客户集中度 - 2020-2022年公司前五大客户销售收入分别为99,258.73万元、104,356.18万元、100,563.56万元，分别占营业收入的62.59%、83.54%、81.73%，客户集中度较高[2][3] - 公司需要持续满足大客户的要求，否则存在大客户流失风险[107] 原材料价格波动 - 公司主要原材料为ES纤维、塑料米等，材料成本占主营业务成本的比例较高[4] - 公司主要原材料价格受供求关系及国际原油价格的双重影响，原料价格大幅波动将影响公司的产品销售和毛利率[6] - 公司主要原材料价格波动会影响公司毛利率[108,109] 行业发展趋势 - 国内婴儿纸尿裤市场规模近年来略有下滑，一定程度上影响了行业的增速[4] - 国内婴儿纸尿裤市场增长乏力，但成人纸尿裤和擦拭巾等其他一次性卫生产品市场成长性较为明确[108] - 女性卫生用品市场已基本饱和，未来行业发展的主要动力是用户使用频次提高和产品高端化发展[25] 海外市场拓展 - 公司已在国外设立子公司，并加大对外投资规模的战略布局，未来将会设立更多的海外生产基地[5] - 公司设立了多家海外子公司，由于政策、人文、地域、法律、财税制度不同，带来了较大的管理挑战[7] - 公司加大对外投资规模，未来将设立更多海外生产基地，存在管理风险[109] 汇率波动风险 - 公司出口业务以美元计价结算，美元兑人民币汇率的大幅波动将直接影响公司的经营业绩[5] - 公司出口业务以美元计价结算，汇率波动将直接影响公司的经营业绩[5] - 公司报告期内进行了远期外汇合约及外汇领式期权的套期保值业务，实际损益为-985.89万元[64][65] - 公司开展外汇衍生品交易以锁定利润、规避和防范汇率、利率风险为目的，不进行投机和套利交易[66] 经营业绩 - 2022年营业收入为12.30亿元，同比下降1.95%[14] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为2,937.73万元，同比增长62.48%[14] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为13,173.97万元，同比增长146.60%[16] - 2022年末资产总额为27.08亿元，同比增长25.72%[17] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为13.81亿元，同比增长36.53%[17] - 2022年第四季度营业收入为3.23亿元[19] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为875.69万元[19] - 2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为11,454.18万元[19] 非经常性损益 - 2022年度非流动资产处置损益为37.39万元[21] - 2022年度计入当期损益的政府补助为1,032.91万元[21] 行业市场规模 - 2021年国内一次性卫生用品（包括吸收性卫生用品和擦拭巾）市场规模约1,356.7亿元，比2020年下降5.9%[25] - 女性卫生用品市场规模617.8亿元，比上年增长0.8%[25] - 婴儿纸尿裤/片总消费量约336.4亿片，比上年下降10.5%[25] - 成人失禁用品消费量继续保持两位数增长，但市场规模略有下降[25] - 湿巾需求趋于正常，湿巾的非织造布消耗量和工厂销售额从2020年的高位回落正常水平[25] - 婴儿纸尿裤/片市场规模为412.6亿元，比上年下降15.1%[25] - 成人纸尿裤产销量均略有下降，平均出厂价有所降低[25] - 擦拭巾市场规模约为214.2亿元，比2020年下降4.6%[25] 公司主营业务 - 公司主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售[28] - 公司与国内外众多知名品牌企业建立了良好、稳固的合作伙伴关系[28] - 公司十分重视合格供应方的开发，以持续保证原材料的品质符合要求[29] - 公司的生产主要根据产品的销售计划和订单情况，制定生产计划，组织安排生产[29] - 公司的销售主要以直接销售的形式进行，并十分重视营销过程中对客户的技术服务支持[29] - 公司全球化战略取得阶段性成功，海外子公司生产经营日趋成熟、稳健[29] - 公司继续深耕国内市场，国内业务拓展取得了新进展[30] - 公司内部管理持续优化，管理效益有所提升[30] - 美元升值有利于公司的出口与外币资产的增值[30] 技术创新 - 公司拥有27项发明专利、58项实用新型专利和46项外观专利[31] - 公司在材料改良、结构优化、工艺创新、设备改造等多个领域拥有多项市场领先技术[32] - 公司3D锥形打孔技术可以显著提升面层材料的渗透性能，已成功应用于中高端卫生巾及一线婴儿纸尿布的面层材料[33] - 公司已实现PE打孔膜制模、打孔一次成型，以及热风无纺布的全流程自动化生产，大幅提高了生产效率和产品质量的稳定性[34] 客户资源 - 公司已成为多家知名卫生巾与纸尿裤生产商的核心供应商，与大型客户的长期稳定合作有利于公司了解市场需求动向和拓展优质客户资源[35,36] 国际化进程 - 公司海外市场拓展不断升级,埃及、美国、印度等工厂相继投产,新加坡子公司也开展了相关运营活动,国际化进程持续推进[36,37] - 公司正在建立以新加坡控股为境外控股主体的境外股权架构,优化全球化产业链管理[41] 2022年经营情况 - 2022年公司整体运营受到复杂严峻的国际环境和国内经济下行压力的不利影响,成本上升和需求下滑导致经营压力加剧[38] - 打孔热风无纺布业务合计实现营业收入665,296,460.43元，比上年同期增长1.39%[39] - 热风无纺布实现营业收320,177,259.26元，同比增长31.33%[39] - PE打孔膜及复合膜业务实现营业收入458,014,245.01元，比上年同期略微下降10.11%[39] - 埃及延江实现营业收入92,942,637.25元，净利润15,263,444.86元[40] - 美国延江实现营业收入219,176,621.75元，净利润1,260,299.57元[40] - 印度延江由于原材料成本上涨和汇兑损失等因素,经营业绩未达预期,出现经营性亏损[41] 募集资金使用 - 首发募投项目"年产22,000吨打孔无纺布"项目已完成投资进度94.85%,产生效益3,045.09万元,基本达到预期目标[42] - 公司向特定对象发行A股股票50,761,421股,募集资金总额为399,999,997.48元,扣除相关费用后实际募集资金净额为391,663,377.94元,将用于年产20,000吨纺粘热风无纺布项目和年产37,000吨擦拭无纺布项目的建设[42] - 公司向特定对象发行募集资金投资项目中,年产20,000吨纺粘热风无纺布项目和年产37,000吨擦拭无纺布项目截至2022年末投资进度分别为24.18%和36.47%[94] 风险因素 - 公司面临行业竞争加剧、重大客户流失、宏观经济波动、行业增速不确定性等风险[1][2][3][4] - 公司前5大客户销售额占年度销售总额的81.73%[52] - 国内婴儿纸尿裤市场增长乏力,但成人纸尿裤和擦拭巾等其他一次性卫生产品市场成长性较为明确[108] - 公司主要原材料价格波动会影响公司毛利率[108,109] - 公司加大对外投资规模,未来将设立更多海外生产基地,存在管理风险[109] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规和公司章程的要求，建立健全内部控制体系，优化公司治理结构[170] - 公司注重保护股东、债权人、员工、客户和供应商等各方利益相关者的合法权益[164][165][166][167] - 公司诚信经营，遵纪守法，积极履行社会责任，为社会和行业的可持续发展做出贡献[168] - 公司董事、监事和高级管理人员严格遵守股份限售承诺，规范执行股份转让限制[170] 其他 - 公司不属于环境保护部门公布的重点排污单位，报告期内未发生环境问题[163] - 公司存在一起尚在进行中的重大仲裁案件，涉案金额为6,045.74万元[197][198] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[199] - 公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况良好[200]