普通股单位市场价格 - 2021年12月31日，公司普通股单位市场价格为每股1.19美元，较2020年高点2.70美元下跌，2022年3月10日收盘价为1.46美元[100] - 2021年公司普通股单位市场价格最高为2.21美元/单位，最低为1.00美元/单位[171] - 2022年3月10日，公司普通股单位交易收盘价为1.46美元/单位[174] - 公司曾多次收到纳斯达克通知，此前连续30个交易日普通股单位收盘价低于1.00美元/单位，这是纳斯达克规则5450规定的最低收盘价[174] 债务情况 - 2021年12月31日，公司未偿还债务本金总额约为6.326亿美元，其中第一留置权票据账面价值为3.998亿美元，第二留置权票据账面价值为1.730亿美元，斯巴达信贷协议和信贷协议未偿还账面价值分别为5800万美元和30万美元[100][103] 资本支出 - 2021年全年，公司资本支出总计4340万美元，预计2022年资本支出在5000万至6000万美元之间[101] 普通股单位分配 - 自2019年第一季度起，公司普通股单位分配从每年每股0.75美元降至每年每股0.04美元，按当前分配率，每年需约560万美元可用现金[107] - 公司第二留置权票据契约限制普通股单位每年每股分配金额不得超过0.04美元，除非通过股权发行获得资金[177] 信贷协议 - 公司信贷协议最高信贷承诺为3500万美元，可增加2500万美元，需维持500万美元借款基础储备[109] - 公司信贷协议包含肯定和否定契约，限制公司举债、授予留置权、投资等行为[109] 票据契约规定 - 第一留置权票据和第二留置权票据契约规定，发生特定控制权变更事件时，持有人有权要求公司以本金101%的价格回购票据[97] - 第一留置权票据和第二留置权票据契约规定，违约事件发生时，受托人或至少占当时未偿还票据本金总额25%的持有人可宣布所有票据立即到期应付[110] 客户情况 - 公司五大重要客户合计约占2021年营收的30%，相关服务协议多可30天通知取消[113] 市场风险 - 2021年石油和天然气价格及需求开始恢复到先前水平，若价格或需求下降，公司产品和服务需求可能大幅减少，导致长期资产减值[119] 业务区域情况 - 公司确定阿根廷经济在2018年6月30日为高度通货膨胀，自2018年7月1日起将阿根廷业务的功能货币从阿根廷比索变更为美元[132][141] - 公司在墨西哥、加拿大、阿根廷、智利和埃及等非美国市场开展业务，面临资产保险不足、贸易制裁、政治经济不稳定等风险[123][124][125] - 墨西哥安全中断事件增加，可能导致公司墨西哥业务的收入和经营现金流水平下降[128][129] - 阿根廷比索贬值，政府试图解决高通胀和货币贬值压力，公司阿根廷业务现金汇回美国受复杂法规限制[132] - 智利政府提高借贷成本，央行提高基准利率以应对高通胀和货币贬值压力[133] - 埃及复杂的监管和经营环境、社会动荡和政治不稳定风险以及军方在经济中角色的扩大，给公司业务带来挑战[134] - 公司墨西哥和阿根廷业务员工受集体劳动协议约束，长时间停工可能对收入、现金流和净收入产生不利影响[135][136] 政策法规影响 - 美国总统拜登宣布到2030年全经济范围净温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52%[149] - 美国和欧盟在COP26联合宣布全球甲烷承诺，目标是到2030年全球甲烷排放量较2020年水平至少减少30%[149] - 公司面临环境法规变化风险，可能增加成本或负债，且气候变化立法或法规可能导致运营成本增加和需求减少[142][147] - 超过450家来自45个国家的公司承诺投入超130万亿美元资金以实现净零目标[150] - 2021年1月20日，美国内政部代理部长发布命令，立即暂停非印第安联邦土地和水域的新油气租赁和钻探许可60天[157] - 2021年1月27日，拜登总统发布行政命令，暂停非印第安联邦土地和近海海域的新油气勘探和生产租赁活动，直至完成全面审查和重新考虑[157] - 2022年2月19日，美国内政部宣布，由于法院裁决禁止机构在决策中使用碳排放社会成本，联邦土地上的油气钻探许可决定将推迟[159] - 2015年纽约州禁止了大规模水力压裂作业[160] - 几乎一半的州已通过立法，试图控制或减少各种来源的温室气体排放[153] 纳斯达克合规情况 - 公司收到纳斯达克不合规通知后有6个月时间恢复合规，否则普通股单位将面临停牌和退市程序[175] 股权结构与决策 - 截至2022年3月10日，公司普通合伙人和其关联方拥有公司45.0%的已发行普通股单位[186][196][202] - 移除公司普通合伙人需至少66.7%的已发行普通股单位持有人投票同意[186] - 若公司普通合伙人和其关联方拥有超过90%的普通股单位，普通合伙人有权以不低于当时市场价格收购非关联方持有的所有普通股单位[196] - 公司合伙协议可经普通合伙人同意和多数已发行普通股单位（包括Spartan关联方持有的普通股单位）批准进行修订[202] - 公司合伙协议限制持有20%或以上普通股单位的单位持有人（除普通合伙人及其关联方外）的投票权[192][193] 公司治理 - 公司作为有限合伙和“受控公司”，可豁免某些为其他上市公司股东提供保护的公司治理要求[204] 税务情况 - 公司税务处理取决于其作为美国联邦所得税目的的合伙企业身份，若被视为公司，可分配给单位持有人的现金将大幅减少[206] - 公司需满足“合格收入”要求才能被视为美国联邦所得税目的的合伙企业，否则可能被征税[207] - 若公司被视为公司法人纳税，单位持有人预期现金流和税后回报将大幅减少，普通股单位价值可能大幅下降[208] - 公司部分运营通过美国联邦所得税层面视为公司法人的子公司进行，子公司需缴纳美国公司税，减少可分配给单位持有人的现金[210] - 美国联邦所得税法及相关解释可能修改，影响公司作为合伙企业纳税的资格，进而影响普通股单位投资价值[212] - 2021年12月31日止年度，公司约13.9%的合并收入来自美国以外司法管辖区[219] - 公司未就美国联邦所得税层面作为合伙企业的待遇向美国国税局申请裁定，国税局可能采取不同立场，争议可能影响普通股单位市场和价格，增加成本[221] - 持有公司超过10%权益的单位持有人，需将外国子公司全球无形低税收入按比例计入应税收入[226] - 个人净资本损失每年最多可抵消3000美元的普通收入[229] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，公司“业务利息”扣除额限于业务利息收入与“调整后应税收入”30%之和[231] - 非美国单位持有人出售或处置单位的收益需缴纳美国联邦所得税，分配给非美国单位持有人的款项需按最高适用有效税率预扣税[236] - 从事美国贸易或业务的合伙企业权益受让人，通常需预扣转让人“实现金额”的10%，2023年1月1日后通过经纪商进行的公开交易合伙企业权益转让适用此规定[237] - 公司每月基于每月第一天的单位所有权在转让方和受让方之间分摊收入、收益、损失和扣除项目，而非基于特定单位的转让日期，IRS可能对此提出质疑[241][242] - 非美国业务的应税收入不符合合格公开交易合伙企业收入20%的扣除条件[243][244] - 2017年12月31日后开始且在2025年12月31日或之前结束的纳税年度，单位持有人通常可扣除分配给其的合格公开交易合伙企业收入的20% [244] - 借给“卖空者”的单位持有人可能被视为处置了这些单位，期间可能不再被视为合伙人，并可能确认处置损益[245][246] - 公司采用特定估值方法确定单位持有人的收入、收益、损失和扣除分配，IRS可能对此提出质疑，影响单位价值[247][248][249] - 单位持有人投资公司普通股可能需缴纳非美国、州和地方税，并需在相关司法管辖区提交纳税申报[251][252] - 单位持有人可能需在加拿大、墨西哥、阿根廷、埃及和智利等非美国司法管辖区纳税，公司可能需因扣缴义务减少对单位持有人的分配，美国可能不允许对外国所得税给予税收抵免[253] 网络安全风险 - 2020年1月6日，美国国土安全部发布公开警告，能源行业公司可能是网络安全威胁的特定目标[169]