产品采购结构 - 2021财年Share by RTR占产品采购的33%[51] - 独家设计成本比批发成本低约50%，2021财年占产品采购的22%[52][53] 营销与获客 - 公司成立以来营销支出占总收入不到10%，过去12年超80%的客户为自然获客[55] - 截至2022年1月，自2018年以来获得超三万亿媒体曝光量；截至2021年6月，美国18 - 45岁、家庭收入5万美元以上女性中，品牌无提示知名度为20%[55] - 客户穿着公司服装时，96%会分享是Rent the Runway；超86%的订阅者会和朋友或同事一起租赁[56] 数据收集与算法 - 每个订阅者每年捕获超5200个独特数据点，每次租赁每件商品捕获多达27个独特数据点，每种款式识别和标记超70个详细属性[60] - 公司创建了40多个数据科学算法，助力提升业务成果[63] 设施与物流 - 公司有两个总面积54万平方英尺的配送中心，可存储超200万件服装和配饰[77] - 公司设施配备超430件数字集成的服装护理硬件[77] 可持续发展目标 - 公司计划到2040年实现净零碳排放[79] - 到2026财年末，公司将取代50万件新服装的生产需求，用100%可再生电力为自有和运营设施供电，量化供应链排放，可持续采购50%关键材料，将90%仓库运营废物从垃圾填埋场转移，维持美国企业劳动力中40%的少数族裔代表性，维持美国劳动力中50%的女性和非二元性别人士代表性，确保营销材料和图像中至少40%的少数族裔代表性[80] - 到2023财年末，公司将消除不必要的一次性塑料包装，仅使用可重复使用、可堆肥或100%回收材料的必要塑料包装[80] - 到2026财年末，公司将在Secaucus仓库新员工中使拉丁裔领导比例翻倍，在达拉斯仓库新员工中使黑人和拉丁裔领导比例翻倍，在2022财年至2026财年末与黑人设计师累计支出1000万美元[80] 可持续发展成果 - 2021年公司委托进行的生命周期评估显示，每件租赁服装平均节水24%、节能6%、减少3%的二氧化碳排放[80] - 过去十年，公司租赁模式取代了130万件新服装的生产需求[86] - 截至2021年6月，公司进行了410万次服装维修，通过转售、捐赠或回收将110万件退役租赁物品从垃圾填埋场转移[86] 多元化与包容性 - 截至2021年春季，公司平台上少数族裔设计师品牌占比从2020年秋季的4%提高到10%，少数族裔模特占比从2019财年的40%提高到2020财年的54%[86] - 截至2021年6月，公司70%的员工为女性，57%为少数族裔；75%的高管团队成员为女性，50%为少数族裔；55%的高级领导为女性，45%为少数族裔；董事会中55%为女性[86] 知识产权情况 - 截至2022年1月31日，公司在美国有5项已颁发专利，有效期至2031 - 2038年，无已批准专利申请，有1项待决专利申请；在美国有26项注册商标，在非美国司法管辖区有49项注册商标，有11项版权注册[97][98] 员工情况 - 截至2022年1月31日，公司在美国和爱尔兰共有958名全职员工和138名兼职员工，技术团队有206名员工，其中55人在爱尔兰戈尔韦[101] 财务数据关键指标变化 - 2020财年公司总营收从2019财年的2.569亿美元降至1.575亿美元，降幅38.7%[111] - 2021财年公司营收从2020财年的1.575亿美元增至2.033亿美元，增幅29.1%[111] - 公司在2021年1月31日和2022年1月31日财年净亏损分别为1.711亿美元和2.118亿美元，截至2022年1月31日累计亏损8.012亿美元[136] 增长战略 - 公司增长战略聚焦于扩大用户和客户群、拓展品牌合作关系、提高品牌知名度、增加营销投入及投资产品和技术[112] 疫情影响 - 新冠疫情在2020财年对公司运营和财务结果产生重大不利影响，如全球居家令使活跃订阅用户减少、大量订阅用户暂停或取消订阅等[111][119] - 2021财年第四季度，奥密克戎变体从减少储备业务收入、降低订阅用户获取、提高订阅用户暂停率三方面对公司产生负面影响[120][124] 市场竞争 - 全球时尚行业竞争激烈且变化迅速，公司需在改变消费习惯、产品差异化、营销等多方面有效竞争[123][126] 客户相关风险 - 公司持续增长依赖于吸引新客户和留住现有客户，可能需在付费营销渠道进行大量投资[132] - 若无法留住客户，公司业务、财务状况和经营成果将受到损害，客户数量和消费金额可能因多种因素下降或波动[133] 运营成本与亏损 - 公司预计短期内运营成本增加，可能继续产生净亏损，因需开展获取产品、提升客户体验等举措[137] 供应商与采购风险 - 公司依赖超780个品牌合作伙伴获取产品，主要通过批发、Share by RTR和独家设计三种方式[146] - 公司目前大部分与客户的运输业务通过单一供应商进行，正向多个其他供应商过渡，影响未知[141] - 公司通过视频和电话会议远程处理2020和2021财年大部分产品采购，未来旅行中断或影响产品采购[148] - 公司预计未来几个季度面临全球运输网络效率低下的挑战，俄乌冲突致燃油和运输价格上涨[148] 运营管理风险 - 公司依赖数据科学指导产品采购，若团队预测不准或算法无效，运营结果可能受影响[149] - 公司需高效执行清洁和维修协议及逆向物流操作，否则运营结果可能受影响[150] 品牌推广风险 - 公司预计投入大量资源推广和维护品牌，但策略不一定能提升品牌知名度或增加客户和销售[151] - 负面宣传会损害公司声誉、客户信任和品牌合作伙伴信心，影响业务和运营结果[152] 订阅计划调整 - 2021年公司逐步淘汰“无限交换”订阅计划，转向基于使用情况的不同价格点的当前订阅计划[156] 技术与系统风险 - 19年9月新泽西州塞考克斯工厂软件故障，导致数千个储备和订阅订单无法及时完成[157] - 公司电商业务面临网站和移动应用不确定性、互联网服务中断、依赖第三方等风险[166] - 公司依赖专有技术系统和第三方供应商及服务提供商的有效运行，系统故障可能造成重大财务损失[157] - 公司平台技术可能存在未检测到的错误或漏洞，影响客户体验和业务[159] - 重大技术中断、网络攻击或数据安全事件可能对公司业务、财务状况和运营产生不利影响[160] 运营结果波动 - 公司运营结果可能因吸引和保留客户、维持与品牌合作伙伴关系等多种因素而波动[171] - 公司运营结果和关键指标的波动可能导致结果低于财务指引或预期，使A类普通股价格下跌[172] - 公司运营结果和关键指标未来可能波动，历史增长和疫情影响或掩盖季节性变化影响[173] ESG相关风险 - 环境、社会和治理（ESG）事项受多方关注，公司开展相关举措，未达目标或引发负面影响，实现举措可能增加成本[174][175] 人才相关风险 - 公司成功和未来增长依赖高管团队和关键员工，人才竞争激烈，股权奖励价值波动、混合办公模式等或影响人才招募和保留[179][180][181] 盈利能力影响因素 - 品牌和制造合作伙伴定价及原材料成本变化可能影响公司盈利能力，供应链中断会增加成本和导致运输延迟[186] 宏观经济影响 - 公司依赖消费者可自由支配支出，经济衰退等宏观经济因素会影响消费者支出，进而影响公司业绩[187] 业务季节性 - 公司业务存在季节性，第三和第四财季储备租赁收入较高，3 - 5月和9 - 11月订阅租赁用户获取量高，夏季和12月中旬至1月底订阅用户暂停率高[190] - 为应对季节性高峰，公司可能产生额外费用，未来季节性收入模式变化可能影响业务和财务状况[191] 资本需求与融资风险 - 公司可能需要额外资本支持业务增长，若无法获得合适融资，业务发展和应对挑战能力将受影响[193] - 发行债务或股权证券可能导致股东权益稀释，影响普通股价值[194] 债务情况与影响 - 截至2022年1月31日，公司在信用额度下的借款本金总额为2.608亿美元，债务水平可能影响公司偿债和融资能力[195] - 修订后的淡马锡信贷安排包含财务契约，其中最低流动性维持契约为5000万美元，可能限制公司运营灵活性[196] 财务报告内部控制 - 截至2021年1月31日，公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，截至2022年1月31日仍在整改中[198] 新兴成长公司身份 - 公司将保持新兴成长公司身份至最早发生的以下日期：IPO五周年后财年的最后一天、年总收入达10.7亿美元或以上的首个财年的最后一天、在过去连续三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券的日期、符合“大型加速申报公司”标准（非关联方持有的股权证券至少达7亿美元）的日期[215] - 作为新兴成长公司，公司选择使用延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则，可能使公司A类普通股对投资者吸引力降低[211] 上市公司合规成本 - 上市公司的合规要求会增加公司法律、会计和财务合规成本，分散管理层注意力，影响吸引和留住高管及董事会成员[206] - 遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404节将使公司产生大量费用并耗费大量管理精力[208] 战略投资与收购风险 - 战略投资、合作、联盟或收购可能难以确定，存在整合挑战，分散管理层注意力，扰乱业务，稀释股东价值[213] 财务报告影响因素 - 公司财务报告结果可能受美国公认会计原则变化的不利影响[219] - 若公司与关键会计政策相关的估计或判断被证明不正确，经营业绩可能受到不利影响[220] 信贷契约违约风险 - 未能遵守修订后的淡马锡信贷安排中的契约可能导致违约事件，加速债务到期，公司可能无法偿还债务[197] 市场预测风险 - 市场机会估计和增长预测可能不准确，公司业务增长可能与市场增长不同步[221][222] 国际业务拓展风险 - 国际业务拓展需投入管理精力和资源，面临多种风险且可能不成功[223][224][225] - 公司进入国际市场可能面临产品接受度低、当地竞争、监管要求和汇率变化等问题[227] 法律法规风险 - 公司受大量美国和非美国法律法规约束，违规可能面临刑事和民事责任、罚款等后果[226][227][228] - 自动续订订阅服务受相关法律监管，违规可能面临执法和诉讼行动[226] - CCPA于2020年1月1日生效，CPRA多数条款将于2023年1月1日生效，弗吉尼亚州于2021年3月颁布CDPA，这些法律使合规成本增加[240] - GDPR对不合规行为处以最高2000万欧元或违规实体全球年收入4%的罚款，以较高者为准[242] - 公司使用短信和电子邮件营销受TCPA和CAN - SPAM限制，违规可能面临高额赔偿[241] 知识产权风险 - 未能充分保护和执行知识产权可能损害品牌、降低专有内容价值并影响竞争力[229][231] - 保护知识产权可能需投入大量财务和管理资源，诉讼可能成本高、耗时长且分散管理层注意力[234] - 公司可能面临第三方知识产权侵权等索赔，可能导致重大损失并分散管理层精力[235] 开源软件风险 - 使用第三方开源软件可能使公司面临诉讼，需公开部分专有代码或无法收费[236] - 公司使用第三方开源软件面临技术和法律风险，可能影响系统功能和声誉[237] 法律诉讼风险 - 公司可能面临与产品责任、竞争和反垄断等相关的法律诉讼和监管纠纷，增加费用并影响业务[247] - 作为上市公司，公司面临诉讼风险增加，可能损害业务和财务状况[248] 环境健康安全法规风险 - 公司运营受环境、健康和安全法律法规约束，违规将面临罚款和限制[249] 数据隐私法规风险 - 公司受数据隐私等法律法规监管，不合规将导致负债并影响业务[238]