Workflow
Addus(ADUS) - 2021 Q4 - Annual Report
AddusAddus(US:ADUS)2022-02-25 00:00

公司业务基本信息 - 公司运营个人护理、临终关怀和家庭健康三个业务板块[13][29] - 公司服务主要提供给“双重合格”人群,即同时符合医疗保险和医疗补助福利条件的人群[13] - 公司认为其模式能为管理式医疗组织提供价值,预计来自管理式医疗组织的转诊会增加[16] - 公司计划通过持续提供高质量护理、推动现有市场有机增长、向管理式医疗组织营销和通过收购实现增长等策略来提升竞争力[22] - 公司的付款客户主要是联邦、州和地方政府机构以及管理式医疗组织,付款协议通常有1 - 2年初始期限,可60天通知终止,一般会续签1 - 5年[34][35] - 公司服务主要由联邦、州和地方政府项目、管理式医疗组织、商业保险和私人付费消费者报销[40] 公司业务地理与人员规模 - 截至2021年12月31日,公司在22个州通过约206个办事处提供服务,2021年和2020年分别服务约67000和66000名不同消费者[13] - 截至2021年12月31日,公司全职员工5416人,兼职员工26499人,总计31915人[58] - 公司护理人员(不包括机构工作人员)约占员工总数的95.2%,约52.1%的员工由工会代表[58] - 截至2021年12月31日,公司52.1%的员工由工会代表[121] 各业务线净服务收入情况 - 2021年和2020年个人护理净服务收入分别为6.85854亿美元和6.47233亿美元,临终关怀分别为1.52253亿美元和1.01297亿美元,家庭健康分别为2639.2万美元和1624.5万美元[15] - 2021年公司完成两笔收购,为2021年带来570万美元净服务收入;2020年完成四笔收购,为2021年和2020年分别带来8.25亿美元和1.21亿美元净服务收入[27] - 2021和2020年,公司从伊利诺伊州老龄部项目获得的收入分别约占21.4%和23.0%[117] - 2021年,公司约58.0%的净服务收入来自州和地方政府机构,主要通过医疗补助州计划[133] - 2021年公司从纽约CDPAP项目获得约4200万美元净服务收入和约300万美元营业收入[135] - 2021年公司约38.2%的净服务收入来自伊利诺伊州,18.3%来自新墨西哥州,11.5%来自纽约[139] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年总净服务收入分别为8.64499亿美元和7.64775亿美元,净收入分别为4512.6万美元和3313.3万美元,总资产分别为9.47585亿美元和8.92582亿美元[15] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司现金余额分别为1.689亿美元和1.451亿美元[110] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司信贷安排的未偿债务分别为2.249亿美元和1.966亿美元[110] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司信贷安排下的可用借款分别为1.436亿美元和1.126亿美元[110] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司未偿信用证分别约为820万美元和900万美元[110] - 2021和2020年12月31日,公司合并资产负债表上记录的商誉分别为5.044亿美元和4.691亿美元,无形资产分别为6430万美元和7150万美元[125] - 截至2021年12月31日,公司信贷安排的未偿还借款约为2.249亿美元,均为浮动利率;截至2020年12月31日,未偿还借款约为1.966亿美元,也均为浮动利率[315] - 若2021年12月31日结束年度的债务浮动利率比适用利率高100个基点,公司净收入将减少170万美元,即摊薄后每股减少0.10美元[315] 行业监管政策影响 - 个人护理服务行业面临越来越多监管,包括实施电子访视验证、获取州许可证或注册等[19] - 未满足质量报告要求的临终关怀机构,2024年起市场篮子百分比更新将减少4个百分点,此前为2个百分点[44] - 未提交所需质量数据的家庭健康机构,市场篮子更新将减少2个百分点[45] - 自2022年1月1日起,家庭健康基于价值的采购(HHVBP)模式全国推广,家庭健康机构的医疗保险按服务收费支付最多增减5%[45] - 纽约州自2020年4月2日起对家庭健康服务的医疗补助付款统一削减1.5%,临终关怀服务除外[94] - 《关怀法案》等立法授权通过医疗服务提供者救济基金向医疗服务提供者分配超1860亿美元资金[99] - 临终关怀和家庭健康服务提供者可申请为期三个月、高达100%的医疗保险付款预支或加速付款(不包括医疗保险优势付款)[100] - 2013年4月起CMS对医疗保险索赔实施2%的削减,原计划持续到2030年,2020年5月1日至2022年3月31日暂停,2022年4月1日至6月30日降至1%,2022年7月1日起恢复2%,2030年上半年增至2.25%,下半年增至3%[133] - 因《美国救援计划法案》,原计划2022年1月起实施高达4%的医疗保险支付削减,已推迟到2023年[133] - 自2022年1月起,CMS在全国范围内扩大HHVBP模式,家庭健康机构的医疗保险按服务收费将根据绩效有最多5%的增减,2023年为首个绩效年,影响2025年支付[165] 公司合作与市场情况 - 伊利诺伊州超过四分之三的医疗补助受益人加入了全州管理式医疗计划[50] - 退伍军人健康管理局拥有超1200个医疗保健设施,公司与其在新墨西哥州、伊利诺伊州和加利福尼亚州有合作[51] - 超过40%的医疗保险受益人参加了医疗保险优势计划,且这一数字持续增长[147] - 2019年纽约启动新的RFO流程竞争性采购CDPAP财政中介,公司未入选,2021年3月提交正式抗议但未收到回复[135] - 纽约2022财年预算计划增加财政中介,公司已提交响应调查,但不知得分是否够高获额外奖励[136] - 纽约确定医疗补助预算超支且超过法定增长率上限,2020年成立MRT II恢复财政可持续性,部分建议措施已实施[138] 公司面临的风险 - 公司业务所处行业竞争激烈,面临新进入者的竞争,可能导致定价压力和市场份额损失[36] - 公司增长战略依赖管理和整合运营能力,若失败可能对财务结果产生重大不利影响[106] - 公司收购和新设办事处存在风险,可能无法成功整合或产生足够业务以维持运营成本[108][109] - 公司业务受政府调查和监管影响,如CMS审计、各州类似计划及家庭健康服务审查选择示范项目[113] - 公司收入集中在少数州,如伊利诺伊州、新墨西哥州和纽约州,这些州的监管和经济变化可能产生不利影响[115] - 联邦“36个月规则”可能增加收购竞争并导致医疗保险计费延迟,CMS曾限制新家庭健康机构注册[142] - 公司业务集中在部分州,这些州支出减少或政策变化可能对未来经营业绩产生负面影响[139] - 替代支付模式和医保受益人向管理式医疗组织过渡可能限制公司市场份额并影响收入[144] - 公司行业竞争激烈,竞争对手可能有更多资源和服务,可能导致公司市场份额和收入下降[149] - 2021年,平均雇佣至少50名全职员工的子公司需为95%的全职员工提供最低水平的健康保险,否则将面临年度罚款[161] - 若公司无意中雇佣或与被排除人员签约,可能面临巨额民事处罚,包括高达索赔金额三倍的评估和被排除出相关项目[161] - 医疗改革(包括ACA的变化)可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[162][164] - 医疗行业向基于价值的采购趋势发展,若公司表现不佳,可能导致收入、财务状况等下降[165][169] - 公司运营面临诉讼风险,专业和一般责任保险可能无法覆盖所有索赔,可能对业务产生重大不利影响[170][171] - 公司保险责任覆盖可能不足以满足业务需求,若损失超过保险和储备,将影响业务和财务状况[172] - 公司业务依赖信息系统,系统故障、网络攻击或安全漏洞可能导致业务中断、数据丢失和法律责任[173][180] - 公司可能难以吸引和留住合格人员,劳动力市场紧张和短缺可能增加劳动力成本,阻碍业务发展[185] - 公司依赖高管团队服务,当前竞争激烈的劳动力市场可能使留住或聘用高管团队成员更困难,高管团队成员离职可能对公司运营产生重大不利影响[187] - 公司可能无法通过提高服务收费来抵消更高的劳动力成本,若无法吸引和留住合格人员,业务运营和经营成果将受损害[186] - 恶劣天气、自然灾害、恐怖主义行为、大流行病等事件可能影响公司提供服务的能力,还可能影响公司声誉、业务和财务状况等[192] - 公司面临与可变利率长期债务利率变化相关的市场风险,目前没有任何衍生或对冲安排[315] 公司系统与办公场地情况 - 公司利用Qlik平台进行运营绩效分析,个人护理和临终关怀业务已集成到该平台[67] - 公司使用ADPVantage Suite进行人力资源和 payroll 处理,利用 Oracle 规划预算云服务进行预算、预测和财务报告,用 Oracle Fusion 处理总账、应付账款和固定资产[67][69] - 公司租赁约59000平方英尺和106000平方英尺的办公空间分别位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫和得克萨斯州弗里斯科,作为支持中心;并分别转租约21000平方英尺和15500平方英尺的办公空间给第三方[194] - 公司不拥有任何不动产,租赁行政办公室用于当地分支机构,均不构成重大影响[194] 公司信贷安排相关 - 公司信贷安排包含限制契约,限制公司多项行动,还要求维持特定财务比率和满足其他财务状况测试,违反契约可能导致违约[188][189][190] - 公司信贷安排下的大部分债务以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基准利率,预计2023年6月30日过渡到有担保隔夜融资利率(SOFR),过渡预计对公司运营结果或流动性无重大影响[191] - 公司收购能力受总净杠杆比率阈值限制,未经贷款人同意不得超过,特定情况下可在当前财季及后续三个财季提高该比率合规契约[111] - 公司资金主要通过应收账款回收,服务提供与报销或付款存在延迟,可能影响流动性[112]