公司业务布局与扩张 - 公司目前在佛罗里达运营40家医疗中心，计划2022年至少开设15家[190] - 公司目前在有中心的市场中服务约2%的患者，有在现有市场扩张的机会[226] - 2020年3月31日至2021年9月30日，中心数量从21个增至40个，患者数量从24800人增至40400人[227] - 目标市场约有127.9万符合条件的医保患者，对应约153亿美元的年度医疗支出[227] - 新建中心通常需6 - 12个月开业，建设成本平均约为每平方英尺90美元[228] - 2021年9月30日患者中心数量为40个，2020年3月为21个[245] 收入来源与患者结构 - 截至2021年9月30日的九个月里，80%的收入来自65岁以上的医保合格老年人[193] - 截至2021年9月30日，公司有26,500名医保优势患者，其中95%处于价值或风险协议中；有24,500名医疗补助患者，其中96%处于价值合同中；有17,500名商业保险患者，其中37%处于仅提供质量和利用率绩效正向财务激励的安排中[206][211][214] - 以医保等效成员（MCREM）计算，截至2021年9月30日，医保患者为26,500人，医疗补助患者相当于8,100名医保患者，商业保险患者相当于5,800名医保患者，总计40,400人[205] - 公司商业保险患者中约23%按服务收费，其每位患者的服务收费收入低于风险患者的每位患者收入[217][218] - 医保每年秋季有年度注册期，患者选择医保优势后可随时更改初级保健提供者；医疗补助每年秋季也有年度注册期，患者分配到医疗补助计划后可随时更改初级保健提供者[210][213] - 截至2021年9月30日的九个月，前三大支付方Anthem、Centene和United分别贡献46%、17%和16%的收入[231] - 2021年9月30日MCREM患者数量为40400人，2020年3月为24800人[245] - 公司预计随着时间推移，人头费收入占总收入的百分比将增加[256] - 2021年第三季度总营收1.0462亿美元，较2020年同期的2430.6万美元增长330.4%，其中医保风险收入7642.8万美元，增幅215.3%；医疗补助风险收入2088.4万美元；其他收入730.8万美元，增幅11260.6%[266] - 2021年前三季度总营收1.77457亿美元，较2020年同期的7533.4万美元增长135.6%，其中医保风险收入1.42005亿美元，增幅89.1%；医疗补助风险收入2633.3万美元；其他收入911.8万美元，增幅3534.0%[278] - 医保风险收入增长主要因收购IMC、SMA和DNF使风险患者总数增加，同时受成员组合和疫情影响费率有所降低[266][278] 收购对财务数据的影响 - 与2020年12月31日的资产负债表相比，IMC收购使2021年9月30日的财产和设备增加580万美元、可摊销无形资产增加3080万美元、商誉增加2.998亿美元[196] - 与2020年12月31日的资产负债表相比，SMA收购使2021年9月30日的财产和设备增加10万美元、可摊销无形资产增加780万美元、商誉增加4580万美元[200] - 与2020年12月31日的资产负债表相比，DNF收购使2021年9月30日的财产和设备增加340万美元、可摊销无形资产增加1470万美元、商誉增加9220万美元[201] 股权与信贷安排 - 公司在私募中发行并出售4100万股A类普通股，向CMG卖家发行10796069股A类普通股，向IMC母公司发行10412023股A类普通股[197] - 信贷协议提供的信贷安排包括1.25亿美元的初始定期贷款、4000万美元的循环信贷额度和2000万美元的延迟定期贷款[197] - 截至2021年9月30日，信贷安排下可用资金约6000万美元，包括延迟提取定期贷款2000万美元和循环信贷额度4000万美元[290] 运营结果与业绩表现 - 2021年第三季度运营结果包含CMG、IMC和SMA全季度以及DNF 9月1日至30日的运营结果[203] - 2021年前九个月运营结果包含CMG全期、IMC 6月8日至9月30日、SMA 6月18日至9月30日以及DNF 9月1日至30日的运营结果[203] - 对公司运营结果可比性影响最大的收购是2021年6月8日与IMC的业务合并[204] - 2021年9月30日止三个月净收入为 - 285.4万美元，2020年同期为 - 28.1万美元，同比变化 - 257.3万美元；九个月净收入为 - 891.6万美元，2020年同期为635.4万美元，同比变化 - 1526.9万美元[244] - 2021年9月30日调整后EBITDA为122.9万美元，2020年为823.7万美元，同比变化 - 700.9万美元；九个月调整后EBITDA为906.4万美元，2020年为2464.8万美元，同比变化 - 1558.4万美元[244] - 2021年9月30日患者风险比例为87.2%，2020年3月为84.8%[245] - 2021年9月30日平台贡献为1100万美元，2020年3月为1410万美元[245] - 公司估计2021年9月30日止九个月业绩受约1850万美元直接非经常性新冠成本影响[251] - 公司预计医疗索赔费用在绝对美元和PPPM基础上都会增加[257] - 2021年第三季度运营费用1.15848亿美元，较2020年同期的2420万美元增长378.7%，各项费用均有大幅增长，如外部供应商成本增幅323.8%，护理成本增幅397.7%等[266] - 2021年前三季度运营费用1.96604亿美元，较2020年同期的6786.3万美元增长189.7%，各项费用同样大幅增长，如外部供应商成本增幅158.6%，护理成本增幅184.4%等[278] - 2021年第三季度运营亏损1122.8万美元，较2020年同期的盈利10.6万美元由盈转亏，变化幅度为 - 10696.1%[266] - 2021年前三季度运营亏损1914.7万美元，较2020年同期的盈利747.1万美元由盈转亏，变化幅度为 - 356.3%[278] - 2021年第三季度净亏损285.4万美元，较2020年同期的28.1万美元亏损扩大，增幅915.1%[266] - 2021年前三季度净亏损891.6万美元，较2020年同期的盈利635.4万美元由盈转亏，变化幅度为 - 240.3%[278] - 各项费用增加主要源于收购IMC、SMA和DNF带来的成本增加，以及疫情相关的额外费用[266][270][271][278] - 2021年前9个月折旧和摊销费用为710万美元，较2020年同期的110万美元增加610万美元，增幅565.0%[285] - 2021年前9个月利息费用为260万美元，较2020年同期的110万美元增加150万美元，增幅131.6%[286] - 2021年前9个月受新冠疫情影响，公司产生约1850万美元直接非经常性成本[289] - 2021年前9个月经营活动净现金使用量为880万美元，2020年同期为提供600万美元，减少1480万美元[293] - 2021年前9个月投资活动净现金使用量为3.013亿美元，2020年同期为510万美元[294] - 2021年前9个月融资活动净现金提供量为3.856亿美元，2020年同期为420万美元[295] 公司运营策略与合作 - 公司通过外联团队和传统营销方式吸引患者，外联团队通过多种渠道与符合医保条件的患者建立联系[220] - 公司的支付方合作伙伴会将患者引导至公司，公司能帮助支付方管理成本并提高计划质量[221] - 公司通过护理模式确定和评估患者健康需求，创建护理计划并记录健康状况，符合风险调整框架[225] - 公司与11家医保优势患者支付方、4家医疗补助患者支付方和1家ACA患者支付方建立合作关系[231] 财务指标定义与评估 - EBITDA定义为净收入或净亏损加回利息、税、折旧等；Adjusted EBITDA是EBITDA调整特殊项目后的结果[243] - 公司使用非GAAP财务指标辅助评估业绩，但有局限性，需结合GAAP结果分析[240][241] 成本与费用情况 - 截至2021年9月30日的九个月，外部供应商成本占总运营费用的65%[232] - 公司预计未来继续投资中心、护理模式和营销，公司、一般和行政费用将增加[238] - 新建中心前期需资本和运营支出，短期内可能无法盈利[238] - 销售和营销费用包括销售和社区关系团队成本、广告、活动和促销物品费用[261] 资金状况与支出 - 截至2021年9月30日，公司现金为8050万美元，预计现有资金可满足至少未来12个月运营和增长需求[288] - 截至2021年9月30日，公司对佛罗里达州霍姆斯特德一家医疗中心的剩余预计资本支出约为70万美元[297] 会计政策与评估 - 公司跳过商誉减值定性评估，直接进行定量评估，2021年前9个月无商誉减值记录[314] - 风险合同按8 - 11年加速摊销，非竞争协议无形资产按5年直线摊销[315] - 公司发行5791667份普通股认股权证，其中IPO发行2875000份，私募发行2916667份，按ASC 815 - 40确认为衍生负债[319] - 认股权证负债按公允价值计量，在每个资产负债表日重新计量，公允价值变动计入经营报表[319] - 认股权证公允价值采用蒙特卡罗模拟法估计[319] - ASC 350允许企业先用定性方法测试商誉减值，可能性大于50%时需进一步评估[314] - 确定公允价值和使用寿命需进行重大估计和假设，包括未来现金流、患者流失率等[317] - 公司不使用衍生工具对冲风险，按ASC 480和ASC 815 - 15评估金融工具是否为衍生工具[318] - 衍生工具分类在每个报告期末重新评估[318] - 作为较小报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[321] 其他信息 - IMC在过去两年中均获得了最高质量评级5星[209] - 截至2021年9月30日，公司40个中心平均每个中心可容纳1,750名患者，可支持约70,000名MCREM患者；若加上2022年计划开放的2个中心，容量将增至73,000名MCREM患者[219] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司除经营租赁外无其他表外安排[298]