营收与市场分布 - 公司2022年总营收为578亿美元，其中26.7%（154亿美元）来自巴西上市子公司Ambev，11.2%（65亿美元）来自亚太上市子公司Budweiser APAC[59] - 公司在发展中国家的业务占2022年总收入的60.1%，涉及阿根廷、巴西、中国等多个国家[75] 子公司运营与风险 - 子公司向上游分配现金的能力可能受到法律、货币控制和流动性限制的影响，尤其是在发展中国家市场[61] - 公司在非洲和土耳其等新兴市场的少数股权投资可能面临控制不足的风险，导致业务运营和合规性挑战[71] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.在2022年销售了70万百升啤酒，占公司全球总销量595百万百升的0.1%[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.主要品牌为Bucanero和Cristal，部分产品出口到古巴以外的国家[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的50%股权由古巴政府持有，其余50%由公司间接持有[88] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能对公司声誉和证券流动性及价值产生不利影响[88] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的仲裁程序涉及潜在违约问题[88] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能受到美国经济和贸易制裁的影响[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能受到美国《赫尔姆斯-伯顿法》的影响[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能受到美国《赫尔姆斯-伯顿法》第三条款的影响[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能受到美国《赫尔姆斯-伯顿法》第四条款的影响[89] - 公司子公司Ambev在古巴的合资企业Cervecería Bucanero S.A.的运营可能受到美国《赫尔姆斯-伯顿法》第三条款激活的影响[89] 原材料与供应链风险 - 原材料和商品价格波动可能对公司运营产生不利影响，2022年公司经历了较高的商品和物流成本，未来可能持续[62][63] - 公司依赖第三方供应商提供关键原材料和包装材料，供应商中断或价格上涨可能对生产和财务结果产生负面影响[67] - 气候变化可能导致农业生产力下降，影响公司产品的关键原材料供应，如大麦、啤酒花和大米[96] - 公司面临水资源短缺和质量风险，可能导致水价上涨和监管压力增加[96] 市场竞争与消费者偏好 - 零售行业整合可能导致公司竞争力下降，尤其是在欧洲和北美市场，大型零售商可能要求更低的价格或更高的贸易支出[67] - 饮料行业的竞争加剧可能导致公司利润率下降，增加成本并影响盈利能力[75] - 公司面临消费者偏好快速变化的风险，尤其是对精酿啤酒和硬苏打水等新兴趋势的响应能力[77] - 数字平台的快速演变可能对公司业务产生负面影响，尤其是如果公司无法适应消费者对数字平台偏好的变化[78] 法律与合规风险 - 公司需遵守与SAB合并相关的美国司法部和解协议，违反协议可能导致罚款或其他处罚，影响美国业务[73] - 公司可能因产品缺陷或污染而面临产品召回或相关责任，影响业务和声誉[79] - 公司可能因违反食品安全和监管标准而面临业务中断、产品召回或法律责任[80] - 公司可能因酒精饮料行业的集体诉讼或其他法律诉讼而面临重大赔偿和声誉损害[82] - 公司需遵守欧盟、美国、中国和巴西等地的个人数据保护法律，违规可能导致罚款和诉讼[101] 财务与资本管理 - 公司未来可能面临收购和整合风险，包括监管、反垄断和整合成本问题，可能影响全球战略和业务增长[73] - 阿根廷经济持续恶化可能导致公司无法从该国获取资金，影响财务状况和运营结果[75] - 巴西和阿根廷等国家的高通胀和货币贬值风险可能增加运营成本并影响公司利润[75] - 中国经济的负面变化可能对全球其他发展中国家的经济产生重大影响，进而影响公司业务[75] - 公司未来可能无法保证支付股息，股息支付将取决于业务前景、现金流需求、财务表现、市场状况和宏观经济环境等因素，特别是与SAB合并后增加的债务使得去杠杆化成为优先事项[113] - 公司普通股在Euronext Brussels以欧元交易，并在约翰内斯堡证券交易所和墨西哥证券交易所分别以南非兰特和墨西哥比索交易，ADS在纽约证券交易所以美元交易，汇率波动可能增加持有ADS和普通股的风险[113] - 公司未来可能发行额外股票以筹集资本，这可能会稀释现有股东的持股比例和每股收益，并对普通股和ADS的市场价格产生不利影响[115] - 截至2022年12月31日，Altria Group, Inc.和BEVCO Lux S.à R.L分别持有185,115,417股和96,862,718股限制性股票，占公司已发行股票的9.33%和4.88%[115] - 公司已签订注册权协议，要求在某些情况下为限制性股票持有人注册可出售的股票，截至2022年12月31日，已有43,949,127股限制性股票转换为普通股[115] - 公司已签订一系列衍生品合约以对冲与股票支付计划、Grupo Modelo合并相关的递延股票工具以及与SAB收购相关的股票支付风险，涉及1.005亿股[110] 公司治理与股东权利 - 公司遵循比利时公司法和比利时公司治理准则，与纽约证券交易所的治理要求存在显著差异，例如董事会中仅需三名独立董事[119] - 比利时公司法下，股东无法要求查阅公司记录或提起衍生诉讼，这与美国公司法下的股东权利存在显著差异[119] - 比利时公司法与美国联邦和州法律在股东保护方面存在差异，可能导致股东获得的保护较少[120] - 作为“外国私人发行人”，公司在美国证券法下享有豁免，信息披露要求较少[120] - 公司高管、董事和主要股东不受《交易法》第16条的报告和“短线交易”利润追回条款约束[120] - 公司无需像美国公司那样频繁或及时地向SEC提交定期报告和财务报表[120] - ADS持有人可能无法行使投票权，除非公司要求存托机构征求ADS持有人的指示，否则ADS持有人可能无法及时收到投票材料[118] 国际法律与判决执行 - 比利时与美国之间没有关于民事和商业事项判决的互认和执行的多边或双边条约[122] - 美国法院的判决需经比利时法院根据《比利时国际私法法典》相关条款认可或宣布可执行[122] - 美国判决在比利时可能因违反《比利时国际私法法典》第25条所列的拒绝理由而不被认可或执行[122] 可持续发展与气候变化 - 公司设定了2025年可持续发展目标，包括智能农业、水资源管理、循环包装和气候行动，并计划在2040年实现净零排放[96] 人力资源与劳动关系 - 公司在美国的5,766名小时工由国际卡车司机兄弟会代表，当前集体谈判协议将于2024年2月29日到期[98] - 公司可能无法招聘或留住关键员工，影响战略业务计划的实施[105] 信息技术与网络安全 - 公司依赖信息技术系统支持业务运营，面临网络安全攻击和系统中断的风险[98] - 公司2022年经历了几次网络安全事件，但未对业务或运营产生重大影响[99] 疫情与业务影响 - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了负面影响[103] 保险与风险管理 - 公司自保大部分可保风险，未投保的损失可能对业务和财务状况产生不利影响[107] 股票市场与投资者关系 - 公司普通股和ADS的市场价格可能因多种因素而波动，包括市场对公司财务表现的预期、实际或预期的运营结果波动、证券分析师对公司业绩预期的变化等[109]