公司业务概况 - 公司是一家内部管理的房地产投资信托基金，专注于多户住宅物业的所有权、运营和开发，物业位于11个州，多数在东南部和得克萨斯州[101][103] 物业持有情况 - 截至2022年3月31日，公司全资拥有11处多户住宅物业，共2864个单元，账面价值3.263亿美元；通过非合并实体拥有21处多户住宅物业的权益，共6121个单元，账面价值1.039亿美元；拥有一处240单元多户住宅开发物业17.45%的权益，账面价值210万美元（不包括140万美元托管资金）[101] 物业收购情况 - 2022年公司收购重点是购买合资伙伴在拥有多户住宅物业的合资企业中的剩余权益，预计资产、负债、收入和费用将显著增加[105] - 2022年3月23日，公司完成收购圣安东尼奥一处288单元多户住宅物业剩余28.1%权益，购买价格870万美元，预计2022年6月30日结束的季度产生约120万美元租金收入、57.9万美元房地产运营费用、25.8万美元利息费用和51.8万美元折旧，2022年3月31日结束的季度平均入住率94.7%，平均月租金1206美元[107] - 2022年4月7日，公司收购密苏里州一处174单元多户住宅物业剩余21.6%权益，购买价格480万美元，预计2022年6月30日结束的季度产生约90万美元租金收入、36.7万美元房地产运营费用、33.7万美元利息费用和49.5万美元折旧，2022年3月31日结束的季度平均入住率93.1%，平均月租金1569美元[108] - 2022年2月17日至4月6日，公司签订协议收购九处非合并合资企业中合资伙伴的剩余权益，预计8月1日前完成，总购买价格8934万美元，预计纳入合并资产负债表的债务为1.87682亿美元[110] - 2022年3月10日，公司以350万美元购买Stono Oaks 17.45%的权益，预计2023年第四季度完工[117] 物业出售情况 - 2022年2月8日，公司出售Verandas At Shavano获5380万美元，录得收益1300万美元，该物业2021年贡献收益52.6万美元[112] - 2022年4月，公司拟出售Retreat at Cinco Ranch，预计收益1640万美元，该物业2021年亏损33.6万美元[113] - 2022年5月，公司拟出售The Vive，预计收益2150万美元，该物业2021年贡献收益7.7万美元[115] - 2022年2月2日，公司出售佛罗里达代托纳的一块空地，售价470万美元，2020年曾确认360万美元减值损失[116] 资金安排 - 为资助上述购买，公司预计使用可用现金、部分销售所得、部分新抵押贷款债务所得、股权发行计划资金和信贷安排资金[111] - 预计2022年4月1日至2024年，公司运营费用、1.045亿美元的抵押贷款摊销和利息费用、2570万美元的气球付款以及至少4700万美元的现金股息支付将从运营现金、房产销售和信贷安排中获取资金[146] 财务业绩 - 2022年第一季度，公司总营收1143.4万美元，同比增长61.1%，总费用1401.3万美元，同比增长48.6%[121][125] - 2022年第一季度，公司来自非合并合资企业的净收入为2559.2万美元，而2021年同期亏损192.9万美元[135] - 2022年第一季度，公司出售136279股普通股，净收益300万美元[119] - 2022年第一季度，公司从非合并合资企业房产获得1970万美元的分配（包括1490万美元的房产销售所得）[153] - 2022年第一季度，公司的资金运营（FFO）为646.1万美元，调整后资金运营（AFFO）为724.3万美元；2021年第一季度，FFO为602.9万美元，AFFO为512.5万美元[165] - 2022年第一季度归属普通股股东的净收入为62万美元，2021年同期为亏损22万美元[167] - 2022年第一季度摊薄后每股运营资金为0.35美元，与2021年同期持平；调整后摊薄后每股运营资金为0.39美元，2021年同期为0.30美元[167] - 2022年第一季度净运营收入为667.7万美元，较2021年同期增加270万美元；同店净运营收入为383.6万美元，较2021年同期增加39万美元[173] - 2022年第一季度未合并合资企业的租金和其他收入为2523.1万美元，较2021年同期减少744.1万美元，降幅为22.8%[135] - 2022年第一季度未合并合资企业的房地产运营费用为1116.9万美元，较2021年同期减少453.4万美元，降幅为28.9%[135] - 2022年第一季度未合并合资企业的利息费用为602.6万美元，较2021年同期减少249.6万美元，降幅为29.3%[135] - 2022年第一季度未合并合资企业的折旧费用为663.6万美元，较2021年同期减少374.9万美元，降幅为36.1%[135] - 2022年第一季度未合并合资企业的净收入为2559.2万美元，2021年同期为亏损192.9万美元[135] - 2022年第一季度基于GAAP的归属于普通股股东的净亏损为1.1508亿美元，经调整后资金运营（FFO）为646.1万美元，调整后资金运营（AFFO）为724.3万美元；2021年同期净亏损为376.5万美元，FFO为602.9万美元，AFFO为512.5万美元[165] - 2022年第一季度摊薄后每股FFO和AFFO受加权平均流通普通股增加125万股的影响，主要源于按市价股权发行和股权奖励计划[169] - 2022年第一季度FFO增加主要由于合并和非合并同店物业运营利润率提高、合并交易和利息费用减少[167] - 2022年第一季度AFFO在绝对值和摊薄后每股基础上增加，主要受影响FFO改善的因素推动[168] - 2022年第一季度稀释后流通股数量为18570639股，2021年同期为17319222股[167] 债务情况 - 2022年，公司提前一个月还清Avalon Apartments的1460万美元抵押贷款[118] - 2022年3月31日，公司有7.473亿美元的抵押贷款债务，其中合并子公司的加权平均利率为3.73%，加权平均剩余到期期限约为10.2年；非合并子公司的加权平均利率为4.07%，剩余到期期限约为7.6年[149] - 截至2022年3月31日，公司有3740万美元（不包括29.2万美元的递延成本）的次级附属票据未偿还，利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加200个基点，2022年和2021年3月31日的利率分别为2.30%和2.21%[149] - 公司与VNB的信贷安排允许借款最高3500万美元，年利率为最优惠利率加25个基点，最低为3.50%，年费为0.25%，到期日为2024年11月，截至文件提交日，未使用该信贷安排，有3500万美元可用额度[150] 股息分配 - 公司需向股东分配至少90%的普通应税收入以维持REIT地位，2021年12月31日净运营亏损约为3570万美元，2022年4月7日支付了每股0.23美元的季度现金股息[155] - 公司最大的经常性可自由支配支出是季度股息，最近一个季度每股0.23美元，约430万美元[156] 利率影响 - 截至2022年3月31日，公司次级次级票据利率为2.30%，利率每上升100个基点，相关利息费用每年约增加37.4万美元；利率每下降100个基点，相关利息费用每年减少11.2万美元[175] - 公司所有抵押贷款均为固定利率，次级附属票据利率为三个月LIBOR加200个基点，2022年3月31日利率为2.30%[175] 保险赔偿 - 2021年第一季度，公司因德州风暴确认230万美元减值损失和230万美元保险赔偿，2022年第一季度确认51.5万美元保险赔偿收益[142][143][144] - 2021年第一季度公司确认与德州风暴减值费用相关的保险赔偿230万美元，2022年同期无可比赔偿；2022年第一季度确认保险赔偿收益51.5万美元[143][144] 现金情况 - 2022年3月31日和5月2日，公司现金及现金等价物分别约为2970万美元和2150万美元[146] - 2022年3月31日和5月2日，公司现金及现金等价物分别约为2970万美元和2150万美元，不包括非合并合资企业持有的资金[146] 非合并合资企业情况 - 截至2022年3月31日，非合并合资企业房产的净股权账面价值为1.094亿美元，净抵押贷款债务为5.345亿美元[153] 疫情影响 - 疫情未对公司财务状况和经营成果产生直接重大不利影响，但在提高租金、进行收购和实施增值计划方面更为保守[104] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述受诸多因素影响，包括疫情、经济和商业状况、资本和流动性、房地产市场、法律法规、利率等，实际结果可能与预期有重大差异[98] 运营结果预测 - 预计2022年6月30日结束的季度运营结果可能略有下降，完成相关销售和收购后，短期内对净收入、运营资金或调整后运营资金无重大影响，合并资产负债表将增加2.174亿美元抵押贷款债务（加权平均剩余期限6.5年，加权平均利率4.24%）和3.022亿美元房地产资产[106]