公司股权结构 - 公司持有Manager 19.8%股权和Servicer母公司8.0%股权，GA - TRS为运营合伙企业全资子公司，持有上述股权[262] - 2019年11月22日，Gaea完成私募融资，筹集6630万美元，交易后公司持有其23.2%股权，截至2021年6月30日，持股约22.9%[264] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，运营合伙企业持有Great Ajax II REIT Inc. 99.9%股权[264] 公司发展历程 - 2014年公司成立Great Ajax Funding LLC，2015年2月1日成立GAJX Real Estate Corp.，2018年成立Gaea及相关子公司，2019年成立DG Brooklyn Holdings, LLC [263][264] 公司纳税情况 - 公司自2014年12月31日结束的纳税年度起选择按REIT纳税[266] - 公司需每年向股东分配至少90%的应纳税收入（经某些调整）[280] 公司投资组合账面价值变化 - 截至2021年6月30日，公司投资组合中住宅RPLs账面价值为8.975亿美元，2020年12月31日为10.575亿美元；住宅NPLs分别为3680万美元和3870万美元；SBC贷款分别为2130万美元和2320万美元；房地产净值分别为480万美元和850万美元；公允价值证券投资分别为4.246亿美元和2.738亿美元；受益权益投资分别为1.335亿美元和9140万美元；抵押相关资产总计分别为15.185亿美元和14.931亿美元[268] 公司抵押贷款组合宽限救济情况 - 截至2021年7月31日，公司抵押贷款组合中COVID - 19宽限救济咨询数量为1044个，获批数量为297个[270] 公司市场预期与风险 - 公司预计短期内住宅抵押证券市场持续波动，收购机会增加，宽限、止赎和驱逐时间延长可能导致收益率降低和资产损失，信贷市场中断可能引发追加保证金通知和资产减记[272] - 公司运营结果很大程度取决于收购住宅RPLs、SBC贷款和NPLs，预计住宅抵押贷款组合增长速度不均[278] - 公司业务增长依赖充足融资，包括股权和债务融资，目前证券化市场存在不确定性可能限制融资渠道[279] - 房价上涨预计对公司业绩产生积极影响，下跌则产生负面影响；新冠疫情对公司市场的房价升值率影响小于预期，房价升值率大幅下降将对公司经营业绩产生不利影响[286] - 市场利率上升，公司抵押贷款和MBS投资组合价值可能下降、提前还款速度可能减慢、借款利息费用可能增加等；利率下降则反之；公司预计新冠疫情将使贷款提前还款速度减慢[287] - 公司认为当前市场环境虽不确定，但为其提供了潜在有吸引力的投资机会，市场状况将持续影响其经营业绩并促使其调整投资和融资策略[290] 公司会计处理方式 - 2020年1月1日，公司采用预期过渡法对PCD资产应用CECL，1020万美元的贷款折扣重新分类至信贷损失拨备，对投资组合摊余成本基础无净影响[292] - 公司对PCD贷款的会计处理产生可 accretable yield和信贷损失拨备，收购时将其记录为预计通过借款人最终还款收回的购买折扣金额、未来预期信贷损失拨备和贷款未偿本金余额三个要素[294] - 公司对非PCD贷款根据历史经验和个别贷款的风险特征估计信贷损失拨备，受损贷款按预期未来现金流的现值、市场价格或抵押物公允价值计量[298] - 公司通过购买、止赎或借款人放弃产权契据等方式获取房地产，预期积极出售的物业分类为待售，按收购成本或可变现净值孰低计量[300] 公司问题贷款解决方式 - 公司优先采用修改不良贷款的方式解决问题贷款，成功修改并持续履约一段时间后，借款人通常会以接近标的物业估计价值的价格对贷款进行再融资[281] 公司费用构成 - 公司费用主要包括管理协议和服务协议下的费用、经理人的直接自付成本、贷款交易费用、专业费用、房地产运营费用和利息费用[285] 公司2021年第二季度及相关财务数据对比 - 2021年第二季度公司归属于普通股股东的净利润为1040万美元，基本每股收益0.45美元，摊薄后每股收益0.42美元；2020年同期净利润为620万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.27美元[320] - 2021年第二季度利息收入2300万美元，净利息收入1420万美元；2020年第二季度利息支出1310万美元，2021年降至880万美元，减少420万美元[320] - 2021年6月30日公司普通股每股账面价值为15.86美元，较2020年12月31日的15.59美元有所增加[320] - 2021年第二季度公司成立四个合资企业，收购了14亿美元未偿还本金（UPB）的抵押贷款，抵押物价值24亿美元，保留了2.329亿美元合资企业发行的相关证券[320] - 2021年第二季度公司购买了480万美元的住宅房地产贷款（RPLs），未偿还本金为520万美元，占房产价值的60.7%，季度末净抵押贷款达到9.556亿美元[320] - 2021年第二季度公司从贷款还款、房地产投资信托（REO）销售以及债务证券和受益权益投资收款中总共收取现金7890万美元[320] - 2021年6月30日公司持有现金及现金等价物8810万美元，本季度日均现金余额为1.13亿美元[320] - 截至2021年6月30日，按未偿还本金计算约74.2%的投资组合在过去12个月中至少进行了12次还款[320] - 2021年第二季度公司REO待售投资组合减值0.1万美元，与2020年同期相同，主要因持有房产的额外成本[321] - 2021年第二季度公司出售11处REO房产，通过止赎增加5处；2020年同期出售14处，增加2处[321] - 2021年第二季度公司现金收款和收益为7.89亿美元，2020年同期为5.78亿美元，增长因借款人再融资或出售房产导致还款量增加[328] - 2021年第二季度公司净利息收入为1421.8万美元，2020年同期为1011.3万美元，增长因利息支出减少420万美元[323][324] - 2021年上半年公司净利息收入为2794.9万美元，2020年同期为2393.1万美元，增长因预期现金流净现值增加的净影响为1020万美元[323][324] - 2021年第二季度公司总营收为1979.4万美元，2020年同期为1632.7万美元，增长因净利息收入和其他收入增加[323] - 2021年上半年公司总营收为3956万美元，2020年同期为2436.4万美元，增长因净利息收入和其他收入增加[323] - 2021年第二季度公司总费用为839.6万美元，2020年同期为738.9万美元，增长因看跌期权摊销费用和其他费用增加[323][335] - 2021年上半年公司总费用为1657.5万美元，2020年同期为1384.1万美元，增长因看跌期权摊销费用和其他费用增加[323][335] - 2021年第二季度公司归属于普通股股东的净利润为1037.8万美元，2020年同期为624.2万美元，增长因总营收增加和总费用增加幅度较小[323] - 2021年上半年公司归属于普通股股东的净利润为1738.2万美元，2020年同期为664.2万美元，增长因总营收增加和总费用增加幅度较小[323] - 2021年第二季度公司平均抵押贷款组合余额为9.67671亿美元，2020年同期为10.878亿美元，减少因贷款再融资[330][332] - 2021年第二季度和上半年总费用分别为839.6万美元和1657.5万美元，2020年同期分别为738.9万美元和1384.1万美元[337] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为15.86美元和15.59美元[339] - 2021年第二季度和上半年，公司分别购买了价值480万美元和3640万美元的RPLs，未偿还本金余额（UPB）分别为520万美元和4120万美元，分别占房产价值的60.7%和57.7%；2020年同期分别购买了0和120万美元的RPLs，UPB分别为0和200万美元，占房产价值的38.6%[342] - 2021年上半年，公司购买了价值40万美元的NPLs，UPB为70万美元，占房产价值的50.1%；2020年同期购买了价值20万美元的NPLs，UPB为20万美元，占房产价值的62.9%[342] - 2021年上半年，公司购买了价值360万美元的SBC贷款，UPB为360万美元，占房产价值的36.5%；2020年同期未购买[342] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司净抵押贷款分别为9.556亿美元和11亿美元，总UPB分别为10亿美元和12亿美元[342] - 2021年第二季度和上半年，分别有947笔和1109笔抵押贷款被清算，分别占期末UPB的16.6%和20.3%；2020年同期分别为112笔和263笔，分别占期末UPB的1.7%和6.3%[345] - 2021年第二季度和上半年，RPLs购买价格占UPB的比例分别为92.6%和88.3%；NPLs分别为0和67.2%；SBC贷款分别为0和99.8%[345] - 2021年第二季度和上半年，RPL、NPL和SBC投资组合收购净成本分别为477.3万美元和4041万美元；2020年同期分别为0和139.1万美元[346] - 2021年第二季度和上半年，公司SBC贷款提款分别为725.9万美元和734.4万美元；2020年同期均为0[346] - 2021年6月30日贷款数量为5168笔，2020年12月31日为6031笔[349] - 2021年6月30日总未偿本金余额（UPB）为1020819美元，2020年12月31日为1204804美元[349] - 2021年6月30日加权平均贷款价值比（LTV）为68.6%，2020年12月31日为72.8%[349] - 2021年6月30日不良贷款率（NPLs）为3.9%，2020年12月31日为3.5%[349] - 2021年6月30日2006 - 2008年发放的贷款未偿本金余额为645918美元，占比63.3%[352] - 2020年12月31日2006 - 2008年发放的贷款未偿本金余额为780956美元，占比64.8%[353] - 2021年6月30日加利福尼亚州（CA）贷款数量769笔，UPB为259824美元，占比25.5%[355] - 2020年12月31日加利福尼亚州（CA）贷款数量947笔，UPB为329725美元，占比27.4%[355] - 2021年6月30日贷款中固定利率、ARM、Hybrid ARM分别占UPB的56.1%、8.5%、35.4%[349] - 2020年12月31日贷款中固定利率、ARM、Hybrid ARM分别占UPB的53.5%、8.9%、37.6%[349] - 第一组数据总计5168，对应金额为1020819，占比100.0%；第二组数据总计6031，对应金额为1204804，占比100.0%[357] - A Z第一组数据为116，对应金额22268，占比2.2%；第二组数据为150，对应金额29765，占比2.5%[357] - S C第一组数据为112，对应金额12176，占比1.2%；第二组数据为129，对应金额14206，占比1.2%[357] - T N第一组数据为101，对应金额10469，占比1.0%；第二组数据为115，对应金额12721，占比1.1%[357] - O H第一组数据为96，对应金额11270，占比1.1%；第二组数据为110，对应金额12929，占比1.1%[357] - I N第一组数据为92，对应金额8278，占比0.8%；第二组数据为98，对应金额9180，占比0.8%[357] - WA第一组数据为87，对应金额19998，占比2.0%；第二组数据为104，对应金额23874，占比2.0%[357] - N V第一组数据为75，对应金额13863，占比1.4%；第二组数据为97，对应金额18614，占比1.5%[357] - M I第一组数据为73，对应金额8750，占比0.9%；第二组数据为97，对应金额13103，占比1.1%[357] - C T第一组数据为70，对应金额12252，占比1.2%；第二组数据为77，对应金额13529，占比1.1%[357] 公司现金流相关数据 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物约为8810万美元，较2020年12月31日的1.071亿美元减少1900万美元；本季度平均每日现金余额为1.13亿美元，较2020年12月31日止三个月的1.287亿美元减少1570万美元[361] - 2021年3月和6月止三个月及六个月，公司抵押贷款和证券的本金及利息收款分别为7890万美元和1.491亿美元；2020年3月和6月止三个月及六个月分别为5780万美元