收入和利润表现 - 2021年第二季度净收入为1.31595亿美元，第一季度为7990.2万美元[255] - 2021年第二季度净利息收入为1.14亿美元[264] - 2021年第二季度净贷款和其他投资收入为1.14亿美元，较上一季度增长4.8%[308] - 2021年第二季度归属于公司的净收入为1.316亿美元，每股基本和摊薄收益为0.89美元[308] - 2021年上半年净利息及相关收入为3.838亿美元，净利息及相关支出为1.607亿美元[314] - 2021年上半年净收入为2.130亿美元，而2020年同期净亏损为3478万美元[314] 成本和费用 - 2021年第二季度利息收入1.963亿美元，利息支出8240万美元[264] - 2021年第二季度当前预期信用损失准备金减少5090万美元，而上一季度减少130万美元[308] - 当前预期信用损失准备金减少5220万美元，而2020年同期为增加1.795亿美元[317] - 公司当期预期信用损失准备金在2021年上半年总计减少5220万美元，使总准备金降至1.331亿美元[346] 股息和股东回报 - 2021年第二季度每股收益为0.89美元，每股股息为0.62美元[253][255] - 2021年第二季度可分配收益为8989.5万美元，合每股0.61美元[261] - 2021年第二季度发放股息总额为9135.3万美元（1.473亿股 × 0.62美元）[255] - 每股股息为0.62美元，2021年第二季度总股息支出为9110万美元[313] - 2021年上半年总股息为每股1.24美元，总额为1.823亿美元[319] - 公司必须将至少90%的净应税收入作为股息分配，以避免联邦所得税[337] - 若股息支付低于规定最低额，公司将面临4%的不可抵扣消费税[337] 贷款组合表现 - 2021年第二季度发起或收购贷款22亿美元，贷款拨付总额23亿美元[264] - 2021年第二季度贷款还款和出售总额20亿美元[264] - 2021年第二季度贷款发放额为21.64982亿美元，上半年总额为39.00111亿美元[265] - 2021年第二季度贷款资金拨付额为23.39993亿美元，上半年总额为38.31675亿美元[265] - 2021年第二季度公司贷款合同利息回收率达到100.0%[272] - 2021年上半年公司发放新贷款36亿美元，并收到贷款本金偿还27亿美元[335] - 贷款组合加权平均本金余额增加7.608亿美元[315] 贷款组合特征 - 截至2021年6月30日，公司投资组合总敞口为191.518亿美元，净账面价值为173.855亿美元[267] - 投资组合加权平均利差为3.23%，加权平均全收益率为3.56%[267] - 投资组合加权平均初始贷款价值比为64.8%[267][273] - 截至2021年6月30日，贷款敞口加权平均指数利率下限为0.70%，排除0.0%下限后为1.15%[269] - 截至2021年6月30日，总贷款敞口加权平均风险评级为2.9，较2020年12月31日的3.0有所下降[275] - 截至2021年6月30日，未提取贷款承诺总额为39.60523亿美元[267] - 贷款投资组合净账面价值总额为173.08亿美元[352] - 贷款应收款项总额为224.893亿美元，本金余额为185.288亿美元[352] - 投资组合加权平均利差为3.25%，加权平均综合收益率为3.58%[352] - 投资组合加权平均贷款价值比为66%，加权平均风险评级为2.9[352] - 投资组合加权平均剩余期限为3.1年[352] - 98%的贷款采用浮动利率，主要挂钩美元LIBOR[352] - 投资组合的起源加权平均贷款价值比为64.8%[368] - 贷款物业类型包括办公、多户住宅、零售、工业和酒店等[351][352] 信用损失准备金 (CECL) - 公司资产负债表上的CECL损失准备金为1.28945亿美元[277][278] - CECL准备金总额为1.331亿美元，在2021年上半年减少了5220万美元[279] - 针对纽约市一笔未偿本金余额为5240万美元的多户资产贷款，公司记录了1480万美元的CECL准备金[280] - 针对纽约市一笔未偿本金余额为2.863亿美元的服务式公寓资产贷款，公司记录了5490万美元的CECL准备金[281] - 上述两笔问题贷款的合计未偿本金余额为3.387亿美元，自2020年7月1日起已暂停确认利息收入[282] - 信用损失准备金为12.89亿美元[352] - 公司使用加权平均剩余期限法估算CECL准备金，并参考自1999年以来的CMBS市场数据[344] 融资和债务结构 - 投资组合融资总额从2020年12月31日的126.95亿美元增至2021年6月30日的134.28亿美元[285] - 有担保债务总额从2020年12月31日的78.97亿美元增至2021年6月30日的87.29亿美元[286] - 有担保信贷设施的总加权平均全包成本为+1.78%，加权平均净息差为+1.64%[288] - 证券化债务义务总额为28.56亿美元，其加权平均全包成本为+1.68%[292] - 资产特定融资总额从2020年12月31日的12.01亿美元增至2021年6月30日的12.99亿美元[296] - 资产特定债务总额为3.97亿美元，对应账面价值为3.848亿美元，加权平均收益/成本为4.34%，加权平均期限至2024年12月[297] - 非合并优先权益涉及5笔贷款，本金总额为12.498亿美元，加权平均收益/成本为4.57%，加权平均期限至2024年8月[300] - 公司融资总额为19.786亿美元，较2020年12月31日的16.853亿美元增长17.4%[301] - 定期贷款总额为13.561亿美元，其中一笔利率为LIBOR + 2.25%，总成本为LIBOR + 2.53%[301] - 可转换票据总额为6.225亿美元，包括一笔4.025亿美元利率为4.38%的票据[304] - 五笔贷款通过非合并高级权益融资，总额为9.992亿美元[352] - 资本结构包括20亿美元公司债务和134亿美元资产级融资[320] - 债务权益比为2.7倍，总杠杆率为3.8倍[323] - 2021年上半年公司从担保债务中获得净资金8.98亿美元，从定期贷款借款中获得净收益2.985亿美元[335] 流动性和资本 - 2021年6月30日每股账面价值为26.68美元，累计CECL准备金为每股0.90美元[253][262] - 2021年第二季度股东权益为39.30961亿美元，较第一季度38.83023亿美元增长[262] - 可用流动资金来源包括2.896亿美元现金及等价物和10.686亿美元担保债务融资可用借款[324] - 未提取贷款承诺总额为33.5亿美元，已为24亿美元确定了融资安排[329] - 公司2021年上半年现金及现金等价物净增加4650万美元，远低于2020年同期的11.10752亿美元[335] - 2021年上半年经营活动产生现金净额为1.65373亿美元，投资活动使用现金净额为9.24972亿美元，融资活动提供现金净额为8.06118亿美元[335] 利率风险 - 截至2021年6月30日，98%的投资赚取浮动利率，融资负债也支付浮动利率，导致净股本与利率上升呈正相关[306] - 净浮动利率风险敞口以美元计：美元为36.795亿美元，欧元为8.007亿美元，英镑为6.446亿美元[307] - 截至2021年6月30日，公司98%的投资（按总投资敞口计算）赚取浮动利率，2%的投资赚取固定利率[355] - 利率立即上升50个基点，预计将使公司未来12个月的总净利息收入减少1004.3万美元[361] - 利率立即下降50个基点，预计将使公司未来12个月的总净利息收入增加420万美元[361] - 以美元计价的净利率敏感资产为36.795亿美元，利率上升50个基点将使净利息收入减少994.1万美元[361] - 以英镑计价的净利率敏感资产为6.446亿美元，利率上升50个基点将使净利息收入增加393万美元[361] - 公司浮动利率贷款和负债与包括SOFR和SONIA在内的多种基准利率挂钩[357] - 所有USD LIBOR报价将在2023年6月30日后停止，监管机构建议在2021年12月31日后停止签订新的USD LIBOR合约[356] 外汇风险 - 公司通过将外币资产的货币与融资负债的货币相匹配，来对冲外汇风险[375] - 截至2021年6月30日，公司欧元计价的资产为27.665亿欧元，负债为20.733亿欧元[376] - 截至2021年6月30日，公司英镑计价的资产为14.645亿英镑，负债为9.131亿英镑[376] - 截至2021年6月30日，公司澳元计价的资产为3.302亿澳元，负债为2.369亿澳元[376] - 截至2021年6月30日，公司加元计价的资产为8806万加元，负债为6438.9万加元[376] - 截至2021年6月30日，公司瑞典克朗计价的资产为50.247亿克朗，负债为40.027亿克朗[376] - 公司外汇合约名义本金为：欧元6.791亿欧元，英镑5.427亿英镑，澳元8950万澳元，加元2100万加元，瑞典克朗9.995亿克朗[376] - 公司净外汇风险敞口折合美元为：欧元兑美元风险敞口1666.3万美元，英镑兑美元风险敞口1205.6万美元，澳元兑美元风险敞口284.6万美元，加元兑美元风险敞口215.4万美元，瑞典克朗兑美元风险敞口262.2万美元[376] - 公司英镑资产中包含1.978亿英镑的非合并高级权益[376] - 公司一笔830万欧元本金贷款通过外汇远期合约对冲为英镑风险敞口[376] - 公司对欧元、英镑、澳元、加元和瑞典克朗的绝大部分净资产风险敞口已通过外汇远期合约进行对冲[377] 交易对手风险 - 公司持有现金并与之签订融资协议的均为高信用质量机构，以降低交易对手风险[372] REIT资格与合规 - 丧失REIT资格可能导致公司按常规企业税率纳税，且四年内无法重新获得资格[338] - 截至2021年6月30日，公司遵守所有REIT资格要求[338] 贷款组合具体资产示例 - 多户合资企业持有5.205亿美元贷款[284] - 贷款组合总账面净值为85.18亿美元，由30笔高级贷款构成[348] - 最大单笔贷款总额为13.336亿美元，位于都柏林，贷款价值比为74%[348] - 贷款组合加权平均利差为3.12%，加权平均总收益率为3.42%[348] - 贷款组合中风险评级为3级的贷款数量最多，表明整体风险水平中等[348] - 贷款价值比最高为78%，位于芝加哥的办公楼贷款[348] - 位于纽约的办公楼贷款单位面积价值最高，达每平方英尺1,206美元[348] - 酒店类贷款单位价值最高达每钥匙471,391美元，位于毛伊岛[348] - 多户住宅类贷款单位价值为每单元156,393美元，位于美国多元化市场[348] - 贷款组合中工业地产贷款单位面积价值最低，为每平方英尺107美元[348] - 贷款组合中最早一笔贷款起源于2015年8月，最晚一笔起源于2021年4月[348] - 贷款组合中最大单笔贷款总额为14.865亿美元，位于纽约的办公物业，贷款价值比为48%[33] - 贷款组合中最高利差为8.50%，对应全收益为10.64%，贷款总额为14.865亿美元[33] - 位于洛杉矶的办公物业单位面积价值最高，为每平方英尺747美元，贷款总额为2.1亿美元[40] - 生命科学类物业单位面积价值达每平方英尺1,007美元，贷款总额为1.984亿美元[41] - 贷款价值比最低为43%，对应纽约混合用途物业，贷款总额为2.03亿美元[47] - 酒店类物业中最高单间价值为53.2万美元，位于洛杉矶，贷款总额为1.33亿美元[48] - 工业类物业单位面积价值最低，为每平方英尺51美元，贷款总额为1.356亿美元[49] - 多户住宅类物业中最高单户价值为54.7745万美元，位于旧金山，贷款总额为1.117亿美元[60] - 风险评级为1级（最低风险）的贷款仅有一笔，为洛杉矶办公物业，贷款总额为2.1亿美元[40] - 贷款组合中最早到期日为2021年10月21日，为英国自助仓储物业，贷款总额为1.141亿美元[57] - 贷款组合中最大单笔贷款总额为199.1百万美元，对应位于波士顿的生命科学地产，利差为3.55%，全收益率为3.96%[350] - 贷款组合中最高全收益率为5.65%，对应悉尼的一笔办公室贷款，其贷款总额为64.5百万美元，利差为5.50%[350] - 贷款组合中最高Origination LTV为78%，对应悉尼的办公室贷款，其单位面积贷款成本为685美元/平方英尺[350] - 位于纳帕谷的一笔酒店贷款单位成本最高，达785,340美元/间，其Origination LTV为74%[350] - 贷款组合中圣路易斯的一笔多户住宅贷款单位成本最低，为80,339美元/单元，其Origination LTV为70%[350] - 纽约的一笔工业地产贷款单位成本最低，为52美元/平方英尺，其Origination LTV为55%[350] - 贷款组合中一笔位于伦敦的办公室贷款总额为140.4百万美元，但当前本金余额为81.2百万美元，净账面价值为80.1百万美元[350] - 贷款组合中一笔位于檀香山的酒店贷款Origination LTV最低，为50%，其单位成本为160,580美元/间[350] - 贷款组合中包含多笔国际贷款，地点包括伦敦、布鲁塞尔、悉尼和西班牙，其中布鲁塞尔贷款的风险评级为1[350] - 贷款组合中风险评级为4的贷款共3笔，涉及旧金山和纽约的酒店及多户住宅地产[350] - 单笔最大贷款总额为1.105亿美元，位于奥斯汀的办公物业[351]