公司融资与借款情况 - 截至2021年6月30日，公司回购协议下未偿还借款为11亿美元，涉及16个交易对手[163] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，回购协议未偿还金额分别为11亿美元和10亿美元，2021年6月30日与16家交易对手有未偿还回购协议[255] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，未偿还回购借款抵押资产的加权平均合同折扣率分别为5.1%和5.3%[256] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，与15家交易对手的回购协议风险敞口分别为5770万美元和5370万美元[259] - 截至2021年6月30日，公司有16个交易对手方的未偿还借款11亿美元[274] - 公司主要通过短期回购协议为RMBS融资，回购协议期限通常为180天或更短[209] - 2021年Q2总利息支出为0.7百万美元，2020年Q2为230万美元，主要因回购借款利率和融资利差下降[232] - 2021年Q2平均资金成本为0.19%，2020年Q2为0.98%[233] - 2021年上半年总利息支出为140万美元，2020年上半年为840万美元，主要因回购借款利率和融资利差下降[245] - 2021年上半年平均资金成本为0.21%，2020年上半年为1.49%[246] - 2021年第二季度，公司平均回购借款成本降至0.19%，回购协议加权平均借款利率降至0.17%[192] 公司股权与收益情况 - 2021年6月17日，公司完成325万股普通股公开发行，公司净收益710万美元[164] - 2021年6月17日，公司出售57.5万股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行成本后净收益710万美元[267] - 截至2021年8月6日，公司已回购434,171股普通股，平均每股价格9.45美元，总成本410万美元，还有765,829股的回购授权[268] - 截至2021年6月30日，公司每股账面价值为12.53美元，低于3月30日的13.22美元和2020年12月31日的13.48美元[165] - 截至2021年6月30日，公司每股账面价值降至12.53美元，经济回报率为 -3.0%[189] - 截至2021年6月30日，公司股东权益从2020年12月31日的1.664亿美元降至1.619亿美元，每股账面价值从13.48美元降至12.53美元[220] - 2021年和2020年第二季度净收入分别为 - 450万美元和2130万美元，2021年和2020年上半年净收入分别为 - 440万美元和460万美元[222] - 2021年和2020年第二季度核心收益分别为460万美元和319.5万美元，2021年和2020年上半年核心收益分别为838.4万美元和655.4万美元[226] - 2021年上半年净亏损440万美元，2020年上半年净利润460万美元[240] 公司资产组合情况 - 截至2021年6月30日，公司抵押贷款支持证券组合包括11.21亿美元固定利率机构“指定池”等[169] - 截至2021年6月30日，公司机构RMBS投资组合增至11.89亿美元，非机构RMBS持有量降至930万美元，降幅10%[170] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，机构RMBS投资分别为11.88672亿美元和10.50719亿美元[208] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非机构RMBS投资分别为930.4万美元和1761.2万美元[208] - 截至2021年6月30日，公司固定利率机构RMBS当前本金为1,051,341千美元，公允价值为1,120,916千美元[184] - 截至2021年6月30日，指定池平均溢价降至1.55%，低于3月31日的1.61%[175] - 截至2021年6月30日和3月31日，公司净机构溢价占指定池持有公允价值的比例分别约为4.7%和4.4%[190] - 2021年第二季度，公司固定利率指定池（不包括反向抵押贷款支持的池）三个月恒定提前还款率为22.8%[181] - 2021年第二季度，公司机构RMBS实现和未实现净损失为1040万美元，每股损失0.83美元，投资组合周转率约为13%[184] - 2021年和2020年第二季度利息收入分别约为980万美元和340万美元，主要因机构RMBS投资组合平均持有量增加和加权平均收益率提高[228] - 2021年第二季度有260万美元的正追赶溢价摊销调整，增加了利息收入；2020年第二季度有 - 380万美元的负调整，减少了利息收入[228] - 排除追赶溢价摊销调整后，2021年和2020年第二季度整体投资组合加权平均收益率分别为2.44%和2.99%[228] - 2021年和2020年第二季度，机构RMBS平均持有量分别为11.7536亿美元和9.41506亿美元，加权平均收益率分别为3.29%和1.28%[229] - 2021年上半年利息收入约为1640万美元，2020年上半年为1300万美元，主要因机构RMBS投资组合收益率提高[241] 公司财务比率情况 - 截至2021年6月30日，公司调整后的债务权益比率升至7.2:1，高于3月31日的7.0:1[171] - 截至2021年6月30日，公司债务与权益比率为7.0:1，调整后为7.2:1[194] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总债务与权益比率分别为7.0:1和6.1:1，调整后分别为7.2:1和6.1:1[218] - 截至2021年6月30日，公司净抵押贷款资产与权益比率为6.7:1[179] - 2021年Q2净利息利润率为2.04%，2020年Q2为1.86%[234] - 2021年上半年净利息利润率为1.99%，2020年上半年为1.49%[247] 公司现金及等价物情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为5870万美元，未抵押资产约3130万美元[172] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为5870万美元，其他无抵押资产约为3130万美元[219] 公司投资收益情况 - 本季度公司净亏损，指定池等净实现和未实现损失超过RMBS净利息收入等[174] - 2021年第二季度，公司利率对冲投资组合实现和未实现净损失为630万美元，每股损失0.51美元[185] - 2021年第二季度，公司长期TBAs投资实现和未实现净收益为420万美元，每股收益0.34美元[187] 公司金融衍生品情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，金融衍生品资产公允价值分别为375万美元和279.1万美元[211] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，金融衍生品负债公允价值分别为431.8万美元和663万美元[211] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，除TBAs外与两家交易对手的衍生品合同风险敞口分别约为1170万美元和510万美元[261] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，远期结算TBA和机构过手证券与交易对手的风险敞口分别约为460万美元和350万美元[262] - 公司进行多种利率套期保值活动，以降低获取或持有RMBS产生的负债的利率风险[211] - 公司多数利率互换协议是收取浮动利率支付固定利率，目前考虑签订基于SOFR的利率互换协议[213] - 公司使用短期TBA头寸对冲利率上升风险，同时持有某些TBA证券的净多头头寸[214] 公司纳税与计量选择 - 公司选择按公允价值计量抵押支持证券组合，其公允价值变动计入当期收益[199] - 公司选择按房地产投资信托（REIT）纳税，需向股东分配至少90%的应税收入[203] 公司运营费用情况 - 2021年和2020年Q2管理费用均约为0.6百万美元[235] - 2021年Q2其他运营费用约为0.9百万美元，2020年Q2为1.1百万美元，主要因专业费用减少[236] 公司现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供净现金1450万美元，投资活动使用净现金1.17亿美元，回购活动提供净现金1.027亿美元，综合提供净现金20万美元[265] - 2020年上半年经营活动提供净现金910万美元，投资活动提供净现金3.914亿美元，回购活动使用净现金3.771亿美元，综合提供净现金2350万美元[266] 公司资产负债表相关 - 截至2021年6月30日，合并资产负债表上没有按净额列报的回购协议和逆回购协议[273] 公司风险情况 - 公司市场风险主要包括利率风险、提前还款风险和信用风险[277] - 假设利率立即平行变动，2021年6月30日，利率下降100个基点，公司投资组合公允价值预计变化 -1.4843亿美元，占总股本的 -9.17%；利率上升100个基点，预计变化 -1.4001亿美元，占总股本的 -8.65%[281] - 提前还款风险受利率、经济、人口、税收、社会、法律等多种因素影响，提前还款率上升可能导致公司在仅利息证券和逆利息仅证券投资上亏损[283] - 公司面临信用风险，尤其是非机构住宅抵押贷款支持证券，信用损失原因包括不良发起做法、欺诈等[284][285] - 违约风险是借款人未能偿还抵押贷款本金和利息的风险，公司可通过信用违约互换和总回报互换等方式缓解[286] - 严重程度风险是借款人违约时的损失风险，包括房产价值损失和接管房产成本，公司依靠第三方抵押贷款服务商缓解该风险[287] - 公司资产和负债大多对利率敏感，利率和其他因素对公司业绩的影响远大于通胀[276] - 截至2021年6月30日，公司没有与非合并实体或金融伙伴关系，不存在重大市场、信用、流动性或融资风险[275]