平台贷款资金来源及分配 - 2022年前九个月，平台资助的贷款中28%由发起银行保留，65%由机构投资者通过贷款资助计划购买，7%通过资产负债表资助[230] - 2022年前九个月，平台资助的贷款中28%由发起行保留，65%由机构投资者通过贷款资助计划购买[398] 公司交易金额变化 - 2022年第三季度，公司交易金额较第二季度下降44%[246] - 截至2022年9月30日的三个月，交易金额为1850521000美元，较2021年的3129652000美元有所下降；九个月交易金额为9662244000美元，高于2021年的7653314000美元[263] 贷款回报情况 - 2018年至2021年底，银行合作伙伴保留的所有季度贷款预计达到或超过贷款发起时设定的目标回报；2018年至2020年机构投资者购买的贷款预计达到或超过目标回报，2021年和2022年初的贷款表现低于目标回报[241] 业务新产品及市场拓展 - 2022年第二季度，公司发放首笔小企业贷款并推出小额个人贷款新产品[258] - 2020年第三季度，公司宣布进入汽车贷款市场；2021年4月，收购Prodigy Software公司；2021年10月，推出Upstart Auto Retail软件[259] 公司收入构成 - 公司收入主要来自平台使用和借款人推荐服务费用，还包括贷款服务费用、资产负债表上贷款的利息收入以及资本市场计划产生的收益或损失[233][236] 平台贷款成本及相关性 - 公司平台贷款主要来自Upstart.com，会产生借款人获取、验证和服务等可变成本，这些成本与交易金额高度相关[237] AI模型对业务的影响 - 公司认为持续改进AI模型可扩大信贷渠道、降低利率，推动业务增长；若改进放缓或发现影响贷款量的模型升级，可能影响增长率[239][242] - 若AI模型无法改进、存在错误或无效，会对公司增长前景、业务、财务状况和经营成果产生不利影响[412] - 2018年四季度AI模型升级致贷款批准总数暂时下降，2021年三季度模型调整或使转化率下降[417] - 公司AI模型未在下行经济周期充分测试，若不能准确反映借款人信用风险，贷款表现可能变差[418] 经济环境对业务的影响 - 经济衰退时，消费信贷通常收缩，银行和机构投资者要求更高回报率，导致借款人需求下降；经济好转时情况相反[245] - 2022年9月美国年通货膨胀率约为8.2%，美联储加息或致经济增速放缓、失业率上升，影响公司业务[394] - 经济放缓或衰退时，机构投资者减少贷款购买量或提高不利条款，公司增加资产负债表使用来资助贷款[394] - 新消费者信用记录有限，受宏观经济不利影响大，利率上升或使潜在借款人推迟贷款，增加违约率[395] 银行与机构投资者在业务中的角色 - 银行在公司生态系统中扮演贷款资助和获取新客户的关键角色，新银行合作伙伴是额外的客户获取渠道；公司建立并拓展机构投资者网络以减少对单一资金来源的依赖[254][255][256] 公司关键业务指标对比（截至2022年9月30日） - 截至2022年9月30日的三个月，贷款数量为188519笔，少于2021年的362780笔；九个月贷款数量为975194笔，多于2021年的819386笔[263] - 截至2022年9月30日的三个月，转化率为9.7%，低于2021年的23.0%；九个月转化率为14.9%，低于2021年的23.3%[263] - 截至2022年9月30日的三个月，全自动贷款百分比为75%，高于2021年的67%；九个月为74%，高于2021年的69%[263] - 截至2022年9月30日的三个月，贡献利润为96012000美元，略高于2021年的95913000美元；九个月为364783000美元，高于2021年的248397000美元[263] - 截至2022年9月30日的三个月，贡献利润率为54%，高于2021年的46%；九个月为49%，略高于2021年的48%[263] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA为 - 14358000美元，而2021年为59139000美元；九个月为53744000美元，低于2021年的140940000美元[263] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA利润率为 - 9%，而2021年为26%；九个月为8%，低于2021年的26%[263] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后净亏损为19266000美元，而2021年净利润为57446000美元；九个月净利润为40319000美元，低于2021年的137184000美元[263] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后基本每股净亏损为0.24美元，而2021年为0.72美元；九个月为0.48美元，低于2021年的1.79美元[263] 公司2022年三季度及前九个月财务指标对比 - 2022年三季度，公司净手续费收入为1.79348亿美元，较2021年同期减少3110万美元，降幅15%；九个月净手续费收入为7.51675亿美元，较2021年同期增加2.37787亿美元，增幅46%[291][292][294][295] - 2022年三季度，公司利息收入和公允价值调整净额为 - 2211.5万美元，较2021年同期减少4014.4万美元，降幅223%；九个月利息收入和公允价值调整净额为 - 5614.4万美元，较2021年同期减少8599.7万美元，降幅288%[291][296][297] - 2022年三季度，公司总营收为1.57233亿美元，较2021年同期的2.2845亿美元减少7121.7万美元；九个月总营收为6.95531亿美元，较2021年同期的5.43741亿美元增加1.5179亿美元[291] - 2022年三季度，公司总运营费用为2.15324亿美元，较2021年同期的1.99851亿美元增加1547.3万美元；九个月总运营费用为7.50896亿美元，较2021年同期的4.63274亿美元增加2.87622亿美元[291] - 2022年三季度，公司运营亏损为5809.1万美元，2021年同期运营收入为2859.9万美元；九个月运营亏损为5536.5万美元，2021年同期运营收入为8046.7万美元[291] - 2022年三季度，公司净亏损为5622.3万美元，2021年同期净利润为2911.3万美元；九个月净亏损为5340.2万美元，2021年同期净利润为7649.9万美元[291] - 2022年三季度，平台和推荐净费用收入为1.34786亿美元，较2021年同期减少5665.6万美元，降幅30%；九个月平台和推荐净费用收入为6.18208亿美元，较2021年同期增加1.50732亿美元，增幅32%[292] - 2022年三季度，服务及其他净费用收入为4456.2万美元，较2021年同期增加2558.3万美元，增幅135%；九个月服务及其他净费用收入为1.33467亿美元，较2021年同期增加8705.5万美元，增幅188%[292] - 2022年三季度，销售和营销费用为5636.2万美元，较2021年同期减少3698.4万美元，降幅40%；九个月销售和营销费用为2.95023亿美元，较2021年同期增加7638.5万美元，增幅35%[291][300][301] - 2022年三季度，工程和产品开发费用为6618.2万美元，较2021年同期增加2909.7万美元，增幅78%；九个月工程和产品开发费用为1.73218亿美元，较2021年同期增加8571.4万美元，增幅98%[291][304][306][307] - 2022年前三季度，一般、行政及其他费用较2021年同期增加5750万美元，增幅71%，占总收入的比例从15%升至20%[309] - 2022年第三季度，一般、行政及其他费用较2021年同期增加1330万美元，增幅39%，占总收入的比例从15%升至30%[308] - 2022年前三季度，其他收入（支出）较2021年同期增加720万美元，主要因偿还PPP贷款及股息收入增加[312][314] - 2022年第三季度，其他收入（支出）较2021年同期增加190万美元，主要因股息收入增加[311] - 2022年前三季度，净费用收入为7.52亿美元，2021年同期为5.14亿美元；运营收入亏损5537万美元，2021年同期盈利8047万美元[323] - 2022年第三季度，净费用收入为1.79亿美元，2021年同期为2.10亿美元；运营收入亏损5809万美元，2021年同期盈利2860万美元[323] - 2022年前三季度，总营收为6.96亿美元，2021年同期为5.44亿美元；净亏损5340万美元，2021年同期盈利7650万美元[329] - 2022年第三季度，总营收为1.57亿美元，2021年同期为2.28亿美元；净亏损5622万美元，2021年同期盈利2911万美元[329] - 2022年前三季度，调整后EBITDA为5374万美元，2021年同期为1.41亿美元；调整后EBITDA利润率为8%，2021年同期为26%[329] - 2022年第三季度，调整后EBITDA亏损1436万美元，2021年同期为5914万美元；调整后EBITDA利润率为 - 9%，2021年同期为26%[329] - 2022年第三季度净亏损5622.3万美元，2021年同期净利润为2911.3万美元；2022年前九个月净亏损5340.2万美元，2021年同期净利润为7649.9万美元[333] 公司融资情况 - 2020年12月IPO净收益1.674亿美元；2021年4月后续发行股票净收益2.639亿美元；2021年8月发行可转换优先票据净收益6.455亿美元[336] 公司流动性及资产负债情况 - 截至2022年9月30日，公司主要流动性来源为6.84亿美元现金，可通过ULT信贷工具借款最高1.75亿美元，通过UAWT信贷工具借款最高2亿美元[337] - 截至2022年9月30日，公司资产负债表上持有7.005亿美元贷款，其中2.488亿美元用于研发，4.517亿美元为核心个人贷款[340] - 可转换优先票据本金余额6.613亿美元，年利率0.25%，2026年8月15日到期[342] - 仓库信贷工具可借款最高3.75亿美元，其中3亿美元为承诺借款，7500万美元为非承诺借款，截至2022年9月30日已提取2.697亿美元[343] - 办公设施经营租赁现金需求为1.211亿美元，其中1430万美元预计在未来12个月支付[344] - 截至2022年9月30日，贷款购买承诺总额为5980万美元[345] 公司现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用4.218亿美元，投资活动净现金使用2901.2万美元，融资活动净现金流入8950.1万美元[350] 公司面临的风险情况 - 公司是快速成长型企业，运营历史有限，可能导致风险、不确定性、费用和困难增加，难以评估未来前景[383][386] - 公司近年来的收入增长率和财务表现可能无法预示未来表现，增长可能随时间放缓[383][390] - 公司业务已受到并可能继续受到无法控制的经济状况和其他因素的不利影响[383][391] - 若公司无法维持多样化和强大的贷款融资计划，其增长前景、业务、财务状况和经营业绩可能受到不利影响[383] - 公司面临贷款资金可用性降低、借款人接受率降低、平台发起量减少等问题[396] - 银行合作伙伴可能暂停、限制或终止与公司的合作，影响平台贷款数量和公司收入[402] - 公司季度业绩可能因多种因素波动，影响普通股交易价格[409] - 公司证券化、整笔贷款销售和仓库融资面临风险，未来可能无法进入相关市场，需寻求更昂贵融资[419] - 2008年金融危机、2020年新冠疫情和2022年通胀上升致证券化市场受限，未来可能持续或再次发生[421] - 2022年9月30日止三个月，公司出售早期低利率环境下发放的贷款，确认亏损致收入减少[423] - 贷款购买者需求受多种因素影响，包括竞争、服务费用、信用表现、投资策略等[424] - 若未来无法经济地对贷款进行证券化，公司需寻求替代融资，可能影响业务、财务状况和经营成果[422] 公司收入及贷款自动化比例增长情况 - 2021年和2022年前九个月，公司收入分别为5.437亿美元和6.955亿美元，同比增长率为28% [390] - 2021年前九个月平台上完全自动化贷款的比例为69%，2022年前九个月增至74% [390] 公司收入来源占比 - 2022年前九个月，公司108%的收入来自银行合作伙伴的平台、推荐和服务费用[401] 公司净收入变化 - 2021年前九个月公司净收入为7650万美元，2022年前九个月净亏损5340万美元[408] - 2021年第三季度公司净收入为2910万美元，2022年第三季度净亏损5620万美元[408] 公司贷款