公司基本信息 - 公司于2018年9月开始运营，2021年6月21日在纽约证券交易所完成首次公开募股，股票代码为“AOMR”[27] - 公司自2019年12月31日结束的纳税年度起选择按房地产投资信托（REIT）纳税[28] - 公司由经理外部管理和提供建议，经理是1940年《投资顾问法》下的注册投资顾问，是Angel Oak Capital的附属公司[29] - 公司网站为www.angeloakreit.com，会在网站免费提供相关报告[46] - 公司在网站www.angeloakreit.com免费提供年报、季报等报告，也可在SEC网站www.sec.gov获取[46] 公司管理层相关信息 - 公司由Angel Oak Capital关联公司管理，Angel Oak成立于2009年，有超900名员工[29] - Angel Oak Capital成立于2009年，在非合格抵押贷款（non - QM）贷款生产方面是市场领导者[29] - Angel Oak的证券化平台Angel Oak Mortgage Trust（AOMT）是领先的非QM证券程序化发行人，也是此类证券的最大发行人之一[29] - Angel Oak总部位于亚特兰大，企业员工超过900人[29] 金融术语定义 - “ABS”指由资产池抵押的证券，通常不包括抵押贷款[10] - “Agency RMBS”指由美国政府机构或联邦特许公司担保本息支付的住宅抵押贷款支持证券[10] - “Alt - A抵押贷款”指借款人符合一定条件但不完全符合机构承销指南的住宅抵押贷款[11] - “ATR规则”指消费者金融保护局根据《多德 - 弗兰克法案》制定的还款能力规则[12] - “CMBS”指由商业房地产抵押贷款支持的证券[12] - “商业过桥贷款”通常是为商业房地产收购、建设或再开发提供的短期浮动利率整笔贷款，期限最长五年[13] - “非QM贷款”指不符合QM贷款要求的住宅抵押贷款，包括“投资者”贷款等[20] 贷款金额范围 - 小余额商业抵押贷款原始本金通常在25万美元至1500万美元之间[21] - 小型商业抵押贷款的原始本金通常在25万美元至1500万美元之间[21] 风险保留规则 - 美国风险保留规则要求资产支持证券发起人保留不少于5%的信用风险；英国证券化规则要求机构投资者投资前核实发起人保留不少于5%的经济利益[23][24] - 美国风险保留规则要求资产支持证券的发起人保留不低于资产信用风险的5%[23] - 英国证券化规则要求机构投资者在投资证券化产品前，确认发起人等持续保留不低于5%的重大净经济利益[24] 公司运营与业绩相关 - 截至2021年12月31日，公司参与七次评级证券化交易，总资产约26亿美元，非优质抵押贷款等目标资产组合约22亿美元[38] - 自2018年9月运营开始至2021年12月31日，公司参与了七次评级证券化交易，总资产约26亿美元，其中非优质贷款和其他目标资产组合约22亿美元[37][38] - 截至2021年12月31日，公司投资组合主要包括直接持有的住宅抵押贷款、证券化信托持有的住宅抵押贷款和住宅抵押贷款支持证券[39] 公司投资策略 - 公司投资策略主要是投资新发放的首笔非优质抵押贷款，也会投资其他目标资产[30] - 公司投资策略主要是对新发放的第一留置权非优质抵押贷款进行信贷敏感投资，目标资产回报主要源于贷款利息与资本成本的差额以及证券化后保留债券的回报[30] - 公司董事会批准的投资准则包括确保符合REIT资格、避免被认定为投资公司、投资以目标资产为主等[32] - 公司目标资产包括住宅物业支持的非优质抵押贷款和非机构住宅抵押贷款支持证券，策略会随市场条件变化[36] 公司融资策略 - 公司融资策略是用合理杠杆融资，会用贷款融资线和短期回购工具[40][41] - 公司采用审慎的杠杆融资策略，会根据投资组合特点、融资可用性和市场条件变化，使用贷款融资额度和固定利率定期证券化融资[40] - 除现有贷款融资额度外，公司利用短期回购工具以美国国债、AOMT发行的证券等为抵押进行借款[41] 公司竞争情况 - 公司在借贷和投资活动中面临来自各类机构的竞争[43] - 公司在贷款和投资活动中面临来自各类机构的竞争，竞争可能导致目标资产收益率下降，限制公司获得满意回报的能力[43] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司无员工，高管和人员是经理关联公司员工[45] - 截至2021年12月31日，公司所有高管和人员均为经理附属公司的员工，2022年1月1日部分人员成为经理的员工[45] 前瞻性陈述与影响因素 - 年度报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款的前瞻性陈述，实际结果可能与预期不同[5] - 影响公司未来业绩和财务状况的因素包括新冠疫情影响、金融市场和经济不利条件、利率和信用利差波动等[6]