业绩表现 - 2022年第三季度公司业绩受益于全球冶金和动力煤市场相对强劲，但受全球市场衰退压力影响[132] - 2022年第三季度公司煤炭销售约8.64亿美元，较2021年同期增加约2.69亿美元，增幅45.3%；销量约2027.3万吨，较2021年同期减少约73.2万吨，降幅3.5%[142] - 2022年第三季度冶金业务煤炭销售增加约1.49亿美元，动力煤销售增加约1.20亿美元，均因价格上涨[142] - 2022年前三季度煤炭销售额约为28.65亿美元，较2021年同期增加约14.63亿美元，涨幅104.3%；销量约为5991.6万吨，较2021年同期增加约765.4万吨，涨幅14.6%[151] - 2022年前三季度销售成本约为17.58亿美元，较2021年同期增加约6.69亿美元，涨幅61.4%，主要归因于销量增加、销售变现增加和通货膨胀压力[153] - 2022年第三季度销售成本约为6.10亿美元，较2021年同期增加约1.86亿美元，涨幅43.9%，主要是运输、维修和供应、运营税和特许权使用费以及补偿成本增加[144] - 2022年前三季度折旧、损耗和摊销费用约为9894.8万美元，较2021年同期增加约1450.7万美元，主要是冶金业务部门的厂房设备折旧和开发摊销增加[153][154] - 2022年第三季度折旧、损耗和摊销费用约为3395.8万美元，较2021年同期增加约319.8万美元，主要是冶金业务部门的厂房设备折旧和开发摊销增加[144][145] - 2022年前三季度资产退休义务应计费用约为1329万美元，较2021年同期减少约302.1万美元，主要与热力业务的复垦工作时间有关[153][154] - 2022年第三季度资产退休义务应计费用约为443万美元，较2021年同期减少约100.7万美元，主要与热力业务的复垦工作时间有关[144][145] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用约为7927.1万美元，较2021年同期增加约1259.2万美元，主要是补偿成本增加[153][156] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用约为2610.7万美元，较2021年同期增加约502.6万美元，主要是补偿成本增加[144][146] - 2022年前三季度提前偿还债务净损失约为1414.3万美元，公司偿还了2.73亿美元定期贷款，并进行了可转换票据的交换和回购[158] - 2022年第三季度净利润为1.81007亿美元，调整后EBITDA为2.22956亿美元，煤炭业务细分调整后EBITDA为2.51997亿美元；2022年前九个月净利润为8.60443亿美元，调整后EBITDA为10.03906亿美元，煤炭业务细分调整后EBITDA为11.01263亿美元[184] 业务运营 - 2022年初新冠病例增加导致铁路服务问题，影响公司出口发货量；第三季度冶金业务铁路服务有所改善，但生产问题限制了发货量[131][135] - 公司预计2022年第四季度炼焦煤发货量将较第三季度适度增加，但实现情况部分取决于不可控因素[135] - 中国对澳大利亚煤炭的进口禁令仍在，俄罗斯炼焦煤在中印进口中占比增加，但存在物流、财务和质量限制[136] - 2022年前三季度国内天然气价格高企支撑动力煤消费，上半年动力煤运输量同比显著增加，但第三季度受铁路服务限制[138] - 长期来看，美国动力煤需求将受可再生能源补贴和燃煤发电设施退役计划的压力[138] - 公司继续寻求动力资产的战略替代方案，包括潜在剥离，同时灵活运营以实现现金生成最大化[139] - 公司预计炼焦煤价格将保持波动，短期内成品钢需求下降或对炼焦煤指数造成下行压力，长期来看市场将获支撑[137] - 冶金煤方面，2022年前三季度销量为556.5万吨，2021年同期为570.6万吨，减少14.1万吨；每吨售价241.81美元，2021年同期为101.48美元，增加140.33美元；调整后EBITDA为8.10615亿美元，2021年同期为2.21391亿美元，增加5.89224亿美元[162] - 动力煤方面，2022年前三季度销量为5435.1万吨，2021年同期为4652.1万吨，增加783万吨；每吨售价19.47美元，2021年同期为13.36美元，增加6.11美元；调整后EBITDA为2.90648亿美元，2021年同期为1.07589亿美元，增加1.83059亿美元[162] - 2022年9月30日止三个月和九个月，冶金煤调整后EBITDA增加，原因是每吨煤炭销售价格上涨，但部分被销量下降和每吨现金成本增加所抵消[163] - 2022年9月30日止三个月和九个月，动力煤调整后EBITDA增加，原因是每吨煤炭销售价格上涨以及九个月期间销量增加，但部分被每吨现金成本增加和三个月期间销量下降所抵消[168] - 2022年9月30日止三个月，冶金业务销售180万吨炼焦煤和10万吨相关动力煤；九个月销售530万吨炼焦煤和20万吨相关动力煤[167] - 2022年9月30日止三个月和九个月，长壁开采作业分别占冶金业务发货量的约78%和76%，2021年同期分别约为63%和62%[167] - 冶金煤销量下降是由于动力副产品发货量减少，炼焦煤发货量略有增加；动力煤九个月销量增加是因天然气价格高带来需求响应，三个月销量略有下降是因铁路服务限制影响了黑雷业务[163][168] - 每吨现金成本增加是由于基于每吨煤炭销售百分比的税费增加、大部分商品和服务的通胀压力以及冶金业务产量低于计划[163][168] - 公司Leer South长壁开采作业初始爬坡基本完成，但在第二个长壁开采面板遇到不利地质条件，影响了2022年三季度大部分时间的生产，预计长期内情况会改善[164][166] 财务指标 - 2022年第三季度，GAAP煤炭销售成本为6.10027亿美元，非GAAP细分市场煤炭销售现金成本为4.62328亿美元；冶金煤销量190.8万吨，现金成本为每吨100.27美元；动力煤销量1836.5万吨，现金成本为每吨14.76美元[178] - 2022年前九个月，GAAP煤炭销售成本为17.58012亿美元，非GAAP细分市场煤炭销售现金成本为13.09335亿美元；冶金煤销量556.5万吨，现金成本为每吨96.38美元；动力煤销量5435.1万吨，现金成本为每吨14.22美元[180] 流动性与资金管理 - 公司主要流动性来源为煤炭销售收益和特定融资安排，2022年前九个月产生大量现金流，资本支出约9450万美元，预计未来维持在维护水平[185][187] - 2022年前九个月，公司偿还2.73亿美元定期贷款，进行约1.299亿美元可转换债券私下交易和回购，向遗留动力业务复垦基金额外注资1.1亿美元，使总资金水平达到1.3亿美元[187] - 2022年第三季度，营运资金减少约2.419亿美元，主要是应收账款减少；截至2022年第三季度末，现金及现金等价物为5.01亿美元，总流动性为5.934亿美元[187] - 公司预计维持最低流动性水平在2.5亿 - 3亿美元，大部分以现金形式持有，每季度末额外持有相当于下一季度股息支付大部分金额的现金[187] - 2022年第二季度，公司推出资本返还计划，将上一季度50%的自由现金流以可变利率现金股息形式返还给股东，剩余50%用于潜在股票回购等[188] - 2022年前九个月，公司以股息形式向股东支付约2.646亿美元，花费约5650万美元回购普通股[188] - 基于第三季度自由现金流，公司将向2022年11月30日登记在册的股东支付每股10.75美元的固定和可变股息，于2022年12月15日支付[188][189] - 2022年前九个月公司偿还定期贷款2.73亿美元，剩余余额730万美元，将继续每季度偿还75万美元本金，贷款于2024年3月7日到期[190] - 2022年第三季度公司以1930万美元现金回购470万美元本金的可转换债券，交易后约2540万美元本金的可转换债券仍未偿还，截至2022年9月30日，可转换债券的转换价值超过本金约6270万美元[191] - 公司有9810万美元由西弗吉尼亚州经济发展局发行的免税债券未偿还，所得款项用于资助固体废弃物处理设施的相关成本[192] - 2022年8月3日公司修订并延长贸易应收账款证券化融资安排，规模从1.1亿美元增加到1.5亿美元，到期日延长至2025年8月1日；同时修订5000万美元的高级有担保库存循环信贷安排，到期日为2025年8月3日[193][195] - 截至2022年9月30日，公司证券化融资安排可用额度为6605.8万美元，库存融资安排可用额度为2380万美元，总计8985.8万美元[196] - 2022年前九个月公司通过偿还定期贷款和进行可转换债券的交换与回购，减少长期债务约4.029亿美元[197] - 2022年前九个月经营活动提供现金10.15231亿美元，投资活动使用现金9654万美元，融资活动使用现金7.53565亿美元；与2021年前九个月相比，经营活动现金增加，投资活动现金使用减少，融资活动由提供现金变为使用现金[200][201] 销售承诺与风险管理 - 截至2022年9月30日，公司2022年冶金煤和动力煤销售承诺包括不同类型的定价和未定价吨数及对应价格[205] - 2022年第三季度，公司按公允价值计量且其变动计入当期损益的风险管理头寸的风险价值（VaR）在70万美元至200万美元之间，每日VaR的线性均值为140万美元，9月30日最终VaR为120万美元[205] - 公司预计每年购买4000万至4500万加仑柴油，截至2022年9月30日，已用约700万加仑取暖油看涨期权保护2022年剩余时间的柴油采购价格，平均执行价格为每加仑3.46美元；用约300万加仑取暖油看涨期权保护2023年部分时间的柴油采购价格，平均执行价格为每加仑4.58美元[208] - 公司用多种工具监控和管理套期保值活动的市场价格风险，包括VaR等[206] - VaR是95%置信水平的单尾置信区间和下行风险估计，计算采用跨到下一个工作日末的封闭式delta中性方法[207] - 公司预计每年采购约4000 - 4500万加仑柴油用于运营[208] - 截至2022年9月30日，公司用约700万加仑平均行权价为3.46美元/加仑的取暖油看涨期权锁定2022年剩余时间预期柴油采购价格[208] - 截至2022年9月30日，公司用约300万加仑平均行权价为4.58美元/加仑的取暖油看涨期权锁定2023年部分预期柴油采购价格[208] - 公司对生产中使用的物资有价格风险敞口，通过与供应商签订战略采购合同管理风险[210] - 公司可能在场外市场买卖远期合约、掉期和期权来管理物资价格风险[210]