公司业务定位 - 公司专注于美国主要市场过渡性CRE资产贷款发放，贷款额度在5000万美元至3亿美元之间[218] 2021年第三季度每股相关财务指标 - 2021年第三季度，公司每股净收入为0.40美元，每股股息为0.37美元[220][222] - 2021年第三季度，公司可分配收益每股0.34美元，净可分配收益每股0.34美元[220][228] - 2021年第三季度，普通股基本和摊薄每股收益均为0.40美元，较上一季度增加0.09美元，增幅29.0%[278] - 2021年第三季度与上一季度相比，普通股和可赎回普通股基本每股收益和摊薄每股收益均为0.40美元，增加0.09美元，增幅29.0%；每股股息均为0.37美元[278] 截至2021年9月30日公司整体财务指标 - 截至2021年9月30日，公司每股账面价值为18.78美元，净债务与股权比率为1.8倍，总杠杆比率为2.1倍[220] - 2021年9月30日和2020年12月31日股东权益总额分别为25.43311亿美元和26.22386亿美元[229] - 2021年9月30日和2020年12月31日每股账面价值分别为18.78美元和19.35美元[229] - 截至2021年9月30日，净债务与权益比率为1.8倍，总杠杆比率为2.1倍[302][303] - 截至2021年9月30日，公司有1.33433487亿股普通股流通，股东权益25亿美元，未偿还借款47亿美元[298] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，净债务分别为4464237千美元和3823785千美元，净债务权益比分别为1.8倍和1.5倍[302] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，总杠杆分别为5424001千美元和5417944千美元，总杠杆比率均为2.1倍[303] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，总流动性来源分别为1689734千美元和2000940千美元[305] 2021年第三季度与第二季度财务数据对比 - 2021年第三季度，归属于普通股股东的净收入为5287.7万美元，第二季度为4202.1万美元[222] - 2021年第三季度，可分配收益为4532.5万美元，第二季度为3561万美元[228] - 2021年第三季度，净可分配收益为4532.5万美元，第二季度为3561万美元[228] - 2021年第三季度和第二季度加权平均普通股股数均为1.33433487亿股[222][228] REIT相关规定 - 为维持REIT身份，公司需将至少90%的REIT应税收入作为股息分配[225] - 公司自2015年12月31日起被认定为REIT，需每年至少分配90%的REIT应税收入以维持该身份，否则将面临美国联邦所得税和4%的不可抵扣消费税[318] - 公司自2015年12月31日起符合美国联邦所得税REIT资格，需每年至少分配90%的REIT应税收入以维持该资格，若分配不足100%将对未分配部分征税，若支付给股东金额低于规定最低额将征收4%消费税[318] - 截至2021年9月30日，公司符合所有REIT要求[319] 2021年前九个月CECL储备情况 - 2021年前九个月，公司在CECL储备中净转回1740万美元，未通过可分配收益确认贷款损失[226] - 2021年前9个月当前预期信贷损失准备金转回1740万美元，因贷款组合信用状况和宏观经济条件改善[294] - 2021年前九个月当前预期信贷损失准备金转回1741.3万美元，2020年无此项转回[285] 截至2021年9月30日贷款组合整体数据 - 截至2021年9月30日，高级贷款投资数量为52笔，贷款数量为89笔，贷款承诺为7.02287亿美元，未偿还本金余额为6.010976亿美元，综合收益率为6.0% [231] - 截至2021年9月30日，次级贷款投资数量为6笔，贷款数量为8笔，贷款承诺为459571美元，未偿还本金余额为435577美元，综合收益率为11.3% [231] - 截至2021年9月30日，贷款组合投资总数为58笔，贷款总数为97笔，贷款承诺为7.482441亿美元，未偿还本金余额为6.446553亿美元，综合收益率为6.4% [231] - 截至2021年9月30日，高级贷款和次级贷款的加权平均初始到期期限分别为1.4年和0.2年，加权平均完全展期到期期限分别为2.9年和2.2年[231] - 截至2021年9月30日，高级贷款和次级贷款的贷款价值比分别为66.3%和63.5% [231] - 贷款组合总承诺金额为74.00475亿美元，未偿还本金余额为63.66004亿美元，账面价值为63.3999亿美元，加权平均LTV为66.0%，加权平均综合收益率为6.30%[236] - 固定利率贷款未偿还本金余额为8.1966亿美元，账面价值为8.0519亿美元，加权平均LTV为79.7%，加权平均综合收益率为11.71%[236] - 贷款组合和固定利率贷款总计未偿还本金余额为74.82441亿美元，账面价值为63.61067亿美元，加权平均LTV为66.1%，综合收益率为6.37%[236] - 截至2021年9月30日，贷款组合未偿还本金余额为6446.553万美元，平均风险评级为3.0[246] - 截至2021年9月30日，未偿还本金余额为11亿美元（占总组合的17.4%）的贷款被评为4类[246] - 截至2021年9月30日，贷款组合融资总容量为60.29258亿美元，未偿还本金余额为47.20996亿美元，加权平均息票率为L + 3.02%[250] - 截至2021年9月30日，一个月期伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）为0.08%，贷款组合总额为64.47亿美元，其中浮动利率贷款63.39亿美元，固定利率贷款1.08亿美元[275] - 截至2021年9月30日，贷款组合未来计划偿还本金总计6446553000美元，贷款承诺总计7482441000美元[314] - 截至2021年9月30日，贷款组合未来本金计划还款总计6446553千美元，贷款承诺总计7482441千美元[314] 2021年贷款应收款情况 - 2021年第三季度，贷款应收款期初未偿还本金余额为5.719392亿美元，期末为6.009765亿美元[232] - 2021年前九个月，贷款应收款期初未偿还本金余额为6.152331亿美元，期末为6.009765亿美元[232] - 2021年第三季度和前九个月，贷款总净资金（还款）分别为3.16936亿美元和 - 4473.5万美元[232] 具体贷款数据 - 贷款1的承诺金额为390,000千美元，未偿还本金为390,000千美元，综合收益率为4.35%，LTV为74.3%[234] - 贷款2的承诺金额为330,000千美元，未偿还本金为290,124千美元，综合收益率为7.69%，LTV为73.3%[234] - 贷款3的承诺金额为290,000千美元，未偿还本金为290,000千美元，综合收益率为7.57%，LTV为52.9%[234] - 贷款6为次级贷款，承诺金额为245,000千美元，未偿还本金为237,866千美元，综合收益率为11.09%，LTV为68.0%[234] - 贷款11的承诺金额为186,500千美元，未偿还本金为170,877千美元，综合收益率为9.08%，LTV为96.2%[234] - 贷款15的承诺金额为133,600千美元，未偿还本金为133,600千美元，综合收益率为8.10%，LTV为78.3%[234] - 贷款19的承诺金额为225,000千美元，未偿还本金为126,006千美元，综合收益率为8.15%，LTV为63.1%[234] - 贷款27的承诺金额为104,250千美元，未偿还本金为104,250千美元，综合收益率为10.44%，LTV为78.6%[234] - 贷款37为次级贷款，承诺金额为74,562千美元，未偿还本金为74,562千美元，综合收益率为11.26%，LTV为53.1%[234] 房地产相关情况 - 2018年2月6日公司发放8500万美元夹层贷款，因借款人违约，2021年2月8日公司对酒店组合进行止赎，截至2021年9月30日，该酒店组合账面价值包含29000万美元的高级抵押贷款负债[238] - 截至2021年9月30日，房地产投资净额中土地价值1.231亿美元，建筑物价值2.844亿美元，家具等价值650万美元，扣除累计折旧后净额为4.08827亿美元[239] - 2021年第三季度房地产运营收入为855万美元，运营费用为794.8万美元，折旧为194万美元，净运营亏损为133.8万美元；2月8日至9月30日运营收入为1562万美元，运营费用为1673.9万美元，折旧为517.3万美元，净运营亏损为629.2万美元[239] - 2021年第三季度和2月8日至9月30日，公司房地产债务利息支出分别为260万美元和1300万美元[239] - 2021年前9个月房地产止赎确认收益140万美元，酒店物业估计公允价值为4.14亿美元[292] - 2021年前九个月房地产止赎收益143万美元，2020年无此项收益[285] - 2021年2月8日至9月30日，公司房地产债务净利息支出为1300万美元，其中630万美元与证券化高级抵押贷款的修改有关[266] 贷款管理情况 - 公司经理和赞助商对贷款组合进行主动管理，从贷款发放到最终还款进行严格监控[240] - 受疫情影响，公司与借款人合作进行贷款修改，包括借款人追加股权、重新配置储备金、暂时推迟利息或本金支付等[240] 会计政策变更影响 - 2021年1月1日采用ASU 2016 - 13，记录了7830万美元留存收益累计影响调整[242] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2016 - 13标准，对留存收益进行了7830万美元的累计影响调整[324][325] - 2021年1月1日公司采用ASU 2016 - 13标准，对留存收益进行7830万美元累计影响调整[325] 贷款损失准备金情况 - 截至2021年9月30日，贷款损失准备金总额为6683.8万美元，占未偿还本金余额的1.0%[242] - 采用ASU 2016 - 13前，公司对一笔未偿还本金余额和账面价值为1500万美元的贷款记录了600万美元贷款损失准备金[243] - 2021年9月30日，对一笔未偿还本金余额为9500万美元的高级贷款记录了250万美元信用损失准备金[244] 融资相关情况 - 截至2021年9月30日，有担保循环回购协议下未偿还借款总额为31亿美元，加权平均息票率为1个月LIBOR加2.29%，加权平均期限为3.3年[251] - 截至2021年9月30日，公司通过向三个交易对手出售五个贷款参与权来为某些投资融资[256] - 截至2021年9月30日，公司贷款参与出售的票面价值总计5.25447亿美元，账面价值总计5.24518亿美元，融资成本总计64.59万美元，加权平均利率为6.27%[257] - 截至2021年9月30日，公司有一笔应付票据，票面价值4800万美元，账面价值4790万美元，由账面价值1.173亿美元的投资作抵押，融资成本100万美元，利率为LIBOR加4.00%，LIBOR下限为2.43%，2022年1月4日到期[261] - 截至2021年9月30日，公司有一笔担保定期贷款，票面价值7.627亿美元，账面价值7.428亿美元，融资成本2580万美元，利率为LIBOR加5.00%，LIBOR下限为1.00%，2026年8月9日到期[262] - 截至2021年9月30日，公司与房地产相关的债务未偿本金余额为2.9亿美元，账面价值为2.898亿美元，融资成本20万美元，利率为L+2.78%，LIBOR下限为0.75%[265] 利率相关情况 - 2021年9月30日，1个月LIBOR为0.08%[250][254] - 截至2021年9月30日，公司98.3%的贷款（基于未偿还本金余额）为浮动利率贷款，95.8%的浮动利率贷款（基于未偿还本金余额）有与LIBOR挂钩的利率下限，净浮动利率敞口约为16.37834亿美元[271][272] - 截至2021年9月30日，95.8%的浮动利率贷款受一个月LIBOR下限约束，53.1%的浮动利率融资受一个月LIBOR下限约束；浮动利率贷款的加权平均一个月LIBOR下限为1.4%，融资的加权平均一个月LIBOR下限为0.5%[273] - 截至2021年9月30日，公司