公司核心投资逻辑 - 法拉利在行业中独树一帜 其战略并非追求销量最大化 而是专注于维护其代表奢华、地位和稀缺性的品牌实力[3] - 这种稀缺性战略带来了强大的定价权 部分车型如F80即便售价高达七位数 也已被预订一空[4] - 过去五年 法拉利实现了令人瞩目的季度平均营业利润率 达到26.9% 令同行羡慕[4] 当前估值与市场表现 - 公司股价较历史最高点已下跌34% (截至1月29日数据)[5] - 当前市盈率为34.3倍 显著低于过去五年的平均水平[5] - 股价下跌可能源于市场对公司在2030年展望中暗示收入增长放缓的过度反应 但公司很可能只是给出了保守预测[5] 长期前景 - 法拉利被认为是未来十年内值得持有的最佳汽车股之一[1] - 在汽车股投资中 除了大众市场参与者或电动汽车创新者 法拉利这类高质量企业不应被忽视[1] - 当前是投资者将该公司纳入投资组合的时机[5]

电动汽车行业转型与投资机会 - 电动汽车正在全球范围内扩张 汽车行业的未来几乎必然是电气化 从内燃机向电动汽车的激烈转型 为投资者带来了不仅限于传统汽车制造商 还包括充电基础设施公司、电池公司及各类供应商在内的投资机会 [1] - QuantumScape和Ferrari以其独特的方式 通过电动汽车的演进 可能为长期投资者带来可观的回报 [2] QuantumScape (QS) 公司分析 - QuantumScape是固态锂金属电池技术的领导者 其开发的电池有望实现更快充电、更长续航、更高安全性和更低成本 堪称电动汽车电池的“圣杯” [2] - 尽管其股票在短期内仍将保持高度投机性和波动性 但公司正处在一个令长期投资者兴奋的转型期 预计到2026年初 公司将从以研发为主转向产生初始收入 这本身就能降低风险并吸引更多机构投资 [3] - 公司在第三季度开始发货其QSE-5电池的B1样品 这是实现其全年愿景的关键里程碑 通过其新的Cobra生产工艺 公司已向商业化批量生产迈出了一大步 [4] - 公司与大众集团电池实体PowerCo的合资企业是长期乐观的另一个理由 该合作将授权PowerCo大规模生产QuantumScape的电池技术 年产能约为100万辆汽车 作为回报 QuantumScape将获得特许权使用费 [5] Ferrari (RACE) 公司分析 - Ferrari被许多投资者和消费者视为燃油超级跑车制造商 但公司也是一个潜在的电动汽车巨头 只是其战略与当前传统汽车制造商有所不同 [6] - 与许多主流汽车制造商全力投入纯电动汽车不同 Ferrari采取了更小的步骤 投资于混合动力汽车 这一决策已被证明是明智的 在2025年第三季度 混合动力车占Ferrari总出货量的43% [7]

行业背景与投资机会 - 电动汽车行业正在全球范围内扩张 汽车产业的未来几乎确定是电气化的 从内燃机向电动汽车的激烈转型为投资者带来了机会 这些机会不仅存在于传统汽车制造商 也存在于充电基础设施公司 电池公司以及各种规模的供应商等领域 [1] - QuantumScape和法拉利是两家独特的公司 它们通过电动汽车的演进 可能为投资者带来长期可观的回报 [2] QuantumScape 投资要点 - 公司是固态锂金属电池技术的领导者 其开发的电池有望实现更快的充电速度 更长的续航里程 更高的安全性和更低的成本 这被认为是电动汽车电池的“圣杯” [3] - 尽管股票在短期内仍具有高度投机性和波动性 但公司正处在一个令长期投资者兴奋的转型期 截至2026年初 公司正从一家以研发为主的公司转向产生初步收入 这本身就能降低风险并吸引更多机构投资 [4] - 公司在第三季度开始发货其QSE-5电池的B1样品 这是其实现全年愿景的关键里程碑 通过新的Cobra生产工艺 公司已向商业化批量生产迈出了一大步 [5] - 公司与大众集团电池实体PowerCo成立的合资企业是长期乐观的另一个理由 该合作将授权PowerCo大规模生产QuantumScape的电池技术 年产能约为100万辆汽车 作为回报 QuantumScape将获得特许权使用费 [6] - 公司可能是第一家大规模生产固态电池的企业 这将对电动汽车行业产生颠覆性影响 并为长期投资者带来巨大回报 [11] 法拉利 投资要点 - 法拉利是一家隐秘的电动汽车巨头 但其战略与当前传统汽车制造商略有不同 [7] - 与许多主流汽车制造商全力投入纯电动汽车不同 法拉利采取了更小的步骤 投资于混合动力汽车 迄今为止 这一决策被证明是明智的 在2025年第三季度 混合动力车占法拉利出货量的43% [8] - 法拉利汽车的需求和定价能力非常高 公司并未像许多汽车制造商那样面临电动汽车带来的盈利担忧 事实上 法拉利令人印象深刻的运营利润率长期以来持续上升 凸显了公司持久的竞争优势 [9] - 法拉利为投资者提供了一种更稳定的方式涉足电动汽车行业 在其近期推出首款纯电动汽车之前 其出货量仍将在高利润的内燃机超级跑车和新的混合动力车型之间保持平衡 [12] 公司关键数据 (法拉利) - 股票代码：RACE 当前价格333.17美元 当日下跌1.56% (下跌5.28美元) [8] - 市值：590亿美元 [8] - 当日交易区间：331.01美元至335.31美元 52周区间：331.01美元至519.10美元 [8] - 成交量：53.1万股 平均成交量：69.6万股 [8] - 毛利率：51.25% 股息收益率：1.02% [8]

分析师评级与目标价调整 - 美国银行证券分析师Horst Schneider重申买入评级 但将目标价从415美元下调至360美元 [1] - Jefferies分析师James Grzinic重申持有评级 目标价为357.39美元 [1] 即将发布的财报与市场预期 - 公司预计于2026年2月10日发布2025年第四季度财报 [2] - 华尔街预期其营收约为21.1亿美元 同时GAAP每股收益为2.48美元 [2] 目标价下调原因分析 - 下调目标价基于公司车辆平均售价将降低的假设 主要原因是公司避免仅为了覆盖通胀而自动提价 [3] - 公司调整了销售结构 反映了全电动Elettra车型带来的更多“稀释”效应 该车型利润率预计低于燃油动力超级跑车 [3] 2026年业绩展望 - 美国银行证券认为2026年是公司的过渡之年 [4] - 2026年上半年预计较为疲软 原因是车型间的生产切换以及不利的汇率波动 [4] - 2026年下半年预计将带动整体盈利增长 [4] 公司业务概况 - 公司总部位于意大利 注册于荷兰 设计、制造和销售法拉利品牌的豪华跑车 [4] - 车型包括F12berlinetta, 488 GTB以及限量版定制车型 [4]

Ferrari's stock experienced a slight decrease of -0.90%, currently priced at $337.40.The company's market capitalization stands at approximately $60.34 billion, indicating a strong position in the luxury automotive market.Despite a "Buy" rating from Bank of America Securities, Ferrari holds a Zacks Rank of #5 (Strong Sell), suggesting a less favorable earnings outlook.Ferrari (NYSE:RACE) is a renowned luxury sports car manufacturer known for its high-performance vehicles and iconic brand. The company operat ...

核心观点 - 法拉利股票在经历两位数下跌后 估值处于多年低位 被视频作者认为是强力买入机会 [1] 市场表现与估值 - 法拉利股票近期出现两位数百分比的大幅下跌 [1] - 当前股价水平是多年来最便宜的 [1] - 视频发布于2026年1月23日 引用的股价数据截至2026年1月22日下午 [1]

Key Points Fueled by the F80, Ferrari's revenue growth could reaccelerate in 2026. The company has already allocated vehicle orders all the way into 2027. To fuel its sales growth, Ferrari plans to lean more on enriching its product mix over the next five years than on production growth. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › Shares of Ferrari (NYSE: RACE) have been hammered recently. Year to date, the stock is down about 9% as of this writing. And that's on top of its 13% de ...

文章核心观点 - 文章对比分析了通用汽车与法拉利两家汽车公司的近期表现、基本面与前景，并得出结论：通用汽车因其更广泛的业务规模、更强的增长势头以及与行业趋势更清晰的契合度，目前是比法拉利更优的投资选择 [17][18] 公司业务与战略对比 - 通用汽车业务覆盖广泛，生产销售乘用车、卡车及零部件，战略重点是为不同需求和预算的消费者提供多样化车型 [2][3] - 法拉利专注于设计、制造和销售高端跑车，包括限量版超级跑车，其产品定位独家且价格昂贵 [2][3] 近期股价与市场表现 - 过去六个月，法拉利股价下跌32.8%，而通用汽车股价上涨59.2% [4] - 通用汽车股价表现跑赢Zacks汽车板块，而法拉利则跑输该板块 [4] 通用汽车基本面与增长动力 - 2025年第三季度，通用汽车净营收为485.9亿美元，略低于去年同期的487.6亿美元 [8] - 通用汽车是美国市场销量第一的汽车制造商，2025年市场份额为17%，同比增长50个基点 [8] - 雪佛兰、别克、GMC和凯迪拉克等领先品牌，特别是受欢迎的皮卡和SUV，持续推动销售增长 [9] - 公司在中国市场的重组努力成效显著，第四季度在华汽车销量同比增长2.3%，为连续第三个季度增长 [10] - 新能源汽车和纯电动汽车销量自2023年第二季度以来已连续11个季度增长 [10] - 软件与服务业务增长强劲，2025年前九个月来自Super Cruise、OnStar等软件的收入约20亿美元 [11] - 截至第三季度末，递延收入达50亿美元，同比增长超90% [11] - OnStar全球订阅用户数在2025年增至1200万，Super Cruise订阅用户超过62.5万 [11] - 预计2025年Super Cruise收入将超过2亿美元 [11] - Zacks对通用汽车2026年每股收益的一致预期意味着同比增长15% [12] - 过去30天，2025年每股收益预期上调2美分；过去7天，2026年每股收益预期上调7美分 [12] 法拉利基本面与面临挑战 - 2025年第三季度，法拉利净营收为20.6亿美元，较2024年同期增长14.2% [13] - 当季总发货量微增至3,401辆，去年同期为3,383辆 [13] - 在中国大陆、香港和台湾地区的发货量下降12%，在美洲地区的发货量下降2% [13] - 在中国市场，年轻豪华车买家更看重先进技术、可持续性和数字化生活方式，法拉利基于传统和独家性的品牌定位与此趋势存在错配 [14] - 法拉利在电动汽车领域缺位，而新能源汽车在中国新车总销量中占比已超过40% [14] - 公司将2030年长期营收目标上调至约90亿欧元（104亿美元），但届时纯电动车型占产品组合比例目标从40%下调至20% [15] - 混合动力车型预计占40%，其余仍将依赖内燃机 [15] - 公司预计在2028年之前不会推出第二款电动车型 [15] - 过去30天和60天，法拉利2025年和2026年的每股收益预期均有所下调 [16] 估值比较 - 从估值角度看，通用汽车的EV/EBITDA倍数比法拉利更具吸引力，表明其股价相对于息税折旧摊销前利润更为合理 [16] 结论与前景总结 - 通用汽车凭借多元化的产品组合、在美国市场的领导地位、在华业绩的改善以及新能源汽车的持续增长，全球前景更为强劲 [17] - 公司正在构建高利润的软件与服务业务，增加了经常性收入流 [18] - 相比之下，法拉利面临增长放缓、关键市场（如中国）销售下滑、在消费者偏好转变下对电动汽车涉足有限等挑战 [18] - 结合较弱的盈利增长预期，法拉利的独家性限制了其上行空间，而通用汽车均衡且面向未来的战略使其成为更明确的选择 [18]

Aquamarine Capital第四季度投资组合变动分析 - 投资组合在第四季度全面减持 未进行任何买入操作 所有交易均为卖出[2][3] - 减持行为发生在市场估值处于高位时期 符合价值投资风格[3] - 减持时机早于巴菲特最终退休 且发生在近期市场波动加剧(1月标普500指数年内下跌近1%)之前[2][3] 伯克希尔哈撒韦(BRK-B)减持分析 - 该股票为基金最大持仓 占投资组合近三分之一[3][4] - 第四季度减持幅度略超30%[3] - 减持原因可能与整体市场估值较高有关 而非针对公司本身 尽管公司股价近期表现不佳[4] - 当前股价可能尚未达到足够便宜的买入区间 需等待市场调整或公司更积极的股票回购[5] 美国运通(AXP)减持分析 - 该股票为基金第二大公开市场持仓 与伯克希尔哈撒韦持仓结构类似[6] - 第四季度减持幅度约为69%[6] - 减持时公司股价处于上涨趋势 是获利了结的主要候选对象[6] - 减持时公司股票的追踪市盈率为23.6倍 估值较高[7] - 减持背景包括特朗普政府可能推出的信用卡费率上限计划[6] 万事达(MA)减持分析 - 第四季度减持幅度约为39%[9] - 此举与美国运通的减持类似 同属获利了结操作[9] - 尽管存在人工智能等新年催化剂 但公司股票估值不低 追踪市盈率达34倍[9] 法拉利(RACE)减持分析 - 第四季度减持幅度为50%[10] - 减持时机把握较好 减持后股价在近一个月内下跌近11%[10] - 减持考虑因素包括公司评级下调 增长前景疲软以及未来缺乏兴奋点[10]

在汽车市场的这一细分领域，收藏家们买卖六位数价格的稀有阿斯顿·马丁和法拉利跑车，是英国豪华 车行业整体健康状况的重要指标。根据以往历史，居高不下的转售率也使得这些车辆成为一种资产和财 富保值手段。 但目前，二手车市场也面临压力。据英国汽车制造商和贸易商协会(SMMT)的一份报告显示，尽管整体 二手车销量创下自2021年以来的最佳季度纪录，但包括交易稀有的二手保时捷和法拉利的经销商在内的 细分市场在2025年第三季度同比下降了8.6% 。 劳斯莱斯首席执行官Chris Brownridge在接受采访时表示："我们的需求往往会随着客户所在地的变化而 变化——我们发现，很多超高净值客户都在迁徙到不同的地方。因此，基于这些事实，英国的需求水平 并没有让我们感到意外。"他还表示，英国整体经济形势也在影响国内需求。 智通财经APP获悉，自从英国工党政府开始增税和取消富人税收优惠以来，大批富裕的企业主、继承人 和侨民开始离开英国。去年四月，英国政府废除了一项已有两百年历史的非英国居民税收优惠，并通过 其他方式打击英国的富裕精英阶层，例如对私立学校学费征税。其中，最明显的影响之一便是豪车销量 下滑。 虽然全球豪华车销量面临压 ...