公司业务板块 - 公司是金融服务公司，业务分资本市场、资产管理和自营投资三个板块[442] 资产管理规模 - 截至2021年6月30日，公司资产管理规模约21.4亿美元，其中60.3%为CDO[443] - 截至2021年6月30日，公司赞助的CDO为129.45万美元，较2020年6月30日的205.79万美元有所下降；管理资产为214.58万美元，较2020年6月30日的263.14万美元有所下降[517] - 截至2021年6月30日，公司资产管理规模（AUM）为21.45792亿美元，低于2020年6月30日的26.31407亿美元[571] 各业务收入来源 - 公司资本市场业务收入来自交易活动、匹配账簿回购融资净利息收入、新发行和咨询业务[445][446] - 公司资产管理业务收入来自资产管理费和激励管理费[447] - 公司自营投资业务收入来自证券的损益和权益法投资的损益[448] 业务影响因素及应对措施 - 公司业务受经济、政治、市场等因素影响，盈利不可预测[450] - 固定收益经纪业务中部分产品和市场的利润率和交易量因竞争加剧和市场活动减少而下降[463] - 公司应对利润率压缩的措施包括搭建多元化交易平台、拓展产品线等[464] - 公司抵押业务收入高度依赖美国抵押贷款发起量，受利率、就业市场等外部因素影响[465] 公司重大事件（财务相关） - 2020年3月至6月30日，公司因新冠疫情对JVB商誉减值7883美元[466] - 2020年4月公司获PPP贷款2166美元，2021年6月21日获批贷款减免2127美元及全部应计利息，剩余39美元于6月25日还清[467][468][473] - 2020年1月31日，Operating LLC向JKD Investor和RNCS发行本金各2250美元的高级本票，年利率12%，用于偿还Cohen IRA Note 4386美元，2019年高级票据剩余2400美元延期至2021年9月25日到期[470][471] 公司合并事项（Insurance SPAC与SFT） - 2020年6月29日，Insurance SPAC与SFT达成合并协议，10月13日完成合并，名称和交易代码变更[476] - 合并完成后，Insurance SPAC Sponsor Entities持有375000股SFT A类普通股和187500份认股权证，另持有4497525股SFT A类普通股，其中分别有122665个和2019721股可分配给公司[477] - 2021年，Insurance SPAC Sponsor Entities向成员分配SFT股份，公司继续将持有的SFT股份公允价值变动计入主要交易及其他收入[480] - 合并同时，INSU Pipe Sponsor LLC以每股10美元购买600000股SFT A类普通股，公司有权分配350000股，2021年第一季度INSU Pipe Sponsor LLC解散，股份转至Operating LLC或其全资子公司[481] - 截至2021年3月31日，运营有限责任公司对SFT的总投资为1.6039亿美元，包括可自由交易股份及不同股价条件下将可自由交易的股份[484] - 2021年6月30日，SFT收盘价为每股8.58美元[484] 公司合并事项（保险SPAC II与MetroMile） - 2021年2月9日，保险SPAC II与MetroMile完成合并，保险SPAC II更名为MetroMile[487] - 合并完成时，保险SPAC II发起人实体获得666.9667万股创始人股份和45.25万个配售单位[488] - 2021年4月16日，341.4875万股MILE A类普通股分配给保险SPAC II发起人实体的非控股股东，325.4792万股分配给运营有限责任公司[488] - 运营有限责任公司对MetroMile的总投资为2.2227亿美元，包括不同股价条件下将可自由交易的股份[495] - 2021年6月30日，MetroMile收盘价为每股9.15美元[495] - 创始人股份中，156.9333万股在合并完成时可自由转让和出售，255.0167万股在股价超15美元、255.0167万股在股价超17美元满足条件时可自由转让和出售[489] 公司合并事项（Insurance SPAC III） - 2020年12月22日，Insurance SPAC III完成首次公开募股，出售2500万个单位，包括行使承销商超额配售权发行的320万个单位，总收益25万美元[497] - 首次公开募股后，Insurance SPAC III共发行和流通3410万股A类普通股[498] - Insurance SPAC III Sponsor Entities在首次公开募股同时的私募中购买57.5万个配售单位，总价5750美元[499] - 私募和首次公开募股的净收益25万美元（包括约1.06万美元的递延承销佣金）存入信托账户[500] - Insurance SPAC III Sponsor Entities共持有852.5万股创始人股份[501] - 截至2021年6月30日，公司对Insurance SPAC III的权益法投资总额为5052美元，非控股权益为5066美元，净账面价值为 - 14美元[502] - 2021年4月，SEC发布关于SPAC认股权证会计处理的指引，Insurance SPAC III重述先前发布的财务报表[503] 公司财务数据（上半年） - 2021年上半年公司总收入为1.12742亿美元，较2020年上半年的4188.9万美元增加7085.3万美元，增幅169%[508][510] - 2021年上半年净交易收入为3758.2万美元，较2020年上半年的3856.7万美元减少98.5万美元，降幅3%[510][512] - 2021年上半年资产管理收入为393.1万美元，较2020年上半年的330.7万美元增加62.4万美元，增幅19%[510] - 2021年上半年资产管理费为393.1万美元，较2020年上半年的330.7万美元增加62.4万美元，增幅19%，其中CDO管理费下降，其他管理费增加[518][519] - 2021年上半年主要交易及其他收入为6854万美元，较2020年上半年的1.5万美元增加6852.5万美元，主要来自SFT、MetroMile和其他SPAC股权等[522][524] - 2021年上半年运营费用为5137万美元，较2020年上半年的4340.8万美元增加796.2万美元，增幅18%，主要是薪酬福利等增加[532] - 2021年上半年薪酬福利为4083.7万美元，较2020年上半年的2545.8万美元增加1537.9万美元，增幅60%，主要是股权激励薪酬增加[534][536] - 2021年上半年业务发展、办公及设备费用为150.6万美元，较2020年上半年的139.6万美元增加11万美元，增幅8%[540] - 2021年上半年订阅、清算及执行费用为516.4万美元，较2020年上半年的512.8万美元增加3.6万美元，增幅1%[541] - 2021年上半年专业费用及其他运营费用为369.5万美元，较2020年上半年的337.9万美元增加31.6万美元，增幅9%[542] - 2021年上半年折旧及摊销费用为16.8万美元，较2020年上半年的16.4万美元增加0.4万美元，增幅2%[543] - 2021年上半年净利息费用为379.6万美元，较2020年上半年的568.6万美元减少189万美元[545] - 2021年上半年权益法联营公司收入从2020年同期的-1340美元增至4655美元，增加了5995美元[548] - 2021年上半年因PPP贷款豁免，公司录得其他非经营性收入2127美元[550] - 2021年上半年所得税费用从2020年同期的-29美元增至825美元，增加了854美元[551] - 2021年上半年非控股权益应占净收入为52453美元，2020年同期为-6315美元[557][559] 公司财务数据（第二季度） - 2021年第二季度总营收从2020年同期的24119美元降至10066美元，减少了14053美元，降幅58%[563][564] - 2021年第二季度净交易收入从2020年同期的20006美元降至18399美元，减少了1607美元，降幅8%[563][566] - 2021年第二季度资产管理收入从2020年同期的1692美元增至1838美元，增加了146美元，增幅9%[563] - 2021年第二季度新发行及咨询收入为850美元，2020年同期为0[563] - 2021年第二季度主要交易及其他收入从2020年同期的2421美元降至-11021美元，减少了13442美元，降幅555%[563] - 2021年第二季度Cohen & Company Inc.应占净收入从2020年同期的901美元增至1725美元，增加了824美元，增幅91%[563] - 2021年第二季度末公司净交易收入总额为1.8399亿美元，较2020年的2.0006亿美元减少1607万美元[568] - 2021年第二季度资产管理费为183.8万美元，较2020年同期的169.2万美元增长9%，即14.6万美元[572] - 2021年第二季度末，公司主要交易及其他收入为 - 1102.1万美元，较2020年同期的242.1万美元减少1344.2万美元，降幅达555%[577] - 2021年第二季度运营费用为1913.9万美元，较2020年同期的1619.3万美元增长18%，即294.6万美元[587] - 2021年第二季度薪酬和福利费用为1419万美元，较2020年同期的1132.4万美元增长25%，即286.6万美元[589] - 2021年第二季度业务发展、办公场地和设备费用为78.7万美元，较2020年同期的64万美元增长23%，即14.7万美元[593] - 2021年第二季度订阅、清算和执行费用为237.4万美元，较2020年同期的254.8万美元减少7%，即17.4万美元[594] - 2021年第二季度专业费用和其他运营费用为170.1万美元，较2020年同期的159.7万美元增长7%，即10.4万美元[595] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为8.7万美元，较2020年同期的8.4万美元增长4%，即3000美元[596] - 截至2021年6月30日的三个月，权益法联营公司的收入/（亏损）从2020年同期的（1233美元）增加6723美元至5490美元[599] - 截至2021年6月30日的三个月，公司记录了2127美元的其他非经营性收入，源于PPP贷款的豁免[601] - 截至2021年6月30日的三个月，所得税费用/（收益）从2020年同期的343美元减少386美元至（43）美元[602] 非控股权益相关 - 2021年，运营有限责任公司（Operating LLC）的平均有效非控股权益百分比为71.13%，非控股权益为4119美元；2020年该百分比为70.73%，非控股权益为3107美元[609][611] 公司股息及股份交易 - 2021年7月29日，董事会宣布每股0.25美元的现金股息，将于8月27日支付给8月13日登记在册的股东[617] - 2020年12月和8月，公司与Piper Sandler & Co.签订10b - 5 - 1计划协议，授权其代表公司购买总价达2000美元的普通股[618] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司根据10b - 5 - 1计划分别回购407股和39054股，总价分别为7美元和669美元；2020年同期回购数量和总价均为0 [619] - 2020年12月1日，公司与Northland Securities, Inc.签订股权分销协议，可通过该销售代理不时发售总价高达75000美元的普通股，截至2021年3月5日，允许出售的股份价值上限为9318美元[620] - 2021年6月7日公司与销售代理签订协议，销售代理自6月5日起尽力为公司在公开市场出售最高7966美元股份[621] - 2021年上半年和7月，公司分别出售102159股和198700股，总售价分别为2673美元和6403美元[622] 公司资金流动及偿还情况 - 2021年上半年公司偿还4000美元可赎回金融工具，进行56666美元非控股权益分配，其中56529美元为非现金分配[624] - 2020年上半年公司从FT循环信贷额度提取17500美元，从PPP贷款筹集2166美元，发行2020年优先票据筹集4500美元，偿还4386美元2019年优先票据和4777美元LegacyTexas信贷安排[625] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为28403美元和41996美元[627] - 2021年上半年经营活动现金流量为 - 23723美元，投资活动为10255美元，融资活动为28美元，汇率变动影响为 - 153美元，净现金流量为 - 13593美元[629] - 2020年上半年经营活动现金流量为209225美元，投资活动为2627美元，融资活动为14887美元，汇率变动影响为 - 25美元，净现金流量为226714美元[629] - 2021年上半年经营活动使用的现金23723美元，包括营运