公司基本信息 - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，股票简称为上海环境，代码为601200[22] - 公司法定代表人为颜晓斐[18] - 董事会秘书为张春明，联系电话021 - 63901005，电子信箱shhj@shenvir.com；证券事务代表为刘抒悦，联系电话021 - 32313295，电子信箱shhj@shenvir.com[19] - 公司注册地址为中国（上海）自由贸易试验区浦东南路1525号5、6楼，邮政编码200120；办公地址为上海市长宁区虹桥路1881号，邮政编码200336[20] - 公司选定的信息披露媒体为《上海证券报》，登载年度报告的中国证监会指定网站网址为http://www.sse.com.cn/，年度报告备置地点为上海市长宁区虹桥路1881号[21] - 公司聘请的境内会计师事务所为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为袁勇敏、郑健友[23] - 报告期为2018年1月1日至2018年12月31日[15] - 保荐机构持续督导期间为2017.4.1 - 2019.12.31[26] 财务数据关键指标变化 - 2018年末总股本为702,543,884股，拟向全体股东每10股派发现金红利0.85元（含税），并以资本公积金每10股转增3股[7] - 2018年营业收入25.83亿元，较上年同期增长0.66%[27] - 2018年归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，较上年同期增长14.21%[27] - 2018年末归属于上市公司股东的净资产59.21亿元，较上年同期末增长9.66%[27] - 2018年末总资产150.28亿元，较上年同期末增长21.35%[27] - 2018年基本每股收益0.82251元/股，较上年同期增长14.21%[27] - 2018年加权平均净资产收益率10.21%，较上年增加0.38个百分点[27] - 2018年非经常性损益合计1.40亿元，2017年为7672.34万元，2016年为4670.22万元[31] - 2018年第一至四季度营业收入分别为5.91亿元、6.24亿元、6.20亿元、7.48亿元[30] - 2018年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.47亿元、1.33亿元、2.19亿元、0.79亿元[30] - 营业成本16.34亿元，同比减少3.97%，主要因本期建造合同项目工程外购设备和劳务费减少[90] - 研发费用3524.11万元，同比增加11.03%[90] - 财务费用1.43亿元，同比增加24.89%[90] - 资产处置收益1.59亿元，同比增加3264.90%，主要因本期成都洛带项目资产处置收益增加[90] - 营业外收支净额1184.16万元，同比减少82.71%，主要因去年同期收到宁波市鄞州区项目补偿款，今年无此项[90] - 所得税费用1.32亿元，同比增加56.28%[90] - 所得税费用同比增加4760.70万元，主要因成都洛带项目资产处置收益增加的所得税费用所致[93] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加13078.42万元，主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加所致[93] - 投资活动产生的现金流量净额同比减少270838.77万元，主要是项目建设支出增加所致[93] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加267533.15万元，主要是银行借款增加所致[93] - 2018年主营业务合计营业收入244975.45万元，同比增长1.16%，营业成本150306.56万元，同比减少4.18%，毛利率38.64%，增加3.41个百分点[93] - 成本分析中，合计本期金额46590.94万元，占总成本比例28.52%，较上年同期变动比例-24.29%[96] - 前五名客户销售额118255.15万元，占年度销售总额45.78%；关联方销售额45967.91万元，占年度销售总额17.80%[97] - 前五名供应商采购额25180.31万元，占年度采购总额15.41%；关联方采购额10906.07万元，占年度采购总额6.68%[97] - 本期费用化研发投入35241070.08元，研发投入合计35241070.08元，研发投入总额占营业收入比例1.36%[98] - 公司研发人员数量339人，占公司总人数的比例16.67%，研发投入资本化的比重0.00%[98][101] - 应收票据及应收账款本期期末数769,835,421.60元，占总资产比例5.12%，较上期期末变动35.84%[102] - 预付款项本期期末数123,599,721.77元，占总资产比例0.82%，较上期期末变动94.23%，增加5,996.55万元[102][105] - 其他应收款本期期末数257,895,895.70元，占总资产比例1.72%，较上期期末变动112.27%，增加13,640.19万元[102][105] - 存货本期期末数250,897,472.19元，占总资产比例1.67%，较上期期末变动96.55%，增加12,324.78万元[102][105] - 短期借款本期期末数1,274,000,000.00元，占总资产比例8.48%，较上期期末变动218.50%，增加87,400万元[102][105] - 预收款项本期期末数328,043,281.72元，占总资产比例2.18%，较上期期末变动129.57%，增加18,515.03万元[102][105] - 在建工程本期期末数119,197,227.59元，占总资产比例0.79%，较上期期末变动301.47%，增加8,950.69万元[102][105] - 长期借款本期期末数2,739,160,264.37元，占总资产比例18.23%，较上期期末变动49.53%，增加90,728.84万元[102][105] - 商誉本期期末数24,079,726.37元，占总资产比例0.16%，较年初增加2,407.97万元[102][105] - 2018年因财会[2018]15号要求调整财务报表列报项目，对公司总资产、负债总额、净资产及净利润无影响[194] - 2019年1月1日起施行新金融工具准则，比较财务报表列报信息与准则要求不一致无需追溯调整[195] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司两大主要业务领域为生活垃圾和市政污水，4个新兴业务领域为危废医废、土壤修复、市政污泥和固废资源化[15] - 公司以生活垃圾和市政污水为2大核心主业，截至报告期末，运营生活垃圾焚烧发电项目19个、填埋项目4个、中转站6个，市政污水处理项目7个[37][38][39] - 2018年公司运营11个生活垃圾焚烧项目，入厂垃圾637.16万吨，同比增长11.83%，垃圾焚烧上网电量194349万度，同比增长9.74%[78] - 2018年公司运营4个生活垃圾填埋项目，填埋垃圾242.81万吨，老港沼气发电项目上网电量8900万度，同比增长16.52%[78] - 2018年公司运营6个垃圾中转站，中转垃圾137.68万吨；运营6座污水处理厂，处理污水56819万吨，日均处理量155.67万吨[78] - 蒙城县生活垃圾焚烧发电PPP项目2018年12月主厂房垃圾坑砌筑22.5m层砌筑完成80%，1锅炉水冷壁组拼接完成[79] - 新增奉化垃圾焚烧发电项目，日处理生活垃圾1200吨，总投资额约6.5亿元，特许经营期22年[82] - 新增上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心二期工程项目，日处理生活垃圾1500吨，总投资额约11.66亿元[82] - 新增四川南充嘉源环保危废处置项目，处置规模为6.6万吨/年，总投资4.5亿元[83] - 收购上海永程固废处理有限公司全部股权，收购金额9000万元，后续技改投入7500万元[83] - 新增松江区湿垃圾资源化处理工程项目，总规模530t/d，预计投资规模约8.0亿元，经营期限30年[84] - 南充危险废物综合处置项目总投资由3.2亿元调整为4.499395亿元[85] - 上海天马生活垃圾焚烧发电厂总投资额21.07亿元，设计产能2,000吨/日，产能利用率112.5%，发电量3.0674亿度，发电效率96%[110] - 2017年全国生活垃圾处理量为20084.3万吨，公司处理量为845.26万吨，占比4.209%[121] - 2018年上海市已投运生活垃圾处置能力1.88万吨/日，公司处置能力1.43万吨/日，占比近80%[121] - 太原市生活垃圾焚烧发电厂项目本报告期投入10305万元，累计投入33172万元，2锅炉受热面地面组拼及焊接完成45%[126] - 竹园第一污水处理厂提标改造工程本报告期投入54218万元，累计投入68365万元[126] - 2018年成都洛带项目因规划调整关闭迁建，完成资产移交并确认资产处置1.47亿元[129] - 公司土壤修复已积累业绩80余项[145] - 公司新增松江区建筑垃圾资源化处理工程项目，总规模1800t/d[152] - 公司新增崇明生活垃圾焚烧发电二期项目，规模500吨/日，总投资约4.24亿元[155] - 公司新增晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项目，规模1200吨/日，总投资估算约72133.6万元[155] - 公司新增福州市红庙岭生活垃圾焚烧协同处置项目，规模1200吨/日，总投资81749万元[157] - 公司新增嘉定区湿垃圾资源化处理项目，规模570吨/日，总投资54221万元[157] - 公司新增嘉定区建筑垃圾资源化利用项目，规模1500吨/日，总投资约42984万元[157] 业务运营模式 - 生活垃圾焚烧发电项目运营中，BOT协议业主方交付垃圾，项目公司获垃圾处置费和发电收入，可按协议调整垃圾处置费，上网电力全额收购并获电价补贴[43] - 城市生活垃圾填埋项目运营中，项目公司填埋处理垃圾收取处置费，可按协议调整费用[43] - 城市生活垃圾中转项目运营中，项目公司压缩转运垃圾收取中转运输费，可按协议调整垃圾处置费[43] - 市政污水处理项目运营中，项目公司按污水处理量和约定水价收取费用，可按协议调整水价[43] - BOT项目主要通过补贴费盈利，焚烧发电项目有售电收入，部分填埋项目有沼气发电收入[45] - 垃圾贴费采用“按月（季）结算，年底清算”方式，日均处理量低于最低年日均处理量按最低日均处理量结算，高于则按实结算[45] - 特许经营权到期协商一致可续约，未续约则将固定资产及配套资产无偿移交政府[44] 行业政策与市场环境 - 2006年1月1日后核准的垃圾焚烧发电项目，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元（含税）[45] - 2018年4月4日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10% [48] - 国家宏观政策大力支持环保产业，生态文明写入宪法，生活垃圾处理发展空间大[53] - 《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》要求完善水资源费、污水处理费、垃圾处理费政策，利于公司明确稳定可靠收入来源[53] - 中央环保督察和焚烧厂等级评定工作常态化，强化焚烧设施监管[53] - 生活垃圾处理无明显周期性，产量和项目运营不受季节影响，不同地区处理方式有差异[54] - 行业前端由市政环卫部门负责垃圾收集、分类和运输，后端是项目投资、建设和运营[54] - 行业上游包括工程设计及建设、设备及材料供应，下游是政府相关职能部门[54] - 垃圾焚烧项目公司向特许机关提供服务收处理费，与电力部门签合同收上网售电收入，中转、填埋项目仅获处理费[54] - 城市化推进使城市生活垃圾处理需求增加，预计下游需求随经济发展持续增长[55] - 2018年1月1日执行《中华人民共和国水污染防治法》以保护和改善环境等[56] - 到2020年底，设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害化处理总能力的50%以上，东部地区达到60%以上，十三五规划提出59.14万吨/日、占比54%的建设任务[136] - 到2020年底，城市污水处理率达到95%，县城不低于85%，东部地区力争达到90%；十三五期间提标改造城镇污水处理设施规模4220万立方米/日[138] - 十三五新增污水处理设施投资1506亿元，提标改造污水处理设施投资432亿元[138] - 焚烧市场占有率前10家企业合计市场占有率已达80%，公司在焚烧发电行业有技术先发等优势，但市场份额有待提高[137] - 预计我国未来5年工业危险废物产量将保持15%的复合增长率，至2020年将达到8472万吨，2016年全国危险废物经营单位核准经营规模达6471万吨，实际经营规模仅1629万吨，设施负荷率不足30%[141] - 未来土壤修复理论市场容量约为5.02 - 9.52万亿元[143] - 到2020年底，地级及以上城市污泥无害化处置率要达到90%，其他城市达到75%，县城力争达到60%，重点镇提高5个百分点[146] - “十三五”末力争新增餐厨垃圾处理能力3.44万吨/日，“十三五”期间投资将达183.5亿元，较“十二五”增长68%，占全国无害化处理设施建设总投资（2518.4亿元）的7.29%[147] - 我国每年产生的建筑垃圾总量约为15.5亿 - 24亿吨之间，占据城市垃圾约40%的比例