公司概况 - 公司是上市REIT，专注能源基础设施，通过运输或储存原油和天然气创收，主要基于每单位商品固定费用或预留容量固定费用[211][213] - 公司拥有Crimson、MoGas和Omega管道系统，Crimson约2000英里，含约1100英里活跃里程；MoGas 263英里；Omega 75英里[214][215] 管道损耗补贴 - Crimson管道系统运输原油时，公司会获得运输量0.1% - 0.25%的管道损耗补贴（PLA）[221] 管道停运影响 - 若STL管道停运，公司STL互连项目资产将减值约290万美元，年化收入将减少约400万美元[226] 公司交易与收购 - 2021年2月1日，公司处置大岛集输系统，同时收购Crimson 49.50%的投票权[228][229] - 2021年7月6日，公司完成经理内部化交易，收购了Corridor[230] 管道运输情况 - 2022年第二季度Crimson管道系统运输量意外下降，第三季度有所回升，但运营问题未解决[231] - 2022年11月2日，法院裁决允许恢复油气钻探许可，或增加石油产量，缓解KLM和圣巴勃罗湾管道运输量下降[232] - 2022年11月1日，Phillips 66计划2024年第一季度将旧金山炼油厂转为可再生运输燃料，或为Crimson管道带来增长机会[233] - 2021年10月4日，加州海岸外管道破裂，此前公司平均每日接收约4600桶该管道运输的原油，月均收入约9.8万美元，该生产自破裂后停产[235] 收入与成本变化 - 2022年第三季度运输和分销收入较上一季度增加320万美元，原油运输量从159,202桶/日增至164,748桶/日[241] - 2022年第三季度管道损失补贴后续销售收入较上一季度减少160万美元，销量从27,000桶降至14,000桶，均价从114美元/桶降至106美元/桶[241] - 2022年第三季度运输和分销费用较上一季度增加340万美元，主要因管道泄漏修复等成本增加[243] - 2022年第三季度管道损失补贴后续销售成本较上一季度减少110万美元，因销量从27,000桶降至14,000桶[243] - 2022年前三季度运输和分销收入较2021年前三季度增加550万美元，因2022年全年有Crimson贡献，但日均销量降低[250] - 2022年前三季度管道损失补贴后续销售收入较2021年前三季度增加120万美元，因售价提高，销量从92,000桶降至71,000桶[251] - 2022年前三季度租赁及其他收入较2021年前三季度减少170万美元，因原油存储合同到期未续约[254] - 2022年前三季度运输和分销费用较2021年前三季度增加410万美元，因2022年包含Crimson全年费用，但资产维护费用降低[255] - 2022年前三季度管道损失补贴后续销售成本较2021年前三季度增加12.6万美元，因销量降低但库存销售成本基础提高[256] - 2022年前三季度一般及行政费用较2021年前三季度减少420万美元，收购及专业费用从1082.3995万美元降至515.3436万美元[257] - 2022年前三季度收购和专业费用较2021年同期减少570万美元，主要因上一年与Crimson收购和内部化交易相关的增量成本在本年度未再发生[258] - 2022年前三季度其他费用较2021年同期增加130万美元，原因包括部分前管理费用重新映射、Crimson纳入时间变化等[259] - 2021年前三季度记录了600万美元的减值和终止租赁损失，2022年同期未再发生；2022年前三季度商誉减值费用增加1620万美元[260] - 2022年前三季度利息费用较2021年同期增加39.4万美元，主要因Crimson循环信贷多一个月利息及更高利率[262] - 2021年前三季度记录了86.2万美元的债务清偿损失，2022年同期未再发生[263] 财务指标数据 - 2022年三季度末三个月调整后净收入为109.6465万美元，二季度末为236.8689万美元，2022年前三季度为813.0006万美元，2021年前三季度为1113.811万美元[269] - 2022年三季度末三个月现金可分配金额为 - 100.6756万美元，二季度末为4.6415万美元，2022年前三季度为122.5664万美元，2021年前三季度为 - 249.1181万美元[269] - 2022年三季度末三个月经营活动提供的净现金为805.1926万美元，二季度末为1007.0603万美元，2022年前三季度为2670.3113万美元，2021年前三季度为1226.0786万美元[271] - 2022年三季度末三个月投资活动使用的净现金为 - 327.5513万美元，二季度末为 - 85.7208万美元，2022年前三季度为 - 518.6753万美元，2021年前三季度为 - 8277.6171万美元[271] - 2022年三季度末三个月融资活动使用的净现金为 - 75.2405万美元，二季度末为 - 474.9222万美元，2022年前三季度为 - 1223.6575万美元，2021年前三季度为 - 1398.9565万美元[271] - 2022年第三季度调整后EBITDA为888.29万美元，上一季度为1002.84万美元，去年同期为3135.81万美元[274] 股东分红 - 2022年前九个月股东分红的主要来源为Crimson、MoGas和Omega管道系统的运输和分销收入[275] - REIT通常需在纳税年度分配至少90.0%的应税收入，公司打算遵守此要求以维持REIT身份[278] - 2021年6月30日至2022年3月31日，普通股基础股息为每股每季度0.05美元；2022年6月30日至2023年3月30日，为每股每季度0.055美元；2023年6月30日至2024年3月30日，为每股每季度0.06美元[284][286] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，公司宣布普通股每股股息0.05美元，A系列优先股每股存托股份股息0.4609375美元[288][289] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，Crimson的A - 1类单位持有人有权从Crimson获得每单位0.4609375美元的现金分配[290][291][292][293] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，公司董事会决定不宣布B类普通股股息，Crimson的A - 2类和A - 3类单位持有人无分配[295][296][297][298] - 公司预计将2022年部分普通股和优先股股息归类为资本回报用于税务目的[298] 管道维护与运营 - MoGas和Omega管道系统全年收入稳定，将在非供暖季节（第二和第三季度）进行必要的管道维护[299] 管道权益与转换 - Grier成员通过发行A - 1类、A - 2类和A - 3类单位持有Crimson经济权益，获CPUC批准后可转换为公司未注册证券[279] 公司流动性 - 截至2022年9月30日，公司流动性约为3980万美元，其中现金2180万美元，循环信贷额度1800万美元[303] 现金收支情况 - 2022年前九个月，经营活动产生的净现金为2670.3113万美元，投资活动使用的净现金为518.6753万美元，融资活动使用的净现金为1223.6575万美元[307] 管道关税调整 - 公司申请将南加州管道关税提高34.9%，KLM管道关税提高10%，目前南加州和KLM管道均已提高10%，若现行费率案未解决，预计2023年8月南加州管道将再提高10% [314][316] 管道吞吐量与费率 - 2022年前九个月，南加州和KLM管道的平均吞吐量分别为47079桶/日和14309桶/日，每桶平均费率分别为1.29美元和1.70美元[316] 利率与费用预计 - 预计2022年第四季度Crimson信贷工具的有效利率在7.5% - 8.5%之间，且利率上升趋势将持续到2023年[326] 管道运营模式 - 2022年第一季度起，San Pablo湾管道因流量低于最低要求，一直以混合服务模式运营[302] 管道运输量规律 - 历史上，Crimson管道系统7 - 9月允许的最低原油运输量最低，12月 - 次年3月最高，实际有效期取决于地面温度[300] 费用支出预计 - 预计2022年第四季度维护费用支出为236.7万美元，资本支出为471.1万美元[324] 管道改进与裁决 - 公司已开始对管道进行AB - 864法案要求的改进，大部分支出将在2023年下半年和2024年发生，CPUC预计2023年第四季度对相关附加费和34.9%的关税上调作出裁决[320] 债务现金需求 - 截至2022年9月30日，公司各项债务及其他义务的短期（少于1年）、中期（1 - 3年、3 - 5年）和长期（超过5年）现金需求分别为3227.9699万美元、1.39594288亿美元、1.51869219亿美元和566.3404万美元[325] 资本支出情况 - 2022年前9个月，公司维护资本支出为410万美元，扩张资本项目支出为190万美元[329] 资金支持能力 - 公司现有现金及现金等价物，加上运营产生的现金，至少未来12个月足以支持运营、履行义务和满足债务契约要求[330] 信贷安排情况 - 2021年2月4日签订的Crimson信贷安排，借款能力最高达1.55亿美元，包括5000万美元循环信贷安排、8000万美元定期贷款和2500万美元非承诺增量安排[331] - 截至2022年9月30日，Crimson循环信贷安排可用借款能力约为1800万美元，且公司遵守该信贷安排所有财务和其他契约[336] 票据发行情况 - 2019年8月12日，公司完成1.2亿美元5.875%可转换优先票据私募发行，2025年8月15日到期，年利率5.875% [337] 股息再投资计划 - 截至2022年9月30日，公司根据股息再投资计划已发行327,784股普通股，剩余约672,216股可用[341] 注册声明情况 - 2021年11月17日生效的新暂搁注册声明，允许公司公开发行总发行价最高达6亿美元的额外债务或股权证券，截至2022年9月30日未发行[343] 公司投资活动 - 公司主要投资活动是在美国能源基础设施领域收购和融资资产，业务发展扩展到其他房地产投资信托合格收入来源[344] 财务状况数据 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为21,776,263美元和12,496,478美元[347] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资本分别为459,119,498美元和479,022,109美元[347] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2177.6263万美元，总债务为2.15341133亿美元，股东权益为2.43778365亿美元，总资本化为4.59119498亿美元[349] 商誉减值情况 - 2022年第三季度，公司记录了1620万美元的商誉减值费用[354] 债务账面价值 - 截至2022年9月30日，公司长期债务（扣除流动到期部分）账面价值为1.833亿美元，Crimson循环信贷额度借款为3200万美元[355] 利率影响 - Crimson信贷安排下的借款为可变利率，当前SOFR利率每增加或减少100个基点，2022年前九个月的利息费用将分别增加或减少约73.8万美元[356] 市场风险情况 - 由于Crimson交易，公司将面临与商品价格波动相关的有限市场风险，但Crimson对原油无所有权且不参与商品交易，直接风险有限[357] 补贴收入情况 - Crimson的部分运输协议和关税包含PLA，该补贴收入比运输收入更具波动性，截至2022年9月30日无公开套期保值协议[358] 股份情况 - 截至2022年9月30日，普通股流通股数为1517.6911万股，B类普通股流通股数为68.3761万股，总流通股数为1586.0672万股[349] - 普通股和B类普通股每股账面价值分别为 - 0.63美元和2.72美元[349] 商誉减值测试 - 公司每年12月31日对商誉进行年度减值测试，2022年9月30日进行了临时定量商誉减值测试[353][354] 财务报表基础 - 公司财务报表基于关键会计政策的选择和应用，需管理层进行重大估计和假设，实际结果可能与估计不同[350]