利润分配方案 - 公司拟以总股本886,340,000股扣除已回购股份15,536,093股后的870,803,907股为基数进行利润分配[2] - 公司计划每10股派发现金红利16.14元（含税），合计派发现金红利1,405,477,505.9元[2] - 公司计划以资本公积金每10股转增3股，转增股本来源为股本发行溢价形成的资本公积金[2] - 公司2018年12月31日总股本为886,340,000股[2] - 公司目前已回购股份数量为15,536,093股[2] 收入和利润（同比环比） - 营业收入136.65亿元人民币，同比下降1.44%[15] - 归属于上市公司股东的净利润18.88亿元人民币，同比增长15.29%[15] - 扣除非经常性损益净利润15.29亿元人民币，同比增长5.23%[15] - 第四季度营业收入43.78亿元人民币，为全年最高季度[19] - 第四季度归属于上市公司股东净利润6.73亿元人民币，环比增长30.7%[19] - 公司2018年营业收入1366.48亿元，同比下降1.44%[60][61] - 归属于上市公司股东的净利润188.84亿元，同比上升15.29%[60] - 公司2018年实现营业收入1,364.7526亿元较上年同期下降1.44%[55] - 归属于上市公司股东的净利润为18.884亿元较上年同期上升15.29%[55] 成本和费用（同比环比） - 销售费用80.36亿元，同比下降3.03%[61] - 研发费用4.80亿元，同比下降1.87%[61] - 医药商业采购成本4857万元人民币，同比下降64.44%[67][69] - 销售费用80.358亿元人民币，同比下降3.03%[70] - 研发投入总额5.764亿元人民币，占营业收入比例4.22%[71] 各业务线收入表现 - 心脑血管类产品收入1099.93亿元，同比下降1.98%[64] - 妇科类产品收入73.54亿元，同比下降15.35%[64] - 泌尿类产品收入43.75亿元，同比上升6.43%[64] - 其他类产品收入148.69亿元，同比上升11.54%[64] - 心脑血管领域营业收入达109.99亿元人民币，毛利率85.16%[109] - 妇科领域营业收入7.35亿元人民币，毛利率72.22%[109] - 泌尿领域营业收入4.38亿元人民币，毛利率88.40%[109] - 其他领域营业收入14.87亿元人民币，毛利率69.40%[109] 主要产品收入 - 公司四个独家专利品种脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液2018年合计收入达91.43亿元[22] - 灯盏花素氯化钠注射液2018年收入为0.26亿元[22] - 参芎葡萄糖注射液2018年收入为2.84亿元[22] - 复方脑肽节苷脂注射液2018年收入为5.05亿元[22] - 复方曲肽注射液2018年收入为3.55亿元[22] - 银杏蜜环口服溶液2018年收入为2.79亿元[22] - 脑心通等7个成熟品种2018年合计收入102.83亿元[56] - 公司心脑血管四大产品2018年合计销售收入91.43亿元[42] 主要产品销量与库存 - 脑心通胶囊(36粒)销售量6960万盒，同比下降16.40%，库存量激增195.81%[66] - 丹红注射液(10ml)销售量8046万支，同比下降24.90%，库存量下降29.15%[66] - 心脑血管产品脑心通胶囊36粒/盒报告期生产量74,162,055盒，销售量69,600,787盒[95] - 心脑血管产品丹红注射液10ml/支报告期销售量80,459,877支，生产量75,217,380支[95] 研发投入与进展 - 公司拥有278件国家专利及221个在研产品[46] - 公司拥有10项生物制品正在研发含8项1类治疗用生物制品[51] - 部分生物制品已进入临床II期或III期阶段覆盖肿瘤骨质疏松等范围[51] - 公司研发重点围绕心脑血管妇科糖尿病等大病种治疗领域[52] - 公司对已上市品种持续研发包括脑心通胶囊丹红注射液循证医学研究[52] - 公司在研产品总数221个，其中中药14个、化药197个、生物药10个[100] - 公司2018年研发投入金额5.76亿元人民币，较去年同期增长4.24%[100] - 研发投入占营业收入比例4.22%，占净资产比例4.16%[100][102] - 脑心通胶囊研发投入1,438.16万元，占营业收入比例0.11%[101] - 稳心颗粒研发投入1,208.22万元，占营业收入比例0.09%[101] - 丹红注射液研发投入2,683.01万元，占营业收入比例0.20%[101] - 截至2018年12月公司在研产品221个，其中中药14个、化药197个、生物药10个[93] 营销与渠道 - 公司营销系统采用事业部制模式形成覆盖全国商业零售医院的营销网络[50] - 丹红注射液（10ml/支）2018年执行中标省份28个，新中标8个[113] - 丹红注射液（20ml/支）2018年执行中标省份22个，新中标7个[113] - 脑心通胶囊（36粒/盒）2018年执行中标省份20个，新中标4个[113] - 稳心颗粒(无糖，9袋/盒)2018年执行中标省份26个，新中标6个[113] - 公司销售费用总额80.36亿元，其中市场学术推广费及咨询费74.86亿元[114] - 公司销售费用占营业收入比例58.81%，远高于行业平均[115] - 前五名客户销售额59.253亿元人民币，占年度销售总额43.36%[69] 行业背景与市场地位 - 2017年规模以上医药企业主营业务收入29,826.0亿元同比增长12.2%[26] - 2017年中成药生产主营业务收入5,735.8亿元占比19.2%[27] - 2017年生物药品制造利润总额499.0亿元同比增长26.8%[29] - 中成药工业总产值从2012年4253亿元增长至2016年7223亿元，年增长率分别为20.80%、23.26%、17.15%、7.87%和9.04%[31] - 心脑血管疾病中成药市场销售额从2012年783亿元增长至2016年1193亿元，2016年同比增长10.13%[32] - 心脑血管疾病用药在中成药临床终端市场份额2013-2017年持续领先，分别为41.46%、40.46%、38.96%、39.43%和38.81%[33] - 2017年城市公立医院中成药市场中心脑血管疾病用药市场份额达35.84%，肿瘤疾病用药占14.16%[34] - 中国心血管病患病人数达2.9亿人，心脑血管中成药市场份额连续多年超35%[36] - 2017年妇科用药在城市公立医院和县级公立医院中成药市场份额分别为5.96%和8.15%[37] - 妇科用药TOP1品种益母草2017年市场份额达7.35%[38] - 妇科用药前三大品种市场份额分别为益母草7.35%、妇科千金3.76%、桂枝茯苓2.86%[38] - 肿瘤疾病用药2013-2017年在中成药临床终端市场份额稳定在9.10%-9.49%区间[33] - 中国老年人口预计2020年达2.48亿，心脑血管疾病发病率上升推动用药需求增长[36] - 肿瘤疾病用药销售额从2013年194亿元增长至2017年267亿元[40] - 肿瘤疾病用药市场份额2013年9.10%至2017年9.38%保持稳定[40] - 中国生物药市场规模从2013年984亿元增长至2016年1344亿元[41] - 生物药年均复合增长率达10.95%[41] - 生物药占全国药品市场比重从8.7%上升至9.0%[41] - 丹红注射液以5.49%市场份额位居心脑血管中成药第三[43] - 脑心通胶囊以2.81%市场份额位居心脑血管中成药第十一[43] - 稳心颗粒以1.92%市场份额位居心脑血管中成药第十五[43] - 2017年规模以上医药企业主营业务收入达29,826.0亿元，同比增长12.2%[123] - 到2020年中药工业总产值占医药工业总产值的30%以上[123] - 到2020年上规模中药工业企业主营业务收入预计将达到15,823亿元[123] 管理层讨论与战略指引 - 公司发展战略聚焦心脑血管、妇科、糖尿病、抗肿瘤等大病种治疗领域[125] - 公司布局中药注射液、化药注射液及口服液、胶囊、片剂等多剂型产品[124] - 公司现有产能已无法满足产品销量增长及新研发产品上市需求，计划改扩建生产基地[128] - 公司推进脑心通胶囊、稳心颗粒等产品的工艺改造以降低生产成本[127] - 公司计划推进主要产品的欧盟COS及美国FDA认证以开拓国际市场[129] - 公司拟新设中心办事处和增设地级办事处以扩展营销网络[129] - 公司将继续推进主导产品的循证医学再评价以验证疗效[127] - 公司计划对信息系统升级扩容以提高核心业务环节信息化管理水平[131] 风险因素 - 公司主导产品脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液四个产品对业绩贡献较大，存在产品相对集中风险[134] - 公司面临来自辉瑞、葛兰素史克和默沙东等国际医药巨头的竞争压力[134] - 公司产品销售价格面临因医保控费等政策导致的降价风险[134] - 中药注射剂部分产品被纳入多省市辅助用药监控目录，使用受到严格监管[94] - 国家医保目录（2017年版）缩小了部分中药注射剂的参保人群范围[94] - 中药注射剂医保支付比例被下调[94] 子公司表现 - 主要子公司山东丹红2018年净利润6.69亿元[121] - 陕西步长2018年主营业务收入为358,979.59万元，主营业务利润为275,755.91万元[122] - 通化谷红2018年主营业务收入为52,442.66万元，主营业务利润为47,507.82万元[122] 现金流 - 经营活动现金流量净额20.51亿元人民币，同比增长4.53%[15] - 经营活动现金流量净额19.620亿元人民币，同比增长4.53%[73] 资产与负债变动 - 货币资金减少21.80%至16.93亿元，占总资产比例从11.28%降至8.45%[76] - 预付款项大幅减少81.91%至4165.71万元，主要因调整至其他非流动资产[76] - 其他应收款下降51.83%至3.38亿元，因土地意向金调整至其他非流动资产[76] - 在建工程增长85.45%至13.70亿元，主要因泸州步长和杨凌步长项目增加[76] - 其他非流动资产激增108.75%至16.70亿元，因购建长期资产预付款项调整[76] - 长期股权投资增长61.19%至12.45亿元，主要因增加对朝阳银行投资[76] - 预收款项下降58.44%至1.27亿元，主要因预收货款减少[77] - 长期借款新增8.08亿元，占总资产4.03%[77] - 未分配利润增长8.32%至89.65亿元，占总资产44.77%[77] - 公司质押通化谷红100%股权获10亿元并购贷款，质押股权账面价值21.68亿元[78] 公司治理与股东结构 - 公司总股本从681,800,000股增加至886,340,000股，增幅30.00%[187][193] - 资本公积金转增股本204,540,000股，转增比例为每10股转增3股[189][193] - 转增后基本每股收益从2.7703元降至2.1309元，降幅23.10%[191] - 转增后每股净资产从20.1486元降至15.4982元，降幅23.08%[191] - 有限售条件股份数量从353,964,888股增至460,154,354股，增幅30.00%[187] - 无限售条件流通股份从327,835,112股增至426,185,646股，增幅30.00%[187] - 外资持股数量从339,467,220股增至441,307,386股，增幅30.00%[187] - 其他内资持股从14,497,668股增至18,846,968股，增幅30.00%[187] - 报告期末普通股股东总数为74,447户[194] - 年度报告披露前上一月末普通股股东总数为74,660户[194] - 步长（香港）控股有限公司为第一大股东，持股377,659,386股，占总股本42.61%[195] - 首诚国际（香港）有限公司为第二大股东，持股63,648,000股，占总股本7.18%[195] - North Haven TCM Holding Limited持股24,663,600股，占总股本2.78%[195] - 天津宝凯投资合伙企业持股15,912,000股，占总股本1.80%[195] - 西藏丹红企业管理有限公司持股15,698,779股，占总股本1.77%[195] - 辉华亚太有限公司持股15,514,200股，占总股本1.75%[195] - 公司回购专用证券账户持有7,642,720股，占总股本0.86%[198] - 步长（香港）控股有限公司质押股份238,278,955股[195] - 前三大股东步长（香港）、首诚国际和西藏丹红股份锁定期至2019年11月18日[199] - 赵涛通过大得控股有限公司控制步长（香港）和首诚国际两家主要股东[198] 承诺与锁定期安排 - 股东及实际控制人股份锁定期为36个月自2016年11月18日至2019年11月17日[143][144] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价且每年减持不超过持股总数10%[144] - 上市后6个月内股价连续20日低于发行价或期末收盘价低于发行价则锁定期自动延长6个月[144] - 董事监事及高管任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[144] - 控股股东步长香港承诺2019年4月2日至10月1日不减持股份[144] - 所有相关承诺均得到及时严格履行无未履行情况[143][144] - 控股股东及实际控制人出具避免同业竞争承诺函长期有效[145] - 持股5%以上股东首诚国际香港同样出具避免同业竞争承诺[145] - 违反减持承诺所得归公司所有公司可扣留现金分红抵偿[144] - 董事高管离职后半年内不转让直接或间接持有股份[144] - 持股5%以上股东承诺不从事竞争性业务[146] 股价稳定措施 - 股价稳定措施触发条件为连续20个交易日收盘价低于上年度末每股净资产[147] - 公司单次回购资金上限为上年度归母净利润20%[147] - 公司年度累计回购资金上限为上年度归母净利润50%[147] - 控股股东单次增持资金上限为上市后累计现金分红20%[147] - 控股股东累计增持资金上限为上市后累计现金分红50%[147] - 董事及高管单次增持资金上限为上年度税后薪酬总额20%[148] - 董事及高管年度累计增持资金上限为上年度税后薪酬总额50%[148] - 控股股东违反承诺时现金分红可直接用于赔偿损失[148] - 新聘任董事及高管需签署股价稳定承诺函[148] 分红政策与历史 - 2018年现金分红数额为1,405,477,506.00元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的74.43%[141] - 2017年现金分红数额为1,100,425,200.00元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的67.18%[141] - 2016年现金分红数额为1,100,425,200.00元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的62.19%[141] - 2018年以集中竞价方式回购股份支付现金197,380,850.16元，视同现金红利[141] - 2018年现金分红与股份回购合并计算后占归属于上市公司普通股股东净利润比率达84.88%[141] - 公司利润分配政策规定无重大投资计划时现金分红比例不低于当年可分配利润的60%[139] - 重大投资计划指对外投资或资产收购累计支出超净资产30%且超10,000万元[139] - 重大投资计划或资产收购累计支出超总资产10%且超10,000万元[139] 关联交易 - 2018年日常关联交易向关联人购买商品预计金额21,280万元，实际发生586.91万元，仅完成预计金额的2.76%[159] - 向吉林四长制药采购实际发生8.04万元，远低于10,000万元预计金额，完成率0.08%[159] - 向贵州名帅酒业采购实际发生527.38