市场规模与增长趋势 - 全球互联网用户预计从2018年的39亿增长到2023年的53亿，复合年增长率为6%[25] - 移动到移动连接预计在预测期内增长近2.4倍，到2023年达到147亿个连接，复合年增长率为19%[25] - 全球公共Wi-Fi热点预计从2018年的1.69亿个增长到2023年的6.28亿个，增长四倍[25] 市场规模估计 - 2019年PTP微波和毫米波市场估计为35.8亿美元，PMP市场估计为7.5亿美元[30] - 2020年企业WLAN市场估计为70亿美元，非数据中心以太网交换市场估计为147亿美元[30] - 2020年公司可寻址市场超过250亿美元[30] 公司产品功能 - 公司PTP解决方案可连接高速高带宽有线网络，提供超过100公里距离、超过2Gbps的无线宽带回程[35] - 公司PMP解决方案可将无线宽带接入从塔架固定无线接入点扩展到CPE，覆盖范围为10到30公里[35] - 公司cnPilot和Xirrus Wi-Fi解决方案可在短至两米的距离内为室内外用户提供高容量分布式接入[35] - 公司云基网络管理软件可支持10万台设备[38] - 公司PTP 650无线电可在245公里距离上建立高质量连接[44] - 公司的网络管理平台可实现从网络运营中心到单个CPE的端到端网络管理[51] - 公司的LINKPlanner工具是经过12年开发的用于规划PTP和PMP网络的综合工具[52] - 公司的cnWave于2020年推出，利用60GHz频谱，基于802.11ay标准并结合Facebook的Terragraph技术[46] - 公司的产品可连接距离从2米到超100公里，数据传输速率从每秒千字节到超2GB每秒[42] 公司产品规划 - 公司即将推出的5G 28 GHz毫米波产品预计在2021年推出[22] 公司渠道与销售相关数据 - 截至2020年12月31日，公司有超9000个渠道合作伙伴，其中包括超170个经销商，历史上超95%的收入来自ConnectedPartner渠道合作伙伴平台[41][55] - 无线互联网服务提供商使用公司产品服务的用户数量在1000至超20万之间[54] - 截至2020年12月31日，公司有108名销售人员分布在29个国家[58] - 公司销售团队人数从2016年12月31日的87人增长至2020年12月31日的108人[139] 公司社区论坛情况 - 截至2020年12月31日，社区论坛约有37000名注册成员[63] - 2014年推出Cambium社区论坛，2019年增加专注于CBRS、视频监控和Wi - Fi 6的讨论论坛[63] 公司生产与供应链情况 - 产品制造外包以节省营运资金、降低制造间接成本和库存等[64] - 第三方制造商根据公司需求预测采购组件和组装产品，一般每月更新预测[65] - 产品受COVID - 19影响，部分供应商停产或出现组件短缺，导致产品交付时间增加[68] 公司竞争情况 - 无线宽带解决方案市场竞争激烈，公司在多个细分市场有不同竞争对手[73][74] - 公司在不同产品市场面临不同竞争对手，如在非授权、低于6GHz频谱频段与Radwin、MikroTik等竞争[95] - 公司预计来自现有和新兴竞争对手的竞争将加剧，可能导致市场份额流失、定价压力增加等[97][98] - 公司面临来自竞争对手的压力，对手在资源、技术适应等方面更具优势[99] - 行业整合趋势可能使公司更难有效竞争[100] - 新产品进入市场可能使公司销售产品更困难，带来定价压力和利润下降[101] 公司应对竞争策略 - 公司推出低成本ePMP和PTP 550产品以应对竞争，同时不影响高端产品毛利率[98] 公司营收相关数据 - 公司2018 - 2020年分别有超37%、36%和41%的收入来自三大分销商[110] - 公司2017 - 2018年、2018 - 2019年、2019 - 2020年的收入增长率分别为11.6%、10.4%和4.3%[118] - 2018 - 2020年公司美国以外地区销售额占总营收的比例分别为57%、55%、49%[147] 公司经营业绩波动情况 - 公司季度和年度经营业绩过去有波动，未来可能大幅波动，销售收入的时间和规模难以预测，可能导致营收显著波动[91] - 公司经营业绩波动受多种因素影响，包括产品需求波动、新冠疫情影响、无法及时完成订单等[91] - 公司业务季节性导致季度营收波动大，影响财务结果可比性和预测性[125] 公司面临的风险 - 公司依赖第三方制造商，面临产品交付延迟、成本和质量控制等风险[102] - 公司依赖渠道合作伙伴销售产品，若合作失败将减少预期未来收入[109] - 新冠疫情影响公司供应链、制造和产品运输，增加成本并限制运输[114][115] - 第三方物流和仓储提供商若未能及时交付产品，会损害公司声誉和经营业绩[120] - 公司产品销售依赖高质量支持和服务，否则会影响业务和财务状况[121] - 公司依赖第三方组件生产产品，组件供应短缺会影响生产和营收[126][127][129][130] - 公司毛利率会因产品销售组合、订单履行成本等因素波动，未来可能下降[131] - 公司产品可能存在软硬件缺陷，会导致保修索赔、营收损失和声誉受损[132][133] - 若渠道合作伙伴库存管理不善，会导致公司营收和业绩波动或下降[134][136] - 公司若无法有效预测需求和管理库存，可能需对过剩或过时库存进行减记[137] - 公司面临渠道合作伙伴的信用风险，可能导致重大损失[138] - 公司部分营收来自政府销售，面临竞争、合同终止、认证等多种风险[144][145] - 国际销售和运营面临汇率波动、监管认证延迟等多种风险，或影响未来国际收入[150][151] - 2020年1月31日英国脱欧，后续经济和监管变化或对公司运营、财务状况产生不利影响[152] - 失去关键人员或无法吸引、留住人才，可能损害公司业务扩张能力[157][158] - 大量产品依赖未授权射频频谱，若频谱不可用或被许可，产品性能和销售收入可能下降[159] - 公司可能进行业务收购，存在整合不成功、稀释股东价值等风险[160][162] - 产品需遵守美国和国际相关法规和标准，法规变化可能带来成本和责任[163] - 公司受政府进出口管制，违规可能面临调查、处罚和声誉损害[164][165] - 公司在有腐败历史的国家开展业务，违反反腐败法律可能导致严重制裁[168] - 公司需遵守环境法规，如RoHS和WEEE，法规变化可能带来成本和运营干扰[169][170][171] - 若无法遵守环境法规，公司可能面临罚款、生产和进出口限制[172] - 欧盟2018年5月生效的GDPR对数据保护要求更严格，违规处罚更重；2020年7月，欧洲法院使GDPR下的隐私盾制度无效[173][175] - 加州2020年1月1日生效的CCPA宽泛定义个人信息，赋予居民更多隐私权利和保护并规定违规民事处罚[175] - 公司依赖第三方许可证，若无法维持或获取替代许可证，可能无法销售产品或业务运营中断[177][178] - 公司保护知识产权的措施可能不足，竞争对手可能独立开发等效或更优技术[179] - 公司同意为渠道合作伙伴和网络运营商的知识产权侵权索赔提供赔偿，潜在赔偿金额可能巨大[186] - 公司业务、经营业绩和增长率可能受不利经济和市场条件影响，如经济疲软、客户财务困难等[197] - 2017年7月英国金融行为监管局宣布计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR，其取消可能对公司业务、经营业绩或财务状况产生不利影响[201] - 公司信贷安排包含限制性财务契约，可能限制运营灵活性，过去和未来可能无法遵守契约，需贷款人豁免[202] - 公司在美国和多个非美国司法管辖区需缴纳所得税和非所得税，面临未知税务风险，美国2017年前、非美国2014 - 2020年税务申报可能接受审计[205][206] 公司法律诉讼情况 - 2018年8月7日，Ubiquiti Networks起诉公司，2020年12月1日双方达成和解协议，2021年1月5日法院驳回诉讼[181] 公司合规情况 - 公司作为上市公司，需遵守《交易法》《萨班斯 - 奥克斯利法案》和纳斯达克规则，合规成本增加[191] - 《萨班斯 - 奥克斯利法案》要求公司保持有效的财务报告披露控制和程序[192] - 公司业务增长可能使现有和新开发的控制措施不足，过去已发现内部控制弱点，未来可能再发现[193] - 未能维持有效内部控制可能导致财务报表重述、投资者信心丧失和股价下跌，甚至无法继续在纳斯达克上市[193][195] - 公司独立注册会计师事务所无需对财务报告内部控制有效性进行正式认证，直至不再是新兴成长公司[196] 公司股权结构 - Vector Capital通过Vector Cambium Holdings (Cayman), L.P.直接或间接持有公司约63%的流通股，较之前的75%有所减少，因其在2020年12月3日出售250万股[207] - 由于Vector Capital持有多数股权，公司是纳斯达克规则下的受控公司，可豁免部分公司治理要求，但董事会多数成员为独立董事[213][214] 公司股价情况 - 公司股票价格可能波动，股东可能损失全部或部分投资，波动因素包括财务预测、业务发展、股票销售等[215] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，研发组织有超270名员工[70] - 截至2020年12月31日，公司约有512名全职员工，其中306名位于美国境外[84] - 公司员工分布在25个以上国家，拥有多元化人才[84] - 公司多数员工在2020年全年远程办公[85] 公司专利情况 - 截至2020年12月31日，有86项已发布的美国专利和103项在不同外国司法管辖区发布的专利[72] - 截至2020年12月31日，有5项美国专利申请和39项外国专利申请待决[72]