财务数据关键指标变化 - 2016财年至2019财年净收入从约12亿美元增至16亿美元，2020财年降至11亿美元[15] - 截至2020年12月25日，公司资产负债表上有1.933亿美元现金，资产贷款额度可用资金为5030万美元[22] - 2020财年公司前十大客户占总净销售额不到8.5%[38] - 截至2020年12月25日，公司总负债约4.114亿美元，包括2.016亿美元定期贷款、1.54亿美元可转换债务、1580万美元融资租赁和4000万美元资产抵押贷款[176] - 2015年12月公司数据为25美元[212] - 2016年12月公司数据为30美元，较2015年为90.96%[212] - 2017年12月29日公司数据为118.02美元[212] - 2018年12月28日公司数据为180.37美元[212] - 2019年12月27日公司数据为218.60美元[212] - 2020年12月25日公司数据为137.54美元[212] 业务规模与布局 - 公司产品组合包含超50000个库存单位，来自超2000家不同供应商[14] - 公司在纽约、华盛顿特区、旧金山和洛杉矶等大都市市场是特种食品产品净销售额最大的分销商[23] - 公司提供超200种不同品种橄榄油，而大型综合食品服务分销商平均仅提供5 - 10种[24] - 公司目前为超34000个客户地点提供服务，拥有约490名销售和客户服务专业人员，运营36个配送中心[16] - 公司提供超50,000个SKU的产品组合[43] - 公司拥有约490名销售和客户服务专业人员[47] - 公司目前从超2,000个不同供应商处分销产品[53] - 公司运营36个不同规模的配送中心[54] - 公司在多个市场开展业务，如1985年进入纽约市场、1999年进入华盛顿特区市场等[40] - 公司运营36个分布在美国和加拿大的配送中心，总面积约220万平方英尺，截至2021年2月10日，所有设施总面积达229.24万平方英尺 [202][203] 收购情况 - 自2018年12月28日完成11次收购，前期现金收购总价超1.327亿美元[15] - 公司自首次公开募股后完成20次收购，提升现有市场渗透率、拓展新市场并增强产品能力[37] - 收购业务可能产生特殊费用，无形资产摊销和资产折旧也会影响运营结果，且收购后整合可能面临挑战[96] 公司增长计划 - 公司计划通过增加现有客户产品销售、拓展客户群、提高运营利润率和进行选择性收购实现增长[32][33][34][37] 业务运营特点 - 公司核心客户付款期限通常为14 - 60天，疫情期间多数客户临时收紧至最长30天[40] - 公司通过“Shop Like a Chef”在线家庭配送平台扩展了直接面向消费者的产品供应[39] - 公司销售团队通过“供应商展示会”了解新产品和趋势[49][50] - 公司实施了多种技术系统，包括路线优化软件、仓库管理系统等[58] - 公司除直接面向消费者业务外无明显季节性，Allen Brothers直接面向消费者业务在第四季度假日季销售和运营现金流较高[74][75] 业务影响因素 - 2020财年第二季度公司净销售受疫情影响显著，多地政府实施限制措施致非必要业务临时关闭[76] - 公司盈利能力受关键运营资源成本变化影响，通胀对食品、劳动力、能源和占用成本的影响会显著影响运营盈利[77] - 公司业务受宏观经济和消费者可自由支配支出影响，经济环境不确定时消费者减少外出就餐和Allen Brothers业务购买会影响公司盈利[86][87] - 公司未来增长依赖在现有市场扩张和进入新市场，可能面临营销、竞争和盈利等问题[88][89] - 公司通过收购实现过去增长，未来收购可能对运营结果产生不利影响，整合过程存在风险[94][95] - 公司有专门的整合团队负责新收购业务的整合，若团队不能改善整合流程，可能对公司产生重大不利影响[95] - 公司未来增长可能受限，包括难以获取新的分销设施、整合收购实体、实施信息系统等[99][101] - 公司业务利润率低，易受通胀和通缩压力影响，产品组合变化可能导致利润率压缩[104] - 食品服务分销行业竞争激烈，公司可能无法有效应对竞争，导致价格下降、利润率降低和市场份额流失[105] - 公司客户大多通过单个采购订单购买产品，客户无长期购买义务，订单量和客户数量可能减少[106] - 公司声誉受损或产品不被接受，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[108] - 公司可能因客户无法及时支付账款而遭受损失，经济疲软时中小客户还款能力可能恶化[112][113] - 消费者饮食习惯改变或对产品健康影响的新看法，可能导致公司业务调整和成本增加[114][115] - 公司盈利能力和运营利润率受食品成本、供应中断等因素影响，如天气、政府监管等[123] - 公司增加中心盘产品分销，更多收入预计来自此类产品，但价格波动大，受饲料、能源成本等因素影响[129] - 公司运营受美国农业部、食品药品监督管理局等监管，违规可能导致处罚和运营中断[136] - 集团采购组织可能增加公司客户成员，迫使公司降价，影响业务和财务状况[137] - 燃料成本波动可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[138] - 公司劳动力成本高，受劳动力短缺、工会化等因素影响，可能影响增长和业务[139] - 公共卫生疫情或大流行，如COVID - 19，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[147] - 公司食品服务分销业务集中在特定烹饪市场，易受当地经济和天气等因素影响[151] - 2020财年纽约市场净销售额占比约19.1%，公司易受该地区经济衰退影响[152] - 公司业务受区域事件影响，如纽约等地易受降雪和冰冻影响，迈阿密和奥兰多易受飓风影响，洛杉矶和旧金山易受地震等灾害影响[153] - 信息技术系统故障等可能中断公司运营，虽采取安全措施但无法确保成功[155][156][158] - 公司投资信息技术可能无法实现预期效益，实施延迟或成本超支会产生负面影响[159] - 公司商标申请可能不被批准或受第三方挑战，知识产权保护不足会损害品牌价值[160] - 公司可能面临侵犯第三方知识产权的索赔，成功索赔会对业务产生负面影响[161] - 产品责任索赔和监管合规问题可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[162][163][166][167] - 温室气体排放监管可能增加公司成本，且无法预测其影响[168][169] - 税务规则变化、税率提高或递延税资产估值调整可能影响公司业务和财务状况[169][170][171][172] 公司人员情况 - 截至2020年12月25日，公司有2,221名全职员工，其中149人（约7%）由工会代表[63] - 公司创始人兼CEO Christopher Pappas现年61岁，自1985年起担任该职位[82] - 公司首席财务官James Leddy于2017年11月11日上任，此前有丰富金融领域工作经验[82] - 公司首席会计官Timothy McCauley自2018年2月16日任职，有超30年会计和财务工作经验[84] - 截至2020年12月25日，公司有2221名全职员工，其中149人（约7%）由工会代表，集体谈判协议在2020财年至2025年期间到期[145] 保险情况 - 公司自保险的团体医疗计划单个事件止损门槛为27.5万美元，年度累计止损门槛基于全年参保员工平均数量确定[120] - 公司自保险的工伤赔偿和汽车责任险每次事故免赔额或自保留存额为50万美元[121] 股权与证券情况 - 截至2021年2月16日，公司高管、董事及其关联方合计实益持有约13.8%的流通普通股，其中总裁兼首席执行官Christopher Pappas和副董事长John Pappas实益持有约12.4% [190] - 截至2021年2月16日，公司普通股有189名登记持有人，股票在纳斯达克全球精选市场以“CHEF”为代码公开交易 [207] - 公司从未支付过普通股现金股息，且在可预见的未来不打算支付，根据高级有担保信贷安排条款，未经贷款人同意不得支付现金股息 [208] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布将在2021年底逐步淘汰LIBOR，2020年11月30日，ICE宣布将延迟至2023年6月30日 [185] - 信贷安排协议要求公司维持固定费用覆盖率和杠杆率，无法遵守可能导致违约 [180] - 公司未来筹集资金的能力可能受限，额外融资可能无法以有利条件获得 [181] - 公司可能无法以有利条件获得债务或其他融资，包括执行收购战略所需的融资 [183] - 公司普通股价格可能波动，股东可能会损失全部或部分投资 [186] - 公司董事会有权发行多达五股优先股，发行优先股或债务证券可能对普通股股东产生不利影响 [194]