税务相关 - 若2020年出售全部14项资产，触发的税务保护付款总额约为4750万美元[19] - 公司需将至少90%的房地产投资信托（REIT）应税收入作为股息分配，限制了可用于偿还债务本息的现金流[69] - 公司若未能符合REIT资格，将按公司税征税，可能导致可分配给股东的资金大幅减少或消除，且未来四年可能无法重新选择作为REIT处理[92] - 公司虽认为自身符合REIT资格并打算继续保持，但无法保证未来仍符合，因其涉及复杂规定和不确定因素[93] - 即使符合REIT资格，公司仍需缴纳某些联邦、州和地方税，应税REIT子公司按普通公司缴纳联邦所得税[94] - 公司可能以股票形式支付股息，美国股东可能需支付超过所获现金股息的税款，非美国股东可能需被预扣美国税[96] 流动性与资金来源 - 公司短期流动性需求将通过手头现金、17.5亿美元循环可变利率无担保信贷安排借款、出售当前运营社区和/或发行额外债务或股权证券来满足[25] 商业空间租赁业务数据 - 截至2020年12月31日，公司拥有约76.8万平方英尺可出租商业空间，2020年商业空间租赁总收入为2043.4万美元，占总收入的0.9%[28] - 2020年，公司0.9%的总收入来自商业租户，2.5%的住宅总收入来自企业公寓提供商[50] - 2020年，公司租赁商业空间的毛租金收入占总收入的0.9%[91] 员工情况 - 截至2021年1月31日，公司有3090名员工，约96%为全职员工，约71%的员工在运营社区现场工作[35] - 截至2021年1月31日，公司员工中40%为白人，27%为西班牙裔，15%为黑人，6%为亚洲人，12%为其他族裔、两种或多种族裔或未回应[37] 新冠疫情影响 - 公司运营受新冠疫情影响，居民可能无法按时全额支付租金，公司可能需重组租户租金义务，且监管限制影响租金收取和补救措施执行[46] - 新冠疫情导致公司公寓组合的入住率和定价下降，需求变化使消费者选择其他居住方式，学生和企业公寓需求低于疫情前[47] - 州、地方和联邦规则要求公司在部分地区或物业免除滞纳金等费用，公司也会主动免除，导致收入损失[48] - 新冠疫情相关措施使公司与潜在居民会面和服务现有居民的方式改变，影响居民满意度和租赁速度[49] - 公司开发和建设活动受新冠疫情紧急命令影响，可能导致成本增加、现金流延迟或无法按计划实现[51] 业务风险 - 公司发展和重建公寓社区面临多种风险，如放弃机会、入住率和租金未达预期、获取许可延迟、成本超支等[56] - 公司收购活动可能面临收购物业表现未达预期、运营和重新定位成本估计不准确等风险[59] - 公司面临联合投资风险，如合作伙伴可能破产、目标不一致等[62] - 公司持有的未开发土地可能面临减值费用[66] - 公司出售公寓社区可能面临监管和联邦税收障碍，影响财务灵活性和股东回报[97] - 公司面临地震、恶劣天气、气候变化、恐怖主义等风险，部分风险无法全额投保或保险成本过高[100][101][103] - 公司可能因环境污染或违规而承担调查、修复成本和法律责任，影响资产处置和借款能力[104] 租金管制政策 - 2019年，加利福尼亚州对房龄超过15年的社区实施全州范围租金管制，租金涨幅限制为10%或5%加当地消费者物价指数（CPI）中的较低值[86] - 2019年，纽约州针对受租金管制和租金稳定的单元制定新规则，修订并限制续租租金的计算方式[86] - 加利福尼亚州州长有权宣布地方或全州紧急状态，限制公司新租和续租租金涨幅不超过紧急状态宣布时租金的10%[86] 利率相关 - 2018年，替代参考利率委员会确定有担保隔夜融资利率（SOFR）为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的替代利率，预计到2021年底，新合同将不再参考LIBOR，而是使用SOFR[79] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司可变利率债务分别为7.2085亿美元和10.2615亿美元，若利率提高100个基点，2020年和2019年利息分别增加约828.9万美元和1122.1万美元[282] - 截至2020年12月31日，公司未偿债务本金总额76.29814亿美元，估计总公允价值83.15775亿美元，若利率提高100个基点，固定利率债务公允价值将减少约1.224574亿美元[283] 租金收入特点 - 公司公寓租赁大多为一年或更短期限，租金收入受市场租金下降影响更快[87] 社区数量与公寓数量情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有或持有权益的社区共291个，包含86,025套公寓[130] - 2020年末已建立社区232个，包含67,997套公寓，较2019年增加32个，减少10个[130][132] - 2020年末其他稳定社区17个，包含5,635套公寓[130] - 2020年末租赁社区11个，包含2,999套公寓；重建社区1个，包含344套公寓；非合并社区12个，包含3,119套公寓[130] - 2020年末开发社区16个，包含5,128套公寓；非合并开发社区2个，包含803套公寓[130] - 截至2020年12月31日，公司拥有24个开发权，涉及7,853套公寓[130] - 截至2021年1月31日，当前社区共272个，包含79,856套公寓，其中花园式128个，中高层115个，高层29个[133] - 2021年1月31日与2020年1月31日相比，新英格兰社区数量从47个降至45个，公寓数量从11,854套降至11,487套，占比从14.9%降至14.4%[137] - 2021年1月31日与2020年1月31日相比，扩张市场社区数量从8个增至9个，公寓数量从2,300套增至2,650套，占比从2.9%增至3.4%[137] - 截至2021年1月31日，公司直接或通过全资子公司拥有258个运营社区[139] 品牌与开发建设情况 - 2020年公司引入“Kanso”品牌，通过一个开发社区推出[135] - 2020年公司完成8个社区共2095套公寓建设，出售10个运营社区共1887套公寓[139] - 截至2020年12月31日，公司拥有或直接持有16个开发社区，预计完工后将增加5128套公寓和62000平方英尺商业空间，总资本化成本约19.51亿美元[143] - 2020年公司完成8个社区开发，共2095套公寓，总资本化成本7.77亿美元[147] - 截至2020年12月31日，公司间接持有两个非合并开发社区，分别拥有50%和25%所有权，预计总资本化成本3.86亿美元[149] - 截至2020年12月31日，公司在5块土地直接权益的收购及相关资本化成本为1.10142亿美元，15个开发权的资本化成本为5542.7万美元[150] - 公司预计成功完成所有开发权相关社区将增加约7853套公寓[152] - 2020年公司因费用化交易、开发和其他追求成本产生1239.9万美元费用，其中包括纽约市一个预计总资本化成本6.88亿美元开发权的726.4万美元冲销[153] - 2020年公司以1.14395亿美元的总投资收购了几块土地[155] - 公司收购7个公寓社区，公寓总数2313套，总成本8.84亿美元[156] - 2020年1月1日至2021年1月31日，公司出售10个全资运营社区的权益，含2055套公寓，总销售价格6.9975亿美元[158] 保险情况 - 公司主财产保险计划为任何单次事故提供4亿美元限额，公司附属保险公司承担每次事故前2500万美元损失的100%和第二个2500万美元损失的10% [160] - 公司为地震造成的损失购买保险，单次事故和年度累计损失限额为1.75亿美元，加州或华盛顿社区为2亿美元[161] - 公司附属保险公司负责主要商业一般责任保险政策下的承保责任索赔，每次事故损失限额200万美元[162] - 公司为恐怖主义相关损失投保，通过TRIPRA计划覆盖大部分伤亡风险，还购买了每次事故和年度累计限额6亿美元的私人市场恐怖主义财产损失保险[164] - 公司维持犯罪政策和网络责任保险政策，分别适用于员工盗窃和数据隐私泄露损失，但有最大损失限额和覆盖限制[166] 利率互换协议 - 2020年，公司结算总计6亿美元的远期利率互换协议，其中2.5亿美元是2020年签订的，还签订了1.5亿美元的远期利率互换协议[281] 社区年龄情况 - 公司当前社区按公寓数量加权平均年龄为19.9年，调整后为11.1年[139] 公司宪章规定 - 公司宪章授权董事会在无股东批准情况下发行最多5000万股优先股，可能阻碍收购要约或控制权变更[112] - 为维持REIT资格，公司宪章一般禁止单一股东直接、间接或受益持有超过9.8%的已发行和流通股份，养老金计划和共同基金可持有最多15% [113] 会计准则影响 - 美国会计准则的变化可能对公司的运营报告产生重大不利影响[115] 收入限制公寓情况 - 截至2020年12月31日，公司当前运营社区中5.1%的公寓住宅受收入限制[74]