公司业务性质与管理方情况 - 公司选择按房地产投资信托（REIT）进行美国联邦所得税纳税，主要从事商业房地产相关债务投资[176] - 截至2022年6月30日，公司外部管理方阿波罗的资产管理规模约为5150亿美元[176] 外部环境影响 - 2022年美联储等全球央行加息并可能继续加息，新冠疫情及其变种对公司资产价值、业务等产生不利影响[178] 会计政策与方法 - 公司对取得法定所有权的房地产按公允价值入账，并按季度评估减值[180] - 公司采用加权平均剩余期限（WARM）方法计算大部分贷款的一般预期信用损失（CECL）准备金[186] - 公司基于1998年至2022年第三季度的CMBS数据库确定年度历史损失率[187] - 公司对年度历史损失率的调整基于对未来一年宏观经济环境的预测[188] - 当借款人或发起人出现财务困难时，公司会评估特定CECL准备金[190] - 特定CECL准备金计算中，抵押品公允价值的确定使用如现金流折现等方法，存在不确定性[191] - 所有非美元计价的资产和负债按报告日汇率换算为美元，收入等按记录日汇率换算[193] 各类资产账面价值与收益情况 - 截至2022年9月30日，商业抵押贷款净额账面价值为8013469千美元，加权平均票面利率为5.7%，加权平均综合收益率为6.5%[194] - 截至2022年9月30日，次级贷款和其他贷款资产净额账面价值为717837千美元，加权平均票面利率为6.5%，加权平均综合收益率为7.1%[194] - 截至2022年9月30日，贷款组合总计账面价值为8731306千美元，加权平均票面利率为5.8%，加权平均综合收益率为6.5%[194] - 截至2022年9月30日，担保债务安排金额为5364119千美元，资金成本为4.3%[194] - 截至2022年9月30日，按账面价值计算的权益为3367187千美元[194] - 递延融资成本为1350万美元[194] 不同类型商业抵押贷款发放情况 - 2014 - 2022年发放的酒店商业抵押贷款中，2019年10月发放的一笔贷款摊销成本为304百万美元，未偿还承诺为28百万美元[196] - 2014 - 2022年发放的办公室商业抵押贷款中，2022年3月发放的一笔贷款摊销成本为218百万美元，未偿还承诺为47百万美元[196] - 2014 - 2022年发放的零售商业抵押贷款中，2022年4月发放的一笔贷款摊销成本为417百万美元，未偿还承诺为34百万美元[198] - 商业抵押贷款小计加权平均期限为3.1年，总摊销成本为8013百万美元，未偿还承诺为1115百万美元[198] 资本投入与还款情况 - 截至2022年9月30日的九个月，公司承诺向贷款投入35亿美元资本，其中28亿美元在收盘时已提供资金，还收到15亿美元还款，并为2022年前完成的承诺提供了5亿美元资金[203] 净收入情况 - 2022年和2021年前九个月，公司普通股股东可获得的净收入分别为2.6亿美元（摊薄后每股1.66美元）和1.765亿美元（摊薄后每股1.18美元）[204] 净利息收入变化情况 - 2022年第三季度净利息收入较第二季度增加450万美元，主要因当期平均指数利率上升，美国LIBOR平均上升1.48%、SOFR平均上升1.50%、Daily SONIA平均上升0.66%，EURIBOR平均上升0.49%，同时未偿还债务工具加权平均余额增加1.352亿美元[207][208] 酒店运营净收入情况 - 2022年第三季度酒店运营净收入为110万美元，较第二季度的550万美元减少，主要因酒店运营季节性导致入住率和活动减少[210] 投资实现收益情况 - 2022年第三季度，公司因收购纽约布鲁克林一处多户住宅开发项目的第一抵押贷款相关产权，录得4360万美元投资实现收益[215] CECL拨备情况 - 2022年第三季度，公司特定CECL拨备减少5300万美元，因佛罗里达州迈阿密一笔城市预开发第一抵押贷款的抵押物即将以高于贷款账面价值的价格出售[216] - 2022年第三季度，公司一般CECL拨备较第二季度减少260万美元，原因是投资组合成熟和未出资承诺出售，部分被一笔新贷款发放和更不利的宏观经济前景所抵消[218] 外汇远期合约和外汇翻译综合净影响情况 - 2022年第三季度和第二季度，外汇远期合约和外汇翻译综合净影响分别为3650万美元和2040万美元收益，增加源于估值时间差异和利率下降使衍生品未实现收益增加[219] 利率上限未实现收益情况 - 2022年第三季度和第二季度，利率上限的未实现收益分别为100万美元和340万美元，未实现收益减少因上限临近到期但被当前利率远期曲线部分抵消[221] 贷款组合风险评级与期限情况 - 公司贷款组合加权平均风险评级为3.1，摊余成本为87.31亿美元，加权平均期限为3.0年；次级贷款和其他贷款资产组合加权平均风险评级为3.1，摊余成本为7.18亿美元，加权平均期限为2.0年[199][200] 债务义务与资金安排情况 - 公司当前债务义务包括面值15亿美元的公司债务和54亿美元的资产融资，预计短期内偿还7.65亿美元的有担保债务安排[224] - 截至2022年9月30日，公司有11亿美元的未提供资金的贷款承诺，预计短期内将向现有借款人提供约5.652亿美元资金[224] - 截至2022年9月30日，公司持有3.193亿美元现金和约11亿美元无抵押资产，包括5.178亿美元高级抵押贷款和5.341亿美元夹层贷款[225] 非合并合资企业风险敞口情况 - 公司在两个非合并合资企业中有权益，截至2022年9月30日，商业抵押贷款的最大损失风险敞口为2.272亿美元[227] 各项融资安排未偿还借款情况 - 截至2022年9月30日，公司各项融资安排的未偿还借款总额为6.873369亿美元，2021年12月31日为6.01958亿美元[229] 高级有担保定期贷款未偿还本金余额情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司高级有担保定期贷款的未偿还本金余额分别为7.793亿美元和7.853亿美元[232] 高级有担保票据账面价值情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司4.625%的2029年到期高级有担保票据的账面价值分别为4.946亿美元和4.941亿美元[233] 可转换高级票据情况 - 2022年第三季度，公司偿还了3.45亿美元2022年到期可转换高级票据本金；截至2022年9月30日，2023年到期可转换高级票据账面价值为2.292亿美元[234] 债务与权益比率情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司债务与权益比率分别为2.8和2.4[236] 可分配收益情况 - 2022年第三季度和前九个月，公司可分配收益分别为9590万美元（每股0.67美元）和1.948亿美元（每股1.36美元），上年同期分别为4920万美元（每股0.35美元）和1.436亿美元（每股1.01美元）[244] 加权平均摊薄股份情况 - 2022年第三季度和前九个月加权平均摊薄股份（GAAP）分别为164,350,132股和169,252,602股，用于可分配收益的加权平均摊薄股份分别为143,162,413股和143,194,755股；2021年9月30日对应数据分别为170,884,172股、170,836,682股、142,350,901股和142,303,411股[248] 投资实现收益与损失及房地产减值情况 - 2022年前九个月公司记录了4360万美元的投资实现收益；2021年前九个月记录了2000万美元的投资实现损失和60万美元的房地产减值[249] 净利润与可分配收益及每股情况 - 2022年第三季度和前九个月归属于普通股股东的净利润分别为179,962千美元和260,015千美元；2021年9月30日对应数据分别为57,266千美元和176,522千美元[253] - 2022年第三季度和前九个月可分配收益分别为95,855千美元和194,847千美元；2021年9月30日对应数据分别为49,210千美元和143,566千美元[253] - 2022年第三季度和前九个月摊薄后每股可分配收益分别为0.67美元和1.36美元；2021年9月30日对应数据分别为0.35美元和1.01美元[253] 股东权益与每股账面价值情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日股东权益分别为2,407,685千美元和2,294,626千美元，每股账面价值分别为15.92美元和15.19美元[254] 公司战略与面临风险 - 公司战略重点之一是收购高信用质量资产以降低信用损失和融资成本，但仍面临不同程度信用风险[260] - 公司面临利率风险，会通过构建不同融资协议、使用套期保值工具和利率互换等方式管理风险[261][263] - 公司面临提前还款风险，会在贷款协议中规定提前还款罚金[262] - 商业抵押贷款资产受多种因素影响，具有波动性[263] - 公司面临多种风险，如经济、房地产、行业、疫情、自然灾害等，疫情使市场波动加剧[266] - 公司资产和负债大多对利率敏感，利率对业绩影响远超通胀[267] 利率敏感度与变动影响情况 - 公司浮动利率资产对利率敏感度总计1798411美元，其中GBP为663050美元、USD为698037美元、EUR为390668美元、SEK为46656美元[264] - 利率变动对公司净利息收入的增加额总计11756美元，其中GBP为3315美元、USD为6255美元、EUR为1953美元、SEK为233美元[264] - 利率变动对公司每股净利息的增加额总计0.07美元，其中GBP为0.02美元、USD为0.04美元、EUR为0.01美元[264] - 利率变动对公司净利息收入的减少额总计11756美元，其中GBP为3315美元、USD为6255美元、EUR为1953美元、SEK为233美元[264] - 利率变动对公司每股净利息的减少额总计0.07美元，其中GBP为0.02美元、USD为0.04美元、EUR为0.01美元[264] 公司REIT资格与分配规定 - 公司董事会需按规定向股东分配至少90%的REIT应税收入（不包括净资本收益）以维持REIT资格[267] 外汇风险管理情况 - 公司部分贷款和有担保债务以外国货币计价，通过外汇远期合约降低外汇风险[268] 融资期限匹配情况 - 公司会在合适时用证券化融资使融资期限与资产期限匹配[265]