财务数据关键指标变化 - 公司自2016年成立以来持续净亏损[110] - 公司截至2021年12月31日的总合同积压约为3.248亿美元[106] - 公司在墨西哥合资企业的应收账款余额为4860万美元[126] - 公司五大客户占2021年总收入的64%[118] - 公司总债务为18.625亿美元，占资产的60.5%[199] - 截至2021年12月31日，公司未交付的钻井平台预付款为1.902亿美元[207] - 公司债务包括银团贷款2.727亿美元、新桥贷款3030万美元、Hayfin贷款1.97亿美元、船厂融资10.125亿美元和可转换债券3.5亿美元[201] 业务线表现 - 2021年交付约8艘新建自升式钻井平台，全球竞争性自升式钻井平台总数较2020年底增长约2%[70] - 截至2022年4月1日，约有29艘新建自升式钻井平台已订购或正在建造中（包括公司已同意购买但仍位于船厂的5艘）[70] - 2021年12月31日公司有18台钻井平台处于工作或合同状态，但部分合同期限较短[66] - 新建自升式钻井平台大多未签订钻井合同（包括公司计划购买的5艘），预计交付时间不晚于2025年底[70] - 截至2021年12月31日，公司有5座自升式钻井平台处于"温堆存"状态（保持待命状态并保留维护人员）[134] - 每座新建自升式钻井平台的激活成本在1100万至1400万美元之间，具体取决于激活条件[136] - 截至2022年4月1日，公司有5座温堆存钻井平台可供签约，且与Keppel签订的5座新建钻井平台订单交付期已延至2025年[136] - 在墨西哥，公司通过合资企业结构为PEMEX提供钻井服务，涉及两座钻井平台分别于2019年8月和2020年3月投入运营[149] 市场环境与行业趋势 - 自升式钻井市场高度周期性，历史上存在供过于求时期导致日费率降至接近现金盈亏平衡水平[64] - 2021年行业低迷导致多台钻井平台闲置，影响活跃平台的日费率[66] - 原油价格波动显著影响海上油气勘探开发活动水平，2014年油价超过100美元/桶后长期下跌导致资本支出削减[72] - OPEC及其他产油国的产量协议执行情况、绿色能源转型投资等因素将持续影响油气价格和钻井需求[73] - 2015至2021年间资本支出显著下降，多个运营商取消或推迟钻井计划[76] - 页岩技术进步可能导致客户将更多资本支出分配给陆上勘探而非海上活动[77] - 全球现有112座自升式钻井平台处于无合同状态，公司5座在建平台和5座闲置平台也未获合同[101] - 自升式钻井平台合同期限通常为3-24个月，油价下跌时客户倾向缩短合同期[97] 原油价格波动 - 2020年4月原油价格跌至每桶19.33美元的低点，2022年3月7日布伦特原油价格回升至约130.0美元/桶，但截至2022年3月15日又回落至约98.0美元/桶[65] - 全球地缘政治紧张局势（如2022年俄乌冲突）导致原油价格波动，布伦特原油价格自2014年以来首次突破100美元/桶[65] - 2020年4月原油价格跌至历史低点后回升，2021年下半年平均价格超过76美元/桶[76] - 俄罗斯军事行动导致2022年2月起原油和天然气价格剧烈波动，可能对公司业务产生重大不利影响[82][83] 风险与挑战 - 公司面临新建自升式钻井平台无法获得合同的风险[102] - 公司可能因客户延迟付款而面临流动性风险[127] - 公司历史上存在财务报告内部控制重大缺陷[114] - 公司钻井合同日费率可能无法覆盖运营成本上升[129] - 公司合资企业依赖PEMEX的付款时效性[127] - 公司面临钻井平台供应过剩导致的日费率压力[102] - 公司预计未来现金流可能不足以偿还债务，需通过再融资或发行新股等方式筹集资金[204] - 公司面临流动性风险，可能无法满足运营资金需求和债务偿还义务[213] - 公司财务灵活性受限，若现金流减少或无法获得新融资，可能无法持续经营[212] 运营成本与供应链 - 劳动力短缺和当地法规导致合格海上钻井人员供应受限，推高了人员薪资成本[142] - 在西非、墨西哥和欧洲等地区，集体谈判协议要求公司承担退休基金和养老金计划的特定供款[143] - COVID-19疫情导致人员轮换困难，2020年以来供应链中断和通胀压力持续影响运营[158] - 公司依赖少数供应商提供钻井设备、餐饮和机械，供应商短缺可能导致供应延迟或成本增加[165] - 关键设备如防喷器和钻井包的维修依赖原始设备制造商，备件采购可能需要长达6个月或更长时间[166] - COVID-19疫情导致供应商中断，可能延迟关键设备的交付并收到不可抗力通知[168] 债务与融资安排 - 公司与船厂债权人达成协议，将10.125亿美元债务的到期日从2023年延长至2025年[197] - 公司需在2022年6月30日前完成对银团贷款、新桥贷款、Hayfin贷款和可转换债券的到期日延长至2025年，否则船厂融资的到期日将恢复至2023年[197] - 公司需在2025年支付未交付钻井平台的款项，具体为5月（Tivar）、7月（Vale）、9月（Var）、10月（Huldra）和12月（Heidrun）[204] - 公司债务协议中包含多项限制性条款，可能影响业务灵活性和融资能力[222] - Hayfin Facility协议要求公司在提供担保的自升式钻井平台未在批准的钻井合同下运营时，需维持最低现金抵押，金额等于该设施三个月的利息[223] - PPL协议要求公司提供额外担保，如果2021年任何融资平台的平均价值低于7000万美元，2022年低于7500万美元，此后低于8000万美元[224] - 公司有五艘新建自升式钻井平台订单，截至2021年12月31日，其中四艘的交付融资设施金额为4.153亿美元[233] 合同与法律风险 - Keppel有权在收到第三方报价时取消五份新建合同，除非公司在规定时间内以报价价格购买平台[229] - 如果公司无法在2022年4月底前激活“Thor”平台，担保贷款人有权以未偿债务余额购买该平台[229] - PPL有权以未偿债务余额回购未激活的“Gyme”平台[229] - Keppel可终止五份新建合同且不退还定金，除非公司在一定时间内以第三方报价价格购买平台[229] - 公司未为“Tivar”平台获得融资，如果无法获得资金，可能无法完成购买[233] - 公司需要遵守融资安排中的财务比率和测试，任何减值可能影响其合规能力[224] - 如果发生违约，贷款人可宣布所有借款立即到期并要求偿还，可能导致公司寻求破产保护[227] 其他重要内容 - 2020年春季公司遭遇6座钻井平台的合同提前终止、暂停或取消[99] - 2021年1月公司与债权人达成协议，将部分贷款设施的价值条款和利息支付日期修改，并将部分本金支付期限延长至2025年[90] - COVID-19危机对全球经济造成重大负面影响，能源需求恢复时间不确定[80] - 公司面临贷款价值比条款风险，若钻井平台价值下跌需追加抵押或提前还款[90] - 远程办公增加使公司面临更高的网络安全攻击风险[161] - 油价波动和COVID-19限制措施显著影响了2020年客户需求，并可能持续影响公司现金流和贷款契约合规能力[160] - 新建钻井平台项目面临延迟风险，包括设备短缺、劳动力不足和船厂施工延误等潜在成本超支因素[137] - 公司因COVID-19疫情导致人员轮换受阻，影响钻井平台运营，尽管最近几个月影响有所减轻[162] - 2020年和2021年石油需求因疫情大幅下降，低于2019年水平，尽管2021年下半年需求开始回升[163] - 公司钻井平台需获得政府批准和分类证书，未能及时获得可能导致合同终止或重新谈判[171][173] - 公司作为控股公司依赖子公司现金流，若子公司财务状况恶化可能面临破产风险[174][177] - 钻井作业面临多种风险，如井喷、设备故障和环境污染，可能导致重大责任索赔[179][181] - 极端天气如飓风可能导致钻井平台损坏、运营中断和收入下降[187][188] - 公司信息技术系统面临网络安全威胁，远程办公增加风险，曾遭受钓鱼邮件和恶意软件攻击[190][191]