生猪行业供需与价格影响 - 2019年中国生猪出栏同比下跌21.6%[5] - 2019年底生猪存栏同比下跌27.5%[5] - 2020年南方洪涝灾害推动6月和7月猪价上行[7] - 非洲猪瘟2018年爆发导致行业重大损失[5] - 新冠疫情迫使新建猪场普遍停工[5] - 2019年末全国生猪存栏下降27.5%全年生猪出栏下降21.6%[70] - 2020年上半年全国生猪出栏25103万头同比下降19.9%但降幅较一季度末收窄10.4个百分点[70] - 2020年6月末全国能繁母猪存栏3629万头同比首次由负转正比去年底增加549万头恢复到2017年末的81.2%[70] - 2020年6月末全国生猪存栏3.4亿头比去年底增加2929万头恢复到2017年末的77%[70] - 2020年6月末全国能繁母猪存栏3,629万头，同比首次由负转正，比去年底增加549万头，恢复到2017年年末的81.2%[102] - 2020年6月末全国生猪存栏接近去年同期水平，达到3.4亿头，比去年底增加2,929万头，相当于2017年年末的77%[102] - 2019年中国生猪出栏同比下跌21.6%年底存栏同比下跌27.5%[147] - 2020年南方洪涝灾害推动6月和7月猪价上行[149] 禽业市场行情变化 - 2020年上半年白羽肉鸡苗均价同比跌幅超过50%[17] - 2019年全国商品代白羽肉禽年出栏量同比增长12.8%[62] - 2020年6月商品代鸡苗价格较2019年10月高点下跌77%[62] - 2020年6月商品代鸭苗价格较2019年11月高点下跌76%[62] - 2020年6月鸡肉价格较前期高点下跌25%[62] - 2020年6月毛鸭价格较前期高点下跌31%[62] - 2020年6月商品代鸡苗、鸭苗价格较2019年10月高点分别下跌77%和76%[102] - 2020年6月鸡肉、毛鸭价格较2019年10月高点分别下跌25%和31%[102] - 2020年上半年白羽肉鸡苗均价同比跌幅超过50%[158] 饲料业务表现 - 饲料原料成本占饲料生产总成本90%以上[12] - 饲料行业采用成本加价法定价方式[12] - 2019年全国饲料产量中禽料占51%猪料占33%水产料占10%反刍料占5%[51] - 饲料原料成本占售价80-90%[52] - 2014-2019年全国饲料产量同比增速分别为3.8%/1.4%/4.5%/5.9%/2.8%/-3.7%[53] - 2019年全国猪料产量同比下降26.6%[53] - 2019年禽料产量同比增长17.1%[53] - 全国饲料企业数量从2013年10,000余家下降至2019年7,800余家[56] - 单厂年产10万吨以上企业数量从2013年460家上升至2019年621家[56] - 公司饲料销量位居全国第一世界第二饲料生产销售覆盖全国25个省市区[82] - 公司饲料产品总销量1052万吨同比增长20%[107] - 猪料销量244万吨同比增长23%[107] - 禽料销量736万吨同比增长19%[107] - 水产料销量50万吨同比增长13%[107] - 特水料业务上半年实现85%增长[107] - 饲料原料成本占饲料生产总成本的90%以上[154] 公司养殖业务规模 - 公司畜、禽养殖业务在营收中占比越来越大[12] - 2019年公司生猪销量达到355万头[16] - 2019年自养及委托代养的商品代鸡鸭销量超过3亿只[16] - 公司委托代养与一体化自养商品代养殖总量超过3亿只[64] - 公司禽屠宰量每年约7亿只[65] - 公司禽肉产销量约200万吨[65] - 公司2020年上半年生猪出栏数达到212万头保持在全国上市公司前4位[72] - 公司截至2020年6月底实现与储备超过7000万头的产能布局[72] - 公司销售种猪、仔猪14.49万头、肥猪197.80万头，合计212.29万头，同比增长58.0%[115] - 2019年公司生猪销量达到355万头[157] - 2019年自养及委托代养的商品代鸡鸭销量超过3亿只[157] 公司财务业绩（收入与利润） - 营业收入为446.96亿元人民币，同比增长26.64%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为31.64亿元人民币，同比增长102.57%[42] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32.84亿元人民币，同比增长97.58%[42] - 基本每股收益为0.76元/股，同比增长100.00%[42] - 稀释每股收益为0.75元/股，同比增长97.37%[42] - 加权平均净资产收益率为11.16%，同比增长4.03个百分点[42] - 公司2020年上半年实现营业收入446.96亿元，同比增加94.02亿元，增幅26.64%[103] - 公司2020年上半年实现归属于上市公司股东的净利润31.64亿元，同比增长16.02亿元，增幅102.57%[103] - 饲料业务收入225.86亿元人民币，占比50.54%，同比增长17.29%[123][124] - 猪产业收入69.48亿元人民币，占比15.54%，同比大幅增长261.23%[123][124] - 禽产业收入90.79亿元人民币，占比20.31%，同比下降7.24%[123][124] - 食品业务收入41.35亿元人民币，占比9.25%，同比增长46.56%[123][124] - 营业收入446.96亿元，同比增长26.64%[120] - 营业收入总额为446.96亿元人民币，同比增长26.64%[123] 公司财务业绩（成本与费用） - 公司吨完全费用同比下降超过5%[106] - 公司上半年自产仔猪育肥完全成本保持在13.6元/kg，同比上升0.6元[113] - 猪产业毛利率为42.60%，同比增长23.56个百分点[125] - 公司白羽肉禽业务毛利润4.78亿元同比下降50.67%[110] - 公司毛利润17.79亿元同比增长26.49%[107] - 非经常性损益净额为-1.20亿元人民币，主要受非流动资产处置损失和政府补助影响[46][47] 公司财务数据（资产与负债） - 总资产为912.93亿元人民币，较上年度末增长42.16%[42] - 归属于上市公司股东的净资产为298.19亿元人民币，较上年度末增长14.42%[42] - 货币资金达101.36亿元人民币，占总资产比例11.10%，同比增长3.94个百分点[129] - 长期借款147.24亿元人民币，占总资产比例16.13%，同比增长13.14个百分点[129] - 生产性生物资产79.51亿元人民币，占比8.71%，同比增长7.57个百分点，主要因猪产业发展种猪增加[129] - 公司拥有综合授信额度超700亿元，用信比例不到50%，平均融资成本控制在3.56%以下[114] 公司财务数据（现金流） - 经营活动产生的现金流量净额为6.59亿元人民币，同比增长21.14%[42] 公司养殖技术与效率 - 公司生物安全防疫体系处于行业领先水平[8] - 公司种禽只产健雏和养猪PSY与完全成本处于行业领先水平[18] - 公司平均PSY保持在24以上处于行业领先水平[72] - 全行业平均PSY约为17大型企业PSY通常在20以上农户自繁自养平均PSY约为15[67] - 公司窝均总产仔数等指标在2020年上半年业内领先[91] - 公司自产仔猪育肥完全成本处于行业领先水平[92] - 公司非洲猪瘟防控实现成活率90%以上[92] - 公司养猪业务PSY与完全成本处于行业领先水平[159] - 种鸡只产健雏保持在115以上种鸭只产健雏保持在220以上[87] - 中新北京鸭胸腿肉率高达28%皮脂率低于22%饲养40日龄后料重比达1.9:1[88] - 三层立体网养肉鸭养殖场使养殖量提升30%多每栋棚舍饲养量2.4万只仅需一名饲养员[89] 公司养殖模式与结构 - 公司拥有下游屠宰加工业务可与养殖环节形成对冲[18] - 公司2020年上半年自产仔猪与外购仔猪比例约为1:1.8[72] - 公司2020年上半年一体化自养与合作放养比例约为1:9[72] - 合作放养育肥农户数量在2020年上半年达3,287户，较2019年底增长超70%[74] - 500头以下规模农户占比13%，较2019年底降低23个百分点[74] - 501-1000头规模农户占比41%，较2019年底上升5个百分点[74] - 1001头以上规模农户占比46%，较2019年底提升18个百分点[74] - 北部区农户占比23%，较2019年底提升5个百分点[74] - 东部区农户占比36%，较2019年底下降11个百分点[74] - 中南区农户占比20%，较2019年底上升10个百分点[74] - 西南区农户占比13%，较2019年底上升3个百分点[74] - 西北区农户占比8%，较2019年底下降6个百分点[74] 公司采购与供应链管理 - 公司饲料原料采购具备规模优势和话语权[14] - 2020年上半年公司加大套期保值工具应用控制原料价格风险[14] - 饲料原料价格受新冠疫情及南美港口关闭影响出现短期攀升[13] - 公司于2016年成立新加坡平台，负责国际原料集中采购及外汇风险管理[26] - 2019年实现玉米产地直采约70余万吨[84] - 2019年两级集采率达93%关键品种直采率约90%[84] - 供应链融资业务累计实现融资收益约3800万元[84] - 公司饲料原料采购具备规模优势，2017年开始重组优化采购体系[156] - 2020年上半年公司加大套期保值工具应用控制原料价格波动风险[156] 公司环保与可持续发展 - 环保政策导致部分分子公司因硬件不达标或位于禁养区而关停[20] - 非洲猪瘟防控需在生猪回收屠宰及运输环节投入更多成本[22] - 公司沼液还田处理使1亩地母猪承载量达30头[95] - 公司12000头母猪场配套消纳土地仅需400-500亩[95] - 公司固体粪便处理周期仅10-15天[95] - 公司污水处理出水COD浓度≤200mg/L[95] - 公司污水处理氨氮浓度≤100mg/L[95] - 环保政策导致2017年底前禁养区内畜禽养殖场关闭或搬迁[160] - 2018年中央环境保护督察"回头看"加大养殖场污染排查力度[160] - 公司部分分子公司因环保不达标或处于禁养区域导致关停[160] - 公司养殖基地饲料厂屠宰及肉制品加工厂排污设施运转正常未造成重大环境污染事故[180] - 承诺对环保设备进行整改升级更换并积极取得环评批复验收及排污许可[180] - 承诺补偿因环保不规范导致行政处罚或法律责任产生的全部经济损失[180] 公司人力资源与团队建设 - 公司养猪队伍总人数已超过3万人，并计划每年以不低于1-2万人的规模继续招聘扩充[28] - 公司猪产业员工超过30,000人，上半年累计培训学习人次超24万人次[114] - 公司通过楼房养猪、智能化猪场等项目提升人效[30] - 公司通过组织优化实现人均效率持续提升[171] - 公司养猪队伍总人数超过3万人[168] - 公司计划每年以不低于1-2万人的规模招聘扩充养猪队伍[168] 公司食品安全与质量管控 - 公司旗下60余家食品公司正陆续完成BRC、Global-GAP等标准认证[24] - 公司新增5个区域性检测中心并升级"三级"检测体系设备[23] - 公司被推举为全球食品安全倡议（GFSI）中国区理事会副主席单位[23] - 2015年2月公司成立安全环保部，2016年通过BRC食品技术标准认证[23] - 公司在全国范围已建立113个检测实验室，相比去年底20个大幅增加[113] - 公司旗下60余家食品公司完成BRC、Global-GAP等标准认证[165] - 公司新增5个区域性检测中心强化食品安全体系[164] - 公司2016年通过英国零售商协会（BRC）食品技术标准认证[164] - 公司2016-2017年连续入选中国食品安全年会百家诚信示范单位[164] - 公司2015年成立安全环保部保障产品安全[163] - 公司2014年实现"倍有滋"品牌鸭肉全程可追溯[164] 公司研发与创新能力 - 公司饲料研究院现有博士15人硕士102人[83] - 公司建立78个饲料原料120余种饲料成品的近500个近红外预测模型[83] - 公司累计申请专利1719件获得授权979件2019年申请专利230件其中发明专利90件[83] - 公司已建成二级研发基地16个，计划在每个片区及新区配备研发基地[105] 公司食品业务发展 - 食品业务实现营业收入41.35亿元，同比增加46.56%[119] - 小酥肉单品上半年销售收入达到1.5亿元，超过去年全年水平[116] - 川内二级市场销量增长超25%，猪肉制品川外销量同比翻番[117] - 公司新增终端门店162个，开展食品直播推广9场，月均涨粉33万[118] - 公司电商渠道月均涨粉33万，7次夺得京东、天猫销售榜冠军[98] - 公司商超渠道累计覆盖超过5000家商超门店[98] 公司投资与衍生品业务 - 投资收益12.41亿元人民币，占利润总额比例31.03%[127] - 衍生品投资报告期实际损益金额为-11.5852亿元[137] - 期货经纪公司衍生品投资实际损益为-9.2997亿元[137] - 商业银行利率掉期及外汇远期衍生品投资实际损益为-2.2855亿元[137] - 衍生品投资期末金额为1.6592亿元，占公司报告期末净资产比例为0.00%[137] - 报告期内衍生品购入金额为142.2822亿元[137] - 报告期内衍生品售出金额为132.288亿元[137] - 衍生品投资计提减值准备金额为-1.7985亿元[137] - 公司套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种，市场透明度大且成交活跃[138] - 公司已制定《衍生品投资管理制度》及《期货管理制度》规范业务流程[138] - 公司衍生品投资资金来源为自筹资金[137] - 民生银行投资收益118,816.88万元占公司净利润31.03%[146] 公司子公司与投资企业表现 - 山东新希望六和集团有限公司总资产为194.623亿元人民币，净资产为56.326亿元人民币，营业收入为219.069亿元人民币，营业利润为3.58亿元人民币，净利润为2.967亿元人民币[142] - 四川新希望六和农牧有限公司总资产为114.628亿元人民币，净资产为17.961亿元人民币，营业收入为73.213亿元人民币，营业利润为1.796亿元人民币，净利润为1.111亿元人民币[142] - 新希望六和投资有限公司总资产为203.945亿元人民币，净资产为200.395亿元人民币，营业利润为11.88亿元人民币，净利润为11.879亿元人民币[142] - 西藏新好科技有限公司总资产为385.202亿元人民币，净资产为36.728亿元人民币，营业收入为62.2亿元人民币，营业利润为13.273亿元人民币，净利润为12.499亿元人民币[142] - 报告期内公司新设立子公司浙江一海农业亏损56.35万元人民币[143] - 报告期内公司新设立子公司山东千喜鹤食品亏损14.12万元人民币[143] - 报告期内公司新设立子公司广州希望食品亏损28.04万元人民币[143] - 报告期内公司新设立子公司始兴新好农牧亏损56.75万元人民币[143] - 报告期内公司新设立子公司乳源新好农牧亏损68.54万元人民币[143] - 报告期内公司新设立子公司辽宁新望食品盈利4.95万元人民币[143] - 唐山牧正饲料有限公司投资设立亏损642,659.86元[145] - 蒲城新希望农牧科技有限公司投资设立亏损499,700.56元[145] - 安徽金新农牧食品股份有限公司投资设立亏损1,121,226.32元[145] - 关岭新牧养殖有限公司投资设立亏损1,216,580.88元[145] - 四川新希望动物营养科技有限公司投资设立亏损16,550,208.62元[145] - 开原六和亚辉饲料有限公司转让盈利713,777.27元[145] - 平度六和恒立饲料有限公司注销盈利1,500元[145] 公司外汇与汇率风险管理 - 2019年人民币对美元汇率全年累计下跌约1.8%，2020年上半年累计下跌1.5%[25] - 公司在中东多国业务因本币对美元大幅贬值而受到不利影响[25] - 201