公司发展历程 - 2000年，九牧王西裤首次在全国市场综合占有率名列第一[13] - 2008年，九牧王上装及配饰销售收入占比达45%[14] - 2009年，公司启动A股IPO项目，迈出多品牌运营步伐[16] - 2011年，九牧王首次公开发行股票并顺利上市[16] - 公司自2016年起实行多品牌发展战略，打造“精工质量平台”“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台[42] - 2018年4月，西藏工布江达县九盛投资11000万元对上海新星通商增资，增资后持股70%[132] - 2018年7月，公司承债收购贵人鸟（上海）体育用品100%股权，更名为上海玖传服装[133] - 2011年5月30日，公司发行A股12000万股，发行价格22元；2016年9月26日，发行公司债券20000万股，利率3.7%[195] 财务数据关键指标变化 - 2018年公司营业收入273,321.71万元，较2017年的256,513.37万元增长6.55%[30] - 2018年归属于上市公司股东的净利润53,359.15万元，较2017年的49,406.37万元增长8.00%[30] - 2018年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36,076.24万元，较2017年的43,986.85万元下降17.98%[30] - 2018年末归属于上市公司股东的净资产443,241.62万元，较2017年末的533,004.22万元下降16.84%[30] - 2018年末总资产608,750.75万元，较2017年末的641,273.51万元下降5.07%[30] - 2018年基本每股收益0.93元/股，较2017年的0.86元/股增长8.14%[31] - 2018年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.63元/股，较2017年的0.77元/股下降18.18%[31] - 2018年加权平均净资产收益率11.04%，较2017年增加0.84个百分点[31] - 2018年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率7.46%，较2017年减少1.62个百分点[31] - 2018年非经常性损益合计172,829,033.68元[36][37] - 货币资金年末较年初增加12,214.88万元，增幅32.41%，因报告期内取得短期借款[66] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产年末较年初增加30,446.18万元，增幅53,134.69%，因报告期内购买股票[66] - 预付款项年末较年初增加1,351.22万元，增幅49.16%，因报告期末预付的材料及成衣采购款增加[67] - 一年内到期的非流动资产年末较年初减少6,033.64万元，减幅93.74%，因报告期内一年内到期的可供出售金融资产到期赎回[67] - 其他流动资产年末较年初减少47,326.00万元，减幅36.79%，因报告期内理财产品到期赎回[67] - 在建工程年末较年初增加1,732.94万元，增幅423.87%，因清濛物流仓储项目开工建设及办公楼改造项目[67] - 商誉年末较年初增加3,939.49万元，因报告期内合并上海新星通商服装服饰有限公司[67] - 长期待摊费用年末较年初增加3,481.40万元，增幅71.64%，因报告期内终端店铺整改装修费增加[67] - 境外资产83,693.77万元，占总资产的比例为13.75%[68] - 2018年公司实现营业收入273321.71万元，同比增长6.55%；营业利润66588.63万元，同比增长9.18%；利润总额66891.19万元，同比增长10.71%；归属上市公司股东的净利润53359.15万元，同比增长8.00%；扣除非经常性损益后净利润36076.24万元，同比下降17.98%[74] - 营业收入273,321.71万元，较上年同期增长6.55%；营业成本118,599.66万元，较上年同期增长8.56%；销售费用75,878.32万元，较上年同期增长9.29%；管理费用19,040.84万元，较上年同期增长19.85%；研发费用3,487.95万元，较上年同期增长47.94%；财务费用 -140.61万元，较上年同期减少116.89%[86] - 经营活动产生的现金流量净额44,598.60万元，较上年同期减少10.16%；投资活动产生的现金流量净额 -1,304.29万元，较上年同期减少127.44%；筹资活动产生的现金流量净额 -34,159.67万元，较上年同期增加（因上年为负）[86][87] - 2018年销售费用75,878.32万元，较上年同期增长9.29%；管理费用19,040.84万元，增长19.85%；研发费用3,487.95万元，增长47.94%；财务费用-140.61万元，减少116.89%；资产减值损失11,305.53万元，增长44.31%；所得税费用14,219.93万元，增长27.15% [99] - 2018年研发投入3,487.95万元，占营业收入比例1.28%，研发人员164人，占公司总人数比例2.07% [101] - 2018年经营活动产生的现金流量净额44,598.60万元，较上年同期减少10.16% [104] - 2018年投资活动产生的现金流量净额-1,304.29万元，较上年同期减少127.44%；筹资活动产生的现金流量净额-34,159.67万元，较上年同期增加25,093.54万元 [105] - 2018年出售财通证券部分股份产生投资收益16,427.60万元，占本年度净利润的31.19% [106] - 2018年末货币资金49,900.41万元，较上期期末增长32.41% [108] - 2018年末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产30,503.48万元，较上期期末增长53,134.69% [108] - 2018年末在建工程2,141.78万元，较上期期末增长423.87% [108] - 货币资金年末较年初增加12214.88万元，增幅32.41%，主要因取得短期借款[109] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产年末较年初增加30446.18万元，增幅53134.69%，因购买股票[109] - 应付债券年末较年初减少19931.62万元，减幅100.00%，因债券重分类[109][110] - 2018年公司总营业收入267391.22万元，较上年增长5.62%，营业成本113923.16万元，较上年增长6.83%，毛利率57.39%，较上年减少0.48个百分点[114][115][117] - 年末存货账面价值80646.56万元，较上期同比上升9.14%，存货周转天数235天，较上年减少8天[122] - 年末应付账款余额47226.20万元，较上期同比上升51.57%，应付账款周转天数约119天，较上年增加12天[122] - 年末应收账款余额17849.25万元，较上期同比上升19.19%，应收账款周转天数约22天，较上期增加1天[123] - 可供出售金融资产年末较年初减少60438.07万元，减幅37.61%[124] - 长期股权投资年末余额357553545.34元，较年初增长21.64%[124] - 对外股权投资合计年末余额1360328138.24元，较年初减少28.45%[124] - 各类金融资产合计初始投资成本165235.13万元，报告期内投资收益17354.52万元[127] - 2018年公司子公司合计总资产458851.31万元，净资产259398.19万元，营业收入29510.95万元，营业利润27308.36万元[130] - 2018年现金分红数额（含税）为574,637,150元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为107.69%；2017年现金分红数额（含税）为574,637,150元，占比为116.31%；2016年现金分红数额（含税）为574,637,150元，占比为135.86%[160] 各条业务线数据关键指标变化 - 服装服饰行业营业收入267,391.22万元，营业成本113,923.16万元，毛利率57.39%，营业收入较上年增长5.62%，营业成本较上年增长6.83%，毛利率减少0.48个百分点[89] - 男裤营业收入112,327.38万元，占主营业务收入比重42.01%，营业成本44,593.63万元，毛利率60.30%，营业收入较上年减少2.24%，营业成本较上年增长2.09%，毛利率减少1.68个百分点[89][90] - T恤营业收入28,964.34万元，营业成本11,642.75万元，毛利率59.80%，营业收入较上年增长40.20%，营业成本较上年增长39.79%，毛利率增加0.12个百分点[89] - 男裤生产量4,616,224件，较上年减少7.71%；销售量4,931,722件，较上年减少5.41%；库存量3,023,624件，较上年减少7.45%[91] - 衬衫生产量1,404,964件，较上年减少14.53%；销售量1,392,527件，较上年减少20.52%；库存量858,487件，较上年增加20.15%[91] - 茄克生产量1,484,083件，较上年增长12.27%；销售量1,396,448件，较上年增长10.61%；库存量1,063,654件，较上年增加31.34%[91] - 茄克、衬衫、T恤折算标准品类为茄克，设计产能52.00万件，产能利用率68.12%；西装、男裤折算标准品类为男裤，设计产能500.00万件，产能利用率69.66%[92] - 2018年服装服饰营业成本113,923.16万元，较上年同期增长6.83%，其中T恤营业成本增幅39.79% [95] - JOEONE品牌2018年营业收入238173.42万元，营业成本102280.24万元，毛利率57.06%，营业收入比上年增减0.21%，营业成本比上年增减2.33%，毛利率比上年减少0.88个百分点[114] - FUN品牌2018年营业收入21267.70万元，营业成本8049.14万元，毛利率62.15%，营业收入比上年增减61.45%，营业成本比上年增减60.98%，毛利率比上年增加0.11个百分点[114] - 华东地区2018年营业收入113087.09万元，占比42.30%，较上年增长2.35%[117] - 直营店2018年营业收入93221.91万元，营业成本31521.26万元，毛利率66.19%，营业收入比上年增减7.07%，营业成本比上年增减8.19%，毛利率比上年减少0.35个百分点[117] 品牌相关情况 - “九牧王”品牌男裤市场综合占有率连续十九年位列国内男裤市场第一[42] - “精工质量平台”包含“九牧王”和“VIGANO”品牌[42] - “时尚品质平台”包含“NASTY PALM”和“ZIOZIA”品牌[46] - “潮流时尚平台”以“fun”“BeenTrill”及“Garfield by fun”为核心品牌[50] - “九牧王”品牌自2019年春夏产品开始，实现黑灰标春夏、秋、冬3季产品订货及补货的“3 + 3”模式[76] - “NASTY PALM”品牌于2018年春夏正式推出市场[80] - “VIGANO”品牌于2017年推出，2018年拥有13家销售终端[82] - 公司于2018年4月取得韩国“ZIOZIA”品牌在中国区（包括香港、澳门、台湾）的经营权[83] - “九牧王”品牌通过中国体育代表团礼服供应商（2018 - 2024年）等项目进行品牌推广[76] - “九牧王”品牌线下通过全国7城的“裤概念秀”推广活动提升品牌影响力[77] - 2018年“FUN”品牌实现营业收入21267.70万元，同比增长61.45%[78] - 2018年“FUN”品牌新拓展门店97家[78] 公司经营模式 - 公司主要采用以自制生产为主、委托加工生产为辅，直营与加盟相结合的销售模式[56] 公司未来战略规划 - 2019年公司保持“产融结合”总体战略框架不变，围绕服装主业建设三大服装运营平台并面向新兴行业投资[140] - 服装主业延续2017 - 2021年发展战略，打造“精工质量平台”“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台[141] - 投资业务以战略并购为先、专业聚焦为本、机会投资为辅，通过多方面投资实现产融结合助力主业[142] - 2019年成本和期间费用计划为29.00亿元，费用计划为23.80亿元，年终端预计净增50 - 150家[143] - 2019年“九