but rather the fact that the company set lower-than-expected growth through 2030. It ...

通用汽车供应链调整 - 通用汽车要求数千家供应商清除其供应链中来自中国的零部件，最终目标是将供应链完全转移出中国[5] - 公司为部分供应商设定2027年最后期限，要求终止与中国的采购关系[5] - 通用汽车正努力将更多供应链转移到美国，并已在汽车生产国采购零部件，例如与一家总部位于美国的稀土公司合作，并在内华达州投资锂矿[5] 阿里巴巴AI战略 - 阿里巴巴秘密启动"千问"项目，基于Qwen最强模型打造个人AI助手，全面对标ChatGPT[8] - 公司已抽调上百名工程师秘密办公，并划拨两层办公楼作为专属区域，国际版App也在同步研发[8] - 此举是继年初公布3800亿投入AI基础设施后，阿里AI战略的又一重要布局，从B端市场向C端延伸[8] 苹果与腾讯支付协议 - 苹果与腾讯达成协议，苹果将负责微信小游戏和应用程序中的支付，并从中抽取15%的佣金[8] - 仅微信小游戏赛道2024年流水近400亿元，2025年预计突破600亿元，按15%抽成计算，苹果将分走90亿元[9] - 协议解决了开发者利用漏洞引导用户至外部支付服务以规避苹果30%应用商店佣金的问题[8] 国产GPU发展 - 沐曦股份科创板IPO注册获批，拟募集资金39.04亿元，用于高性能通用GPU研发及产业化项目[10] - 公司GPU产品累计销量超过25000颗，2022年至2024年营业收入复合增长率为4074.52%，2025年上半年营收达9.15亿元，同比增长404.51%[11] - 摩尔线程启动科创板IPO发行，拟募资80亿元，2025年1-6月营收7.02亿元，1-9月营收同比增长181.99%，预计2025全年营收同比增长177.79%-241.65%[20] 腾讯第三季度业绩 - 腾讯2025年第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，净利润631.3亿元，同比增长19%[15] - 网络游戏业务总收入为636亿元，其中国际市场游戏收入首次突破200亿元大关，达208亿元，同比增长43%[15] - ToB业务（金融科技及企业服务）收入达582亿元，同比增长10%，研发投入同比增长28%达228亿元，员工数量超11.5万[15][16] 中国AI芯片替代 - 中国云服务提供商和国家资助的数据中心项目被正式禁止使用外国AI芯片，优先考虑华为昇腾系列等国产芯片[24] - 开发者正在重写代码以在华为昇腾910B和910C等国产AI芯片上运行，其中昇腾910C已成为首款大规模部署于AI领域的国产芯片[24] - 阿里巴巴和百度已开始转移到自主研发的AI芯片上，基于国产软硬件运行[24] 百度AI搜索进展 - 百度搜索绝大部分的搜索结果由AI生成，首条结果的富媒体覆盖率已达70%[25] - 公司通过AI API开放其AI搜索能力，已和三星、荣耀、vivo等主流厂商展开合作，已有625家厂商通过百度智能云接入了百度的搜索API[25] - 百度用AI重构搜索结果页，将搜索从以文字内容和链接为主的应用，转化为以图片视频等富媒体内容为主的AI应用[25] 微软与OpenAI合作 - 微软CEO纳德拉表示，根据与OpenAI的协议，微软能拿到OpenAI自研芯片的全部研发信息[33] - 微软在2032年前可访问OpenAI的大模型，并在2030年前掌握其研究成果，或是在实现通用人工智能前授权协议终止[34] - OpenAI与博通合作开发定制AI芯片，计划于2026年下半年开始部署，并在2029年底前完成10吉瓦的配置规模[34] 半导体行业动态 - AMD CEO苏姿丰表示，到2030年AI市场规模将会超过1万亿美元，公司预计未来3到5年内营收将以每年35%的速度增长，在数据中心AI芯片市场份额将达到双位数[42] - 新思科技宣布将裁员约10%，涉及员工约2000名，重组预计将产生3亿至3.5亿美元（约合25亿元人民币）的税前费用，以将投资重点转向AI芯片设计等高增长领域[35] - 三星电子与SK海力士目标明年上半年完成HBM4E研发，HBM4E将搭载于英伟达"Rubin"平台旗舰型号R300等新一代AI加速器中，计划于2027年正式发布[38] 汽车行业政策与合作 - 法拉第未来宣布自2026年起推出的未来车型将全面配备NACS接口，用户将可在美国、加拿大、日本及韩国接入超过28,000座特斯拉超级充电桩[13][14] - 公安部《机动车运行安全技术条件》征求意见稿规定乘用车每次启动后应默认处于百公里加速时间不少于5秒的状态，并要求配置具备机械释放功能的车门内外把手[19][20] - 丰田汽车宣布未来5年在美投资100亿美元（约合711.47亿元人民币），使其在美历史累计投资总额提升至约600亿美元，其位于北卡罗来纳州的首家自有电池制造工厂已开业，总投资约140亿美元[45]

Pirelli Executive Vice Chairman Marco Tronchetti Provera said on Wednesday he expected Ferrari's upcoming first fully electric model to do well in Asia but not so much in Europe. ...

格隆汇11月12日｜摩根大通首次覆盖法拉利股票，给予"增持"评级，目标价为394欧元。 ...

公司定位与估值特征 - 公司是一家难以被简单归类的企业，技术上属于汽车制造商，但财务表现更接近奢侈品公司 [1] - 股票估值远高于传统汽车制造商，市盈率约为41倍，而通用汽车约为6倍，梅赛德斯-奔驰低于10倍 [2] - 企业价值/息税折旧摊销前利润倍数接近29倍，市销率超过11倍，对于资本密集型制造商而言看似过高 [3] - 若将公司视为销售情感、传承和专属体验的奢侈品牌，其估值倍数则显得不那么极端 [4] 财务表现与盈利能力 - 公司盈利能力强劲，2024年调整后息税折旧摊销前利润率为38.3%，营业利润率为28.3%，毛利率接近50% [3] - 毛利率达到51.25%，财务指标介于LVMH和爱马仕之间，与传统汽车制造商福特和丰田截然不同 [3][6] - 投入资本回报率约为24%，大约是奢侈品同行LVMH的两倍 [8] - 2015年至2024年间，自由现金流增长139%，尽管公司在研发和新的电动汽车设施上投入巨大 [8] 商业模式与品牌优势 - 商业模式建立在稀缺性和定价权之上，通过控制产量低于需求来维持多年等候名单和不断上升的二手车价值 [9] - 约15%的收入来自赞助、授权、金融服务和售后等非车辆业务，这些经常性收入流增强了可预测性和现金流稳定性 [7] - 品牌的情感吸引力使需求免受经济放缓的影响，即使在宏观经济疲软时期，订单簿依然饱满 [6] - 公司能够在不为追求规模的情况下，为未来进行再投资并向股东返还资本 [9] 当前市场数据 - 当前股价为413.33美元，当日上涨1.90%或7.71美元 [5][6] - 市值为740亿美元，当日交易区间为406.49美元至413.39美元 [6] - 52周价格区间为372.31美元至519.10美元，股息收益率为0.01% [6]

公司财务表现 - 第三季度利润为3.82亿欧元 超出分析师预期的3.67亿欧元 [2] - 第三季度EBITDA为6.7亿欧元 超出路透社调查中6.49亿欧元的市场共识 [2] - 重申了10月份提供的71亿欧元全年净指引数据 [2] 公司战略与运营 - 通过定制化实现产品差异化 助力其强劲的财务表现 [2] 市场表现与评论 - 10月资本市场日后 公司在米兰的股价下跌了15% [2] - 评论认为公司股价在长期表现优异后出现喘息是正常的 [2][3]

法拉利Purosangue车型表现 - Purosangue是法拉利2025年最强劲的增长催化剂之一 其表现持续超出预期[1] - 在第三季度 该车型是法拉利业绩的核心贡献者 展示了公司在扩大产品组合的同时不损害排他性或盈利性的罕见能力[1] - Purosangue的持续需求有助于改善公司的产品结构并保护利润率[1] Purosangue产品战略与市场反响 - 作为法拉利首款四门SUV Purosangue于2022年9月推出 体现了性能与多功能性相结合的理念[2] - 该车型将法拉利标志性的驾驶基因与SUV的舒适性和实用性相结合 此配方受到全球买家的强烈共鸣[2] - 产量受到严格控制以保障稀有性 此举强化了定价能力和品牌声望[2] - Purosangue拥有强劲的订单量 已排产至未来几个季度 它不仅是新车型 更是法拉利现代时代的决定性支柱[3] 法拉利第三季度运营数据 - 在第三季度 Purosangue与296 GTS和12Cilindri系列等车型共同推动了出货量[3] - 这些车型贡献了法拉利坚实的3,401辆交付数据[3] 豪华汽车制造商SUV战略对比 - 保时捷长期依赖其SUV产品组合 特别是Cayenne和Macan 作为其全球销售的支柱[4] - 即将推出的Macan EV是保时捷的下一步重要举措 目标是在高性能电动SUV细分市场取得领先地位 公司持续对电气化进行重大投资 旨在平衡创新与盈利能力[4] - 相比之下 阿斯顿马丁的DBX SUV于2020年推出 旨在推动销量增长并扩大品牌吸引力 但未能达到初始销售目标 执行障碍和市场竞争拖累了其发展势头[5] 法拉利市场表现与估值 - 法拉利股价今年迄今已下跌4.6%[8] - 从估值角度看 基于未来12个月市盈率 法拉利的交易价格较行业平均水平存在溢价[9]

新产品Amalfi的市场表现 - 全新GT车型Amalfi正吸引新一代年轻买家 在中国售出的前两辆Amalfi车主年龄在40岁以下 [1] - 约40%的Amalfi意向客户为品牌新客户 表明该车型有效实现了吸引新客户的目标 [1][3] - CEO Benedetto Vigna称Amalfi的上市表现"非常令人鼓舞" 并且"进展优于前代车型Purosangue" [2] 客户结构变化与需求趋势 - Amalfi在40岁以下客户中的早期吸引力标志着法拉利客户 profile 的一个转折点 尤其是在中国市场 [3] - 年轻买家不仅增加了销量 更推动了公司下一阶段受控的高利润增长 [3] - 公司订单已排至2027年 强劲的需求延伸了订单可见度 [1][4] 公司核心战略与增长动力 - 公司战略核心依然是创新驱动定价能力 而非生产规模扩张 [5] - 价格提升源于产品创新价值的增加 而非单纯随时间涨价 这一创新优先的方法从设计延伸到个性化服务 [5] - 随着40岁以下客户加入和订单能见度延长 公司的增长引擎正由代际增长动力驱动 [6]

进博会汽车文化体验区概况 - 第八届上海进口博览会设立600平方米的国际汽车文化体验区，展出11款跨越半个世纪的经典老爷车 [1] - 展区由嘉定综保区联合进博会打造，名为"汽车工业时光长廊"，展品从20世纪20年代跨越至80年代 [1] - 这些车型是"保税展示+跨境贸易+文化推广"模式的实践，也是中外汽车文化深度交流的见证 [19] 法拉利品牌技术进化 - 20世纪50年代末的250 GT Cabriolet以3.0升V12发动机输出240马力，全球仅200辆，奠定了品牌"高性能+奢华"的产品定位 [1] - 1989年推出的348作为首款采用中置V8发动机与纵置后驱布局的车型，首次将F1技术下沉至量产车，输出300马力，是品牌进入中国市场的先行者 [2] - 1987年的F40极速达320公里/小时，加速性能3.8秒，全球产量1311辆，被视为品牌精神的图腾 [5] 劳斯莱斯奢华理念演进 - 20世纪20年代末的幻影I Boat Tail体现完全定制化的匠人精神，采用手工雕琢的溜背造型，确立"一车一艺术品"的理念 [5] - 20世纪30年代的Phantom II搭载7.7升直列六缸发动机，配合创新的伺服制动系统与可调悬挂，首次实现"动力与舒适的平衡" [6] 捷豹与保时捷的市场与技术突破 - 1961年问世的捷豹E-Type以相对亲民的价格实现高性能体验，打破"跑车只为贵族服务"的市场格局 [6] - 1966年的保时捷911S通过160马力水平对置六缸发动机和悬挂优化，奠定911家族"操控标杆"地位 [10] - 1985年的保时捷944 Turbo采用"前置发动机+后置变速箱"布局，实现接近50:50的完美配重，成为品牌最成功的四缸跑车 [11] 其他品牌经典车型展示 - 兰博基尼Countach 25周年纪念版优化空气动力学性能，是20世纪80年代超跑美学的极致表达，巩固了品牌"极致超跑"形象 [13] - 20世纪50年代的Cooper T40以500公斤轻量化车身与2.0升发动机组合，为现代方程式赛车奠定技术标准 [15] - 红旗CA72是新中国第一代高级礼宾用车，其生产线于1966年全面转向升级版CA770，结束了7年的生产周期 [17]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月4日周二午盘出现回落，主要指数下跌，投资者正在消化企业财报、即将公布的经济数据以及对科技股的谨慎情绪[1] - 标普500指数在早盘交易中下跌约0.7%，午盘时跌幅扩大至约1.3%[2] - 道琼斯工业平均指数早盘下跌约0.4%，午盘进一步下跌0.9%[2] - 纳斯达克综合指数跌幅最大，早盘下跌0.9%，午盘跌幅扩大至1.5%[2] - 市场情绪转变归因于获利了结以及对美联储年底前进一步降息可能性的疑虑[2] 科技行业 - 科技板块面临压力，成为市场下跌的主要驱动力[2] - 数据分析公司Palantir Technologies股价在午盘交易中暴跌8%至10%，尽管其三季度业绩超预期并上调了全年营收指引，下跌原因包括获利了结、高估值以及对2026年缺乏清晰可见度[6] - 英伟达股价下跌1.7%至2.8%[6] - 微软股价下跌0.7%[6] 汽车与消费 discretionary 行业 - 电动汽车巨头特斯拉股价下跌2.7%，因挪威主权财富基金宣布计划投票反对首席执行官埃隆·马斯克价值高达1万亿美元的薪酬方案[7] - 豪华汽车制造商法拉利公布2025年第三季度强劲业绩，净营收同比增长7.4%，稀释后每股收益达2.14欧元，尽管出货量持平[9] - 挪威邮轮公司股价下跌11%，因其公布的财报和业绩指引好坏参半[7] 企业财报与个股表现 - 动物保健公司Zoetis股价暴跌13%，因下调了全年销售预测[8] - IDEXX Laboratories股价大涨14.8%，因其第三季度盈利超出市场预期[8] - 安森美半导体股价上涨0.8%，因其第三季度每股收益超预期[8] - Spirit AeroSystems Holdings股价下跌0.6%，因其第三季度亏损超出预期[9] - Information Services Group股价跃升10.2%，因其第三季度盈利超预期[9] - 投资者本周重点关注AMD、Shopify、Arista Networks、优步、安进、伊顿公司、辉瑞和Spotify等公司的财报[10] 关键经济事件 - 2025年11月4日市场关注美国JOLTS职位空缺数据、国际贸易及工厂订单报告以及澳大利亚联储利率决议[3] - 11月5日美国经济日历包括ISM服务业商业活动指数和ADP就业变化报告，后者因美国政府持续停摆可能延迟官方就业数据发布而成为关键指标[4] - 本周晚些时候英国央行将公布利率决定，市场参与者还将关注11月13日发布的剔除食品和能源的CPI数据以及11月19日发布的FOMC会议纪要[4]