公司设备与运营地点情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有超4500台租赁设备，平均机龄约4.0年，预期使用寿命为15至25年[15] - 公司有超60个运营地点，服务超2000家客户[17] - 拥有28个租赁设施，13个用于核心设备租赁车队服务，与超50个第三方服务地点合作，运营7个PTA设施[80] - 服务超2000家客户[66] 公司收购相关情况 - 2020年12月3日，公司拟14.75亿美元收购Custom Truck 100%股权，融资方式包括新的资产循环信贷、股权认购、私募高收益票据等[20][22] - 2020年12月3日宣布收购Custom Truck[65][74] - 若收购未完成，公司可能支付1000万美元终止费及1525万美元发行普通股相关终止费[196] - 收购完成时，董事会将重组为最多11名董事，其中最多7名由Platinum指定[203] - 公司可能因收购进行资产减记、重组等，产生重大负面财务影响[205] - 公司预计收购将产生重大非经常性成本，可能产生额外留用关键员工成本[207] - 收购后整合Nesco和Custom Truck业务困难、成本高且耗时，预期效益可能无法实现[208] 收购融资情况 - 新的资产循环信贷额度最高7.5亿美元，其中4亿美元在交易完成日可用；高级有担保票据预计融资10亿美元[23] - 公司与PE One Source签订普通股购买协议，以每股5美元的价格发行股票，融资规模在7亿至7.63亿美元之间，必要时额外融资不超1亿美元；还进行私募配售2800万股，融资1.4亿美元[25] 市场相关性与渗透率情况 - 2001 - 2019年，公司终端市场与GDP的相关性为0.52，低于同期建筑终端市场的0.70[34] - 北美设备租赁渗透率从2009年的42%增至2019年的57%，预计到2020年代中期将达65%[34] 终端市场情况 - 电力公用事业输配电终端市场年资本支出约700亿美元[35] - 美国约40% - 50%的现有电力公用事业输配电基础设施已达到或超过设计寿命[35] - 2020年和2019年，公司来自电力公用事业输配电终端市场的收入占比分别为75.8%和76.4%[38] - 电信基础设施建设年支出约800亿美元，预计未来十年因5G技术而增长[39] - 2017 - 2022年美国数据流量预计以21%的复合年增长率增长[39] - 2019 - 2023年美国四大电信运营商部署5G技术的支出预计以40%的复合年增长率增长，2019 - 2030年总支出约2400亿美元[39] - 2020年和2019年公司来自电信终端市场的收入占比分别为13.6%和12.9%[42] - 美国六大公共铁路每年资本支出超100亿美元，预计随货运需求增加而增长[43] - 2015 - 2045年美国货运总量预计从约180亿吨增至约253亿吨，增长41%[43] - 2020年和2019年公司来自铁路终端市场的收入占比分别为7.3%和5.2%[43] 公司财务关键指标变化 - 2016 - 2020年公司实现13%的收入复合年增长率和11%的调整后息税折旧摊销前利润复合年增长率[56] - 截至2020年12月31日，公司拥有联邦净运营亏损结转3.63亿美元和州净运营亏损结转近2.232亿美元[56] 业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2020年，零部件、工具和配件业务收入占设备租赁收入的比例从17%增至22%[59] - 2018 - 2020年底，PTA全方位服务地点和仓库数量从2个增至8个[63] 公司业务运营情况 - 超95%新租赁订单使用标准租赁协议等，平均租赁时长约13个月[67] - 销售团队超35人，销售人员行业平均经验超20年[75] - 每年发布10 - 12份主要营销出版物[79] - 租赁设备可用性和费率报价的行业领先周转时间为30分钟[77] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，约有380名员工[84] 公司业务受疫情影响情况 - 公司在2020年第二季度和第三季度受COVID - 19疫情负面影响，8月下旬开始业务有季节性回升，但未达去年水平[93] 公司面临的风险情况 - 公司产品和服务需求呈周期性，易受行业、地区和国家经济衰退影响[94] - 公司面临竞争，部分竞争对手资源更丰富，可能降低租赁或销售价格[100] - 新设备成本可能因通胀、利率和原材料成本上升而增加，若无法转嫁成本将影响财务状况[102] - 租赁设备平均年龄增加可能导致维护成本上升，影响公司业务和财务状况[104] - 二手设备销售价格可能下降，影响公司经营收入和财务状况[106] - 公司收购战略可能面临竞争、融资和整合等问题，影响业务和财务状况[108] - 公司可能难以招募和留住经验丰富的人员，高级管理团队变动可能导致业务中断[109] - 公司员工可能工会化，影响生产稳定性、盈利能力并增加停工风险[110] - 公司信息技术系统可能受干扰或安全遭破坏，影响运营结果和声誉[113] - 公司于2019年开始关闭墨西哥业务，但尚未完成，面临国际业务风险[131] - 公司业务依赖第三方承包商，其服务中断或终止可能影响公司运营[134][135] - 公司需对商誉、无形资产和固定资产进行减值测试，减值费用会影响经营业绩[136][137][138] - 若无法收回与客户的合同款项，公司经营业绩将受不利影响，经济放缓时信用损失可能增加[141] - 公司面临各类法律诉讼风险，不利结果会影响业务、财务状况和经营业绩[142][143] - 公司虽有保险，但可能面临超出免赔额或保险覆盖范围的索赔，保险费用可能增加[145] - 联邦和州鼓励电力传输基础设施支出的立法和监管措施，可能不会增加公司设备需求[146][147] - 可再生能源倡议可能不会增加公司设备需求，相关项目投资可能延迟或减少[148] - 公司偿债需大量现金，未来现金流可能不足以履行义务，债务协议可能有限制性条款[149][150][151][152] - 公司租赁大量设施，若无法续租或需搬迁，可能影响业务和财务状况[120] - 公司资产相关契约和信贷协议对公司及子公司施加重大运营和财务限制，可能限制公司获取融资、进行战略收购等能力[153] - 国际贸易协议、关税、税收等政府规则和法规的变化可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[155][156] - 公司需遵守安全和环境要求，可能增加资本和运营成本，并面临潜在负债[158][159] - 分析师报告的预测与公司实际结果不符，可能对公司普通股价格和交易量产生不利影响[168][169] 公司新兴成长公司身份情况 - 公司目前是新兴成长公司，预计2021年若年报所述交易完成将失去该身份，届时将无法享受部分报告豁免[172][177] - 新兴成长公司身份使公司可享受部分报告要求豁免，但可能使证券对投资者吸引力降低，交易价格和市场活跃度受影响[173] - 公司因收购预计失去新兴成长公司身份，将需遵守更多报告要求，增加合规费用和管理精力投入[177] - 作为上市公司，遵守相关法规增加成本并分散管理层注意力，可能影响公司业务发展[178][179] - 公司预计2021年不再是新兴成长公司，届时独立注册会计师事务所可能对财务报告内部控制有效性发表不利报告[183] 公司股权与董事相关情况 - 截至2020年12月31日，ECP持有公司超50%普通股，可控制公司事务；ECP持有少于45%流通普通股前，有权指定四名董事[185] - 公司可在特定条件下以每股0.01美元赎回未到期认股权证，若普通股最后报告售价连续20个交易日达18美元及以上[187] - ECP有权在交易完成后五年内，按条件获最多180万股普通股；七年内，按条件获165.1798万股普通股[189] 收购协议相关条款情况 - 《投资协议》“无招揽”条款限制公司寻求竞争交易，Platinum有机会修改收购相关普通股发行条款[199] 公司股息情况 - 公司预计在可预见的未来不打算支付普通股股息，投资回报依赖股价升值[170][171] 公司内部控制情况 - 公司可能无法维持有效的内部控制系统，导致财务报表重大错报或无法履行报告义务[180][181]