公司业务板块划分 - 公司业务分为资本市场、资产管理和自营投资三个业务板块[428] 资产管理业务数据 - 截至2021年3月31日，公司资产管理规模约为24.1亿美元，其中67.7%为债务抵押债券（CDOs）[429] - 公司自2008年以来未完成新的证券化业务，资产管理收入因CDOs资产减少而从历史高位下降[429] - 2021年第一季度资产管理收入为2093万美元，较2020年同期的1615万美元增加478万美元，增幅30%[493][502] - 截至2021年3月31日，公司管理资产规模（AUM）为24.09143亿美元，低于2020年3月31日的26.51173亿美元[501] 自营投资业务数据 - 2019年起，特殊目的收购公司（SPAC）活动成为自营投资业务板块的重要组成部分[446] 固定收益经纪业务数据 - 固定收益经纪业务中部分产品和市场的利润率和交易量因竞争加剧和市场活动下降而持续大幅下降[449] 公司应对利润率压缩措施 - 公司应对利润率压缩的措施包括构建多元化固定收益交易平台、拓展产品线等[450] 抵押业务组数据 - 公司抵押业务组的收入高度依赖美国抵押贷款发起量，受利率、就业市场等外部因素影响大[451] - 长期高失业率可能对JVB抵押业务组的收入产生重大不利影响[452] JVB相关财务数据 - 自2020年3月以来，金融市场的前所未有的波动使JVB以低于疫情前的杠杆水平运营[452] - 2020年第一季度，公司因JVB的公允价值低于账面价值而记录了788.3万美元的商誉减值损失[452] 公司贷款与票据业务 - 2020年4月公司根据薪资保护计划获得2166美元贷款[453][458] - 2020年1月31日运营有限责任公司与JKD投资者和RNCS签订协议，二者各购买2250美元高级本票，年利率12%，2022年1月31日到期[455][456] - 2020年2月3日运营有限责任公司用发行高级本票所得款项全额偿还4386美元Cohen IRA票据，此后2019年高级票据仍有2400美元未偿还，2020年9月25日将到期日延长至2021年9月25日[456] 保险SPAC相关业务数据 - 保险SPAC合并完成后，保险SPAC发起人实体持有375,000股SFT A类普通股和187,500份认股权证，另有4,497,525股SFT A类普通股，其中分别有122,665和2,019,721股可分配给公司[462] - 运营有限责任公司子公司INSU Pipe Sponsor LLC购买600,000股SFT A类普通股，公司有权分配350,000股，2021年第一季度该子公司解散，股份转移至运营有限责任公司或其全资子公司[466] - 截至2021年3月31日三个月，保险SPAC相关业务使公司实现总净收入3654美元，归属于公司的净收入为25美元[469] - 截至2021年3月31日，运营有限责任公司对SFT的总投资为15,578美元，包括可交易部分2208美元等不同情况[469] - 2021年3月31日SFT收盘价为每股8.32美元[469] - 运营有限责任公司是保险SPAC II发起人实体的管理者，保险SPAC II是一家空白支票公司，寻求与一家或多家企业进行业务合并[471] - Insurance SPAC II于2020年11月24日与MetroMile达成合并协议，2021年2月9日完成合并并更名为MetroMile[472] - 合并完成时，Insurance SPAC II Sponsor Entities获得6,669,667股创始人股份和452,500个配售单位[473] - Operating LLC对MetroMile的总投资为72,914美元，截至2021年3月31日的份额为33,142美元[480] - 2021年3月31日，MetroMile的收盘价为每股10.29美元[480] - Insurance SPAC III于2020年12月22日完成首次公开募股，出售25,000,000个单位，总收益250,000美元[482][483] - Insurance SPAC III Sponsor Entities购买575,000个配售单位，总价5,750美元[484] - 250,000美元净收益存入信托账户，满足特定条件才会释放[485] - Insurance SPAC III Sponsor Entities持有8,525,000股创始人股份，Operating LLC目前分配到4,267,500股[486] - 截至2021年3月31日，公司对Insurance SPAC III的权益法投资为5,288美元，净账面价值为93美元[487][488] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度总收入为10.2676亿美元，较2020年同期的1.777亿美元增加8.4906亿美元，增幅478%[493][494] - 2021年第一季度净交易收入为1.9183亿美元，较2020年同期的1.8561亿美元增加622万美元，增幅3%[493][496] - 2021年第一季度新发行及咨询收入为1839万美元，2020年同期无此项收入[493] - 2021年第一季度本金交易及其他收入为7.9561亿美元，较2020年同期的 - 240.6万美元增加8.1967亿美元，增幅3407%[493][511] - 2021年第一季度总运营费用为3223.1万美元，较2020年同期的2721.5万美元减少501.6万美元，降幅18%[493] - 2021年第一季度运营收入为7.0445亿美元，较2020年同期的 - 944.5万美元增加7.989亿美元，增幅846%[493] - 2021年第一季度净收入为6.6728亿美元，较2020年同期的 - 1178.5万美元增加7.8513亿美元，增幅666%[493] - 2021年第一季度归属于Cohen & Company Inc.的净收入为935.5万美元，较2020年同期的 - 310.2万美元增加1245.7万美元，增幅402%[493] - 2021年第一季度运营费用为32231美元，较2020年同期增加5016美元，增幅18%[522] - 2021年第一季度薪酬福利为26647美元，较2020年同期增加12513美元，增幅89%[524] - 2021年第一季度业务发展、办公及设备费用为719美元，较2020年同期减少37美元，降幅5%[530] - 2021年第一季度订阅、清算及执行费用为2790美元，较2020年同期增加210美元，增幅8%[531] - 2021年第一季度专业费用及其他运营费用为1994美元，较2020年同期增加212美元，增幅12%[532] - 2021年第一季度折旧及摊销费用为81美元，较2020年同期增加1美元，增幅1%[533] - 2021年第一季度净利息支出为2014美元，较2020年同期减少591美元[535] - 2021年第一季度股权法联营公司收入/（亏损）为 - 835美元，较2020年同期减少728美元[538] - 2021年第一季度所得税费用/（收益）为868美元，较2020年同期增加1240美元[540] 公司股息与股份回购 - 2010年第三季度至2011年12月31日，公司董事会发起每季度0.50美元的股息；2012年至2019年第一季度，每季度股息为0.20美元；2019年8月2日起暂停季度现金股息，预计每年节省约1341美元现金[550][551] - 2020年8月31日和12月21日，公司与Piper Sandler & Co.签订10b5 - 1计划协议，授权其为公司购买普通股，总购买价格上限为2000美元[552] - 2021年第一季度，公司在公开市场回购38647股普通股，总购买价格为662美元；2020年第一季度未回购[553] 公司资金流动与分配 - 2021年第一季度，公司偿还4000美元可赎回金融工具，进行25885美元非控股权益分配，其中25758美元为非现金分配[555] - 2020年第一季度，公司从FT循环信贷额度提取17500美元，发行2020年优先票据筹集4500美元，偿还4386美元2019年优先票据和4777美元LegacyTexas信贷安排[556] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为19471美元和41996美元[558] - 2021年第一季度，公司现金及现金等价物较2020年12月31日减少22525美元，主要因经营活动使用现金28150美元、投资活动提供现金10959美元、融资活动使用现金5145美元以及汇率变动减少现金189美元[564] - 2020年第一季度，公司现金及现金等价物较2019年12月31日增加77150美元，主要因经营活动提供现金64470美元、投资活动提供现金30美元、融资活动提供现金12721美元以及汇率变动减少现金71美元[568] - 2021年第一季度末和2020年第一季度末，抵押存款对经营现金流的影响分别为 - 11844美元和65168美元[574] 公司资本与权益数据 - 公司有两家持牌证券交易子公司JVB和CCFEL，分别受美国和爱尔兰监管，需满足最低净资本要求[575] - 截至2021年3月31日，公司持牌经纪交易商的总净资本为74,317,000美元[577] - 截至2021年3月31日，公司合并基础上的总权益为154,672,000美元，JVB的总权益为102,841,000美元[578] 公司协议应收与余额数据 - 截至2021年3月31日，转售协议应收款期末余额为7,299,538,000美元，月平均余额为6,259,301,000美元，最高月末余额为7,299,538,000美元；证券回购协议期末余额为7,289,275,000美元，月平均余额为6,253,843,000美元，最高月末余额为7,289,275,000美元[585] 公司债务数据 - 2020年高级票据金额为4,500,000美元，利率12%，2022年1月到期；2019年高级票据金额为2,400,000美元，利率12%，2021年9月到期；PPP贷款金额为2,166,000美元，利率1%，2022年5月到期；2017年可转换高级票据金额为15,000,000美元，利率8%，2022年3月到期[587] - Alesco Capital Trust I的初级次级票据金额为28,125,000美元，利率4.21%，2037年7月到期；Sunset Financial Statutory Trust I的初级次级票据金额为20,000,000美元，利率4.35%，2035年3月到期[587] - 截至2021年3月31日，公司长期债务及其他未偿融资总额为47,306,000美元[587] - 截至2021年3月31日，JKD Capital Partners I LTD的可赎回金融工具金额为7,957,000美元；截至2020年12月31日，DGC Trust / CBF的可赎回金融工具金额为4,000,000美元[591] - 初级次级票据考虑折扣后，截至2021年3月31日的综合到期收益率为11.50%[588] 公司运营租赁与到期金额 - 公司运营租赁安排总额为8488美元，其中1年以内需支付1327美元，1 - 3年需支付2293美元，3 - 5年需支付2002美元，超过5年需支付2866美元[595] - 2020年优先票据到期金额为4500美元，利息为586美元；EBC 2020年优先票据到期金额为2400美元，利息为211美元；2017年可转换票据到期金额为15000美元，利息为1427美元[595] - 次级附属票据到期金额为48125美元，利息总计31690美元，其中不同时间段分别为2052美元、4105美元、6157美元、19376美元，相关利率分别为4.21%和4.35%[595] - 可赎回金融工具 - JKD资本合伙人1赎回价值为7957美元，其他运营义务总计2384美元，不同时间段分别为1446美元、937美元、1美元[595] 公司市场风险敏感度 - 若2021年3月31日收益率曲线全期限上升100个基点，公司固定利率证券净利息敏感资产公允价值将损失3051美元；若下降100个基点，将获利3042美元[608] - 截至2021年3月31日，公司股权价格敏感度为10184美元，外汇货币敏感度为0美元[609] - 截至2021年3月31日，三个月LIBOR变动100个基点，公司年度利息现金支付将变动481美元；市场到期收益率不利变动100个基点，债务公允价值将增加3012美元[611] 会计准则评估 - FASB于2020年8月发布的ASU 2020 - 06，2023年12月15日之后的财年生效；2020年10月发布的ASU 2020 - 08，2021年12月15日之后的财年生效；2020年10月发布的2020 - 10，2021年12月15日之后的年度期间生效，公司均在评估其影响[599