公司收购与业务拓展 - 自2013年Onex收购公司业务后，公司收购并整合20个行业领先活动及相关业务，总代价约7.16亿美元[17] - 2020年公司完成两项收购，12月收购教育行业活动EDspaces和软件即服务技术提供商PlumRiver Technologies[21][22] - 2020年12月31日，公司完成PlumRiver收购，将业务拓展到新业务线[71] - 自2013年6月Onex收购以来，公司完成20项战略收购，除3.35亿美元收购GLM外，收购价格约500万 - 4600万美元，年收入约130万 - 1510万美元[170] - 收购的GLM运营约20个贸易展会，包括美国最大的100个贸易展会中的4个，扩大了公司展会组合规模和广度[170] 股权结构与股东情况 - 2020年6月，公司向Onex Partners V发行4705.8332万股A类可转换参与优先股，净收益约2.52亿美元；7月完成配股发行，净收益约970万美元；8月又向Onex出售2266.0587万股A类优先股，净收益约1.213亿美元[18] - 截至2020年12月31日，Onex持有公司4705.8332万股普通股，占已发行普通股的65.2%；按转换后计算，Onex对公司普通股的实益所有权约为85.6%[20] - 截至2020年12月31日，Onex持有公司4705.8332万股普通股，占已发行普通股的65.8%；持有A类优先股按转换后相当于1.61891916亿股普通股，转换后约占85.6%[104] - A类优先股持有人有权批准特定事项，当A类优先股占转换后已发行普通股超过30%时，未经多数董事批准，公司在特定财务指标不满足时不得产生新债务等多项限制[105] - 截至2020年12月31日，公司有7144.5992万股A类优先股未偿还，清算优先权约为1410万美元，年累计增值回报率为7%[107] - 公司两名董事与Onex有关联，可能存在利益冲突，Onex收购SMG后与AEG Facilities合并为ASM，公司部分活动在ASM管理的场地举行[110] - 因Onex持有公司多数已发行普通股，公司是纽约证券交易所规则意义上的“受控公司”，可选择不遵守某些公司治理要求[112] - 公司目前依赖部分豁免，提名与公司治理及薪酬委员会并非完全由独立董事组成，股东无法获得与遵守所有公司治理要求的公司股东相同的保护[113] - 作为“受控公司”，公司不受薪酬委员会独立性要求约束，股东无法获得相同保护[116] - 2021年2月18日公司普通股的在册持有人约为40人[139] 业务板块与运营 - 公司业务分为两个可报告板块（商业板块、设计与技术板块）、“其他所有”类别和公司层面活动类别[33][35] - 公司有六个运营部门，四个聚合为两个可报告部门，即商业部门和设计与技术部门，其余两个归为“其他”类别，还有公司层面活动类别[178][179] - 商业部门涵盖商品销售、许可等活动和服务，设计与技术部门支持多种行业连接业务和专业人士[179] - 公司超95%的销售由员工完成，不足5%由第三方销售代理完成[180] 收入构成与变化 - 2020年公司75%的收入来自线下活动，25%来自虚拟活动和其他营销服务；2019年92%的收入来自线下活动，8%来自其他营销服务[25] - 其他营销服务包括印刷出版物和数字媒体产品，2020年该业务收入占比为20.6%[32] - 2019年和2020年，公司前五大展会分别占总收入的29.8%和19.3% [69] - 2020 - 2016年公司营收分别为1.274亿美元、3.609亿美元、3.807亿美元、3.417亿美元、3.237亿美元[150] - 2020年第四季度，公司营收1.22亿美元，运营亏损5360万美元，净亏损5810万美元[162] - 2019年第四季度，公司营收9.97亿美元，运营亏损6.182亿美元，净亏损5.701亿美元[162] - 2020年营收12740万美元，2019年为36090万美元，减少23350万美元，降幅64.7%[211] 行业竞争与风险 - 美国每年约有9400场B2B贸易展会，行业竞争激烈，公司的PlumRiver Elastic Suite平台也面临其他软件即服务技术平台的竞争[36] - 公司面临无法准确监测市场趋势、吸引参展商和观众、实现战略计划预期结果等风险[63][64][67] - 公司面临来自现有和新竞争对手的竞争，可能影响业务和财务状况[68] - 公司依赖数字媒体和印刷出版物与目标受众互动，若无法提供相关内容，可能影响业务[76] - 公司使用的外部承包商服务中断或工会罢工，可能对业务造成不利影响[77][80] - 公司与行业协会的关系存在风险，可能影响展会收入[81] - 违反欧盟GDPR可能导致最高达全球年收入4%或2000万欧元的罚款[130] - 公司受所在行业经济状况影响较大，客户预算减少会影响业务[127] - 公司信息系统更新可能无法达预期，且系统易受不可抗力影响[129] 季节性特征 - 公司业务具有季节性，2019年第一、二、三、四季度贸易展会收入占比分别为40%、28%、22%、10%；2020年98%的贸易展会收入在第一季度产生[38] - 公司业务具有季节性，贸易展会收入通常在每年第一季度最高，第四季度最低，但因COVID - 19未来结果可能不符此趋势[175] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有542名全职员工，管理团队主要在纽约市总部和南加州办公室工作[40] - 截至2020年12月31日，公司多数员工继续远程工作，13名员工处于休假状态[43] 保险情况 - 2020年和2021年活动取消保险政策的总限额分别约为1.911亿美元和1.914亿美元，2020年和2021年冲浪博览会还有单独的活动取消保险，限额分别为600万美元和770万美元[47] - 截至2020年12月31日，公司已收到活动取消保险理赔款8920万美元，已提交2020年受影响或取消活动的理赔申请1.674亿美元[47] 资产减值 - 2020年公司记录了6.034亿美元的非现金商誉减值，以及特定商标和特定客户关系分别为6090万美元和1590万美元的非现金无形资产减值；2019年记录了6940万美元的非现金商誉减值，以及特定客户关系和特定商标分别为870万美元和830万美元的非现金无形资产减值[58] - 2020年商誉减值6.034亿美元，包括3月31日的5.64亿美元和10月31日的3940万美元；2019年商誉减值6910万美元，包括8月31日的930万美元和10月31日的5980万美元[150][153] - 2020 - 2018年无形资产减值分别为7680万美元、1700万美元、1.043亿美元，目的是使某些商标和客户关系无形资产的账面价值与公允价值一致[150][154] - 2020年商誉减值60340万美元，2019年为6910万美元，增加53430万美元[211] - 2020年无形资产减值7680万美元，2019年为1700万美元，增加5980万美元[211] COVID - 19影响 - 全球COVID - 19大流行对公司业务、财务结果和流动性产生重大不利影响，迫使公司取消或推迟2020年和2021年上半年大部分活动日程[53] - COVID - 19影响公司现场活动收入和其他营销服务收入，且无法保证保险理赔成功及理赔款支付时间，也难以按类似条款续保活动取消保险[54] - 远程工作安排可能导致公司某些运营、报告、会计等流程变慢，影响财务报告内部控制，还可能影响吸引和留住合格人员的能力[55][56] - COVID - 19使公司取消或推迟2020年剩余时间和2021年上半年大部分活动日程，对财务结果和流动性产生重大负面影响[175] 财务指标与业绩 - 2020 - 2016年公司净利润分别为 - 6336万美元、 - 5000万美元、 - 2510万美元、8180万美元、2220万美元[150] - 2020 - 2016年公司经营活动净现金流分别为 - 3710万美元、6780万美元、1.039亿美元、1.108亿美元、9300万美元[150] - 截至2020 - 2016年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.953亿美元、960万美元、2050万美元、1090万美元、1490万美元[151] - 截至2020 - 2016年12月31日，公司总资产分别为10.544亿美元、14.717亿美元、15.8亿美元、16.379亿美元、15.725亿美元[151] - 截至2020 - 2016年12月31日，公司总债务分别为5.252亿美元、5.354亿美元、5.699亿美元、5.542亿美元、7.021亿美元[151] - 2020 - 2016年销售、一般和行政费用中，合同终止、收购相关交易、过渡和整合成本分别为700万美元、640万美元、920万美元、2350万美元、770万美元[152] - 2020 - 2016年销售、一般和行政费用中，基于股票的薪酬费用分别为670万美元、770万美元、610万美元、240万美元、300万美元[152] - 截至2020年12月31日，公司总资产中商誉4.043亿美元，无形资产净值2.75亿美元[158] - 截至2020年12月31日，公司总债务5.252亿美元，均为修订和重述定期贷款协议借款[159] - 2020年，公司优先股增值1410万美元，截至12月31日清算优先权达4.144亿美元[157] - 2020年运营亏损67060万美元，2019年为2470万美元，增加64590万美元[211] - 2020年净亏损和综合亏损63360万美元，2019年为5000万美元，增加58360万美元[211] - 2020年调整后EBITDA为7190万美元，2019年为12780万美元，减少5590万美元，降幅43.7%[211] - 2020年调整后净收入4040万美元，2019年为6730万美元，减少2690万美元，降幅40.0%[211] - 2020年自由现金流为 - 4110万美元，2019年为6390万美元，减少10500万美元[211] - 2020年销售、一般和行政费用为5760万美元，2019年为12020万美元，减少6260万美元，降幅52.1%[211] - 2020年折旧和摊销费用为4860万美元，2019年为5200万美元，减少340万美元，降幅6.5%[211] 成本结构 - 2020 - 2018年装饰费用分别占总成本的10%、19%、21%，占总收入的4%、6%、6%[186] - 2020 - 2018年赞助成本分别占总成本的34%、17%、18%，占总收入的15%、6%、5%[186] - 2020 - 2018年场地成本分别占总成本的9%、12%、13%，占总收入的4%[186] - 2020 - 2018年其他营销服务成本分别占总成本的9%、6%、5%，占总收入的4%、2%、2%[186] - 2020 - 2018年其他活动相关费用分别占总成本的39%、46%、43%，占总收入的18%、16%、13%[186] - 2020 - 2018年劳动力成本分别占销售、一般和行政总费用的68%、61%、59%，占总收入的63%、22%、19%[187] - 2020 - 2018年杂项费用分别占销售、一般和行政总费用的32%、39%、41%，占总收入的30%、15%、13%[189] - 2020 - 2019年因无形资产估计使用寿命变更，分别额外记录摊销费用520万美元、590万美元，2018年为100万美元[191] 债务与融资 - 截至2020年12月31日，公司在修订和重述的定期贷款安排下有5.252亿美元未偿还借款，在修订和重述的循环信贷安排下有1.49亿美元额外借款能力[89] - 截至2020年12月31日，公司经修订和重述的定期贷款安排下有5.252亿美元借款未偿还，经修订和重述的循环信贷安排下有1.49亿美元额外借款能力[94] - 公司可根据条件增加债务，若为一级留置权贷款，一级留置权净杠杆率不超过4.00:1.00；若为次级留置权贷款，有担保净杠杆率不超过4.00:1.00；若为无担保贷款，总净杠杆率不超过5.00:1.00或固定费用覆盖率不低于2.00:1.00，或加上特定自愿预付款等金额及1.6亿美元和合并息税折旧摊销前利润的100%中的较大值[94] - 经修订和重述的循环信贷安排包含财务契约，要求公司遵守5.50:1.00的总一级留置权净担保杠杆率测试，当未偿还金额超过总承诺的35%时按季度测试[98] - 2017年5月8日，公司用首次公开募股净收益预付1.592亿美元定期贷款[156] - 2020年6月29日，公司向Onex出售优先股获净收益2.52亿美元，用5000万美元偿还循环信贷协议债务[157] - 2020年7月24日，公司通过股权发售发行1727427股优先股，获净收益约970万美元[157] - 2020年8月13日，公司向Onex出售22660587股优先股，获净收益约1