公司业务概述 - [公司是一家内部管理的房地产投资信托基金，专注于多户住宅物业的所有权、运营和开发，物业主要位于美国东南部和得克萨斯州][103] 物业持有情况 - [截至2022年6月30日，公司全资拥有16处多户住宅物业，共3848个单元，账面价值4.459亿美元；通过非合并实体拥有14处多户住宅物业，共4557个单元，账面价值7670万美元；拥有一处240单元多户住宅开发物业17.45%的权益，账面价值300万美元][103] 合资伙伴权益收购 - [2021年、2022年上半年及之后，公司分别完成3次、6次和5次合资伙伴权益收购，若将2022年完成收购的11处物业纳入2022年1月1日合并运营报表，2022年上半年将贡献1750万美元租金收入和1640万美元费用][108] - [2022年第二季度，公司完成5次合资伙伴权益收购，共收购984个单元，收购总价3415.8万美元，相关物业抵押债务8170.2万美元][110] - [2022年6月30日后，公司完成5次合资伙伴权益收购，共收购1572个单元，收购总价6298.9万美元，预计纳入合并资产负债表的债务为1.27992亿美元][112] 物业出售情况 - [2022年6月14日，公司持有75%权益的合资企业出售Retreat at Cinco Ranch物业，售价6830万美元，公司确认1740万美元收益和68.6万美元抵押提前还款费用][113] - [2022年6月30日，公司持有65%权益的合资企业出售The Vive物业，售价9130万美元，公司确认2270万美元收益和78.7万美元抵押提前还款费用][114] - [2022年6月20日，公司持有80%权益的合资企业签订出售Waters Edge at Harbison物业协议，预计售价3240万美元，预计公司将确认1150万美元收益和26.3万美元抵押提前还款费用][115] 疫情及风险因素 - [疫情未对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，但公司在提高租金、进行收购和实施增值计划方面更为保守][107] - [公司面临诸多可能影响实际业绩的因素，如疫情、经济和商业状况、利率波动、收购策略风险等][100] 股息与股票相关 - [公司将季度股息提高至0.25美元，较上一次股息支付增长8.7%，于2022年7月8日支付][116] - [公司通过市价发行计划出售137,477股股票，每股均价22.75美元，扣除佣金和费用后净收益310万美元][117] - [2022年6月，公司向16人授予限制性股票单位及相关股息等价权，可获取最多21,269股普通股，一般于2025年归属][118] - [最近一个季度，公司季度股息为每股0.25美元，约470万美元][186] 财务数据 - 营收与费用（季度） - [2022年第二季度总营收为14,685,000美元，较2021年同期的6,961,000美元增长111.0%，主要因合作伙伴收购和同店平均租金率提高][120][121] - [2022年第二季度总费用为17,803,000美元，较2021年同期的9,865,000美元增长80.5%，主要因合作伙伴收购、利率上升和非现金补偿费用增加][123] - [2022年第二季度，公司因合作伙伴收购相关的抵押贷款再融资产生563,000美元债务清偿损失，上一年同期无此项费用][132] - [2022年第二季度所得税拨备增至724,000美元，高于上一年同期的67,000美元，因当期收入增加和部分州净运营亏损结转减少][133] - [2022年第二季度，非合并合资企业租金及其他收入为22,107,000美元，较2021年同期的33,005,000美元下降33.0%，主要因合作伙伴收购和物业出售][136][137] - [2022年第二季度，非合并合资企业总费用为19,943,000美元，较2021年同期的33,496,000美元下降40.5%，主要因合作伙伴收购和物业出售][136][140] - [2022年第二季度，非合并合资企业净收入为77,031,000美元，上一年同期亏损486,000美元，主要因房地产销售收益和资产减值损失减少][136] - [2022年第二季度折旧与摊销增加360万美元，其中包括87万美元来自2022年6月30日结束的三个月内完成的合伙人收购][131] - [2022年第二季度债务清偿损失为56.3万美元，上一年同期无此费用][132] - [2022年第二季度所得税准备金从去年同期的6.7万美元增至72.4万美元][133] - [2022年第二季度未合并合资企业租金及其他收入为2210.7万美元，较去年同期减少33%，主要因合伙人收购、物业出售等，同店销售增加160万美元][136][137][138] - [2022年第二季度（三个月），GAAP归属普通股股东净收入为3560.7万美元，2021年同期为602.7万美元；2022年上半年为4711.5万美元，2021年同期为226.2万美元][195] - [2022年第二季度（三个月），NAREIT运营资金为377.4万美元，2021年同期为506万美元；2022年上半年为1023.5万美元，2021年同期为1108.9万美元][195] - [2022年第二季度（三个月），调整后运营资金为694.5万美元，2021年同期为548.9万美元；2022年上半年为1418.8万美元，2021年同期为1061.4万美元][195] - [2022年第二季度（三个月），摊薄后每股NAREIT运营资金为0.20美元，2021年同期为0.29美元；2022年上半年为0.55美元，2021年同期为0.60美元][197] - [2022年第二季度（三个月），摊薄后每股调整后运营资金为0.37美元，2021年同期为0.31美元；2022年上半年为0.76美元，2021年同期为0.60美元][197] - [2022年第二季度（三个月）FFO较上年同期下降，主要因抵押贷款提前还款费用、州所得税和非现金补偿费用增加，保险回收减少，部分被非合并子公司利息费用减少和同店物业运营利润率提高抵消][198] - [2022年第二季度（三个月）AFFO较上年同期增加，主要因运营利润率提高和非合并子公司利息费用减少，部分被州所得税增加抵消][199] - [2022年第二季度和上半年摊薄后每股FFO和AFFO受影响，因2021年第二季度至当前季度加权平均流通普通股分别增加130万股和110万股，主要因按市价发行股票和股权奖励计划][200][205] - [2022年Q2 GAAP归属普通股股东净收入为3.5607亿美元，2021年同期为6027万美元；2022年上半年为4.7115亿美元，2021年同期为2262万美元][210] - [2022年Q2净营业收入为8335万美元，2021年同期为3792万美元；2022年上半年为1.5012亿美元，2021年同期为7770万美元][210] - [2022年Q2非同店净营业收入为4452万美元，2021年同期为313万美元；2022年上半年为 - 7293万美元，2021年同期为 - 845万美元][210] - [2022年Q2同店净营业收入为3883万美元，2021年同期为3479万美元；2022年上半年为7719万美元，2021年同期为6925万美元][210] - [2022年Q2净营业收入较2021年同期增加450万美元，主要因租金收入增加770万美元，被房地产运营费用增加320万美元抵消][202] - [2022年Q2同店净营业收入较2021年同期增加40.4万美元，因租金收入增加68.3万美元，被房地产运营费用增加27.9万美元抵消][202] 财务数据 - 营收与费用（上半年） - [公司2022年上半年总收入为2611.9万美元，较2021年同期的1406万美元增长1205.9万美元，增幅85.8%，主要因房地产物业租赁及其他收入增加1190万美元，平均租金上涨带来120万美元增长，但被Kendall Sale减少的120万美元部分抵消][150][151][152] - [2022年上半年总费用为3181.6万美元，较2021年同期的1929.3万美元增加1252.3万美元，增幅64.9%，各项费用均有不同程度增长，如房地产运营费用因Partner Buyouts增加520万美元，利息费用因Partner Buyouts增加290万美元等][153] - [2022年上半年所得税拨备从2021年同期的12.4万美元增至79.8万美元，因当期收入增加及部分州净运营亏损结转减少导致州税应计增加][164] - [非合并合资企业2022年上半年租金及其他收入为4733.8万美元，较2021年同期的6567.7万美元减少1833.9万美元，降幅27.9%，主要因Avenue/Parc Sales、Partner Buyouts等减少收入，但同店销售增加350万美元部分抵消了下降][167][168] - [非合并合资企业2022年上半年总费用为4377.4万美元，较2021年同期的6810.6万美元减少2433.2万美元，降幅35.7%，各项费用均有下降，如房地产运营费用因Partner Buyouts等减少，利息费用因物业销售和Partner Buyouts减少等][167] - [2021年上半年公司在Kendall Sale上确认了730万美元的收益，2022年同期无此项收益][161] - [2021年上半年公司出售Anatole Apartments - Daytona的合资企业权益获得220万美元收益，2022年同期无此项收益][162] - [2021年上半年公司因再融资产生56.3万美元的债务清偿损失，2022年同期无此项费用][163] - [2021年上半年非合并合资企业因德州风暴在三处房产确认280万美元的资产减值费用，2022年同期无此项费用][172] - [2022年上半年非合并合资企业因德州风暴保险理赔获得56.7万美元收益，2021年同期无此项收益][174] - [2022年上半年房地产租金及其他收入为2611.3万美元，较去年同期增长85.8%，主要因合伙人收购及同店平均租金上涨，抵消因素为肯德尔出售导致的120万美元减少][150][151][152] - [2022年上半年总费用为3181.6万美元，较去年同期增长64.9%，各项费用均有变化，如房地产运营费用、利息费用等][153] - [2022年上半年折旧与摊销增加主要因合伙人收购带来580万美元费用，抵消因素为肯德尔出售的12.3万美元][160] - [2021年上半年肯德尔出售获得730万美元收益，2022年上半年无此收益][161] - [2021年上半年出售合资企业权益获得220万美元收益，2022年上半年无此收益][162] - [2022年上半年所得税准备金从去年同期的12.4万美元增至79.8万美元][164] - [非合并合营企业租金及其他收入从2021年6月30日止六个月的6567.7万美元降至2022年同期的4733.8万美元，降幅27.9%，主要因物业出售和合伙人收购，同店销售增加350万美元部分抵消了下降[167][168]] - [非合并合营企业房地产运营费用从2021年6月30日止六个月的3093.6万美元降至2022年同期的2101.1万美元，降幅32.1%，主要因物业出售和合伙人收购，同店费用增加78.2万美元[167][170][171]] - [非合并合营企业利息费用从2021年6月30日止六个月的1699.4万美元降至2022年同期的1091.9万美元，降幅35.7%，因物业出售和合伙人收购致抵押债务减少[167][171]] - [非合并合营企业折旧从2021年6月30日止六个月的2017.6万美元降至2022年同期的1184.4万美元，降幅41.3%，主要因物业出售和合伙人收购[167][172]] - [2022年上半年净营业收入较2021年同期增加720万美元，主要因租金收入增加1210万美元，被房地产运营费用增加480万美元抵消][211] - [2022年上半年同店净营业收入较2021年同期增加79.4万美元，因租金收入增加130万美元，被房地产运营费用增加50.3万美元抵消][211] 现金流与资金安排 - [2022年6月30日和8月5日，公司现金及现金等价物分别约为5700万美元和1390万美元][177] - [预计2022年7月1日至2024年，公司运营费用、9340万美元的抵押贷款摊销和利息费用、1490万美元的气球付款以及至少4680万美元的现金股息支付，将由运营现金、房产销售和信贷安排提供资金][177] 债务情况 - [2022年6月30日，公司有6.899亿美元的抵押贷款债务，其中合并子公司加权平均利率为3.91%，未合并子公司加权平均利率为4.00%][178] - [截至2022年6月30日，公司有3740万美元（不包括28.7万美元递延成本）的次级从属票据未偿还，2022年8月5日、6月30日和2021年的利率分别为4.78%、3.29%和2.19%][178] - [公司与VNB的信贷安排允许借款最高3500万美元，截至文件提交日，已借款2200万美元，还有1300万美元可用，信贷安排将于2024年11月到期][179] - [公司所有抵押贷款债务按固定利率计息，次级从属票据按三个月伦敦银行同业拆借利率加200个基点计息，2022年6月30日利率为2.30%，利率每上升100个基点，年利息费用约增加37.4万美元，每下降100个基点，年利息费用减少11.2万美元][213] - [利息费用变化因合伙人收购增加16