财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，收入增加19亿美元至23亿美元，房屋销售量增加4756套至5988套，毛利润增加1.667亿美元至2.025亿美元，毛利率从10.6%降至8.9%，净亏损减少2400万美元至5680万美元，调整后净亏损减少1920万美元至1730万美元，贡献利润增加1.497亿美元至1.697亿美元，贡献利润率从5.9%升至7.5%，调整后EBITDA增加5550万美元至3450万美元，调整后EBITDA利润率从 - 6.2%升至1.5%[184][185] - 2021年Q3和前三季度GAAP毛利分别为202,489千美元和458,392千美元，毛利率分别为8.9%和10.9%；2020年Q3和前三季度GAAP毛利分别为35,811千美元和181,432千美元，毛利率分别为10.6%和7.8%[221] - 2021年Q3和前三季度调整后毛利分别为233,779千美元和490,491千美元，调整后毛利率分别为10.3%和11.7%；2020年Q3和前三季度调整后毛利分别为33,073千美元和173,046千美元，调整后毛利率分别为9.8%和7.4%[221] - 2021年Q3和前三季度贡献利润分别为169,729千美元和373,437千美元，贡献利润率分别为7.5%和8.9%；2020年Q3和前三季度贡献利润分别为20,013千美元和78,666千美元，贡献利润率分别为5.9%和3.4%[221] - 2021年Q3和前三季度付息后贡献利润分别为159,344千美元和355,120千美元，付息后贡献利润率分别为7.0%和8.5%；2020年Q3和前三季度付息后贡献利润分别为16,362千美元和51,410千美元，付息后贡献利润率分别为4.8%和2.2%[221] - 2021年第三季度净亏损（GAAP）为56,819,000美元，2020年同期为80,853,000美元，同比减少30%；2021年前九个月净亏损为471,060,000美元，2020年同期为198,968,000美元，同比增加137%[227,244,245] - 2021年第三季度调整后净亏损为17,273,000美元，2020年同期为36,443,000美元；2021年前九个月调整后净亏损为35,599,000美元，2020年同期为133,743,000美元[227] - 2021年第三季度调整后EBITDA为34,509,000美元，利润率为1.5%，2020年同期为 - 20,998,000美元，利润率为 - 6.2%；2021年前九个月调整后EBITDA为57,947,000美元，利润率为1.4%，2020年同期为 - 70,936,000美元，利润率为 - 3.0%[227] - 2021年第三季度收入为2,266,354,000美元，2020年同期为338,613,000美元，同比增长569%；2021年前九个月收入为4,199,014,000美元，2020年同期为2,334,235,000美元，同比增长80%[244,245] - 2021年第三季度成本收入为2,063,865,000美元，2020年同期为302,802,000美元，同比增长582%；2021年前九个月成本收入为3,740,622,000美元，2020年同期为2,152,803,000美元，同比增长74%[244,245] - 2021年第三季度毛利润为202,489,000美元，2020年同期为35,811,000美元，同比增长465%；2021年前九个月毛利润为458,392,000美元，2020年同期为181,432,000美元，同比增长153%[244,245] - 2021年第三季度总运营费用为270,896,000美元，2020年同期为80,688,000美元，同比增长236%；2021年前九个月总运营费用为924,247,000美元，2020年同期为301,173,000美元，同比增长207%[244,245] - 2021年第三季度运营亏损为68,407,000美元，2020年同期为44,877,000美元，同比增长52%；2021年前九个月运营亏损为465,855,000美元，2020年同期为119,741,000美元，同比增长289%[244,245] - 2021年第三季度利息费用为43,550,000美元，2020年同期为12,376,000美元，同比增长252%；2021年前九个月利息费用为70,375,000美元，2020年同期为57,393,000美元，同比增长23%[244,245] - 2021年第三季度其他收入净额为51,965,000美元，2020年同期为764,000美元，同比增长6702%；2021年前九个月其他收入净额为53,601,000美元，2020年同期为3,619,000美元，同比增长1381%[244,245] - 2021年第三季度营收增加19.277亿美元，增幅569%；前三季度营收增加18.648亿美元，增幅80%[246][247] - 2021年第三季度收入成本增加17.611亿美元，增幅582%；前三季度收入成本增加15.878亿美元，增幅74%[248][249] - 2021年第三季度毛利率从10.6%降至8.9%；前三季度毛利率从7.8%提升至10.9%[250] - 2021年第三季度销售、营销和运营费用增加1.262亿美元，增幅462%；前三季度增加1.628亿美元，增幅104%[251][252] - 2021年第三季度利息费用增加3120万美元，增幅252%；前三季度增加1300万美元，增幅23%[260][261] - 2021年和2020年前九个月，经营活动净现金分别为 - 59.036亿美元和10.374亿美元[284][285] - 2021年和2020年前九个月，投资活动净现金分别为 - 4.318亿美元和 - 0.508亿美元[284][286] - 2021年和2020年前九个月，融资活动净现金分别为66.731亿美元和 - 10.278亿美元[284][288] 库存数据变化 - 2020年9月30日库存降至1.52亿美元，2021年第三季度末库存增至62.681亿美元，代表17164套房屋[184][185] 市场拓展情况 - 2021年前九个月公司新进入23个市场，截至9月30日已拓展至44个市场[185][197] 票据发行情况 - 公司发行了本金总额为9.775亿美元、2026年到期、利率为0.25%的可转换优先票据[185] - 2021年8月，公司发行了本金总额为9.775亿美元的可转换优先票据[265] - 2021年8月，公司发行本金总额为9.775亿美元、利率0.25%、2026年到期的可转换优先票据[283] 房屋持有期情况 - 自2020年1月以来收购的房屋从收购到转售的平均持有期为70至100天[186] - 公司业务模式基于交易速度和短持有期，自2020年1月以来收购房屋的平均持有天数通常为70至100天[206] 市场机会与业务模式认知 - 住宅房地产市场每年约有1.9万亿美元的房屋价值进行交易，公司认为在现有城市有扩大份额的机会[196] - 公司认为新市场推出的第一年是投资期，历史上新市场购买队列的贡献利润率在首次推出约一年后达到稳定的正水平[198] 业务拓展规划 - 公司正在构建一套在线集成的家居服务，包括产权保险和托管服务、“与Opendoor一起购买”和Opendoor房屋贷款，预计这些相邻服务将增加贡献利润率[200][201] 资金支持方式 - 公司依靠无追索权资产支持债务（包括高级信贷安排和资产支持夹层定期债务安排）为房屋收购提供资金[209] 非GAAP财务指标相关 - 调整后毛利计算需对GAAP毛利进行三项调整，包括当期存货减值、前期存货减值和收入成本中的重组费用[213] - 贡献利润计算为调整后毛利减去当期房屋持有成本、前期房屋持有成本和当期直接销售成本[216] - 付息后贡献利润计算为贡献利润减去当期房屋销售产生的高级信贷安排利息费用[218] - 调整后净亏损计算为GAAP净亏损调整后排除多项非现金费用、非经常性重组费用等[224] - 调整后EBITDA计算为调整后净亏损调整后加上折旧和摊销、物业融资和其他利息费用等[225] - 调整后毛利、贡献利润、付息后贡献利润、调整后净亏损和调整后EBITDA为非GAAP财务指标，有局限性，不能替代GAAP结果分析[212][223] 房屋销售业务数据 - 2021年第三季度销售5988套房屋，较2020年同期的1232套增长386%；前三季度销售11931套房屋，较2020年同期的9064套增长32%[246][247] - 2021年第三季度每套房屋销售收入增长38%；前三季度每套房屋销售收入增长37%[246][247] 公司资金状况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为13.588亿美元，受限现金为4.845亿美元，有价证券为4.811亿美元，资产支持债务和其他有担保借款的未偿还余额总计为54.435亿美元[265] 股权发行情况 - 2021年2月，公司完成公开发行，出售3281.7421万股普通股，每股公开发行价为27美元，扣除承销折扣、佣金和发行费用后，净收益约为8.595亿美元[267] 信贷安排情况 - 高级信贷安排收购时对标的房产成本基础的预支率为80% - 90%，夹层定期贷款安排可融资高达100%的成本基础[275] - 截至2021年9月30日，无追索权资产支持债务借款总容量为63.54亿美元，其中当前负债40.49812亿美元，非流动负债13.67989亿美元[277] - 截至2021年9月30日，资产支持高级信贷安排的完全承诺借款容量为38.374亿美元[278] 购房合同情况 - 截至2021年9月30日，公司有6231份购房合同，总价22.599亿美元[289] 表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无表外安排[290] 财务报表编制情况 - 公司财务报表按GAAP编制，需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[292] 首次公开募股及认股权证情况 - 2020年4月30日，公司完成4140万单位的首次公开募股，每单位价格10美元；同时完成向赞助商私募6133333份认股权证，每份价格1.5美元；截至2020年12月31日，有19933333份认股权证流通在外[294] - 2021年7月9日，公司完成赎回所有流通在外的公共和赞助商认股权证，公共认股权证停止在纳斯达克全球精选市场交易[297] 未偿还借款情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未偿还借款分别为406.95亿美元和34.63亿美元，按伦敦银行同业拆借利率加适用利差的浮动利率计息[300] 利率影响情况 - 假设信贷安排未偿还借款不变，2021年9月30日和2020年12月31日，伦敦银行同业拆借利率每提高1个百分点，公司年利息费用将分别增加约3.62亿美元和4400万美元[300] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行同业拆借利率，其变化可能对公司高级循环信贷安排下的利息支付义务产生不可预测的影响[301] 通胀影响情况 - 公司认为通胀尚未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响，但成本若面临显著通胀压力，可能无法通过提价完全抵消[302]