公司业务布局与规模 - 截至2022年6月30日，公司在佛罗里达州、田纳西州和纽约州运营48个中心，计划2022年开设15个新中心，其中上半年已开设3个[125] - 截至2022年6月30日，公司的MSO为超100个独立医生协会提供服务[126] - 截至2022年6月30日，公司有37,000名医疗保险（Medicare）患者、29,500名医疗补助（Medicaid）患者和21,500名商业保险（Commercial）患者，总患者数达88,000名[135] - 截至2022年6月30日，公司约37,000名医疗保险优势（MA）患者中88%处于基于价值或基于风险的合同中[136] - 截至2022年6月30日，公司约29,500名医疗补助患者中约93%处于基于价值的合同中，按MCREM指标相当于约9,900名医疗保险患者[138] - 截至2022年6月30日，公司管理约21,500名商业保险患者，其中约27%处于仅提供质量和利用率绩效正向财务激励的基于价值的合同中，按MCREM指标相当于约7,100名医疗保险患者[140] - 截至2022年6月30日，中心数量为48个，市场数量为6个，患者数量（MCREM）为54000人，风险患者占比81.0%，平台贡献为2.17亿美元[161] 公司收购交易情况 - 2022年5月，公司签订合并协议，将收购卖方的医疗保险价值医疗业务，交易总对价包括2500万美元现金和2350万股A类普通股[130][131] - 合并协议规定，达到特定里程碑时，公司需向卖方支付额外股份对价[132] - 交易完成时，公司将向卖方某些股东发行新指定系列优先股，赋予其投票权[132] - 交易完成时，公司将支付卖方等于目标公司2021年1月1日至交易完成期间医疗保险价值支付应收账款净值的金额[132] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司已确认与Steward交易相关的收购成本280万美元[134] - 公司将继续产生收购成本，包括向财务顾问支付800万美元费用，其中300万美元取决于交易完成，500万美元取决于向卖方支付额外股份对价[134] - 公司将在Steward交易完成期间的财务报表中反映这800万美元费用[134] 公司收入结构与占比 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月里，约81%和73%的收入来自65岁以上符合医疗保险资格的老年人[128] - 2022年上半年，公司与三个最大付款方Payor A、Payor B和Payor C的合作分别占收入的30%、18%和17%；2021年上半年，最大付款方Payor A、Payor D和Payor E分别占收入的47%、18%和17%[143] - 公司收入主要包括医保风险收入、医疗补助风险收入和其他收入，预计风险收入占总收入的比例将随时间增加[167][170][171] - 医保风险收入基于与MA支付方的全球人头付费安排，支付根据风险调整模型进行调整，未来可能受新冠疫情影响[167] - 佛罗里达州医疗补助保费由AHCA确定，使用“零和”风险调整模型[168] - 其他收入包括专业人头付费、HEDIS激励付款、按服务收费的服务收入、护理协调和管理服务的辅助费用等[170] 公司财务指标变化 - 2022年第二季度净亏损938.1万美元，2021年同期净利润1005.7万美元，同比变化 - 1943.8万美元[158] - 2022年上半年净亏损2617.8万美元，2021年同期净利润1135.9万美元，同比变化 - 3753.7万美元[158] - 2022年第二季度调整后EBITDA为937.4万美元，2021年同期为52.7万美元，同比变化884.7万美元[158] - 2022年上半年调整后EBITDA为1523.6万美元，2021年同期为783.5万美元，同比变化740.1万美元[158] - 2022年第二季度末三个月总营收1.72279亿美元，较2021年同期的4491.9万美元增加1.2736亿美元，增幅283.5%[183] - 2022年第二季度末三个月医保风险收入1.43664亿美元，较2021年同期的3776.1万美元增加1.05903亿美元，增幅280.5%，主要因收购及部分风险患者转为全风险患者使风险患者总数增加257%，但会员结构致费率降低7%[183][185] - 2022年第二季度末三个月医疗补助风险收入1989.6万美元，较2021年同期的544.9万美元增加1444.7万美元，增幅265.1%，与2021年6月从IMC业务合并中收购的患者有关[183][185] - 2022年第二季度末三个月外部供应商成本1.20348亿美元，较2021年同期的3553.5万美元增加8481.3万美元，增幅238.7%，主要因收购使风险患者增加261%，但会员结构致PPPM费率降低6%[183][187] - 2022年第二季度末三个月护理成本3036.4万美元，较2021年同期的786.7万美元增加2249.7万美元，增幅286.0%，源于收购带来的会员增长[183][188] - 2022年第二季度末三个月销售和营销费用229.9万美元，较2021年同期的77.5万美元增加152.4万美元，增幅196.7%，主要因收购使销售员工和营销工作增加[183][189] - 2022年第二季度末三个月企业一般及行政费用1806.3万美元，较2021年同期的888.1万美元增加918.2万美元，增幅103.4%，主要源于收购的间接费用及成为上市公司的相关成本[183][190] - 2022年第二季度末三个月折旧和摊销费用490.3万美元，较2021年同期的143.7万美元增加346.6万美元，增幅241.2%，因收购获得的无形资产摊销[183][191] - 2022年第二季度末三个月收购相关成本278.9万美元，较2021年同期的14.9万美元增加264万美元，增幅1772.0%，主要与待完成的Steward交易有关[183][192] - 2022年第二季度末三个月利息费用389.6万美元，较2021年同期的79.2万美元增加310.4万美元，增幅391.9%，因借款增加和加权平均利率提高[183][193] - 2022年上半年总收入3.09199亿美元，较2021年同期的7283.7万美元增长324.5%，其中医保风险收入2.5141亿美元，增幅283.4%；医疗补助风险收入4006.2万美元，增幅635.2%；其他收入1772.7万美元，增幅878.9%[199] - 2022年上半年总运营成本和费用3.26577亿美元，较2021年同期的8075.6万美元增长304.4%，其中外部供应商成本2.13204亿美元，增幅297.1%；护理成本5771.2万美元，增幅336.6%[199] - 2022年上半年运营亏损1737.8万美元，较2021年同期的791.8万美元扩大119.5%；税前亏损2582.6万美元，而2021年同期为盈利1135.9万美元，同比下降327.4%；净亏损2617.8万美元，而2021年同期为盈利1135.9万美元，同比下降330.5%[199] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为2740万美元，较2021年上半年的300万美元增加2440万美元[223] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为290万美元，2021年上半年为2.118亿美元[224] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为5050万美元，主要来自信贷协议借款所得1.84亿美元，扣除相关债务发行成本600万美元和提前偿还现有信贷协议1.219亿美元[225] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为3.819亿美元，主要与业务合并有关，包括现有信贷协议借款1.25亿美元、A类普通股发行和销售所得4.1亿美元，部分被反向资本重组现金使用1.088亿美元、借款偿还2450万美元、股权发行成本1250万美元、递延融资成本支付690万美元和债务提前还款罚金50万美元抵消[225] 公司成本与业绩影响因素 - 2022年上半年和2021年上半年，外部供应商成本分别占公司总运营费用的65%和66%[144] - 公司每位患者的收入通常会在一年中下降，1月CMS会根据上一年记录的健康状况修订每位患者的风险调整因子，导致每位患者收入变化[149] - 外部供应商成本会随季节变化，预计第一和第四季度每位患者的医疗成本会更高，医疗成本还取决于期间的工作日数量[150] - 公司计划在未来几年投资开设新的自营中心，短期内可能无法通过额外收入完全抵消前期资本和运营支出，预计未来自营中心在实现收支平衡前会有一段亏损期[151] - 预计2022年上半年业绩受新冠疫情直接成本约100万美元的负面影响，2022年第二季度影响可忽略不计[166] - 2022年上半年受新冠疫情影响产生约100万美元直接成本，未来疫情仍可能对公司流动性和运营现金流产生重大影响[216] 公司资金与信贷情况 - 截至2022年6月30日，公司现金为6810万美元，信贷协议允许在特定情况下最高提取1.1亿美元定期贷款用于特定用途[213] - 2022年5月公司签订信贷协议，可获得总计最高3亿美元定期贷款，包括1.9亿美元初始定期贷款和1.1亿美元延迟提取定期贷款，已提取1.9亿美元初始定期贷款并使用约1.21亿美元偿还旧债[217] - 截至2022年6月30日，初始定期贷款借款利率为Term SOFR加9%适用保证金率，公司选择将4%利息资本化，现金利息部分适用保证金增加0.5%，还款从2024年3月31日开始按季度分期支付，所有欠款于2027年5月到期[218] - 信贷协议包含多项限制公司及子公司行为的契约，要求公司满足最低5000万美元流动性要求，最高总杠杆率初始为8.5:1，2026年9月30日及以后不超过5.5:1[219] - 公司与Anthem合作协议计划在八个优先州开设新中心，Anthem将为每个合作新中心提供最高100万美元债务融资[220] 公司会计政策与相关规定 - 公司使用非GAAP财务指标，如调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）和平台贡献（Platform Contribution），认为这些指标能为管理层和投资者提供有关公司财务状况和经营成果的有用信息[154] - 公司选择不放弃《JOBS法案》规定的延长过渡期，这可能使公司合并财务报表与非新兴成长型公司或已放弃使用延长过渡期的新兴成长型公司的财务报表难以或无法比较[228] - 除新增关于可变利益实体（VIE）会计政策外，公司关键会计政策和估计与2021年年报相比无变化[229] - 公司评估其在实体中的所有权、合同和其他权益，以确定是否拥有可变利益实体的可变利益，当确定为主要受益人时合并VIE，并对合并结论进行持续重新评估[230][232] - 公司是《交易法》规则12b - 2定义的较小报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[234] 公司其他承诺与安排 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，除经营租赁外，公司没有任何资产负债表外安排[227] - 公司主要承诺包括信贷协议下的义务和中心的经营租赁[226]